Оао не могут являться покупателями размещенных ими акций, подлежащих приватизации в соответствии с настоящим федеральным законом.

Обязанность доказать свое право на приобретение государственного и муниципального имущества возлагается на покупателя. В случае, если впоследствии будет установлено, что покупатель государственного или муниципального имущества не имел законного права на его приобретение, соответствующая сделка признается ничтожной.

Особую категорию покупателей всегда составляли нерезиденты – иностранные инвесторы. ФЗ не содержит ограничений в отношении нерезидентов, предъявляя лишь дополнительные требования к документам, представляемым иностранными покупателями государственного имущества. А такой способ приватизации, как продажа за пределами территории РФ находящихся в государственной собственности акций открытых акционерных обществ, предусматривает привлечение в качестве покупателей исключительно нерезидентов (статья ФЗ).

ФЗ не требует обязательного декларирования источников денежных средств, используемых покупателями (юридическими и физическими лицами) при совершении платежей по сделкам приватизации государственной и муниципальной собственности.

Объекты приватизации – государственное и муниципальное имущество, которое может быть приватизировано в соответствии с ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» (2001).

ФЗ 2001 не содержит перечня объектов, подлежащих приватизации на основе его норм (из анализа положений ФЗ 2001 можно сделать вывод, что основными объектами приватизации являются имущественные комплексы ГУП и МУП и принадлежащие государству и муниципальным образованиям акции ОАО).

Другие виды имущества, указанные в ФЗ 2001, либо входят в состав имущества предприятия (объекты социально-культурного и коммунального назначения), либо приватизируются одновременно с имущественным комплексом (земельные участки, которым предприятие пользуется).

Прогнозные планы (программы) приватизации федерального имущества на 2003, 2004, 2005 гг. не предусматривали иных объектов приватизации, кроме имущественных комплексов унитарных предприятий и принадлежащих РФ акций ОАО.

Особенности (признаки) объектов приватизации:

1) их отчуждение в частную собственность затрагивает интересы работников, трудового коллектива предприятия в целом (обеспечение этих интересов – необходимость специального регулирования);

2) сделке приватизации предшествует включение объекта в прогнозный план (программу) приватизации и принятие решения об условиях приватизации конкретного объекта компетентным органом исполнительной власти;

3) приватизация носит возмездный характер;

4) функции продавца федерального имущества от имени Правительства РФ могут выполнять специализированные государственные учреждения (РФФИ – Российский Фонд Федерального имущества);

5) по правилам ФЗ 2001 отчуждаются объекты, составляющие государственную, муниципальную казну (имущество, закрепленное за ГУП и МУП, не входит в понятие казны; унитарные предприятия распоряжаются этим имуществом от своего имени (в установленных случаях – с согласия собственника); на эти отношения ФЗ 2001 не распространяется).

Самостоятельные объекты приватизации можно выделить в зависимости от того, включены ли конкретные объекты в прогнозный план (программу) приватизации или особенности их приватизации учитываются при приватизации имущественных комплексов.

Объекты приватизации по содержанию:

1) ГУП и МУП как имущественные комплексы (предприятие как имущественный комплекс, используемый для осуществления ПрД, включает все виды имущества, предназначенные для его деятельности, в том числе здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, долги, исключительные права и др.).

Имущественным комплексом в целом унитарное предприятие распоряжаться не может (вопрос о приватизации предприятия решается государством – собственником самостоятельно; на это не требуется ни согласия трудового коллектива, ни его руководителя).

2) Принадлежащие государству, муниципальным образованиям акции ОАО, созданных в процессе приватизации.

Особенности приватизации других объектов:

1) Земельные участки (учитываются за балансом предприятия (поскольку используются на праве аренды или на праве постоянного (бессрочного) пользования); включаются в состав имущественного комплекса предприятия) (по смыслу ФЗ 2001 оформляется 2 договора – продажи предприятия и отчуждения земельного участка; покупателю имущественного комплекса земельный участок, занятый предприятием, продается без конкурса и аукциона по цене выкупа, установленной субъектами РФ).

2) Объекты культурного наследия (на покупателя возлагаются охранные обязательства по содержанию, сохранению, использованию объектов).

3) Объекты социально-культурного назначения, коммунально-бытового назначения (если они используются в интересах жителей соответствующего поселения, не приватизируются – передаются в установленном порядке в муниципальную собственность; если используются только в рамках самого предприятия, в интересах его работников – могут быть приватизированы).

