Интегральная оценка финансового состояние: особенности формирования показателей

В сельскохозяйственных предприятиях финансовая устойчивость и обеспеченность затрудняется по следующим причинам:

- отсутствием постоянного потока доходов в силу изменчивости рыночной активности на сельскохозяйственную продукцию;

- специфика товарного производства в отрасли содержит совокупность рисковых условий, что сопровождается необходимостью взаимодействия финансовых механизмов нейтрализации;

- низкой ликвидностью основного капитала и оборачиваемости средств организации.

- отрицательная корреляция сравнительных показателей рентабельности капитала с.-х. организаций и процентных ставок по кредитным ресурсам;

- отсутствие механизмов регулирования процессов ценообразования на производственные (финансовые) ресурсы и сельскохозяйственную продукции (изменчивость соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей).

- Существует методика интегральной оценки финансового положения сельскохозяйственного предприятия. Интерпретация значений (изменений) рассмотренного в описанных выше методиках комплекса финансовых показателей в сводном виде приведена в таблице ниже.

 

Таблица 10.6.1. – Сводные коэффициенты для интегрального анализа финансового состояния

Группа коэффициентов	Описание и интерпретация
Коэффициенты деловой активности	Показывают операционную эффективность предприятия. Обычно рассчитываются на основе таких статей оборотного капитала, как запасы, дебиторская задолженность или кредиторская задолженность. Высокий коэффициент запасы/продажи может свидетельствовать об операционных трудностях и высокой вероятности дефолта
Покрытие обязательств	Коэффициент денежный поток/процентные платежи или какой-либо иной показатель обязательств. Высокое покрытие обязательств уменьшает вероятность дефолта.
Переменные роста	Обычно к ним относится рост выручки. Эти переменные показывают стабильность работы предприятия Вероятность дефолта увеличивается и в случае быстрого роста, и в случае быстрого падения.
Коэффициенты левериджа	Включают в себя коэффициент собственный капитал/активы или коэффициент обязательства/активы. Высокий леверидж увеличивает вероятность дефолта.
Коэффициенты ликвидности	Включают в себя коэффициент деньги и ликвидные ценные бумаги/пассивы, коэффициент текущей ликвидности. Они показывают, сопоставимы ли ликвидные активы предприятия с ее активами или обязательствами. Высокая ликвидность уменьшает вероятность дефолта.
Коэффициенты рентабельности	К ним относится коэффициенты, имеющие в числителе чистую прибыль, чистую прибыль за вычетом чрезвычайных статей, прибыль до налогообложения, или операционную прибыль, а в знаменателе — общую стоимость активов, материальные активы, основные средства или выручку. Высокая рентабельность снижает риск дефолта
Размер предприятия	Может быть оценен по общей стоимости активов или выручке, пересчитанным по ценам определенного базового года для обеспечения сопоставимости. Крупные предприятия в меньшей степени подвержены дефолтам.

 

Для полноты оценки финансового состояния проводятся расчеты по определению интегральной оценки финансового положения сельскохозяйственного предприятия на основе методических рекомендаций по анализу финансово-хозяйственной деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Названным требованиям удовлетворяет модель взаимосвязи между вероятностью наступления неплатежеспособности предприятия (утраты ин финансовой устойчивости) и рядом его финансовых характеристик Moody’s RiskCalc аналитического подразделения компании Moody’s. С учетом результатов исследований предприятий различных секторов экономики РФ, предпринятых Moody’s, рейтинговую функцию, т.е. аналитический вид зависимости между рейтингом финансовой устойчивости предприятия и определяющими ее факторами (объясняющими переменными) сформулирована в следующем виде: R=0,18А+0,11ПО+0,2Р+0,34Л+0,14ЛК+0,21Рент.

Связь объясняющих переменных рейтинговой функции и входных данных модели представлена в таблице ниже.

 

Таблица 10.6.2 – Интерпретация объясняющих переменных Moody’s RiskCalc v3.1 Russia для отчетности с/х производителя*

Группа	Определение	Связь с ф.1,2
Активность (А)	Кредиторская задолженность/выручка	Cтр.1520 ф.1/стр.2110 ф2 (12 мес)
Покрытие Обязательств (ПЗ)	Операционная прибыль/Обязательства	Стр.2200ф.2/(стр.1450+стр.1500 -стр.1530); стр.2200 ф.2 за 12м
Рост (Р)	Изменение объема продаж	(Стр.2110 ф.2)1/(Стр.2110 ф.2)0 y-o-y или av0
Леверидж (Л)	Итого капитал /Итого активы, Нераспределенная прибыль/Текущие обязательства	Стр.1300 ф.1/стр.1700 ф.1; стр. 1370 ф.1/стр.1510+стр.1520 +стр.1550
Ликвидность (ЛК)	Денежные средства и эквиваленты/Итого активы	Стр.1240ф.1+стр.1250ф.1)/ стр.1600 ф.1
Рентабельность (Рентаб)	Рентабельность активов (RоАA)	2*стр.2400ф.2/[(стр.1600ф.1)+ (стр.1600ф.1)1]*365/Т**

 

На практике выработана методика расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей, в рамках реализации Федерального закона от 09.07.2002 «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей».

Согласно этой методике, финансовое состояние сельскохозяйственных товаропроизводителей определяется с помощью следующих коэффициентов:

- абсолютной ликвидности – рассчитываемое как отношение денежных средств к сумме обязательств (краткосрочные), кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам;

- быстрой ликвидности – рассчитываемое как отношение суммы денежных активов и дебиторской задолженности к объему краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам хозяйства;

- текущей ликвидности – определяется отношением общей суммы оборотных активов к объему текущих обязательств, кредиторской задолженности и прочих;

- обеспеченность собственными средствами – это разница между собственным капиталом и внеоборотными активами деленное к итогу оборотных активов те есть показывает долю финансирования за счет собственных источников оборотных средств;

Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии с методикой.

Вопросы для самоконтроля

 

1. Сущность управление финансовым состоянием предприятия

2. Анализ имущественного положения предприятия цели и задачи

3. Для каких целей проводится анализ активов и пассивов

4. Сущность анализ ликвидности

5. Какие бывают уровни ликвидности

6. Сущность показателей платежеспособности

7. Укажите параметры укрепления платежеспособности

8. Сущность анализа финансовой устойчивости

9. Охарактеризуйте деловую активность предприятия

10. Какие могут быть количественные критерии деловой активности

11. Сущность интегральной оценки финансового состояние

12. Какие сводные коэффициенты для интегрального анализа финансового состояния применяют

13. какая методика расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей используется в рамках закона о финансовом оздоровлении

14. Финансовое состояние сельскохозяйственных товаропроизводителей с помощью каких коэффициентов определяется