Розробки відповідної емісійної політики, що забезпечує повну реалізацію

Облігацій, які емітують на умовах, не вище середньоринкових.

Вартість товарного (комерційного) кредиту оцінюється в розрізі двох

форм його надання:

Вартість товарного кредиту, наданого у формі короткострокової

Відстрочки платежу. Зовні дана форма кредиту виглядає як безплатно надана

Постачальником фінансова послуга. Проте в реальності це не так. Вартість

Кожного такого кредиту оцінюється розміром знижки з ціни продукції, при

Здійсненні платежу готівкою за її. Якщо за умовами контракту відстрочка

Платежу припускається в межах місяця з дня постачання (одержання) продукції,

а розмір цінової знижки за платіж готівкою складає 5 %, це і буде складати

Місячну вартість залученого товарного кредиту, а в розрахунку на рік ця

вартість буде складати:

а) за кредитом у формі

Короткострокової

Відстрочки платежу

б) за кредитом у формі

Довгострокової відстрочки

Платежу, оформленої векселем

60%

5%.

Таким чином, на перший погляд безкоштовне надання такого товарного

Кредиту може виявитися найдорожчим щодо вартості залучення

Джерелом позикового капіталу.

Розрахунок вартості товарного кредиту, наданого у формі короткострокової

відстрочки платежу, здійснюється за такою формулою:

ПВ

ЦЗ С

ВТК пп

к

360 1

Де ВТКк – вартість товарного (комерційного) кредиту, наданого на умовах

короткострокової відстрочки платежу, %;

ЦЗ – розмір цінової знижки при здійсненні платежу готівкою за продукцію,

%;

Спп – ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;

ПВ – період надання відстрочки платежу за продукцію, у днях.

Основу управління цією вартістю складає обов’язкова оцінка її в річній

Ставці за кожним отриманим товарним кредитом і її порівняння з

Вартістю залучення аналогічного банківського кредиту.

Вартість внутрішньої кредиторської заборгованості підприємства при

Визначенні середньозваженої вартості капіталу враховується за нульовою

Ставкою, тому що є безкоштовним фінансуванням підприємства за рахунок

Даного виду позикового капіталу.

З урахуванням оцінки вартості окремих складових елементів позикового

Капіталу і питомої ваги кожного з цих елементів у загальній його сумі може

Бути визначена середньозважена вартість позикового капіталу

Підприємства.

Управління внутрішньою кредиторською заборгованістю носить

Диференційований характер, обумовлений її видами.

Основними видами внутрішньої кредиторської заборгованості, що є

об’єктами управління на підприємстві, є:

Заборгованість з оплати праці.

Заборгованість з відрахувань у позабюджетні фонди соціального

Страхування, медичного страхування, пенсійний.

Заборгованість з перерахувань податків у бюджети різних рівнів.

Заборгованість з перерахувань внесків на страхування майна

Підприємства.

Заборгованість з перерахувань внесків на особисте страхування

Персоналу.

Заборгованість за розрахунками із дочірніми підприємствами.

Інші види нарахувань у складі внутрішньої кредиторської

Заборгованості підприємства.

Основною метою управління внутрішньою кредиторською заборгованістю

Підприємства є забезпечення своєчасного нарахування і виплати засобів, що

Входять у її склад.

З урахуванням розглянутої мети управління внутрішньою кредиторською

заборгованістю на підприємстві будується за такими основними етапами:

Даний аналіз проводиться в чотири етапи.

На першому етапі аналізу досліджується динаміка загальної суми

Внутрішньої кредиторської заборгованості підприємства в попередньому

Періоді, зміна її питомої ваги в загальному обсязі позикового капіталу, що

Залучається.

На другому етапі аналізу розглядається оборотність внутрішньої

Кредиторської заборгованості підприємства, виявляється її роль у формуванні

Його фінансового циклу.