Объекты культурного наследия, социально-культурного и коммунально-бытового назначения могут оставаться в распоряжении государства, не включаться в состав имущественного комплекса и в дальнейшем приватизироваться как самостоятельные объекты.

Классификация объектов приватизации:

1) По своему содержанию (ГУП и МУП; принадлежащие государству и муниципальным образованиям акции АО, созданных в процессе приватизации).

2) В зависимости от формы собственности (объекты государственной и муниципальной собственности).

3) В зависимости от возможности и порядка приватизации выделяется имущество, которое:

· а) может находиться только в государственной или муниципальной собственности (пример: в соответствии со ст. 24 ФЗ "О почтовой связи" имущество организаций федеральной почтовой связи, включая средства почтовой связи, приватизации не подлежат);

· б) приватизация которого ограничена (стратегические предприятия и акции стратегических АО включаются в прогнозный план (программу) приватизации только после принятия решения Президента РФ об исключении предприятия из перечня стратегических или о прекращении, уменьшении доли участия РФ в стратегических АО; акции ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России» включаются в прогнозный план (программу) приватизации на основании ФЗ);

в) приватизируемое в общем порядке и приватизируемое в особом порядке (пример: приватизируемые объекты культурного наследия с обременениями, возлагаемыми на покупателя в виде соблюдения охранных обязательств).

39. Способы приватизации

ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» от 21.12.2001 «178-ФЗ (в редакции от 19.12.2006).

Способы приватизации – предусмотренные законом правовые формы отчуждения государственного и муниципального имущества в частную собственность ф/л и ю/л.

Способы приватизации государственного и муниципального имущества:

1) преобразование унитарного предприятия в ОАО (смена организационно-правовой формы унитарного предприятия; изменяется собственник имущества (им становится ОАО); государство или муниципальное образование получают в собственность его акции, которые впоследствии могут быть отчуждены);

2) продажа государственного или муниципального имущества на аукционе (покупатели не должны выполнить какие-либо условия в отношении такого имущества; право приобретения принадлежит покупателю, предложившему в ходе торгов наиболее высокую цену; аукцион является открытым по составу участников; предложения подаются участниками в запечатанных конвертах; при одном участнике признается несостоявшимся; при равенстве предложений победителем признается подавший заявку раньше; в течение 5 дней с победителем заключается договор купли-продажи);

3) продажа акций ОАО на специализированном аукционе (открытые торги; все победители получают акции ОАО по единой цене за акцию; открытый по составу участников; передача акций и оформление права собственности – не позднее 30 дней);

4) продажа государственного или муниципального имущества на конкурсе (могут продаваться предприятие как имущественный комплекс или акции ОАО, составляющие более 50% его уставного капитала, если в отношении указанного имущества покупателю необходимо выполнить определенные условия, срок выполнения которых не более года; право приобретения принадлежит предложившему наиболее высокую цену; открытый по составу участников; предложения подаются в запечатанных конвертах; при равенстве предложений победителем признается подавший заявку раньше; в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения условий конкурса договор купли-продажи расторгается по соглашению сторон или в судебном порядке с одновременным взыскание с покупателя неустойки);

5) продажа за пределами территории РФ находящихся в государственной собственности акций ОАО (может осуществляться посредством их использования в качестве обеспечения ц/б, выпускаемых иностранными эмитентами; решение о продаже принимается Правительством РФ, органами государственной власти субъектов РФ);

6) продажа акций ОАО через организатора торговли на РЦБ (осуществляется в соответствии с правилами, установленными организатором торговли; для продажи могут привлекаться брокеры в порядке, установленном Правительством РФ; условия договоров с брокерами должны предусматривать продажу по цене, которая не может быть ниже начальной цены);

7) продажа государственного или муниципального имущества посредством публичного предложения (осуществляется, если аукцион был признан несостоявшимся; в информационном сообщении указываются (величина снижения начальной цены; период, по истечении которого последовательно снижается цена предложения; минимальная цена предложения (цена отсечения)); право приобретения принадлежит заявителю, который первым подал заявку на приобретение по цене первоначального предложения; при отсутствии в установленный срок заявки осуществляется снижение цены предложения через периоды, установленные в информационном сообщении; удовлетворяется первая заявка на покупку по цене предложения; снижение цены может осуществляться до цены отсечения);

8) продажа государственного или муниципального имущества без объявления цены (осуществляется, если продажа посредством публичного предложения не состоялась; нормативная цена не определяется; претенденты направляют письменные предложения о цене; покупателем признается лицо, предложившее наибольшую цену; при поступлении одинаковых предложений покупателем признается лицо, подавшее заявку раньше);

