Классификация неопределенности и рисков

 

Теоретически функционирование предприятий возможно в следую­щих условиях:

1. Полной определенности.

2. Статистической неопределенности.

3. Полной неопределенности.

4. При наличии конфликтных ситуаций.

5. При несовпадающих интересах участников.

В первом случае используются детерминированные (не реальная, теоретическая ситуация), во втором — вероятностные методы приня­тия решений.

Можно выделить следующие виды неопределенности в инвести­ционной деятельности:

1)неопределенность природы (внешней среды) по отношению к реализуемому проекту, которая, в свою очередь, возникает:

• как незнание всего того, что может повлиять на деятельность
предприятия. Изучать все не только сложно, но и экономически
невыгодно;

• как случайность, например под влиянием случайных внешних
воздействий (изменение климата, состояния атмосферы, темпе­ратуры и т. п.);

2)неопределенность целей, наличие многокритериальности инве­стиционной деятельности (можно стремиться к достижению определенных значений прибыли, рентабельности, срока окупаемо­сти капвложений и др.);

3)неопределенность противодействия (конфликтные ситуации, дей­ствия вышестоящих органов, конкурентов, заказчиков продукции, поставщиков, наличие несовпадающих интересов участников опе­раций). Несовпадение интересов работников может быть вызвано различными формами собственности, организационно-правовыми формами предприятий;

4)неопределенность параметров рыночных условий хозяйствова­ния: нестабильность экономических процессов, определяемых
ограниченностью ресурсов (финансовых, временных, технических), изменение спроса и предпочтений потребителей;

5)неопределенность, связанная с необходимостью учета фактора
времени в инвестиционной деятельности;

6)«организованная» неопределенность, обусловленная сокрытием
объективной информации по экономическим, политическим и
другим причинам;

7)неопределенность, вызванная недостаточной квалификацией ин­вестиционного менеджера, ошибками анализа и моделирования, несовершенством используемого инструментария и методиче­скими ограничениями, отсутствием вычислительных средств до­статочной мощности и др.

Характеристики неопределенности инвестиционной деятельности определяют понятие риска и влияют на выбор методов его оценки. Риски, характеризующиеся статистической закономерностью возник­новения (т. е. вероятность событий можно предсказать достаточно точно), можно отразить через рисковую премию при определении нор­мы дохода проекта, т. е. с использованием вероятностных методов оцен­ки. Характеристика рисков как позитивных и негативных отклонений позволяет использовать для их оценки дисперсию (т. е. методы матема­тической статистики) и более свойственна финансовым инвестициям. Инвестиционные риски подразделяются следующим образом: 1) По причинам возникновения различают диверсифицируемый (спе­цифический, внутренний) и недиверсифицируемый (внешний, рыночный) риски.

Диверсифицируемый риск связан с особенностями осуществления конкретного проекта (доступность сырья, успех программ марке­тинга и т. п.), его можно уменьшить правильным выбором варианта инвестирования и распределением капитала между различными видами инвестиций, отраслями, регионами, проектами (диверси­фикацией).

Недиверсифицируемый риск определяется изменением макро­экономической ситуации, его нельзя снизить с помощью дивер­сификации производства. К нему относят:

1) политические риски;

2)экологические риски;

3)социальные риски;

4)макроэкономические риски;

5)изменение законодательства в области ИД и хозяйственной
деятельности предприятия;

6)изменение налоговой системы;

7)увеличение ставок таможенных пошлин на импорт ресурсов и
экспорт продукции.