Реквизиты ЦБ. Характеристика экономических реквизитов.

Экономическое содержание ценной бумаги заключается в ее потребительной стоимости и стоимости. Последние находят свое выражение в экономических характеристиках ценной бумаги, стандартный набор которых называется реквизитами ценной бумаги.

Реквизиты ценной бумаги устанавливаются законом. Условно реквизиты можно разделить на две группы: на экономические реквизиты, которые отражают экономическое содержание ценной бумаги, и неэкономические, или технические, реквизиты, которые хотя и не отражают экономического содержания, но абсолютно необходимы для ее кругооборота и в этом смысле являются реквизитами обращения.

Главная особенность реквизитов ценной бумаги как установленных по закону сведений о ней, состоит в том, что отсутствие какого-либо из обязательных реквизитов ценной бумаги лишает ее статуса ценной бумаги, так как в этом случае нарушается либо ее экономическое содержание, либо возможность ее кругооборота.

К техническим реквизитам относятся: порядковые номера, адреса, подписи, печати, наименование организаций, обслуживающих реализацию прав владельцев ценной бумаги, и т.п.

К экономическим реквизитам относятся:

1) форма существования - это то, в виде чего существует ценная бумага в жизни, это ее «физический» вид. Может быть документарной и бездокументарной. Акции могут существовать только в бездокументарной форме. Облигации выпускаются в бумажной форме только для физических лиц. Переход к бездокументарной форме позволил: ускорить, упростить и удешевить ее обращение в части расчетов, снижение издержек. Только в бумажной форме – вексель, чек, складское свидетельство;

2) срок существования - это временное бытие ценной бумаги, период, в течение которого она существует или совершает свой кругооборот. Его можно рассматривать с двух позиций: исторический срок существования (самые первые – акции и вексель) и срок существования конкретной ЦБ. Акция не имеет срока существования;

3) принадлежность - это порядок фиксации права собственности владельца ценной бумаги. Если ЦБ в безбумажной форме, то имя владельца может быть не зафиксировано. Если в безбумажной - то обязательно фиксируется. Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на бланке и (или) в ее реестре собственников, который может вестись в обычной документарной и (или) электронной формах. Предъявительская ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется вообще: ни непосредственно на ней самой, ни как-либо иначе, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации;

4) обязанное лицо - это юридическое или физическое лицо, которое несет обязательства по ценной бумаге перед ее владельцем. Это эмитент или тот кто выпустил ЦБ. В РБ эмитентом может быть только юридическое лицо. Эмитент отвечает за реализацию всех прав, заложенных в ЦБ (исключение – вексель, т.к. он имеет круг солидарных лиц);

5) номинал - это денежная оценка нарицательной стоимости ценной бумаги, т.е. это цена, присвоенная (назначенная) ценной бумаге при ее обмене на действительный капитал в начале или в конце кругооборота;

6) предоставляемые права - это основания, которые позволяют владельцу ценной бумаги получать имущественные выгоды от обладания ею. Два основных вида прав: право на возврат номинальной стоимости, право на получение дохода.

9. Виды ЦБ в РБ. Их краткая характеристика и особенности обращения.