9) внесение государственного или муниципального имущества в качестве вклада в уставные капиталы ОАО (может осуществляться (при учреждении ОАО; в порядке оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных капиталов ОАО); доля акций ОАО, находящихся в собственности РФ, субъекта РФ, муниципального образования и приобретаемых соответственно этими субъектами в общем количестве обыкновенных акций этого АО не может составлять менее чем 25% плюс 1 акция, если иное не установлено Президентом РФ в отношении стратегических АО);

10) продажа акций ОАО по результатам доверительного управления (лицо, заключившее договор доверительного управления, приобретает эти акции в собственность после завершения срока доверительного управления; договор купли-продажи акций ОАО заключается с победителем конкурса одновременно с договором доверительного управления; неисполнение или ненадлежащее исполнение условий договора доверительного управления – основание расторжения в судебном порядке обоих договоров; исполнение условий договора доверительного управления подтверждается отчетом доверительного управляющего, принятым учредителем доверительного управления).

Ограничения на выбор способа приватизации в отношении отдельных объектов:

1) приватизация имущественного комплекса унитарного предприятия в случае, если размер его уставного фонда превышает установленный законодательством минимальный размер уставного капитала ОАО (только путем преобразования в ОАО);

2) приватизация имущественных комплексов ФГУП и находящихся в федеральной собственности акций ОАО, балансовая стоимость ОС которых на последнюю отчетную дату превышает 5 млн. МРОТ (преобразованием унитарного предприятия в ОАО; на аукционе; на специализированном аукционе; посредством продажи за пределами территории РФ; посредством внесения в уставные капиталы ОАО);

3) приватизация имущества, не соответствующего, указанным в п.2 критериям (преобразованием унитарного предприятия в ОАО; на аукционе; на специализированном аукционе; на конкурсе; посредством внесения в уставные капиталы ОАО).

Большинство способов приватизации – договоры купли-продажи (8 из 10).

Способы приватизации отличаются друг от друга по совокупности признаков в зависимости от:

1) места совершения сделки (продажа за пределами территории РФ находящихся в государственной акций ОАО);

2) особенностей достижения соглашения о цене (на аукционе имущество продается тому, кто больше за него заплатит; на специализированном аукционе акции продаются победителям аукциона по единой цене за акцию);

3) выполнения покупателем условий в отношении имущества (продажа на конкурсе);

4) вида рынка (продажа акций на организованном рынке – на фондовой бирже);

5) способа выявления покупателя (продажа акций исключительно доверительному управляющему по итогам доверительного управления);

по моменту возникновения права собственности (при продаже имущества на конкурсе право собственности у победителя возникает после выполнения им условий конкурса).

40. Государственное регулирование рынка ценных бумаг (РЦБ)

ФЗ «О рынке ценных бумаг (РЦБ)» от 22.04.1996 №39-ФЗ (в редакции от 27.07.2006 №138-ФЗ)

РЦБ – сфера обращения определенных видов ц/б, осуществляемого по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами.

Виды РЦБ в зависимости от территории:

1) международный;

2) национальный (может быть разделен на общефедеральный, региональный, местный

РЦБ делится на:

1) первичный (возникает в момент эмиссии ц/б; на нем мобилизуются финансовые ресурсы);

2) вторичный (на нем перераспределяются финансовые ресурсы).

Организационно РЦБ включает несколько элементов (нормативная база РЦБ; участники РЦБ; способы организации торговли РЦБ (биржевой и внебиржевой рынок); инструменты РЦБ (различные ц/б)).

Рынок ценных бумаг – заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности и иных вещных прав на ц/б (может быть организованным, на котором действуют профессиональные участники (брокеры, дилеры и т.п.) и неорганизованным).

Из всей совокупности ц/б необходимо выделить эмиссионные ц/б и приравненные по порядку и характеру обращения неэмиссионные ц/б (инвестиционные паи, пенсионные накопления, ипотечные сертификаты участия) (их обращение осуществляется через организованный РЦБ с его специфическими институционными участниками (брокерами, дилерами, клиринговыми организациями, доверительными управляющими, депозитариями, регистраторами, фондовыми биржами)).

Для эмиссионных ц/б их организованный рынок дополняется строгой процедурой эмиссии ц/б, за правомерностью проведения которой осуществляет контроль ФСФР и ее региональные отделения.

ФЗ «О РЦБ» регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ц/б, при осуществлении профессиональной деятельности на РЦБ, устанавливает основы государственного регулирования данного рынка.

