Общая схема оценки эффективности проекта

Множественность видов оценки эффективности инвестиций, стадий разработки и осуществления проектов определяют необходимость разработки общих методов и процедур их выполнения.

Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. К значимым относятся крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.

Далее оценка проводится в два этапа, содержание этапов показано на рис.4.1.

 На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель - агрегированная экономическая оценка проектных решений и формирование условий (данных) для поиска инвесторов.

Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность.

Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность. Если она оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность. Оценку коммерческой эффективности проекта в целом можно не производить в случаях, когда источники и условия его финансирования известны к моменту разработки проекта.

Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. Цель - определение финансовой реализуемости и эффективности участия в проекте каждого участника.

Для локальных проектов на этом этапе определяются эффективность участия отдельных предприятий, эффективность инвестирования в акции предприятий, бюджетная эффективность.

Для общественно значимых проектов на этом этапе в первую очередь определяется региональная и (или) отраслевая эффективность. Если она оказывается достаточной, дальнейший расчет производится так же, как и для локальных проектов.

 

Локальный проект

 

Оценка эффективности инвестиционного проекта должна осуществляться на стадиях:

· разработки инвестиционного предложения и декларации о намерениях. Этот этап иногда называют "экспресс-оценка инвестиционного предложения";

· разработки "обоснования инвестиций";

· разработки ТЭО проекта;

· осуществления инвестиционного проекта (экономический мониторинг).

Принципы оценки эффективности инвестиционного проекта одинаковы на всех стадиях. Оценка может различаться по видам рассматриваемой эффективности, а также по набору исходных данных и степени подробности их описания. На любых стадиях оценки в соответствии с результатами расчетов и требованиями заказчика (банка, государственных органов и т.д.) может быть сформирован финансовый раздел бизнес-плана.

На стадии разработки инвестиционного предложения в большинстве случаев можно ограничиться оценкой эффективности проекта в целом, а схема финансирования может быть намечена в общих чертах по аналогии или на основании экспертных оценок.

При разработке Обоснования инвестиций и ТЭО проекта должны быть определены все рассмотренные выше виды эффективности. При этом:

· на стадии разработки Обоснования инвестиций схема финансирования еще может быть ориентировочной;

· на стадии разработки ТЭО проекта должны использоваться реальные данные по схеме финансирования.

В процессе экономического мониторинга инвестиционного проекта рекомендуется оценивать и сопоставлять с исходным расчетом только показатели эффективности участия предприятия в проекте. При обнаружении отставания показателей эффективности от исходных необходимо выполнить уточняющие расчеты эффективности и рассмотреть вопрос о целесообразности участия в проекте, внесения в него изменений и т. д.