Организационные риски: это организации, от которых зависит проект и ресурсный риск, риск финансирования

Рис. 11. Организации, от которых зависит предметная область проекта

 

Наибольший риск идет от кредитной организации, изменение ставки процента по кредиту которой, может повлиять на конечные затраты по проекту.

Рассмотрим ресурсный риск. Реализовать прогрессивные варианты обновления можно лишь при льготных условиях привлечения средств, характеризующихся большими сроками возврата капитала (более 10 лет) и невысокими процентными ставками (5–10 %/год). В варианте обновления, связанном с восстановлением ресурса оборудования, из-за роста топливных затрат себестоимость производства электроэнергии превышает выручку от её продажи, поэтому возникают трудности с погашением обязательств даже по льготным кредитам (для полного расчёта с кредиторами придётся обращаться за новыми займами, суммарный размер которых за период в десятки раз превышает саму потребность в инвестициях). Таким образом, результаты сравнения вариантов обновления ТЭС, оборудование которых выработает к 2010 г. индивидуальный ресурс, показывают:

· при прогнозируемых технико-экономических показателях каждого из способов обновления самым эффективным, а потому и первоочередным инвестиционным решением является замена паротурбинных энергоблоков на газе парогазовыми или газотурбинными установками,

· для оборудования на угле – модернизированными паротурбинными установками[38].

Преимуществами такого способа обновления как работы по восстановлению ресурса являются его относительная дешевизна и скорость осуществления, однако с экономической точки зрения реализация такого обновления неэффективна и закладывает отставание в развитии электроэнергетики.[39]

Рассмотрим риск финансирования.

Традиционно при оценке эффективности проектов нового строительства и обновления в условиях неопределенности, к которым относится среднесрочная и долгосрочная перспектива, в электроэнергетике применялся сценарный подход. Суть данного метода заключается в формировании нескольких сценариев, в которых часть факторов неопределенности принимают их «крайние» значения, а остальные фиксируются на определенном уровне. Применение этого метода позволяет определить условия успешной реализации проекта, а также выделить «критические» факторы неопределенности, которые в наибольшей степени влияют на результаты оценки. Иллюстрация использования данного метода при оценке эффективности замены паротурбинного оборудования ГТУ-ТЭЦ при варьировании значений удельных капиталовложений и цен топлива и электроэнергии представлена на рис. 12.

Рис. 12. Диаграмма эффективности обновления оборудования ТЭЦ при изменении значений удельных капиталовложений (КВ) и цен топлива и энергии

В результате процессов либерализации, приватизации и дерегулирования в электроэнергетике изменились механизмы реализации инвестиционных проектов в отрасли, в том числе возросло количество способов и источников их финансирования. В этом случае применения сценарного подхода к оценке эффективности проектов нового строительства и обновления электростанций недостаточно, так как он не позволяет обоснованно ответить на ключевые для инвестора вопросы: какой доход он получит в результате инвестирования, какова вероятность и возможный размер собственных убытков.

В качестве методического инструментария для оценки эффективности проекта обновления ТЭЦ ОАО «НПК «Уралвагонзавод», позволяющего выделить риски, можно использовать разработанную и опробированную методику риск-анализа ИНЭИ РАН[40]. Данная методика предполагает формирование достаточно большого числа сочетаний значений факторов риска:

· колебание цен топлива,

· колебание спроса на электроэнергию,

· изменение технико-экономических показателей ТЭС в результате установки ГТУ, которые задаются случайно на основе использования датчика случайных чисел в границах принятых диапазонов и в соответствии с заданными законами их распределения.

При этом считается, что если вероятность получения убытков:

1) не превышает 25%, то проект обновления ТЭС характеризуется минимальной степенью риска,

2) 25-50% - проект обновления ТЭС обладает повышенной рискованностью,

3) 50-75% - проект обновления ТЭС имеет критический риск,

4) превышает 75% - реализация проекта обновления ТЭС недопустима.

На основе результатов многочисленных исследований ИНЭИ РАН для анализа выявлены основные факторы риска, влияющие на коммерческую привлекательность обновления ТЭЦ. Этими факторами являются:

1) превышение сметной стоимости работ по обновлению устаревшего оборудования ТЭС,

2) колебание цен топлива,

3) изменение спроса на продукцию ТЭС,

4) увеличение продолжительности работ по замене оборудования,

5) изменение технико-экономических показателей в результате установки ГТУ (расход топлива, условно-постоянные затраты).