Данный ФЗ рассматривает РЦБ в совокупности эмиссии и их обращения независимо от типа эмитента, а также профессиональных участников РЦБ, перечисленных в законе.

РЦБ в соответствии с данным ФЗ характеризуется следующими чертами (эмитируются и обращаются эмиссионные ц/б; процесс их выпуска и обращения – единый процесс, не укладывающийся в рамки ГК РФ; операции с эмиссионными ц/б осуществляют на этом организованном финансовом рынке только профессиональные участники, имеющие лицензию от ФСФР и ее отделений).

Изменения и дополнения, внесенные в ФЗ «О РЦБ», ввели в сферу его действия и обращения ряд неэмиссионных ц/б (к торгам на фондовой бирже могут быть допущены не только эмиссионные ц/б в процессе их размещения и обращения, а также иные ц/б, в том числе инвестиционные паи ПИФ в процессе их выдачи и обращения) (в связи с принятием ФЗ «Об ипотечных ц/б» к торгам на фондовых биржах могут быть допущены облигации с ипотечным покрытием).

ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ц/б» устанавливает порядок возникновения в результате эмиссии государственных и муниципальных ц/б и исполнения обязательств РФ, субъектов РФ, субъектами РФ, муниципальными образованиями, процедуру эмиссии государственных и муниципальных ц/б и особенности их обращения, порядок раскрытия информации эмитентами указанных ц/б.

ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ» устанавливает меры, направленные на обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов ф/л и ю/л, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ц/б, а также определяет порядок выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам – ф/л, причиненного противоправными действиями профессиональных участников РЦБ.

Значительное место среди НА, регулирующих РЦБ, занимают постановления ФСФР по утверждению:

1) стандартов эмиссии ц/б;

2) порядка государственной регистрации выпуска эмиссионных ц/б;

3) отчетов об итогах выпуска;

4) единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ц/б;

5) обязательных требований к порядку ведения реестра владельцев именных ц/б;

6) обязательных для профессиональных участников РЦБ нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков;

7) норм допуска ц/б к их публичному размещению, обращению, котированию, листингу, расчетно-депозитарной деятельности;

8) требований к структуре активов АИФ;

9) порядка регистрации правил негосударственных ПФ и изменений в них, стандартов раскрытия информации и форм отчетности негосударственных ПФ;

10) по определению порядка допуска к первичному размещению и обращению вне территории РФ ц/б эмитентами, зарегистрированными в РФ.

Постановления ФСФР, содержащие нормы ГрП, не могут противоречить ГК РФ, другим ФЗ, указам Президента РФ, постановлениям Правительства РФ. Правовой режим ц/б определяют ГК РФ, ФЗ «Об АО» и др.

Ц/б – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ).

Примерный не исчерпывающий перечень ц/б установлен в ст.143 ГК РФ (предусматривается, что могут быть и другие документы, которые законами о ц/б или в установленными ими порядке отнесены к числу ц/б) (законом или в установленном им порядке должны быть определены виды прав, которые удостоверяются ц/б, обязательные реквизиты ц/б и требования к форме ц/б).

ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ» предусматривает необходимость отграничения эмиссионных ц/б от других ц/б и других документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства.

Права владельцев на эмиссионные ц/б документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если они находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарий).

Права владельцев на эмиссионные ц/б бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ц/б в депозитарии - записями по счетам депо в депозитарии.

Ц/б – обязательство между лицом, выдавшим ее, и субъектом прав, удостоверенных этой ц/б, ее владельцем (вторичное, абстрактное обязательство, отказ от исполнения которого со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность, не допускается).

Ц/б удостоверяются имущественные права (вещные и обязательственные права, виды которых определяются законом или в установленном им порядке).

Государственное регулирование РЦБ – воздействие государства через систему его органов на общественные отношения, складывающиеся по поводу эмиссии и обращения ц/б.

Государственное регулирование РЦБ осуществляется в целях обеспечения публичных интересов общества и частных интересов субъектов, действующих на РЦБ, защиты их прав и законных интересов, создания единых правил функционирования РЦБ.

Основные направления государственного регулирования:

1) Нормативное регулирование РЦБ (осуществляется оно путем издания компетентными государственными органами НПА).

2) Установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников РЦБ и ее стандартов.

3) Государственная регистрация выпусков эмиссионных ц/б и проспектов ц/б и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них.

4) Создание специального органа государственного регулирования (ФСФР).

5) Лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ (профессиональная деятельность на РЦБ осуществляется профессиональными участниками на основании лицензии, выданной ФСФР).

