Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Регулирование денежной массыСодержание книги
Поиск на нашем сайте
Основными задачами регулирования денежной массы являются оптимизация количества денег в обращении, вытеснение денежных суррогатов. В нормальной экономике и естественных рыночных условиях количество платежных средств регулируется объемом выпуска продукции и изменением цен. К. Маркс вывел формулу количества денег в обращении при равновесии на рынке и продаже за живые деньги. Оно определяется как сумма цен товаров минус товары, проданные в кредит, плюс деньги, необходимые для наступивших платежей, минус взаимопогашающиеся платежи и обратно пропорционально скорости обращения одноименных денежных единиц. Если бумажных денег выпускается больше, чем необходимо для обращения полноценных денег, сумма цен товаров соответственно увеличивается. Рынок приравнивает бумажные деньги к тому количеству полноценных денег, которое они реально представляют. Денег в обращении всегда столько, сколько нужно, каков спрос на национальную» валюту. При наличии спроса денежная масса растет без дополнительной эмиссии (действие мультипликатора). Но платежеспособный, т.е. оплаченный товарами, спрос на рубли, естественно, искажается, если можно за товар заплатить чем-либо другим. В формуле рыночного равновесия, известной как уравнение Фишера: MV = PQ, при бартерных операциях количество денег (М) можно разделить на две части: реальные деньги (М2) и заменители (М х ), тогда М = М2 + М х. Вытеснить М х можно только эмиссией. Скорость обращения денег (V) зависит от соотношения склонности населения к потреблению и сбережению; если склонность к сбережению понижается, то вклады в банках уменьшаются. Денежное сжатие приводит к замедлению скорости обращения денег, что следует из преобразования вышеприведенной формулы:
Чем меньше знаменатель, тем больше результат, т.е. длиннее цикл оборота денег. Замедление скорости обращения вызывает рост спроса на деньги:
Чем меньше скорость оборота (знаменатель), тем больше их требуется для обращения. Такой результат не наблюдается, лишь если при сокращении денежной массы снижаются рыночные цены. Следовательно, в сжатии денежной массы заложено противоречие, и если оно не разрешается, то появляется диспропорция между материальными и денежными ресурсами, прерывается денежное обращение, растут неплатежи, в том числе и в бюджет, из бюджета, между хозяйствующими субъектами, т.е. наступает платежный кризис в сфере частных и государственных финансов. В производственном секторе это ведет к нехватке оборотных средств, угнетению деловой активности. Объемы денежной массы регулирует Банк России, используя инструменты денежно-кредитной политики. Банк России и Минфин России разрабатывают баланс денежной сферы с учетом сводного баланса коммерческих банков. Баланс в обобщенном виде показывает динамику денежных потоков, которые должны регулироваться исходя из потребностей экономики. Для анализа движения денег используются показатели состава и структуры денежной массы, включающей следующие денежные агрегаты:
Ml — денежная база, т.е. деньги, выпущенные Банком России (без учета наличности в хранилищах), включая обязательные резервы коммерческих банков в Банке России. Ее динамика определяется политикой Банка России по кредитованию коммерческих банков, операциями на вторичном РЦБ и валютном рынке. М2 — денежная масса, т.е. наличные и безналичные деньги, принята в качестве основного показателя денежного обращения, монетизации экономики. Объем денежной массы определяется на основе выявления корреляции между динамикой ВВП и денежным предложением, учитывается скорость обращения денег.
В мировой практике применяется норматив монетизации (отношение количества денег к ВВП) — 60—80%. В Швейцарии она составляет 138%, США — 120, Японии — 112, Китае — 110, Великобритании — 109, Германии — 67; в бывшем СССР— 70%; в России — 14%.
Высокая монетизация объясняется свободной конвертацией валюты с оседанием ее за рубежом. В России количество денег соответствует реальным экономическим отношениям. Банк России удовлетворяет спрос на деньги и имеет запасы наличности. Структура денежной массы выявляет также соотношение между наличными и безналичными деньгами (табл. 5.3). Более 40% денежной массы приходится на наличные деньги (в развитых странах — 4%), такой высокий показатель создает условия для роста теневого сектора, уклонения от уплаты налогов, затрудняет эффективное регулирование денежных потоков.
Таблица 5.3. Объем и структура М2 в 1998 г.
В стране обращаются как минимум 4 средства платежа: рубль, доллар, бартер, зачет*. И это вызывает сбои в денежном обращении. Так, при сокращении денежной массы и росте объема наличных денег последние переводятся в иностранную валюту. Наличных долларов обращается в 2 раза больше наличных рублей (по курсу), 2/3 сбережений население хранит в долларах. Важным средством регулирования денежного обращения является эмиссионная политика. В макроэкономическом смысле эмиссия — это устранение кассового разрыва. На основе анализа финансового баланса страны выявляется недостающая сумма денег, которая вписывается в доходную часть бюджета, распределяется по статьям, после этого могут печататься дополнительно денежные знаки. * Доля «живых» денег в расчетах за январь 2000 г. составила: по системе РАО «ЕЭС России» 32,5%; ОАО «Газпром» — 18; МПС России — 60,5, по трем естественным монополиям в целом — 32,6%.
