![]()
Заглавная страница
Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Оценка эффективности инновационных проектов.
В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности научных, научно-технических и инновационных разработок показа-телями эффективности использования результатов разработок по инновационным проектам являются: • эффективность вложенных инвестиций (затрат); • период их окупаемости. Эффективность затрат на создание и использова-ние результата разработки (вложенных инвести-ций) (ЭИ) определяется по формуле: ЭИ = Э/ЗТ, где Э – суммарный экономический эффект от использования результатов разработки за расчет-ный период, ЗТ – сумма инвестиций в создание и коммерциали-зацию разработок за расчетный период.
Период окупаемости инвестиций в разработку (РИН) определяется по формуле: РИН = ЗТ/Э. Следует учитывать, что сравниваемые величины в большинстве случаев относятся к различным временным периодам. Отсюда вытекает необхо-димость сопоставления доходов и затрат и приве-дения их в сопоставимый вид. Вопросы дисконти-рования инвестиций в инновационную деятель-ность рассматривались в разделе 9. В общем виде критерии, используемые в анализе эффективности инновационных проектов, можно подразделить на две группы показателей: 1. показатели, не учитывающие фактор времени (основанные на учетных оценках, без дисконти-рования); 2. показатели, учитывающие фактор времени (основанные на дисконтированных оценках). К первой группе показателей относятся следующие критерии: 1.1. Срок (период) окупаемости. Этот показатель прост при расчетах, очевиден в применении. Его используют преимущественно на первых этапах, когда возможна приблизительная оценка. Срок окупаемости – это период времени, за который происходит возмещение инвестиций. В зависимости от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций применя-ются разные подходы к расчету срока окупаемо-сти: 1. если поступления денежных средств от проекта равны по годам, то срок окупаемости определяется путем деления сложений по проекту к годовым поступлениям, обусловленным сделанными вло-жениями; 2. если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсче-том числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена накопленным доходом. 1.2. Коэффициент эффективности инвестиций в инновацию. Данный показатель имеет 2 характер-ные черты: не предполагает дисконтирования показателей дохода, доход характеризуется показателем чистой прибыли. Рассчитывается делением среднегодовой суммы прибыли на среднюю величину инвестиции в инновацию, выражается в процентах:
где Эи – коэффициент эффективности; Пгод – среднегодовая сумма прибыли; Iи – средняя величина инвестиции в инновацию. Средняя величина инвестиции в инновацию находится делением исходной суммы капитальных вложений (КВ) на 2, если предполагается, что по истечении срока реализации проекта все капи-тальные затраты будут списаны. Если же допуска-ется наличие остаточной или ликвидационной стоимости (КВост), то ее оценка должна быть исключена:
Ко второй группе показателей относятся следующие критерии: 2.1. Чистый приведенный эффект: Расчет чистого приведенного эффекта основан на сопоставлении величины исходной инвестиции в инновацию (Iи) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, приносимых инновацией в течение срока реализации проекта. Так как поток денежных средств распределен во времени, то он дисконтируется с помощью коэф-фициента r, который может устанавливаться инвестором самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Коэффициент дисконтирования также может рассчитываться:
где а – приемлемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая до альтернативных проектов вложения финансовых средств; b – уровень премии за риск для проектов данного типа; c – уровень инфляции. Таким образом общая накопленная величина дисконтируемых доходов и чистый приведенный эффект соответственно рассчитываются по фор-мулам:
где Ддох – дисконтируемые доходы; ДЭи – чистый приведенный (дисконтированный) эффект; ЧППt – чистый поток платежей в t-ом году. Для оценки целесообразности вложения средств в инновационный проект, используют следующие критерии: • если ДЭи >0 , то инновационный проект следует принять; • если ДЭи <0 , то инновационный проект следует отвергнуть; • если ДЭи =0 , то инновационный проект ни прибыльный, ни убыточный. Если проект предполагает не разовую инвестицию в инновацию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение ряда лет (m), то формула для расчета чистого приведенного эффекта модифицируется следующим образом:
где i – прогнозируемый средний уровень инфля-ции.
2.2. Индекс рентабельности (в зарубежных источ-никах данный показатель называется индексом доходности). Метод расчета индекса рентабельно-сти инвестиции в инновацию является следствием метода расчета чистого приведенного эффекта. Индекс рентабельности (Ри) рассчитывается по формуле:
Очевидно, что, если Ри >1, то инновационный проект целесообразен для внедрения; если Ри <1, то инновационный проект не целесообразен; и если Ри =1 , то инновационный проект ни при-быльный, ни убыточный. В таком случае инвестор принимает решение, руководствуясь другими критериями. 2.3. Внутренняя норма рентабельности. В методе расчета внутренней нормы рентабельности инве-стиции в инновацию (ВНДи) под указанной нормой рентабельности понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором ДЭи (чистый приведенный эффект) равен нулю:
Внутренняя норма рентабельности – это расчетная ставка процентов, при которой инвестиции оку-паются, то есть доход равен инвестициям. Этот показатель позволяет найти граничное значение коэффициента дисконтирования, разделяющее инвестиции на приемлемые и невыгодные. При ВНД = 0 инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности организации. Но и не ведет к ее снижению. Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций в инно-вацию заключается в следующем: ВНД показыва-ет ожидаемую доходность проекта, а следова-тельно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть реализова-ны в рамках данного проекта. Например, проект полностью финансируется за счет ссуды коммер-ческого банка, значение ВНД показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Поэтому данный коэффициент показатель иначе называют внутренний коэффи-циент окупаемости. 2.4. Дисконтированный срок окупаемости (ДСок) представляет расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное.
Критерием экономической эффективности инно-вационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
49. Экспертиза инновационных проектов для инвестирования.* Экспертиза инновационных проектов – это проце-дура комплексной проверки и контроля следующих основных компонентов: 1. качества системы нормативно-методических, проектно-конструкторских и других документов, сходящих в состав проекта и систему инновационного менеджмента; 2. профессионализма руководителя проекта и ответственных исполнителей; 3. научно-технического и производственного потенциала, конкурентоспособности проекта и организации; 4. достоверности выполненных расчетов, степени риска и эффективности проекта; 5. качества механизма разработки и реализации проекта, возможности достижения поставленных целей. В соответствии с рекомендациями Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) экспертизу инновационных проектов следует проводить на основе следующих принципов: • наличие независимой группы исследователей, выступающих арбитрами в спорных ситуациях по результатам экспертизы, по подбору специалистов, ее проводящих; • при расчете добавленной стоимости деятель-ность в области исследований и нововведений рассматривается как производственная; • проведение предварительного прогнозирования и планирования расходов на среднесрочную перспективу, чтобы иметь возможность определить предполагаемую эффективность и время для контроля; • методы контроля должны быть увязаны с перспективами развития системы руководства научно-технической политикой на государственном уровне. Следует рассматривать не один, а несколько вариантов проекта. Экспертиза должна обеспечить выбор инновационного проекта, имеющего наиболее высокую степень (или вероятность) коммерциализации. При этом необходимо оценить выгодность каждого из возможных вариантов осуществления проекта, сравнить варианты и выбрать наилучший из них. Представленные инновационные проекты должны быть сопоставимы и подвергаться анализу с помощью единой системы показателей. Это налагает определенные условия на содержание и организацию процедуры экспертизы: • информационная база, точность и методы определения стоимостных и натуральных показателей по проектам должны быть сопоставимы; • стоимостные показатели по вариантам проектов должны рассчитываться с учетом инфляционного фактора; • инновационные проекты должны иметь маркетинговую проработку, одинаковый подход к оценке риска инвестиционных вложений и неопределенности исходной информации. Главная задача экспертизы – предоставление сведений о перспективности новых технологиче-ских и организационных решений, оформленных в виде проекта, экономической целесообразности и рискованности инвестиций на основе интегральной оценки самого инновационного решения и внешних условий, в которых оно будет осуществлено. экспертиза выполняет две основные функции: прогнозирование экспертами и специалистами в конкретных узких областях знаний различных показателей технического уровня проекта, времени на его осуществление, затрат, предполагаемых доходов, объема рынка, величины спроса и т.д. обобщение полученных оценок экспертов с помощью специальных как теоретических, так и неформальных методов, на основании которых принимается окончательное решение о целесооб-разности осуществления инновации. Для проведения экспертизы инновационных проектов используют различные методы, но наиболее часто встречаемыми являются: Описательный метод заключается в том, что рассматривается потенциальное воздействие результатов осуществляемых проектов на ситуа-цию на определенном рынке товаров и услуг. Получаемые результаты обобщаются, сопоставля-ются прогнозы и учитываются побочные процессы и риски. Метод сравнений положений «до» и «после» Сопоставительная экспертиза состоит в сравнении нескольких проектов (вариантов проектов) по различным категориям. Она может также вклю-чать сравнение положения организаций, получа-ющих государственное финансирование и не получающих его. В любом проекте одна из наиболее важных задач состоит в максимально точной оценке риска и обеспечении действенного контроля за ним. Для снижения риска в первую очередь необходимо провести тщательную экспертизу предлагаемого к осуществлению инновационного проекта. Иннова-ционный проект, эффективный для одной органи-зации, может оказаться не очень эффективным для другой в силу объективных и субъективных причин, таких как, территориальная расположен-ность организации, уровень компетентности персонала по основным направлениям инноваци-онного проекта, состояние основных фондов и т.д. Экспертиза проектов может включать не только оценку проектов, но и контроль за ходом работ. Зачастую такой контроль осуществляют те орга-низации, которые финансируют данный проект.
|
||
Последнее изменение этой страницы: 2016-04-07; Нарушение авторского права страницы infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.221.159.255 (0.008 с.) |