6) Лицензирование саморегулируемых организаций (осуществляется в соответствии с Положением о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных участников РЦБ).

7) Аттестация специалистов РЦБ (проведение регулируется Положениями о системе квалификационных требований к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на РЦБ, а также к ИП – профессиональным участникам РЦБ) (аттестация проводится в целях подтверждения квалификации лиц, оказывающих профессиональные услуги на фондовом рынке; документом, подтверждающим соответствие субъекта установленным требованиям, является квалификационный аттестат).

8) Регулирование информационного обеспечения РЦБ (законодательством устанавливаются правила раскрытия информации при эмиссии ценных бумаг, порядок использования служебной информации).

9) Регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на РЦБ (ФЗ «О защите конкуренции»).

10) Установление мер, направленных на обеспечение государственной и общественной защиты интересов субъектов РЦБ.

Объект РЦБ согласно ФЗ «О РЦБ» – эмиссионная ц/б.

Эмиссионные ц/б могут быть именными и на предъявителя (именные эмиссионные ц/б могут выпускаться только в бездокументарной форме, а эмиссионные ц/б на предъявителя – только в документарной форме).

Эмиссионными ц/б являются любые имущественные и неимущественные права, закрепляемые в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности указанных признаков.

Из содержания ЗФ «О РЦБ» эмиссионными ц/б признаются:

1) Акция (эмиссионная ц/б, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации) (акция является эмиссионной ц/б).

2) Облигация (эмиссионная ц/б, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента; может предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права) (доходом по облигации являются процент и (или) дисконт) (облигация может быть именной и на предъявителя).

3) Опцион эмитента (эмиссионная ц/б, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента) (опцион эмитента является именной ц/б).

Эмиссионная ц/б обладает следующими признаками:

1) ею удостоверяются не только имущественные, но и неимущественные права (право акционера на управление делами общества);

2) эмиссионные ц/б выпускаются (выпуск – совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость и один и тот же государственный регистрационный номер);

3) эмиссионная ц/б имеет равные объем и сроки осуществления внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ц/б (с момента публичного размещения эмиссионных ц/б, в период их обращения и до погашения у ц/б остается одинаковый объем прав);

4) эмиссионные ц/б удостоверяют обязательственные права гражданско-правового характера и корпоративные права, складывающиеся внутри хозяйственных обществ и других ю/л в случаях, предусмотренных ФЗ.

Акция как ц/б рассматривается и как денежная бумага, поскольку по ней можно получить дивиденд, так и ц/б, выражающая право на участие в управлении АО (владелец акции является собственником акций и владельцем доли имущества АО) (собственность АО – особая форма собственности, в которой имеется переменный состав его участников, имеющих вещно-правовые требования к обществу; особенность этой формы собственности в том, что акционер – собственник акции или владелец на ином вещном праве, самостоятельно, помимо АО, распоряжается акциями).

 

41. Субъекты РЦБ

Субъекты РЦБ – эмитенты, инвесторы, профессиональные участники РЦБ, саморегулируемые организации, государство.

Эмитент – субъект, выпускающий в обращение ц/б и несущий от своего имени обязательства перед владельцами ц/б по осуществлению прав, закрепленных ими (эмитентами могут быть ю/л, органы исполнительной власти, органы МСУ) (эмитентами акций могут выступать только АО).

Порядок определения эмитента государственных и муниципальных облигаций предусмотрен ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ц/б» (решение об эмитенте ц/б РФ принимает Правительство РФ; эмитентом ц/б РФ выступает федеральный орган исполнительной власти, к функциям которого решением Правительства РФ отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета).

Законодательством предусмотрена возможность деятельности на РЦБ институциональных эмитентов (пример: инвестиционные фонды, создаваемые в форме ОАО и имеющие право осуществлять эмиссию именных акций).

Инвестор – субъект, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций в ц/б с целью получения прибыли и иного положительного экономического результата (инвесторами могут быть ф/л, ю/л, иные организации, государство, муниципальные образования).

Инвестиции – любые объекты гражданских прав, не изъятые из оборота и не ограниченные в обороте в соответствии с ФЗ (в том числе деньги, ц/б (в иностранной валюте и валюте РФ), иное имущество, имущественные нрава, имеющие денежную оценку исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, услуги и информация).

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Институциональные инвесторы (осуществление инвестиций – один из видов деятельности (инвестиционные фонды)).

