Финансовое состояние организации, его общая характеристика, задачи, виды и методы анализа

Финансовое состояние организации – это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ФР. Финансовое состояние характеризует финансовые возможности организации для ведения непрерывной хозяйственной деятельности и функционирования в условиях рынка. Оно определяет конкурентоспособность организации, потенциал в деловом сотрудничестве и оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации, ее партнеров и фискальной системы.

Финансовый анализ - совокупность методов оценки эффективности деятельности и финансового состояния организации.

Объектами финансового анализа являются затраты, доходы, имущество, источники финансирования активов, денежные потоки, финансовое состояние.

Финансовый анализ можно классифицировать по следующим признакам и выделить следующие его виды:

· в зависимости от назначения (внутренний и внешний);

· в зависимости от времени проведения (осуществляемый на основе данных прошлого периода; текущий; осуществляемый на основе прогнозных данных);

· в зависимости от полноты охвата объектов (полный (комплексный) и частичный).

Задачи анализа:

· определить исходные данные для обоснования текущих и стратегических решений с учетом фактического состояния ресурсов, финансовых возможностей и предполагаемых результатов;

· оценить правильность использования денежных средств и эффективность структуры капитала;

· выявить и предупредить негативные явления в деятельности организации;

· определить пути по улучшению финансового положения организации.

Методы анализа финансового состояния:

· сравнительный метод, разновидности которого является горизонтальный анализ и вертикальный анализ;

· многофакторный метод (метод цепных подстановок;

· метод коэффициентов.

Оценка финансового положения организации предполагает проведение финансового анализа следующих основных показателей: · структуры баланса; · ликвидности и платежеспособности организации; · финансовых результатов к рентабельности; · деловой активности.

Источниками информации для анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность.

40. Общая оценка активов и пассивов организации

Финансовое состояние организации во многом зависит от оптимальной структуры активов (имущества) и пассивов (источников средств) организации.

Общая оценка активов и пассивов предполагает, прежде всего, анализ динамики валюты бухгалтерского баланса. Уменьшение валюты баланса за отчетный период, как правило, является следствием сокращения организацией хозяйственного оборота. В данном случае проводится анализ причин такого сокращения.

При анализе увеличения валюты бухгалтерского баланса учитывается влияние переоценки (дооценки) отдельных его составляющих, когда изменение их стоимости не связано с развитием хозяйственной деятельности.

Анализ активов осуществляется с точки зрения рациональных пропорций между внеоборотными и оборотными активами и отдельными их элементами.

При оценке внеоборотных активов рассматриваются тенденции их изменений, в том числе вложений в незавершенные капитальные вложения и оборудование к установке, которые не участвуют в производственном обороте.

Изменение структуры активов организации в сторону увеличения оборотных активов может рассматриваться следующим образом:

· формирование более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации; · отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, продукции, работ и услуг организации и прочих дебиторов и др.

Большое влияние на финансовое состояние организации оказывает состояние материальных запасов. Увеличение их удельного веса в оборотных активах может свидетельствовать о расширении масштабов деятельности; неэффективном управлении запасами, замедлении их оборачиваемости, спаде деловой активности.

Рост в оборотных активах удельного веса готовой продукции может быть связан с усилением конкуренции, потерей рынков сбыта, неритмичностью выпуска продукции, высокой себестоимостью продукции и др.

На финансовое состояние организации оказывает влияние и изменение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности организации.

В ходе более детального анализа дебиторской задолженности изучают наличие и динамику просроченной задолженности, а также дают оценку возвратности долгов.

При анализе структуры пассива бухгалтерского баланса, прежде всего, обращают внимание на изменение доли собственных средств в общей сумме источников средств. Увеличение доли собственных средств способствует финансовой устойчивости организации. Наличие в составе собственного капитала нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения собственных оборотных средств и снижения краткосрочной кредиторской задолженности.

Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов является признаком усиления финансовой неустойчивости и повышения степени ее финансовых рисков.

Особое внимание в ходе анализа заемных средств обращают на наличие и динамику просроченных финансовых обязательств организации.

41. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

В основном платежеспособность организации характеризуется способностью погашения текущих обязательств. Обеспечивается она наличием денежных средств на счетах в банке, возможностью превращения основных статей оборотных активов в денежные ресурсы.

Основным индикатором текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств для осуществления расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, а также отсутствие у организации просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от степени ликвидности оборотных активов. Понятия «ликвидность» и «платежеспособность» очень близки, но второе – более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и его перспективу. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Оценка способности организации своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, реализуя оборотные активы, может осуществляться путем расчета коэффициентов ликвидности (абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности и текущей ликвидности).