РЦБ в РБ состоит из следующих основных сегментов:1) корпоративных ЦБ (акции и облигации); 2) гос.ЦБ, наиболее развит в РБ(ГКО (гос.краткосрочные облигации) - срок обращения до года; ГДО (гос.долгосрочные облигации) - срок обращения год и более (выпускаются для покрытия дефицита бюджета); краткосрочные обязательства НБ со сроком обращения от 2 недель до месяца)); 3) муниципальных ЦБ (жилищных облигационных займов); 4) ЦБ коммерческих банков(векселей,депозитных и сберегательных сертификатов).В соответствии с ГК РБ(1998г.) к ЦБ относятся:- гос.облигации,- облигации (ЦБ на предъявителя,дающая владельцу право на получение годового дохода в виде фиксированного %),- чеки (документ установленной формы,содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную сумму),- векселя (письменноедолговое обязательство строго установленной формы,удостоверяющеебезусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты),- акции (бессрочная эмиссионная ЦБ, свидетельствующая о вкладе в УФ АО и удостоверяющая права ее владельца на участие в управлении этим обществом),- депозитные и сберегательные сертификаты (сертификат-документ,удостоверяющий право и владение на ЦБ или подтверждающий вложение средств в банк на депозит.Депозитный сертификат-документ, явл. обязательством банка по выплате размещенных в нем депозитов,право требования по кот.может передаваться одним лицом другому.Сберегательный сертификат-документ,выступающий обязательством банка по выплате размещенных в нем сберегательныхьвкладов),- банковские сберегательные книжки на предъявителя,- коносаменты( документ стандартной формы,принятой в международ.практике на перевозку груза,кот.удостоверяет его погрузку,перевозку и право на получение,т.е.ЦБ удосоверяюющая право владения перевозимым грузом),- приватизационныеЦБ,др.Для определения документа как ЦБ необходимо иметь ввиду особые признаки, которые отличают ее от др.объектов гражданского оборота:1)это спец.оформленный фин.документ с соблюдением спец.формы и реквизитов;2) должен удостоверять определённые права,которые имеет владелец в отношении обязанного лица;3) неразрывность ЦБ с зафиксированными в ней имущественными правами, т.е. передача права возможна только с передачей ЦБ;4) свидетельство публичной достоверности – проспект эмиссии;5) способы фиксации прав.

 

10. Общая классификация ценных бумаг, её характеристика.

1) По порядку подтверждения прав владельца:- на предъявителя (на них имя владельца не указывается. Для передачи др.лицу достаточно вручения); - именные (права владельца на них подтверждаются внесением его имени на ЦБ); - ордерные (права владельца подтверждаются передаточными надписями на ЦБ и предъявлением её самой. Права передаются путём совершения индоссамента). 2)По эмитенту:- гос.;-к орпоративные (выпускаются юр.лицами); 3) По функциональному назначению:- долговые (гос.облигации, сертификаты);- товарораспределительные (складское свидетельство, коносамент);- залоговые (закладная);- платежные (векселя, чеки);- долевые (акции); 4) По срокам обращения:- краткосрочные (до года);- среднесрочные (от 1 до5 лет); - долгосрочные (свыше пяти лет); - бессрочные; 5) По территории обращения: - региональные (местных органов); - нац. (обращаются на внутреннем рынке страны); - международные (обращаются на территории др.гос-в); 6) По роли на РЦБ:- основные (первичные) (акции и облигации);- производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты) – удостоверяют право владельца на покупку или продажу первичных ЦБ; 7) По способу выплаты дохода:- с фиксированным доходом( в момент выпуска ЦБ жестко фиксируется уровень их доходности к номиналу,при колебаниях средней % ставки на рынке уровень доходности не измкеняется);- с плавающей процентной ставкой( доходность к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней % ставки на рынке); 8) По доходу:- доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);- бездоходные (явл.свидетельством на товар или деньги (чеки, векселя)); 9) По уровню риска:- безрисковые (гос.);- рисковые (высокорисковые, среднерисковые, низкорисковые); 10) По степени обращаемости:- рыночные (могут свободно обращаться на рынке);- нерыночные (ограниченное обращение); 11) По форме существования:- бумажные,- безбумажные; 12) По цели использования:- инвестиционные (ЦБ явл.объектом вложения для получения дохода); - неинвестиционные (обслуживают расчеты на товарных рынках); 13) по условиям выпуска:- эмиссионные (выпускаются сериями, имеют равную цену, сроки обращения); - неэмиссионные (выпускаются поштучно); 14) По сфере обращения:- денежные( обращаются на денежном рынке, краткосрочные сделки); - капитальные (обслуживают процесс образования капитала предприятий, долгосрочный характер); 15) По видам ЦБ (акции, облигации, чеки и т.д.); 16) По форме выпуска:- документарные (владелец устанавливается на основании предъявления документа ЦБ);- бездокументарные (владелец устанавливается на основании записи на счетах,при этом бланки ЦБ не заполняются).

Понятие и цели эмиссии.

Эмиссия – установленная законодательством последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Выпускаться посредством эмиссии могут только эмиссионные ценные бумаги, главным образом акции и облигации.