Эмиссия необходима при любой модели развития. В плановой экономике кассовый разрыв обычно обусловливается потребностями производства. При переходе к рынку эмиссия оторвалась от реального сектора, денежные ресурсы стали обслуживать в основном операции на финансовых рынках. И при ненадежном государственном регулировании финансовых рынков, когда кредиты под оборотные средства предприятиям оказываются на валютном рынке, возможен рост инфляции. Инфляция означает переполнение обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценение по отношению к реальному денежному эквиваленту. На инфляцию могут влиять кроме эмиссии также монополизм производителей, рост издержек производства, косвенных налогов и другие факторы. Ее следствием является повышение цен, падение курса национальной валюты. При плановой экономике цены удерживаются в заданных параметрах и инфляция в открытой форме не проявляется. Но обратной стороной подавления инфляции таким способом становится товарный дефицит. В рыночной экономике в зависимости от масштаба и направления государственного регулирования возможны открытая инфляция вплоть до гиперинфляции или умеренная (регулируемая) инфляция. Открытая инфляция наступает вследствие прежде всего манипулирования денежной массой без контроля за ценообразованием. При гиперинфляции товары отдают не за деньги, а в обмен на другой товар, т.е. деньги перестают выполнять свои функции. Умеренная инфляция означает увеличение денежной массы в течение сравнительно продолжительного времени, что способствует росту инвестиций, сокращению неплатежей, привлечению кредитов, т.е. накоплению предпосылок экономического роста, без чего невозможно увеличение доходов предприятий, платежей в бюджет. От инфляции выигрывают биржевые спекулянты, финансовые институты, экспортеры; всегда проигрывает население, теряя как при росте инфляции, так и от некоторых мер борьбы с ней (отказ от индексации заработной платы и др.). Основной удар оно получает от повышения цен как на отечественные, так и на импортные товары, когда государство не регулирует продовольственный и валютный рынки. Дефляция представляет собой изъятие денег из обращения, выпускаемых в период инфляции, ограничение денежной массы путем сокращения кредитных вложений, расходов бюджета, повышения процентных ставок, замораживания вкладов, усиления налогового бремени на население. Ее следствием является снижение цен, рост покупательной способности национальной валюты, увеличение безработицы. О дефляционных процессах свидетельствуют продажа сырья посредникам по низким ценам с последующим получением полной цены за рубежом (вывоз капитала); перевод продавцами и покупателями денег в недвижимость, за границу; снижение цен в замаскированной форме (неплатежи, бартер, взаимозачеты и другие неденежные расчеты). В течение всего периода реформ в денежно-кредитной политике причудливо переплетались и чередовались элементы как инфляции, так и дефляции. В 1992 г. были открыты все каналы для инфляции, которая порой переходила в гиперинфляцию, вслед за этим вводились меры дефляционного характера. Так, в 1992 г. инфляция составила 2600%, в 1997 — 12, а в 1998 г. опять поднялась до 84,4%, в 1999 г. — 36,5%. Реальный сектор находится в тисках дефляции (отсутствие денег, кредитов, неплатежи), а на потребительском рынке бушует инфляция. Преобразование формулы MV = PQ в Р = свидетельствует, что рост цен (Р) обратно пропорционален объему производимой продукции. Сокращение производства повышает инфляцию даже при той же денежной массе. Следовательно, проблема эмиссии, инфляции не в количестве денежных знаков, а в том, что деньги непрочно связаны с производством, долгосрочными проектами, уходят из экономики, не проведя полезную работу. При разумном использовании эмиссионных денег инфляционные последствия кредитной эмиссии сводятся к минимуму и не угрожают финансовой стабильности. Эмиссионные деньги целесообразно вкладывать в следующих формах: • Прямые государственные расходы на новые объекты общегосударственного значения. • Точечные вливания дешевых денег в больших размерах в приоритетные направления, под инвестиционные проекты. • Льготное и целевое потребительское кредитование населения. • Программы развития машиностроения. Чтобы эмиссионные деньги не попадали на спекулятивные рынки, проводится направленная кредитная эмиссия: региону доводится квота денег, они их направляют в производство, контролируя движение вплоть до поставщиков; реальному сектору предоставляются льготные банковские кредиты. Кредитная эмиссия, льготные денежные ресурсы могут несколько повысить инфляцию, но с временным лагом, а прежде того деньги совершат несколько оборотов. Это небольшая плата за экономический рост.
В конце 1990 годов западные страны добились феноменальных успехов в борьбе с инфляцией. В странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) она не превышает 3% в год, в США — 1,9, Великобритании — 1,3%, это самый низкий уровень с 1950 г. Частично помог экономический кризис в Японии и финансовый кризис в Юго-Восточной Азии. Вместе с тем страны научились ужесточать денежно-кредитную политику при инфляционном давлении без ущерба для экономического роста.
|
||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-08-12; просмотров: 390; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.133.136.95 (0.011 с.) |