Именно для этих факторов риска были сформированы возможные диапазоны их значений. При этом для ценовых показателей (цен топлива, электроэнергии и тепла) авторами рассмотрены их две динамики в соответствии с «Энергетической стратегией России на период до 2020 г.», утвержденной Правительством РФ 28.08.03.[41]

Диапазоны технико-экономических показателей ПТУ и ГТУ приняты на основе анализа инвестиционных предложений, представленных энергокомпаниями в рамках разработки корпоративного баланса на 2005-2009 гг. (табл. 15).

Таблица 15

Диапазоны факторов риска

Технико-экономические показатели	Ед.изм.	ПГЭС	ГТ-ТЭП	ПГУ-ТЭЦ
мин /макс	мин / макс	мин /макс
Тип оборудования		ПГУ-325	Т1К-37ЖУ	ПГУ-325
Электрическая мощность блока	МВт
Тепловая мощность блока	Гкал/час			3 0
Расход энергии ни собственные нужды в конд.цикле	%	2.0%	4.0%	2.0%	2.0%	2-0%	2.0%
Расход энергии на собственные нужды в тепл.цикле	%	-	-	2.1%	10.0%	2.0%	4.5%
Удельный расход топлива на отпуск э/э в конд.цикле	TVr/кВтч
Удельный расход топлива па отпуск э/э в тепл.цикле	Гут/кВтч	-	-
Удельный расход топлива па отпуск тепла	К.лт/Гкал	-	-
Число часов работы в году	ч/гол
в т.ч. в теплофикационном цикле	ч/гол
Постоянные затраты	лолл/кВт
Удельные капитальные затраты	лолл/кВт	по

Для каждого из рассматриваемых объектов с использованием метода Монте-Карло было сформировано 250 различных сочетаний факторов риска (сценариев) и оценена коммерческая эффективность установки ПТУ и ГТУ, результаты которой представлены в приложении 13. Инвестиционная привлекательность обновления ТЭЦ зависит от типа оборудования, устанавливаемого при замене.

1) Практически безрисковой (то есть коммерчески привлекательной) считается установка ПГЭС - вероятность получения отрицательного ЧДД при этом составляет лишь 5%. Это означает, что из 250 различных сценариев факторов риска, сформированных случайным образом, лишь в 13 сценариях замены оборудования на ПГЭС возможно получение убытков, величина которых не превысит 50 млн. долл. Наиболее вероятный доход, который получит инвестор в результате замены на ПГЭС, составит 100-150 млн. долл. Причем достаточно высока вероятность и того, что доход превысит 150 млн. долл.

2) С небольшой натяжкой можно считать безрисковой установку ГТУ-ТЭЦ - вероятность получения отрицательного ЧДД при этом составляет 28%, т. е. лишь на 3% превышает верхнюю границу безрискового интервала (что можно принять за погрешность расчетов). Наиболее вероятный доход, который получит инвестор в результате замены на ГТУ-ТЭЦ, составит 5-10 млн. долл., что на порядок ниже по сравнению с ПГЭС.

3) Самой рискованной считается установка ПТУ-ТЭЦ - вероятность получения убытков при этом составляет 40%. Такая степень рискованности не считается критической, поэтому установка ПГУ-ТЭЦ наряду с предыдущими объектами также считается коммерчески привлекательной. Наиболее вероятный доход, который получит инвестор в результате замены на ПТУ-ТЭЦ, составит 50 млн. долл., что сопоставимо с ПГЭС.

Таким образом, установка ГТУ для ОАО «НПК «Уралвагонзавод» является коммерчески привлекательной.

Управление проектом

а) Оценки исходят от команды проекта и заказчика - администрации ОАО «НПК «Уралвагонзавод» (Рис. 13).

Рис. 13. Стороны, оценивающие результаты проекта

 

Критерии: цена и сроки проекта.

Риски состоят в стремлении заказчика ограничить бюджет проекта и сделать его менее затратным. Риск со стороны оценки командной проекта.

б) Планирование. Планирование происходит без учета реалий: сроков поставок комплектующих, скорости прохождения денежных средств на оплату, наличия денежных средств. В результате план может быть нереальным по срокам.

в) Контроллинг. В цехе 850 сложилась система мониторинга процесса выполнения работ на основе использования графиков Ганта. Контроллинг как система на предприятии отсутствует. Последствия - отсутствие полной и объективной информации о предметной области проекта.

Рекомендации по совершенствованию управления предметной областью проекта

На основе изучения процесса управления предметной областью проекта «Газотурбинная установка ТЭЦ (цех 850) ОАО «НПК «Уралвагонзавод» можно выделить следующие проблемы управления предметной областью:

· проблемы совмещения работы старой системы с новой автоматикой;

· недостаточное внимание к управлению рисками предметной области проекта.

Для решения данных проблем необходимо проведение следующих мероприятий: