ТЕМА 6.Управление внеоборотными активами

1. Политика в области управления внеоборотным капиталом, ее основные этапы.

2. Управление обновлением внеоборотных активов. Формирование необходимого уровня интенсивности обнов­ления отдельных групп операционных внеоборотных активов пред­приятия.

3. Амортизационная политика предприятия как составная часть общей политики управления операционны­ми внеоборотными активами.

4. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдель­ных групп операционных внеоборотных активов. Методы определения стоимости обновления операционных внеобо­ротных активов.

5. Управление финансированием внеоборотных активов. Выбор соответствующего варианта финансирования обновле­ния операционных внеоборотных активов: приобретение в собственность за счет собственных средств, приобретение внеоборотных активов за счет банковского кредита, лизинг внеоборотных активов. Достоинства и недостатки каждого варианта финансирования.

6. Методы проведения оценки эффективности вариантов финансирования внеоборотных активов. Решение задач по оценке эффективности вариантов финансирования внеоборотных активов.

7. Тест по темам «Управление оборотными активами», «Управление внеоборотными активами».

 

ТЕМА 7. Управление капиталом. Анализ стоимости и структуры капитала

1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия, принципы его формирования.

2. Концепция стоимости капитала. Основы теории структуры капитала. Основы теории Мо­дильяни-Миллера.

3. Модели определения стоимости собственного капитала. Решение задач по определению стоимости собственного капитала.

4. Модели определения стоимости заемного капитала. Решение задач по определению стоимости заемного капитала.

5. Средневзвешенная стоимость капитала, методы ее определения. Предельная стоимость капитала. Решение задач по определению средневзвешенной и предельной стоимости капитала.

6. Контрольная работа по теме «Анализ стоимости и структуры капитала».

 

ТЕМА 8. Управление собственным и заемным капиталом

1. Собственный капитал, его структура. Политика формирования собственных финансовых ресурсов.

2. Дивидендная политика и возможность ее выбора. Факторы, определяющие дивидендную политику. Виды дивидендных выплати их источники.

3. Эмиссионная политика, ее сущность и содержание.

4. Политика управления операционной прибылью, направленная на увеличение собственного капитала компании.

5. Политика привлечения заемных средств: привлечение банковского кредита, использование финансового лизинга, управление облигационным займом и внутренней кредиторской задолженностью.

 

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

(ТЕМЫ РЕФЕРАТОВ)

 

1. Основные мировые школы финансового менеджмента (западноевропейская и американская).

2. Особенности формирования российской школы финансового менеджмента.

3. Политика и цели деятельности предприятия.

4. Финансовый менеджмент как система.

5. Объекты и субъекты управления в финансовом менеджменте.

6. Стратегия и тактика финансового менеджмента.

7. Функции финансового менеджмента и функции финансового менеджера.

8. Учет фактора времени в финансовых расчетах.

9. Финансовые риски, методы и способы их снижения.

10. Функционирование финансового механизма предприятия.

11. Ценовая политика предприятия.

12. Управление текущими затратами.

13. Управление оборотным капиталом предприятия.

14. Модели управления текущими активами и пассивами.

15. Роль учета векселей и факторинга в ускорении оборачиваемости оборотных средств.

16. Оценка эффективности использования оборотных средств.

17. Финансовые методы управления капитальными вложениями.

18. Современные методы оценки инвестиционных проектов.

19. Лизинг - капиталосберегающая форма финансирования инвестиций.

20. Управление инвестиционным портфелем предприятия.

21. Комплексное управление инвестициями и оборотным капиталом.

22. Управление движением денежных средств.

23. Финансовые ресурсы и капитал предприятия.

24. Роль экономического анализа в принятии финансовых решений.

25. Внутрифирменное финансовое планирование.

26. Банкротство предприятия и роль финансового менеджмента в его преодолении.

27. Антикризисное управление финансами предприятия.

28. Особенности управления финансами предприятия в условиях российского рынка.

29. Управление предприятием с иностранными инвестициями.

30. Инвестирование за рубеж.

31. Проблемы управления финансами в малом бизнесе.

32. Финансовые проблемы несостоятельных предприятий.

33. Проблемы обеспечения ликвидности предприятия.

34. Роль финансового менеджмента в предотвращении банкротства.

35. Финансовые менеджеры и собственники: проблемы доверия, полномочий, ответственности.

36. Лизинг и финансовый менеджмент: сущность, преимущества, влияние на финансовые результаты, законодательные барьеры применения.

37. Проблемы управления основным капиталом предприятия.

38. Инфляция и ее влияние на принятие решений в сфере финансового менеджмента.

 

ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

СТУДЕНТАМИ ОЗО

Контрольная работа содержит 5 вариантов, включающих теоретический вопрос и практическую часть. Каждый студент выполняет только один вариант задания. Распределение вариантов осуществляется согласно последней цифре номера зачетной книжки.

Последняя цифра номера зачетной книжки
Номер варианта

Данные (формы отчетности) для выполнения заданий 2 и 3 содержится в Приложении.

Вариант 1.

1. Теоретический вопрос. Управление денежными средствами предприятия: понятие денежных средств и денежных потоков, их виды, методы анализа и оптимизации.

2. Практическая часть. На основе данных отчетности, представленной в приложении, построить аналитический уплотненный баланс и с помощью методов горизонтального и вертикального анализа определить динамику состава и структуры имущества организации и источников его формирования. Сделать соответствующие выводы.

3. Рассчитать коэффициенты ликвидности и платежеспособности организации, сделать выводы.

4. Понятие «рычаг» или «леверидж» подразумевает:

а) управление активами и пассивами организации с целью увеличения прибыли;

б) управление только активами организации с целью увеличения прибыли;

в) управление только пассивами организации с целью увеличения прибыли;

г) управление оборотным капиталом организации с целью увеличения прибыли.

5. Рассчитать силу воздействия операционного рычага, если выручка составила 10 тыс.руб., переменные затраты составили 4 тыс.руб., постоянные затраты – 1 тыс.руб.

Вариант 2.

1. Теоретический вопрос. Проблемы привлечения и управления источниками финансирования.

2. Практическая часть. На основе данных отчетности, представленной в приложении, построить аналитический уплотненный баланс и с помощью методов горизонтального и вертикального анализа определить динамику состава и структуры имущества организации и источников его формирования. Сделать соответствующие выводы.

3. Рассчитать показатели деловой активности организации, сделать выводы.

4. Приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность, это:

а) эффект операционного рычага

б) эффект финансового рычага

в) эффект производственно-финансового рычага

5. Определить эффект финансового рычага на основе следующих данных (в тыс.руб.): собственные средства – 1350, заемный капитал – 830, НРЭИ (прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль) – 455, средняя расчетная ставка процента по заемным средствам -14,5%, ставка налога на прибыль – 24%. Дать характеристику полученному значению.

Вариант 3.

1. Теоретический вопрос. Управление текущими затратами: понятие издержек, затрат и расходов, их классификация; возможности финансового менеджмента по оптимизации текущих затрат организации.

2. Практическая часть. На основе данных отчетности, представленной в приложении, построить аналитический уплотненный баланс и с помощью методов горизонтального и вертикального анализа определить динамику состава и структуры имущества организации и источников его формирования. Сделать соответствующие выводы.

3. Рассчитать показатели рентабельности организации, сделать выводы.

4. С ростом ставки дисконтирования величина дисконтированной стоимости:

а) увеличивается;

б) уменьшается;

в) увеличивается в случае долгосрочной финансовой операции и уменьшается в случае краткосрочной финансовой операции;

г) может изменяться в любую сторону в зависимости от ставки.

5. Определить чистое современное значение (NPV) инвестиционного проекта, если единовременные капитальные вложения составили 1500 тыс. руб., а чистый денежный поток составил в 1-й год – 100 тыс.руб., 2-й год – 200 тыс.руб., 3-й – 250 тыс. руб., 4-й – 1300 тыс. руб., 5-й год – 1200 тыс.руб. Стоимость капитала проекта (ставка дисконтирования) – 10 %.

Вариант 4.

1. Теоретический вопрос. Управление оборотным капиталом организации: сущность оборотных активов, политика управления ими на предприятии, методы оптимизации размера оборотных активов.

2. Практическая часть. На основе данных отчетности, представленной в приложении, построить аналитический уплотненный баланс и с помощью методов горизонтального и вертикального анализа определить динамику состава и структуры имущества организации и источников его формирования. Сделать соответствующие выводы.

3. Рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости организации, сделать выводы.

4. Дивидендная доходность акции выражается отношением:

а) сумма дивиденда, выплачиваемая по акции / номинальная
цена акции;

б) сумма дивиденда, выплачиваемая по акции / рыночная цена
акции;

в) сумма прибыли, приходящаяся на одну акцию / номинальная цена акции.

5. Рыночная стоимость обыкновенных акций компании составляет $620 000, привилегированные акции - $140 000, общий заемный капитал - $340 000. Стоимость собственного капитала равна 14%, привилегированных акций – 10%, а облигаций компании – 9%. Определить среднюю взвешенную стоимость капитала компании при ставке налога на прибыль 30%.

 

Вариант 5.

1. Теоретический вопрос. Методы оценки эффективности инвестиций: общий подход к оценке эффективности инвестиций, концепция временной стоимости денег и ее учет в инвестиционном анализе, методика расчета показателей эффективности реальных инвестиционных проектов.

2. Практическая часть. На основе данных отчетности, представленной в приложении, построить аналитический уплотненный баланс и с помощью методов горизонтального и вертикального анализа определить динамику состава и структуры имущества организации и источников его формирования. Сделать соответствующие выводы.

3. Рассчитать показатели ликвидности и определить вероятность банкротства организации на основе коэффициента восстановления/утраты платежеспособности.

4. Достоинством использования заемного капитала является:

а) способность генерировать прирост рентабельности собственного капитала;

б) сложность процедуры привлечения, особенно в крупных размерах;

в) высокая зависимость стоимости заемных средств от колебаний конъюнктуры финансового рынка.

5. Выручка составляет 500 тыс.руб., переменные затраты равны 300 тыс. руб., постоянные затраты – 200 тыс.руб. Определить точку безубыточности.

а) 200 тыс. руб.;

б) 400 тыс. руб.;

в) 500 тыс. руб.

 

 

ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ

1. Предмет, цель и задачи ФМ.

2. Объекты и субъекты ФМ.

3. Функции ФМ.

4. Основные показатели учета и отчетности, используемые в ФМ.

5. Финансовые коэффициенты отчетности и базовые показатели ФМ.

6. Понятие левериджа (рычага), его виды.

7. Классификация затрат предприятия для проведения операционного анализа.

8. Сущность операционного рычага и методы его определения.

9. Понятие порога рентабельности, запаса финансовой прочности и методы их определения.

10. Западноевропейская концепция эффекта финансового рычага.

11. Американская концепция эффекта финансового рычага.

12. Формирование рациональной структуры источников средств.

13. Предпринимательский риск и взаимодействие финансового и операционного рычагов.

14. Классификация оборотных активов и роль управления ими в деятельности предприятия.

15. Управление производственными запасами.

16. Управление дебиторской задолженностью.

17. Управление денежными средствами и их эквивалентами.

18. Классификация внеоборотных активов и политика управления ими на предприятии.

19. Управление обновлением внеоборотных активов.

20. Управление финансированием внеоборотных активов.

21. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала.

22. Модели определения стоимости собственного капитала.

23. Модели определения стоимости заемного капитала.

24. Взвешенная средняя стоимость капитала и факторы, влияющие на ее величину.

25. Взвешенная средняя стоимость капитала и сферы ее применения.

26. Управление источниками финансирования деятельности предприятия (пассивами). Достоинства и недостатки использования собственного и заемного капитала.

27. Управление собственным капиталом. Политика формирования собственных финансовых ресурсов.

28. Управление собственным капиталом. Эмиссионная политика.

29. Управление собственным капиталом. Дивидендная политика.

30. Управление заемным капиталом. Классификация заемного капитала.

31. Политика привлечения заемного капитала.

32. Управление стоимостью и структурой капитала предприятия.

 

 

8. ТЕСТЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ

 

К ТЕМЕ 1: Роль и место финансового менеджмента в системе управления организацией

1. К стратегическим целям развития предприятия НЕ относится:

а) рост объемов продаж;

б) максимизация рыночной стоимости компании;

в) обеспечение рентабельности продаж;

г) достижение конкурентного лидерства.

2. Субъектом финансового менеджмента НЕ является:

а) собственники предприятия;

б) государственные органы контроля;

в) специалисты в области финансового менеджмента, работающие на предприятии;

г) кредиторы.

3. Главная цель финансового менеджмента:

а) максимизация благосостояния собственников предприятия;

б) увеличение объемов реализации;

в) обеспечение сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

г) все вышеперечисленное.

4. Рыночная цена компании зависит прежде всего от:

а) рыночной стоимости обыкновенных акций компании;

б) номинальной стоимости обыкновенных акций компании;

в) рыночной стоимости привилегированных акций компании;

г) номинальной стоимости привилегированных акций компании.

5. Система, регулирующая процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия, называется:

а) финансы предприятия;

б) финансовый менеджмент;

в) финансовый механизм;

г) финансовый контроль.

6. Собственники предприятия, прежде всего, заинтересованы в следующей информации, получаемой в системе финансового менеджмента:

а) рентабельность производственной деятельности;

б) рентабельность собственного капитала;

в) рентабельность заемного капитала;

г) общая рентабельность активов.

