Тема 4. Имущественные отношения с участием акционерных обществ. Корпоративная информация.

1. Понятие и общая характеристика корпоративных финансов.
2. Уставный капитал акционерного общества.
3. Понятие, признаки и виды ценных бумаг акционерного общества. Эмиссия ценных бумаг корпорации.
4. Дивиденды: понятие и виды.
5. Фонды и резервы акционерного общества.
6. Экстраординарные сделки акционерного общества.
7. Принципы раскрытия информации в акционерном обществе. Понятие корпоративной информации
8. Понятие и признаки инсайдерской информации.

Тезисы лекции:

 

Финансы акционерного общества – это система экономических отношений по поводу мобилизации, распределений и рационального использования денежных ресурсов. К ним относятся уставный капитал акционерного общества, ценные бумаги, фонды и резервы акционерного общества, налоговое планирование, кредитование, распределение прибыли в акционерном обществе.

Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости размещенных акций общества и выполняет четыре функции: стартовую, гарантийную, определения доли участия каждого акционера в обществе, функция определения эффективности работы общества. При рассмотрении вопроса об уставном капитале общества особое внимание следует обратить на порядок его создания и оплаты, порядок его увеличения и уменьшения.

К корпоративным ценным бумагам как правило относят облигации, акции и опцион эмитента. Облигация – это серийное долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Разделяют несколько видов облигаций: по способу выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа и по типу обращения облигации.

Под акцией принято понимать эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на получение части имущества общества, остающейся при его ликвидации. Существует строгая классификация акций. Все они подразделяются на именные и предъявительские, обыкновенные и привилегированные (преференциальные), документарные и бездокументарные, размещенные, дополнительные и объявленные, дробные акции. Существует несколько типов привилегированных акций: прямые, конвертируемые, ретрективные, акции с плавающим дивидендом, акции с правом участия, преференциальные акции с ордером, кумулятивные акции.

Под опционом эмитента понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой.

Формирование фондов и резервов акционерного общества является важным направлением финансовой политики общества. Как правило, выделяют следующие фонды: развития производства, развития персонала, распределяемой прибыли, участия персонала в прибыли, социально-страхового обеспечения, облигационный, резервный.

Дивиденд – часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу и в соответствии с типом принадлежащих им акций. Вопрос о выплате дивидендов и об их размере решается общим собранием акционеров общества, при этом общее собрание не может принять решение о выплате дивидендов, размер которых превышает предложенный советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Акционерное общество, как субъект гражданского права, самостоятельно от собственного имени заключает сделки. В соответствии со ст. 78 ФЗ «Об акционерных обществах» под крупной сделкой понимается сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет 25 и более процентов балансовой стоимости активов общества, определенной по данным бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату. Также подлежат обязательному одобрению сделки, в совершении которых имеется заинтересованность.

Сделки по приобретению 30 и более процентов обыкновенных акций общества называются сделками по приобретению контроля или поглощениями. Это сделки, в ходе которых лицо или группа аффилированных лиц приобретает пакет акций. В целях избежания нарушения прав миноритарных акционеров закон об АО устанавливает определенные правила, которые должны применяться как до совершения сделки по поглощению, так и после.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение.

Обязанность общества по предоставлению информации существует в трех видах: 1. информация, предоставляемая акционеру, члену ревизионной комиссии общества, аудитору общества по его требованию. 2. обязательное опубликование информации в средствах массовой информации. 3. раскрытие информации на основании специальных нормативных актов, принятых федеральным органом власти по рынку ценных бумаг.

Под инсайдерской информацией понимается существенная информация о деятельности общества, акциях и других ценных бумагах и сделок с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на рыночную стоимость акций и других ценных бумаг общества.