Моделі діагностики банкрутства підприємства

При оцінці фінансового стану неплатоспроможних підприємств часто виникає ситуація, коли одні показники перевищують нормативне значення, а інші, навпаки, досягають критичної позначки. Ця обставина утруднює діагностику фінансового стану і підвищує можливості банкрутства підприємства.

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, які не завжди відображаються однозначно у ділових та фінансових показниках, на практиці використовуються різні підходи для діагностики банкрутства підприємства.

 

Однофакторна модель діагностики банкрутства підприємства. В Україні з метою забезпечення однакового підходу при оцінці економічного стану підприємств, виявлення ознак поточної, критичної або надкритичної неплатоспроможності суб’єктів господарювання, ознак фіктивного банкрутства, доведення до банкрутства, навмисного приховання майна або майнових зобов’язань та інших показників, розроблені Методичні рекомендації.

Свідченням початку ознак фіктивного банкрутства є відсутність ознак надкритичної неплатоспроможності на початку звітного періоду, який передував подачі заяви у господарський суд про порушення справи про банкрутство (тобто фактичний коефіцієнт поточної ліквідності К_пл >1 при нульовій або позитивній рентабельності).

Під надкритичною неплатоспроможністю треба розуміти такий стан підприємства, коли задоволення визнаних судом вимог кредиторів можливе тільки шляхом застосування ліквідаційної процедури, і виникає у випадку, якщо за підсумками року коефіцієнт поточної ліквідності К_пл <1, і підприємство не отримало прибутку.

Коефіцієнт поточної ліквідності (К_пл) характеризує достатність обігових засобів підприємства для погашення своїх зобов’язань.

Нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності складає К_пл =1,5.

Економічними ознаками доведення до банкрутства можна вважати такий фінансовий стан боржника, при якому підприємство, яке не має ознак надкритичної неплатоспроможності до виконання угод, укладених у корисливих цілях, або інших дій, після їх виконання, набуло ознак стійкої фінансової неспроможності.

Ознаками приховання банкрутства є подача боржником недостовірних відомостей про своє майно у бухгалтерському балансі або в інших документах, що свідчать про його фінансовий та майновий стан, який фактично характеризується ознаками надкритичної неплатоспроможності.

 

Двофакторна модель діагностики банкрутства підприємства. Однією з самих простих моделей діагностики банкрутства підприємства є двофакторна модель. У цій моделі використовуються два показники: коефіцієнт поточної ліквідності К_пл і коефіцієнт леверіджа К_л.

На основі аналізу економічного стану підприємств США було отримано співвідношення

 

Z = - 0,39 – 1,07 К_пл + 0,06 К_л.

 

Встановлено, що при Z < 0 підприємство залишиться платоспроможним, при Z =>0 - імовірно банкрутство підприємства.

Двофакторна модель явно недосконала, тому що не відображає обіговості активів, рентабельності активів, темпів змінення виручки від реалізації. Достовірність прогнозу банкрутства підприємства збільшується, якщо прийняти до уваги більшу кількість чинників.

 

 

Модель діагностики банкрутства підприємства на основі аналізу показників ліквідності. Якщо коефіцієнт абсолютної ліквідності зменшується і прагне до нуля, то це означає, що швидко тануть грошові кошти та цінні папери, які швидко реалізуються. Може виникнути проблема з терміновими виплатами за поточними зобов’язаннями, що призведе до загрози неплатоспроможності підприємства.

Коефіцієнт швидкої ліквідності має нормальне значення 0,7-1,0. Якщо даний коефіцієнт також стає близьким до нуля, то це свідчить про те, що підприємство не може покрити короткострокові зобов’язання, навіть залучивши дебіторську заборгованість.

Коефіцієнти швидкої ліквідності можуть стати близькими одиниці і навіть стати меншими одиниці. Це свідчить про те, що поточні активи дорівнюють або менші короткострокових зобов’язань, що означає поточну неплатоспроможність підприємства.

Перелічені вище коефіцієнти ліквідності треба розглядати у комплексі за схемою, наведеною на рис. 5.1.

 

Аналіз коефіцієнта абсолютної ліквідності

Аналіз коефіцієнта швидкої ліквідності

Аналіз коефіцієнта поточної ліквідності

Звернути увагу на дебіторську заборгованість

0,2-0,3 > 0,5 < 1

Підприємство платоспроможне

Звернути увагу на грошові кошти

Підприємство близьке до банкрутства

 

Рис. 5.1. Аналіз показників ліквідності