7. Смысл концепции временной стоимости денежных ресурсов:

а) равноценность разновременных денежных потоков;

б) неравноценность разновременных денежных потоков;

в) временная неопределенность получения денежных доходов;

г) временная неопределенность осуществления денежных расходов.

8. Финансовый менеджмент может использоваться для управления:

а) инвестиционной деятельностью;

б) финансовой деятельностью;

в) процессом производства;

г) все вышеперечисленное.

9. Управление денежными потоками заключается в:

а) увеличении денежных притоков;

б) уменьшении денежных оттоков;

в) балансировании денежных притоков и оттоков;

г) оценке денежных притоков и оттоков с учетом фактора инфляции и прочих рисков.

10. Контрольная функция финансового менеджмента заключается в:

а) контроле за выполнением принятых на предприятии управленческих решений;

б) контроле за финансовой деятельностью предприятия со стороны государственных органов;

в) контроле за выполнением предприятием своих финансовых обязательств;

г) контроле за деятельностью финансовых служб со стороны собственников предприятия.

 

К ТЕМЕ 2: Информационная база финансового менеджмента

1. Для целей финансового менеджмента может использоваться:

а) нормативная и инструктивная информация;

б) планово-прогнозная информация;

в) отчетная информация;

г) все вышеперечисленное.

2. К опосредованно заинтересованным пользователям финансовой отчетности относятся:

а) поставщики сырья и материалов;

б) работники предприятия;

в) профессиональные объединения и союзы работников;

г) государство.

3. Пользователей информацией о деятельности предприятия можно условно разделить на:

а) внутренних и внешних;

б) прямых и косвенных;

в) зависимых и независимых;

г) кредиторов и дебиторов.

4. Требование целостности бухгалтерской финансовой отчетности означает:

а) отчетность должна давать полное представление об имущественном и финансовом положении предприятия;

б) необходимость включения в отчетность всех хозяйственных операций, произведенных предприятием;

в) важность события определяется степенью его влияния на принятие решений;

г) данные отчетности должны дать возможность ее пользователям анализировать и интерпретировать ее.

5. Для расчета коэффициента оборачиваемости оборотных активов необходимо использовать данные:

а) бухгалтерского баланса;

б) бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках;

в) бухгалтерского баланса и приложения к нему;

г) бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и приложения к бухгалтерскому балансу.

6. Коэффициенты рыночной активности рассчитываются для:

а) предприятий, относящихся к категории крупных и крупнейших;

б) акционерных обществ;

в) участников внешнеэкономической деятельности;

г) для страховых компаний, страховых и инвестиционных фондов.

7. В соответствии с действующим законодательством нормативное значение коэффициента текущей ликвидности должно быть:

а) не менее 0;

б) не более 1;

в) не менее 2;

г) не более 2.

8. Величина активов предприятия 56 381 тыс. рублей, величина оборотных средств – 14 415 тыс. рублей, величина собственных оборотных средств 8 216 тыс. рублей, общая сумма дебиторской задолженности 142 тыс. рублей. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен:

а) 0,15;

б) 0,57;

в) 0,26;

г) 0,58.

9. К базовым показателям финансового менеджмента не относится:

а) нетто-результат эксплуатации инвестиций;

б) брутто-результат эксплуатации инвестиций;

в) добавленная стоимость;

г) чистая прибыль.

10. Добавленная стоимость представляет собой:

а) разницу между выручкой от реализации продукции и постоянными затратами;

б) разницу между объемом произведенной продукции и стоимостью потребленных материальных средств и услуг сторонних организаций;

в) сумму чистой прибыли, амортизационных отчислений и процентов по заемным средствам;

г) превышение цены продукции над ее себестоимостью.

11. Нетто-результат эксплуатации инвестиций НЕ может быть рассчитан как:

а) разница между брутто-результатом эксплуатации инвестиций и величиной амортизационных отчислений;

б) сумма процентов по заемным средствам и налогооблагаемой прибыли;

в) величина добавленной стоимости, уменьшенная на величину фонда оплаты труда, отчислений на социальные нужды, налогов и амортизационных отчислений;

г) сумма материальных затрат, затрат на оплату труда вместе с отчислениями на социальные нужды, процентов по заемным средствам и величины налога на прибыль.

12. Экономическая рентабельность активов, как базовый показатель финансового менеджмента рассчитывается как:

а) отношение прибыли до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль (НРЭИ) к сумме пассивов предприятия;

б) отношение прибыли до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль (НРЭИ) к сумме активов предприятия;

в) отношение чистой прибыли к средней величине активов предприятия.

13. В балансе не отражаются:

а) доходы будущих периодов;

б) расходы будущих периодов;

в) доходы от участия в других организациях;

г) резервы предстоящих расходов и платежей.