Абсолютная и сравнительная эффективность.

На практике постоянно решается проблема выбора наи­лучшего сочетания ожидаемого результата, стоимости и из­держек производства проектируемого объекта, что требует наличия соответствующих критериев. Принято различать сравнительную и абсолютную экономическую эффектив­ность сопоставления эффекта и затрат. Абсолютная эконо­мическая эффективность характеризует эффективность за­трат, направленных на получение экономического эффекта, и в том или ином виде определяется сопоставлением показате­лей результата и затрат оцениваемого варианта. Сравнитель­ная экономическая эффективность характеризует экономи ческие преимущества одного варианта по сравнению с други­ми. Такие расчеты производятся при сравнении различных вариантов технических решений и могут выполняться с ис­пользованием только показателей единовременных и текущих затрат.

21.Условия сопоставимости сравниваемых вариантов.

Принято различать сравнительную и абсолютную экономическую эффектив­ность сопоставления эффекта и затрат.

сравниваемые варианты должны удов­летворять условиям энергетической и экономической сопос­тавимости, то есть быть тождественны по эффекту. Это предполагает:

1. Объем и качество отпускаемой потребителям продукции должны быть равными.

2. Каждый из сравниваемых вариантов должен быть по­ставлен в оптимальные для него условия.

3. Учет затрат в смежные объекты, необходимые для экс­плуатации сравниваемых вариантов.

4. Использование сопоставимых цен.

 

Учет фактора времени в технико-экономических расчетах.

Затраты, осуществляемые в разные годы, неравноценны, так как пущенные в оборот они могут приносить дополни­тельный эффект. Для сопоставления разновременных затрат их приводят к одному моменту времени. Предположим, что произведены единовременные затраты в течение года (месяца, дня, часа и т.д.), который будем считать нулевым по порядку, в объеме К, и что изъятие этой суммы из оборота на упомяну­тый период не приносит владельцу капитала ущерба. Если в течение следующего (первого) года единовременные затраты не использовались, то владелец капитала понесет ущерб в размере ЕК, где Е - коэффициент дисконтирования (эффек­тивности, рентабельности капитала и пр.), характеризующий эффект в относительных единицах от оборота капитала на рынке. В результате единовременные затраты, приведенные к концу первого года, составят

Приведенные затраты.

Приведенные затраты равны.

Деление текущих затрат на коэффициент дисконтирования называется их капитализацией. Так как полученное выражение будет использоваться только для сравнения вариантов и явля­ется абстрактным, то можем умножить его на коэффициент дисконтирования и получить тождественное выражение, кото­рое при сравнении вариантов необходимо минимизировать

 

Полученный критерий можно преобразовать в критерии максимум коэффициента дисконтирования или минимум сро­ка окупаемости (Т_ок):

Формула проф. Болотова.

Умножая приведенные затраты на величину Е(1 + Е)', по­лучим выражение, приведенное к моменту окончания строи­тельства Т, которое получило название по имени автора -формула проф. Болотова:

Необходимо отметить, что сравниваемые между собой ва­рианты должны быть приведены к одному моменту време­ни. Это может быть момент окончания строительства объекта, который вводится в строй в более позднее время, более позд­ний момент времени, но никак не более ранний.

 

ЧДД.

Для оценки абсолютной экономической эффективности можно использовать ряд показателей, которые одновременно могут применяться и для сравнения вариантов. Это чистый дисконтированный доход (ЧДД), оцениваемый как сумма текущих эффектов за расчетный период, приведенных к на­чальному моменту времени:

где Rt- результаты, достигаемые в / -й момент времени (шаге

расчета);

3_t - сумма единовременных и текущих затрат (без амор­тизационных отчислений) на t -м шаге;

Т - период расчета, как правило принимаемый равным сроку амортизации.

Величина ЧДД должна быть больше нуля.

Индекс доходности.

Индекс доходности (ИД) по существу является коэффици­ентом рентабельности первого вида, рассчитанный с учетом фактора времени:

Если ЧДД положителен, то ИД > 1 и проект эффективен и наоборот. При оценке абсолютной экономической эффек­тивности оценки с применением ЧДД и ИД тождественны. При использовании критериев ЧДД и ИД для сравнитель­ной экономической эффективности их оценки могут давать различные результаты. При этом менее капиталоемкие вари­анты могут проигрывать по критерию ЧДД. Поэтому ИД предпочтительно использовать для более узкой задачи, на­пример, для ранжирования вариантов по эффективности при наличии ограничений по капитальным вложениям.

Срок окупаемости.

Срок окупаемости (СО) - это период времени, после окончания которого затраты, связанные с реализацией проек­та, окупаются полученными результатами:

 

При использовании критерия СО для сравнения вариантов бо­лее эффективным является вариант с меньшим сроком Го- Оценка абсолютной эффективности с использованием критерия СО за­труднена из-за неопределенности желаемого интервала.

ВНД.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эф­фектов равна величине приведенным единовременным затра­там. ВНД (-Ёввд) находится исходя из условия

Если критерии ЧДД и ИД показывают, эффективен проект или нет при некоторой норме дисконта, то ВНД проекта опре­деляется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Вели­чина ВНД может определяться методом интерполяции:

где Е_{, Е₂ - коэффициенты дисконтирования, при которых значение ЧДД меняется с положительного на отрицательное.

29. Учет инфляции в технико-экономических расчетах.

Инфляция - это повышение общего уровня цен в эконо­мике или на отдельные виды ресурса. Если пренебречь разно­родностью инфляции и принять ее равной по годам расчетно­го периода (аналогично коэффициенту дисконтирования), то учет инфляционных процессов в технико-экономических рас­четах возможен исходя из условия

где E_r, Е ~ коэффициенты дисконтирования с учетом и без учета инфляции;

г - среднегодовой темп инфляции.

При небольших темпах инфляции и небольшом значении коэффициента дисконтирования можно принять

30. Сравнение вариантов с разными сроками службы с использованием ЧДД.

При сравнении с использованием ЧДД выбирается вариант с наибольшим значением критерия. При этом необходимо, чтобы период расчета сравниваемых вариантов был одинаков. Это связано с отказом от учета амортизационных отчислений в составе затрат и тем самым предположения о бесконечности во времени функционирования сравниваемых вариантов. По­этому для достижения сопоставимости вариантов необходимо выполнить одно из условий:

1. Дополнить вариант с меньшим расчетным сроком до­полнительной информацией.

2. Увеличить период расчета обоих вариантов до наи­меньшего кратного их расчетных сроков и таким образом оценить несколько циклов «жизни» сравниваемых вариантов.

3. Использовать критерий средней величины эффекта по годам расчетного периода с учетом фактора времени: