Классификация рынка ценных бумаг

Одним из важных вопросов при анализе рынка ценных бумаг является вопрос о его классификации по различным основаниям.

Существуют следующие классификации рынка ценных бумаг.

1. По географическому признаку можно выделить

- национальный рынок ценных бумаг;

- региональный рынок ценных бумаг;

- международный рынок ценных бумаг;

- мировой рынок ценных бумаг.

Национальный рынок ценных бумаг – это относительно замкнутый оборот ценных бумаг внутри национальной экономики. На национальном фондовом рынке происходит перераспределение внутренних денежных капиталов между субъектами экономической деятельности.

Региональный рынок ценных бумаг – это относительно замкнутый оборот ценных бумаг внутри данного региона. Региональные рынки ценных бумаг могут формироваться внутри национального государства (например, рынок ценных бумаг Уральского, Сибирского и т.д. региона), а также в рамках регионов, объединяющих несколько национальных рынков, например, рынок ценных бумаг стран Юго-восточной Азии, Латиноамериканских стран и т.д.

Международный рынок ценных бумаг – это оборот ценных бумаг между национальными экономиками. Основным признаком «международности» рынка является пересечение национальным капиталом национальных границ, перелив капитала из одной страны в другую.

Мировой рынок ценных бумаг – это совокупность национальных фондовых рынков в их взаимосвязи и взаимозависимости.

2. По месту обращения ценных бумаг выделяют

- биржевой рынок ценных бумаг;

- внебиржевой рынок ценных бумаг.

Биржевой рынок ценных бумаг – это обращение ценных бумаг на фондовой бирже. Биржевой рынок – это организованный рынок, на котором обращаются специально отобранные ценные бумаги, операции проводят лучшие, наиболее финансово устойчивые профессиональные посредники. Это ядро рынка ценных бумаг.

Внебиржевой рынок ценных бумаг – это обращение ценных бумаг вне фондовой биржи. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным (стихийным). В последнее время наблюдается сближение биржевого и внебиржевого организованного рынка ценных бумаг. Так, Российская торговая система (РТС) возникла как внебиржевой организованный рынок, а затем получила статус фондовой биржи.

3. По отношению ценных бумаг к их выпуску в обращение можно выделить

- первичный рынок ценных бумаг;

- вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг – это продажа ценных бумаг их первым владельцам. Именно на первичном рынке эмитент (например, акционерное общество), продавая свои ценные бумаги (акции или облигации) привлекает капитал инвесторов, поэтому важнейшей чертой первичного рынка ценных бумаг является раскрытие информации эмитентом о себе и о выпускаемых ценных бумагах. Имея всю необходимую информацию, инвестор может принять взвешенное решение о покупке предлагаемых ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг – это перепродажа ценных бумаг, их обращение после первичного размещения. Важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является его ликвидность.

Ликвидность рынка ценных бумаг - это его способность поглощать в короткое время значительные объемы ценных бумаг при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на их реализацию. Несмотря на то, что с вторичного рынка эмитент не может привлечь капитал, развитый вторичный рынок является очень важным фактором и для формирования первичного рынка. Ведь если покупатель знает, что его ценная бумага ликвидная, он с большей уверенностью купит такую бумагу и на вторичном, и на первичном рынке.

Под ликвидностью ценной бумаги понимается способность ценной бумаги быстро и без существенных потерь продаваться на рынке при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию.

4. По срокам обращения ценных бумаг рынок ценных бумаг делится на:

- денежный рынок;

- рынок капиталов.

На денежном рынке происходит обращение ценных бумаг со сроком погашения до одного года. Это могут быть краткосрочные обязательства государства, краткосрочные облигации компаний, векселя.

На рынке капиталов происходит обращение ценных бумаг со сроком до погашения более года. К ним относятся акции, долгосрочные облигации, инвестиционные паи, долгосрочные государственные ценные бумаги.

5. По видам ценных бумаг можно выделить:

- рынок акций;

- рынок облигаций;

- рынок государственных обязательств;

- вексельный рынок;

- рынок производных финансовых инструментов (фьючерсов, опционов);

- рынок прочих финансовых инструментов.

Каждый из этих сегментов имеет свои особенности, свой круг инвесторов, свои закономерности формирования и развития. Так, например, в России изначально формировался внебиржевой рынок акций, а после кризиса 1998 года оборот по акциям начал перемещаться на фондовые биржи. Российский рынок акций можно охарактеризовать как оптовый. На нем идет борьба за крупные пакеты акций с целью получить контроль над предприятием, которые в дальнейшем не «разбиваются». Это говорит о том, что на рынке акций основными игроками являются крупные инвесторы, а мелкие инвесторы существенно на этот сегмент рынка ценных бумаг не влияют. Основными игроками на рынке государственных ценных бумаг выступают коммерческие банки.

6. По видам сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг делится на:

- кассовый рынок;

- срочный рынок.

На кассовом рынке сделки исполняются немедленно или в ближайшие дни после их заключения. Примером кассового рынка может быть рынок ГКО, торговля ценными бумагами на российских фондовых биржах по системе «поставка против платежа».

На срочном рынке исполнение сделок с ценными бумагами осуществляется не в момент заключения сделки, а в определенный момент в будущем. Примером таких рынков может быть рынок фьючерсов, опционов, заключение форвардных контрактов.