Визначення цілей залучення позикових засобів у

МАЙБУТНЬОМУ ПЕРІОДІ.

а) поповнення необхідного обсягу постійної частини оборотних

Активів. У даний час більшість підприємств, що здійснюють виробничу

Діяльність, не мають можливості фінансувати цілком цю частину

Оборотних активів за рахунок власного капіталу. Значна частина даного

фінансування здійснюється за рахунок позикових засобів;

б) забезпечення формування змінної частини оборотних активів. Яку б

Модель фінансування активів підприємство не використовувало змінну

Частину оборотних активів частково або цілком фінансується за рахунок

позикових засобів;

в) формування недостатнього обсягу інвестиційних ресурсів. Метою

Залучення позикових засобів у даному випадку виступає необхідність

прискорення реалізації окремих інвестиційних проектів підприємства:

Нове будівництво, реконструкція, модернізація, відновлення основних

засобів;

г) забезпечення соціально-побутових потреб своїх робітників. У цих

Випадках позикові засоби залучаються для видачі позичок своїм

Робітникам на індивідуальне житлове будівництво, облаштування

Садових і городніх ділянок та на інші аналогічні цілі.

ВИЗНАЧЕННЯ ГРАНИЧНОГО ОБСЯГУ ЗАЛУЧЕННЯ ПОЗИКОВИХ

ЗАСОБІВ.

Граничним ефектом фінансового левериджу.

При цій умові обсяг власних фінансових ресурсів

Формується на попередньому етапі, загальна сума

Власного капіталу, що використовується, може

Бути визначена заздалегідь. Стосовно неї

Розраховується коефіцієнт фінансового

Левериджу (коефіцієнт фінансування), при якому

Його ефект буде максимальним. З урахуванням

Суми власного капіталу в майбутньому періоді і

Розрахованого коефіцієнта фінансового

Левериджу обчислюється граничний обсяг

Позикових засобів, що забезпечує ефективне

Використання власного капіталу

Забезпеченням

Достатньої фінансової

Стійкості підприємства.

Вона повинна

Оцінюватися не тільки з

Позицій самого

Підприємства, але і з

Позицій можливих його

Кредиторів, що

Забезпечить згодом

Зниження вартості

Залучення позикових

Засобів.

З урахуванням даних вимог підприємство встановлює ліміт використання

Позикових засобів у своїй господарській діяльності.

Повний термін використання позикових засобів є періодом часу з початку їх

Надходження до остаточного погашення всієї суми боргу. Він містить у собі

три часових періоди:

а) термін корисного використання;

б) пільговий (граціонний) період;

в) термін погашення.

Термін корисного використання – це період часу, протягом якого

Підприємство безпосередньо використовує надані позикові засоби у своїй

господарській діяльності;

Пільговий (граціонний) період – це період часу з моменту закінчення

Корисного використання позикових засобів до початку погашення боргу. Він

служить резервом часу для акумуляції необхідних фінансових засобів;

ОЦІНКА ВАРТОСТІ ЗАЛУЧЕННЯ ПОЗИКОВОГО КАПІТАЛУ

З РІЗНИХ ДЖЕРЕЛ.

Така оцінка проводиться в розрізі різних форм позикового капіталу, що

Залучається підприємством із зовнішніх і внутрішніх джерел. Результати

Такої оцінки є основою розробки управлінських рішень щодо вибору

Альтернативних джерел залучення позикових засобів, що забезпечують

Задоволення потреб підприємства у позиковому капіталі.

ВИЗНАЧЕННЯ СПІВВІДНОШЕННЯ ОБСЯГУ ПОЗИКОВИХ ЗАСОБІВ,

ЩО ЗАЛУЧАЮТЬСЯ НА КОРОТКО- І ДОВГОСТРОКОВІЙ ОСНОВІ.

На довгостроковий період (понад 1 рік) позикові засоби залучаються, як

Правило, для розширення обсягу власних основних засобів і формування

Відсутнього обсягу інвестиційних ресурсів. На короткостроковий період

Позикові засоби залучаються для всіх інших цілей.

Розрахунок необхідного розміру позикових засобів в рамках кожного періоду