Котировка ценных бумаг. Понятие, способы котировки.

После включения Ц в рыночный процесс, возникает необходимость в определении ее цены во время проведения торгов. Если листинг – процедура разовая, то котировка – проводится постоянно.

Котировка – выявление биржевой цены и ее фиксация в биржевом бюллетене. Котировка осуществляется в результате проведения биржевых торгов, т.е. в результате взаимодействия спроса и предложения.

Котировка – механизм выявления цены и регистрация сложившихся на фондовой бирже курсов ЦБ. В ходе торгов складываются спрос и предложение на покупку и продажу ЦБ. Определенное соотношение между спросом и предложением формирует цену, по этой цене осуществляются сделки.

Методы котировки:

1) метод единого курса;

2) регистрационный метод.

Метод единого курса применяется при дискретном и простом аукционе. Все заявки удовлетворяются по единой цене, которая обеспечивает максимальный объем заявок или по цене, которая объявлена перед началом аукциона.

Регистрационный метод используется при проведении непрерывного аукциона. Используются только лимитированные заявки. Непрерывный аукцион – постоянный ввод заявок на продажу. В течение торгового дня биржи формируются цены: цена открытия – по ней произошла первая сделка; цена закрытия – по ней произошла последняя сделка; высшая цена; низшая цена. Регистрационный метод не предполагает фиксацию всех сделок.

Правила по установлению курса: 1) курс должен быть на уровне, обеспечивающем заключение наибольшего количества сделок; 2) в первую очередь осуществляются заявки «продать по любому курсу» и «купить по любому курсу»; 3) максимальное количество заявок на покупку и минимальное на продажу выполняются в полном объеме; 4)заявки с ценами ниже минимальной при покупке или выше при продаже не реализуются; 5) оставшаяся часть заявок может быть реализована частично.

 

17. Участники РЦБ. Виды профессиональной деятельности, их характеристика.

Участники – это те, кто вступает в эк.отношения между собой по поводу оборота ЦБ. Основные участники РЦБ:1) эмитент –от своего имени выпускает ЦБ;2) инвестор – владеет на праве собственности ЦБ,вкладывает свои денежные средства в их приобретение; 3) фондовые посредники – проф.участники РЦБ, кот.на основании спец.разрешения(лицензии)занимаются брокерской и дилерской деят-тью, а также осуществляют управление портфелем ЦБ. 4) организации обслуживающие рынок – любые организации, сформированные проф.участниками,кот.выполняют определенные функции на РЦБ, кроме функций связанных с продажей ЦБ. 5) органы регулирования и контроля – органы гос.регулирования и органы самоконтроля, кот.создаются самими участниками. Основные участники:эмитенты и инвесторы.Саморегулируемые организации – осуществляют подготовку специалистов для работы на ФР, разрабатывают профессиональные стандарты, защищают интересы своих членов.Под проф.деятельностью по ЦБ понимают проведение операций с финансовыми активами, признанными ЦБ или их производными, а так­же осуществление работ и услуг, связанных с такими операция­ми с целью получения дохода (за исключением дохода в виде процента или дивиденда). Проф.участники РЦБ — это юр.лица любой формы собственности, осущест­вляющие одну или несколько видов проф.деят-ти и получив­шие спец.лицензию на определенного вида проф.услуги по ЦБ на данном рынке.Профессиональные участники РЦБ условно могут быть подразделены на: •профессиональных торговцев; •организации инфраструктуры.С ЦБ могут осуществляться след.виды проф.деят-ти: 1) дилерская деят-ть –коммерческая деят-ть про­ф.участника ФР по совершению сделок купли-продажи с ЦБ от своего имени и за свой счет, в том числе на условиях публичного объявления условий сделки(объявление цен покупки и продажи на определенные ЦБ),по которым лицо, занимающееся указанной деят-тью и именуемое дилером, обязуется покупать и продавать эти ЦБ. 2) брокерская деят-ть - это посредническая деят-ть проф.участника по совершению сделок с ЦБ за счет клиента в качестве поверенного или комиссионера. 3) депозитарная деят-ть – оказание услуг по учету, расчетам и хранению ЦБ(сертификатов ЦБ), а также учету и переходу прав на ЦБ, расчетам, начислению и выплатам доходов по ЦБ. 4) деят-ть инвестиц.фонда - предполагает выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их размещения от имени фонда в ЦБ, а также на бан­ковские счета, вклады и депозиты. При этом все риски, связан­ные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. 5) деят-ть но доверительному управлению ЦБ - осуществление юр.лицом или ИП от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ЦБ, переданными ему во владение и принадлежа­щими др.лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц. 6) деят-ть по ведению реестра владельцев ЦБ - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ЦБ, осуществляемые по договору с эмитентом. 7) деят-ть по организации торговли ЦБ –предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ЦБ между участниками РЦБ. 8) клиринговая деят-ть – деят-ть по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ЦБ и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их взаимозачету по поставкам ЦБ и расчетам по ним.

18. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, их состав, лицензирование и аттестация. Профессиональные участники РЦБ – это ЮЛ любой формы собств-ти, осуществ. одну или неск-ко видов деят-ти и получившие лицензию на профес-ую деят. по ЦБ. К ним отн-ся: 1)Брокеры, дилеры, доверительные управляющие; 2)Организаторы торговли и фондовые биржи; 3)Депозитарии, регистраторы; 4)Расчётно-клиринговые организации.

Также РЦБ обслуживают банковские служащие, работники инвестиционных фондов, гос-ные служащие.

Лицензир-ие деят-ти проф-ных уч-ков РЦБ и аттестация их специалистов представл. собой необх. и обязат. усл-ие осуществ. операций с ЦБ. Лиц-я выдаётся Департаментом по ЦБ МинФина РБ. Лиц-я предоставл. право осущ-ть на РЦБ брокерскую, дилерскую, депозитарную, клиринговую деят-ть, деят-ть по доверит-му управлению ЦБ, инвестиц-го фонда, деят-ть по орган-ции торговли ЦБ.

Лицензия выдаётся сроком на 5 лет, после чего срок её действия может быть продлён по заявлению проф-ого участника ещё на 5 лет.

Лицензионные требования и условия, предъявляемые к соискателю лицензии в РБ:

· Соответствие квалификационным требованиям руководителя и сотрудников, осуществляющих операции с ЦБ;

· Соответствие требованиям финансовой достаточности

· Отсутствие у руководителя и сотрудников непогашенной или не снятой судимости за изготовление, хранение либо сбыт поддельных ЦБ или за другие преступления в сфере экономической деят-ти

· Выполнение требований и условий осуществления профф-й и биржевой деят-ти по ЦБ, установленных законодат-вом РБ

· Занимаются профессиональной деят-тью по ЦБ как исключительной.

· Для деят-ти по организации торговли ЦБ и депозитарной деят-ти – наличие помещений, оборудованных охранно-пожарной и тревожной сигнализацией, а также программно-технических ср-в.

· Для деят-ти по доверительному управ-ю ЦБ – осуществление иных работ и услуг, составляющих лицензируемую деят-ть, не менее 3 лет.

Лицензия может быть приостанавлена если: 1)Не предоставл. в установл.сроки отчетность о деят-ти либо представлены искаженные сведения в отчётности; 2)Проф-й уч-к признан экон-ки несостоят-ым в соотв. с действ-м законод-ом; 3)Перестал удовлетв. требов-иям фин. достаточности; 4)Нарушил требования по обеспеч-ию постоянной сохр-ти ЦБ(для депозитариев); 5)Совершил иные нарушения законодат-ва о ЦБ и др. законодат-ва РБ

Лиц-я м.б. аннулирована, если проф-й уч-к признан судом виновным в нанесении мат-го ущерба гос-ву, акционерам и клиентам; не устранил выявленные нарушения законодат-ва в указанные сроки; не осуществлял деят-ть на РЦБ в теч. 1 года; осущ-л деят-ть при отсутствии аттест-ых специалистов либо имел в штате специалистов с непогашенной или неснятой судимостью за подделку док-ов или иные экономические преступления; осущ-л деят-ть после наложения соответ-ми гос-ми органами ареста на их счет; признан банкротом в соот-вии с законодат-м; принял решение о прекр-ии проф-й деят-ти на РЦБ либо перестал удовлетворять требованию исключительной деят-ти на РЦБ, а также в др. случаях, опред-х законодат-м.

Одним из самых серьёзных требований при лиц-нии ЮЛ как проф-ных уч-ов РЦБ являются квалификационные требования к специалистам. Они относятся к руководителям высшего звена и специалистам, в обязанности которых входит выполнение функций, непосредственно связанных с осуществлением проф-ной деят-ти на РЦБ. Гос-ным аттестующим органом явл. Департамент по ЦБ МинФина РБ.

В РБ выдаются квалификац-ные аттестаты 1-й, 2-й и 3-й категории и категории «С», удовлетворяющие соответствие квалификационным требованиям и подтверждающие право деятельности на РЦБ РБ.

Квалификац-ные аттестаты выдаются сроком на 1 год с правом его продления. Один раз в 5 лет сотрудники проф-го уч-ка, фондовой биржи и эмитентов 1 раз в 5 лет проходят переаттестацию.

Аттестат 1-й кат. – возможность осущ-ния всех видов работ и услуг, составляющих проф-ную и биржевую деят-ть по ЦБ, в кач-ве руководителя либо сотрудника проф-го уч-ка, фондовой биржи, а также право на выполнение работ, связанных с выпуском, размещением, обращением и погашением ЦБ.

2-ая – в кач-ве сотрудника проф-го уч-ка, осущ-го брокерскую, дилерскую, депозитарную, клиринговую деят-ть, а также деят-ть по доверит-му управ-ю ЦБ, деят-ть инвестиц-го фонда и деят-ть по организации торговли ЦБ, а также право на выполнение работ, связанных с выпуском, размещением, обращением и погашением ЦБ.

3-яя - право на выполнение работ, связанных с выпуском, размещением, обращением и погашением ЦБ, в качестве сотрудника эмитента или проф-го уч-ка.

«С»-специальный аттестат управляющего, который даёт право на осуществление деят-ти в качестве управляющего в производстве по делу о банкротстве профессионального участника рынка ценных бумаг.