Эффект, оказываемый на финансовое состояние

Эффект исполнения инвестиционного бюджета на финансовое состояние (в первую очередь, ликвидность) предприятия определяется двумя факторами:

1) отклонением величины освоения средств на инвестиционные нужды;

2) отклонением величины целевых источников финансирования (долгосрочных кредитов или кредитной линии под выполнение отдельных инвестиционных проектов). По второму пункту отклонение за бюджетный период является «нулевым». Единственным инвестиционным проектом, финансируемым за счет (долгосрочного) кредитования является проект модернизации литейного цеха (см. строку 2.1 табл. 47). По этому объекту капитального строительства и плановое, и фактическое освоение кредитных ресурсов равняется 3,6 млн. руб. (см. строку 2.1 табл. 50) по пассиву динамического баланса за отчетный бюджетный период).

По первому пункту следует отметить, что освоение средств на инвестиционные цели может идти за счет:

• вложения денежных средств предприятия;

• вложения материальных ресурсов предприятия;

• увеличения расчетов с поставщиками и подрядчиками инвестиционных проектов.

В нашем примере плановое освоение средств составило 6,7 млн. руб. (из них 6,6 млн. руб. — расходование денежных средств; 0,1 млн. руб. — увеличение задолженности подрядчикам), фактически же было освоено 5,0 млн. руб. (4,9 млн. руб. — расходование денежных средств; 0,1 млн. руб. — увеличение задолженности подрядчикам) (табл. 114).

Как следует из табл. 114, меньшее, чем было предусмотрено по плану, освоение средств на инвестиционные нужды повлияло лишь на уменьшение расходования денежных средств в размере 1,7 млн. руб., что привело к увеличению коэффициента абсолютной ликвидности. Расчет отклонения величины коэффициента абсолютной ликвидности следующий:

• по состоянию на начало бюджетного периода значение коэффициента абсолютной ликвидности было равно 0,12 (8000/67000), где 8000 тыс. руб. — остаток средств на расчетном счете, 67000 тыс. руб. — величина краткосрочных обязательств;

Таблица 114. Плановое и фактическое освоение средств на инвестиционные цели в первом квартале 2001 г., млн. руб.

Объекты инвестиций	Плановое освоение средств			Фактическое освоение средств			Отклонение
(1)	Всего (2)= =(3)+(4)	Деньги (3)	Расчеты (4)	Всего (5)= =(6)+(7)	Деньги (6)	Расчеты (7)	Всего (8)= =(9)+(10)= =(5)-(2)	Деньги (9)=(6)-(3)	Расчеты (10)=(7)-(4)
1. Реконструкция склада готовой продукции	0,8	0,8	0	0	0	0	-0,8	-0,8	0
2. Закупка складского оборудования	0,1	0,1	0	0	0	0	-0,1	-0,1	0
3. Модернизация литейного цеха	3,6	3,6	0	3,6	3,6	0	0	0	0
4. Строительство здания заводоуправления	1.4	1,3	0,1	1,4	1,3	0,1	0	0	0
5. Закупка производственного оборудования	0,1	0,1	0	0	0	0	-0,1	-0,1	0
6. Капитальный ремонт здания склада ГСМ	0,5	0,5	0	0	0	0	-0,5	-0,5	0
7. Приобретение транспортных средств	0,2	0,2	0	0	0	0	-0,2	-0,2	0
Всего:	6,7	6,6	0,1	5,0	4,9	0,1	-1,7	-1,7	0

• уменьшение расходования средств на инвестиционные цели (и, следовательно, прирост средств на расчетном счете предприятия) приводит к изменению коэффициента абсолютной ликвидности, значение которого теперь равно (8000 + 1700) / 67000 = 0,145;

• следовательно, прирост коэффициента абсолютной ликвидности вследствие снижения расходования средств на инвестиционные цели составил (0,145 — 0,12) = 0,025.

Уже указывалось, что финансовая политика предприятия в первом квартале 2001 г., направленная на максимальное обеспечение финансового профицита (превышения денежных поступлений над денежными расходами), была необоснованной и привела в конце отчетного бюджетного периода к явно завышенной величине остатка денежных средств (коэффициент абсолютной ликвидности на конец бюджетного периода по факту равнялся 0,32). Поэтому эффект прироста остатка средств на расчетном счете вследствие сокращения инвестиционного финансирования следует оценивать как неблагоприятный.

Совокупный эффект исполнения инвестиционного бюджета предприятия (как по величине освоения средств, так и по стоимости объектов, сданных в эксплуатацию) на конечные финансовые результаты и финансовое состояние в рамках краткосрочного бюджетного периода (первого квартала 2001 г.) приведен в табл. 115).

Таблица 115. Совокупный эффект воздействия отклонений инвестиционного бюджета на конечные финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, в тыс. руб. (может детализироваться в разрезе отдельных инвестиционных проектов и закупок оборудования)