Вопрос 1.Денежная масса и денежные агрегаты.

Выпуск денег в оборот порождает денежное обращение. Денежное обращение имеет не только исторические, функциональные и ролевые параметры, но и количественные, важнейшими из которых являются показатели денежной массы и скорости обращения денег. Товарно-денежные отношения требуют определенного количества денег для обращения.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса.

Денежная масса – совокупный объем находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц наличных и безналичных ликвидных средств, которые опосредуют движение товаров и обеспечивают платежи как внутренние, так и международные.

Из данного определения следует: в состав денежной массы включаются

1. высоколиквидные средства, которыми располагают все субъекты хозяйственной деятельности государство, фирмы, домашние хозяйства, резиденты и нерезиденты;

2. деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;

3. все современные виды денег;

4. деньги, связанные с выполнением не только функций средства обращения и средства платежа, но и средства накопления, мировых денег.

В результате в состав денежной массы не включаются, например, товарные деньги (скот, пачки сигарет и т.п.), ценные бумаги, участвующие в безналичном денежном обороте.

Для подсчета денежной массы используются денежные агрегаты, представляющие собой группировку активов по степени их ликвидности.

Основная задача, которая ставится при их формировании и учете, состоит в том, что он должен быть тесно связан с тенденциями в развитии национальной экономики, позволяет делать достоверные прогнозы поддаваться наибольшему контролю со стороны центрального банка.

Единого интернационального подхода к исчислению денежной массы не существует. Вместе с тем следует отметить тенденцию к сближению методик. Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке Центральным банком денежно кредитной политики.

Важнейший компонент денежной массы – денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком и широком определении. Денежная база (ДБ) в узком определении включает: наличные деньги вне Центрального банка РФ и обязательные резервы банков в Центральном банке РФ.

В ДБ в широком определении включает: наличные деньги в обращении, средства в кассах банка, обязательные резервы, средства на корреспондентских и депозитных счетах в Центральном банке.

В США в структуре денежной базы выделяют два компонента: 1) наличные деньги; 2) общие резервы депозитных учреждений.

Очень важным является расчет денежного мультипликатора, который на практике рассчитывается по формуле:

D= (6)

Например, если данный показатель равен 2, значит что каждый рубль денежной базы, обладает способностью создавать дополнительно 2 руб.

В России в состав денежной массы входят следующие агрегаты:

· М0 - наличные деньги в обращении, вне банков. Наличные деньги – это металлические монеты, казначейские билеты и банкноты. В практике разных стран подход к расчету, данного агрегата одинаковый. Другие агрегаты рассчитываются по-разному в разных странах.

· М1- М0 + 1) средства юридических лиц на расчетных, текущих и специальных счетах в банках, 2) вклады физических лиц в банках на счетах до востребования

В США М1 включает в себя: 1) наличные деньги, 2) транзакционные депозиты (депозиты до востребования, чековые депозиты), 3) дорожные чеки.

· М2- называется «денежная масса в обращении». Он включает в себя «почти деньги» или «квазиденьги». Наряду с деньгами в данные агрегат входят активы, которые можно обратить в деньги с минимальными потерями в течение незначительного периода.

· М2 включает в себя М1 + срочные вклады населения.

Сравнительно недавно в России стал засчитываться такой показатель как М2Х- «широкие деньги» он включает в себя все виды депозитов в ин валюте.

В Российской практике считается, что М2 достаточен для осуществления денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

В США денежный агрегат М2 включает в себя: 1) сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях, 2) однодневные сделки РЕПО в коммерческих банках 3) однодневные займы в евродолларах 4) средства взаимных фондов денежного рынка 5) депозитные счета денежного рынка.

· Денежный агрегат М3 включает в себя вклады, которые можно обратить в собственно денежные средства в каждый данный момент лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов. В США в него включают: 1) срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях; 2) срочные операции РЕПО в коммерческих банках и ссудо-сберегательных ассоциациях 3) срочные займы в евродолларах 4) счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам.

· М4) – самый широкий, в его состав входят такие компоненты, которые дают основание определить его понятием «как бы деньги». В него входит М3 и 1) срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками 2) акцептованные банком векселя 3) коммерческие бумаги 4) казначейские векселя и другие казначейские ценные бумаги. 5) сберегательные облигации США.

Данные по этому агрегату носят справочный характер.