Эмитентом ценных бумаг могут быть:

1. Государство (осуществляет эмиссию для финансирования дефицита госбюджета, для финансирования инвестиционных программ, для регулирования инфляции.)

2. Корпоративные эмитенты (юр. лица), которые выпускают ценные бумаги для расширения производства, финансирования инвестиционных проектов, погашения задолженности.

3. Банки для увеличения собственного капитала с целью расширения банковских операций, для трансформации банковских кредитов в ценные бумаги, которые могут свободно обращаться на рынке.

Приобретают ценные бумаги, финансируя тем самым эмитента, юридические и физические лица, которые становятся держателями ценной бумаги. Основным мотивом приобретения ценной бумаги является получение дохода по ней (процентного, дивидендного, дисконтного).

В качестве профессиональных посредников, которые размещают ценные бумаги и выступают гарантами по ним, могут быть инвестиционные компании, банки и др.

 

Классификация эмиссии.

1. В зависимости от очередности проведения:

- первичная (осуществляется при создании акционерного с целью формирования уставного капитала). Выпущенные акции реализуются по номинальной цене среди учредителей.

- последующая (проводится при нехватке собственных средств для расширения деятельности, реализации инвестиционных проектов и т.д.)

2. В зависимости от формы осуществления:

- открытая эмиссия – предполагает предложение неограниченному кругу инвесторов с публичным объявлением цены. При этом требуется подготовка проспекта эмиссии, в котором будет вся информация о деятельности эмитента. Данный вид эмиссии позволяет привлечь крупную сумму денежных средств, однако повышается риск потери контроля над управлением общества.

- закрытая эмиссия – размещение ценных бумаг среди заранее определенного круга лиц. Данный вид эмиссии сужает возможности по мобилизации дополнительных средств, однако она помогает небольшим компаниям разместить свои ценные бумаги, избежав высоких эмиссионных издержек. В случае создания акционерного общества применяется только закрытая эмиссия.

3. По способу размещения:

- распределение – используется при проведении первичной эмиссии и при проведении последующей эмиссии закрытым способом. Осуществляется за счет собственных средств и не сопровождается привлечением денежных средств. Суть этой эмиссии заключается в бесплатной передаче акций акционерам с целью увеличения числа акций общества.

- подписка – это открытая продажа акций акционерам;

- конвертация – обмен ценных бумаг одного вида на ценные бумаги другого вида (привилегированные акции в простые; акции в облигации и наоборот, дробление акций).

4. По форме существования выпускаемых ценных бумаг:

- документарная

- бездокументарная (сокращает издержки, упрощает использование и выпуск). Осуществляется в виде записей по счетам.

5. По типу ценных бумаг: эмиссия обыкновенных акций, эмиссия привилегированных акций, эмиссия облигаций и т.д.

 

13. Порядок проведения эмиссии, его этапы. Проспект эмиссии.

Кол-во и содерж. этапов эмиссии (Э) зависит от действ-его закон-ва, от того, кто явл. эмитентом (ЮЛ или гос-во), какой вид эмиссии выбран и каковы цели Э.

1. При закрытой эмиссии следующие этапы:

А) Принятие решения о выпуске ценных бумаг

Б) Государственная регистрация выпуска ценных бумаг

В) Изготовление бланков или сертификатов ценных бумаг (при документарной эмиссии)

Г) Размещение ценных бумаг

Д) Утверждение отчета об итогах выпуска ценных бумаг

2. При открытой эмиссии следующие этапы:

А) Принятие решения о выпуске ценных бумаг

Б) Подготовка проспекта эмиссии

В) Государственная регистрация проспекта и выпуска ценных бумаг

Г) Изготовление бланков или сертификатов ценных бумаг (при документарной эмиссии)

Д) Раскрытие информации о выпуске ценных бумаг

Е) Размещение ценных бумаг

Ж) Утверждение отчета об итогах выпуска ценных бумаг

 

Прежде чем приступить к Э, эм-нт опред-ет ее цели, вид эмитир-ых ЦБ (акции, облигации), проводит анализ РЦБ,, определя­ет сроки и объем Э, при необх. выбирает посредни­ка и осущ-ет др. подготовит. действия.

А)Затем эм-нт приним. решение о выпуске ЦБ, кот. предст. собой документ, в кот. содер­ж. данные о виде эмитир-х ЦБ, форме их вы­пуска, номин. стоим., имуществ-ых правах, закреп­ляемых выпускаемыми ЦБ, и т.д. Это решение утв-ся органом, кот.в соотв-ии с законод-ом имеет на это полномочия, — учредительной конфе­ренцией, общим собранием акционеров или другим.

Б) Подготовка проспекта Э при откр. Э не­обход.для того, чтобы потенц-ые инвесторы могли при­нять осознанное решение о приобретении эмитируемых ЦБ. Проспект Э должен содерж. дос­товерные данные об эм-те, его фин. положении, раз­мещаемых ЦБ и др.инф-ию, кот. мо­жет повлиять на решение о покупке ЦБ или отказе от нее. Эм-нт самост-но составл. проспект Э либо поручает сделать это професс-ому посреднику.

В) Выпуск ЦБ подлежит гос. регистрации, кот. закл-ся в присвоении ЦБ гос. регистр-ого №. Все ЦБ одного выпуска должны иметь один регистр.№. Разрешенные к Э ЦБ заносятся в Гос. реестр ЦБ, а эм-ту выдается свиде­т-во об их гос. регистр. С этого момента эм-нт имеет право на выпуск ЦБ. При открытой Э наряду с регистрацией выпуска ЦБ осущ-ся регистр. проспекта Э.

Г) При документарной Э добавл-ся этап изготовле­ния бланков или сертификатов ЦБ. Бланки содер­ж. обязат. реквизиты ЦБ и должны обладать высокой степенью защиты. Их изготовл. требует значит-ых затрат, поэтому вместо бланков могут исп-ся (если разреш. законом) сертификаты ЦБ, удостов-ие права, закрепленные за эмитир-ыми ЦБ.

Д) Раскрытие инф-ии о выпуске ЦБ при от­кр. Э осущ-ся посредством публикации соот­в-его сообщения в периодич. печати. Это сообще­ние должно содержать сведения об эм-те и выпускаемых ЦБ, включая подробное описание бланка ЦБ (при документарной форме выпуска), а также сведения о том, где и как можно ознакомиться с просп-ом Э.

Отпечатанные в виде отдельных брошюр просп-ты Э должны наход. в местах продажи ЦБ в таком кол-ве, чтобы все потенциальные инвесторы могли беспре­пятственно ознакомиться с содерж-ся в них информацией.

Е) Размещение ЦБ эм-нт осущ-ет путем распредел-ия ЦБ либо откр. или закр. подписки (продажи), либо конвертации. Прода­жа ЦБ может производ. в форме аукциона, ком­мерч-огоили инвестиционного конкурса.

Ж) Результаты размещ.отраж-ся в отчете об итогах выпуска эмисс-ых ЦБ, кот. утв-ся руководящим органом эмитента и в завис-сти от нац. закон-ва может представляться в регистр. орган для гос. регистрации либо в орган, осущ-щий контроль и надзор за фондовым рынком.

Проспект Э содерж. след. разделы: 1) общие данные об эмитенте: наименов. эм-та, местонахождение, осн. виды деят-ти, номера счетов, список совета директоров, наименов. депозитария, наименов. проф. уч-ов рынка, кот. вып. услуги по размещению и вторичному обращению ЦБ, сумма зарегистрированного УФ. 2) сведения о проведении предстоящей открытой подписки, размер объявленного УФ, дата и № протокола о проведении общего собрания акционеров, все параметры предстоящего выпуска ЦБ (объем Э, % дивидендов); 3) сведения о фин. полож. и хоз. деят-ти эм-та, приводится динамика показателей о производственно-хоз-ой деят-ти эмитента за посл. 3 года (сумма ОС, балансовая прибыль, КВ, дебит. и кредит. задолж., сумма дивидендов на 1 акцию, балансовая цена акции, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами). 4) планы развития эм-та: перспективы разв., направл. деят-ти, обеспеченность ресурсами, оценка факторов риска, прогноз финансовых результатов.