Законодательством установлены особые правила инвестирования в ц/б для некоторых субъектов (пример: предусмотрены особенности инвестирования в ценные бумага пенсионных резервов негосударственными ПФ, страховых резервов страховщиками, резервов под обесценение ценных бумаг кредитными организациями).

Законодательством установлена система мер по защите инвесторов на РЦБ (в целях информирования инвесторов и предупреждения их о совершенных и возможных правонарушениях на РЦБ ФСФР опубликовывает информацию (об аннулировании и приостановлении действия лицензий на осуществление профессиональной деятельности на РЦБ; саморегулируемых организациях профессиональных участников; административных взысканиях, наложенных ФСФР; судебных решениях, вынесенных по искам ФСФР)).

Профессиональные участники РЦБ.

Брокерская деятельность – деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ц/б от имени или за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ц/б при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентами (брокер вправе заключать договоры поручения, комиссии, агентский и брокерский).

Маржинальные сделки (брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства и (или) ц/б для совершения сделок купли-продажи ц/б при условии предоставления клиентом обеспечения) (в случае невозврата суммы займа и (или) занятых ц/б в срок брокер обращает взыскание на денежные средства и (или) ц/б, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ц/б на торгах фондовой биржи).

Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ц/б с обязательством покупки и (или) продажи этих ц/б по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность.

Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

Деятельность по управлению ц/б – осуществление ю/л от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц ц/б; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ц/б; денежными средствами и ц/б, получаемыми в процессе управления ц/б.

Наличие лицензии необходимо, если в договоре определяются права управляющего по распоряжению ц/б или он управляет денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ц/б (наличие лицензии не требуется, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющих прав по ц/б).

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ц/б и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ц/б и расчетам по ним (клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ц/б, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ц/б; клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности, регистрируемые в ФСФР).

Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов и (или) учету и переходу прав на ц/б (между депозитарием, профессиональным участником РЦБ и депонентом в письменной форме заключается депозитарный договор (договор о счете депо), неотъемлемой частью которого являются утвержденные депозитарием условия осуществления его депозитарной деятельности

Существенные условия депозитарного договора (определение предмета договора; порядок передачи депонентом информации о распоряжении депонированными в депозитарии ц/б депонента; срок действия договора; размер и порядок оплаты услуг депозитария; форма и периодичность отчетности депозитария перед депонентом).

Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов, как профессиональный хранитель (за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ц/б, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо).

Деятельность по ведению реестра владельце ц/б – сбор, фиксация, обработка, хранение и представление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ц/б.

Реестр – список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ц/б, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев и категорию принадлежащих им ц/б (если владельцев ц/б более 500 (в отношении акционеров – 50), то держателем реестра должна стать независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником РЦБ и осуществляющая деятельность по ведению реестра) (договор на ведение реестра заключается только с одним регистратором; регистратор может вести реестры владельцев ц/б неограниченного числа эмитентов).

Деятельность по организации торговли на РЦБ – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ц/б между участниками РЦБ (указанной деятельностью вправе заниматься организатор торговли на РЦБ (фондовые биржи) и внебиржевые организаторы).

Организатор торговли обязан зарегистрировать в ФСФР (правила допуска к участию в торгах; правила допуска к торгам ц/б; правила проведения торгов; регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции; список ц/б, допущенных к торгам).

Услуги, оказываемые фондовой биржей:

1) непосредственно способствующие совершению сделок с ц/б (утверждает правила листинга (делистинга) ц/б и (или) правила допуска ц/б к торгам без прохождения листинга) (листинг ц/б осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ц/б, а листинг инвестиционных паев – на основании договора с управляющей компанией данного ПИФа);

2) непосредственно способствующие совершению сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ц/б или изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цены на ц/б (фондовые индексы) (фондовая биржа должна утверждать соответствующие спецификации таких сделок).

Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ц/б которых включены в котировальные списки, требований законодательства и НПА ФСФР.

Фондовая биржа должна обеспечить гласность и публичность проводимых торгов, объявляя о списке и котировке ц/б, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий.

Возможность совмещения профессиональных видов деятельности на РЦБ определяется НПА:

1) осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности;

2) брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению ц/б и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией;

3) клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной деятельностью и деятельностью по организации торговли на РЦБ.

Саморегулируемая организация профессиональных участников РЦБ – добровольное объединение профессиональных участников РЦБ (учреждаются для обеспечения условий профессиональной деятельности участников РЦБ, соблюдения стандартов профессиональной этики на РЦБ, защиты интересов владельцев ц/б и иных клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и