Показатели платежеспособности:

· коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность организации собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств (определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам за вычетом резервов предстоящих расходов);

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показывающий наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости (рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам);

· коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами,характеризующий способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов (определяется как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств за вычетом резервов предстоящих расходов к валюте баланса);

· коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно (рассчитывается как отношение суммы денежных средств и финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетом резервов предстоящих расходов);

· коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обстоятельствам путем реализации активов (определяется как отношение суммы краткосрочной и долгосрочной просроченной задолженности к валюте бухгалтерского баланса).

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности организации имеет меньшее значение, чем установленный норматив;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой принадлежности имеет меньшее значение, чем установленный норматив.

Основанием для отнесения неплатежеспособности организации к неплатежеспособности, приобретающий устойчивый характер, служит неплатежеспособность организации в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса.

Одним из приемов анализа платежеспособности организации является оценка коэффициентов, рассчитанных на основе прогнозных данных о денежных потоках (коэффициента сбалансированности притока и оттока денежных средств, коэффициента достаточности денежных средств для совершения платежей, коэффициента достаточности выручки для удовлетворения платежей и др.), а также разработка платежных календарей, позволяющих установить степень платежеспособности на конкретный краткосрочный период или конкретную дату.

Прогнозирование платежеспособности организации целесообразно осуществлять и на основе прогнозного баланса активов и пассивов.

42. Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации – это внутренняя сторона финансового состояния, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, притока и оттока денежных средств.

Финансовая устойчивость организации во многом зависит от оптимальной структуры источников капитала. Поэтому при оценке степени финансовой устойчивости организации рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой независимости (отношение собственного капитала к валюте баланса), характеризующий долевое участие собственных источников финансирования в формировании активов организации. Рост его значения вследствие увеличения прибыли свидетельствует о повышении финансовой самостоятельности организации.

2. Коэффициент устойчивого финансирования (отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса). Он отражает, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников.

3. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (отношение собственного капитала к заемному), отражающий степень покрытия обязательств собственным капиталом.

4. Коэффициент финансового левериджа (отношение заемного капитала к собственному), характеризующий степень финансового риска.

5. Коэффициент роста собственного капитала, отражающий темп наращивания собственного капитала. Рассчитывается данный показатель отношением суммы собственного капитала на конец периода к сумме собственного капитала на начало периода. Желательно, чтобы темп роста собственного капитала был выше темпов роста совокупных активов.

6. Коэффициент устойчивого экономического роста (отношение прироста нераспределенной прибыли в отчетном периоде к сумме собственного капитала на начало периода). Рост его уровня свидетельствует об укреплении финансовой позиции организации.

7. Коэффициент маневренности собственного капитала (отношение собственного оборотного капитала к общей сумме собственного капитала). Значение коэффициента должно быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств организации.

Одним из элементов детального анализа финансового состояния организации является оценка ее деловой активности.

Деловая активность организации проявляется в скорости оборота ее средств. От скорости оборота средств зависит также их доходность, и как результат – ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость организации.

В ходе анализа оборачиваемости средств особое внимание уделяют коэффициенту оборачиваемости оборотных средств (отношению выручки от реализации продукции к средней стоимости оборотных активов).

Результаты анализа рентабельности позволяют сделать выводы
о способности организации успешно развиваться.

Основные меры по улучшению финансового состояния и финансовому оздоровлению организации следующие: · сокращение постоянных затрат; · снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения; · перепрофилирование производства; · уменьшение доли потребляемой прибыли; · реализация неиспользуемого имущества или сдача его в аренду; · реструктуризация долгов; · временный отказ от выплаты дивидендов; · исполнение обязательств организации собственником имущества и др.

43. Финансовый рынок: понятие, участники…

Финансовый рынок – это система отношений, возникающая в процессе обмена финансовыми активами. Осн-ми предпосылками его формирования и функционирования являются: 1) наличие конкуренции, требующей постоянного совершенствования произв-го и интел-го потенциала СХ; 2) несовпадение потребности в финн ресурсах с наличием источников.

Финансовый рынок включает следующие сегменты:

1. Рынок ценных бумаг - рынок, на котором аккумулируются и прераспределяются временно свободные ДС на основе опреаций с ЦБ. 2. Кредитный рынок – рынок, на котором пров-ся операции по привлечению средств в депозиты и предоставлению кредитов. 3. Валютный рынок.

Участники ФР:

1) основные участники - продавцы и покупатели фин-х активов; 2) фин-е посредники – проф-е участники рынка, которые сводят продавцов и покупателей (банки, инвест. компании, дилеры, брокеры); 3) организации, обслуж-ие ФР и созд-ие условия для эфф-ой деят-ти др-х участников) фондовые и валютные биржи, рейтинговые агенства); 4) гос органы и органы саморегулирования, регулирующие данный рынок.

Функции: 1) мобилизация временно свободного капитала из различных источников; 2) определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере; 3) эффективное перераспределение аккумулируемых средств; 4) регулир-е общественных эк-их процессов и макроэк-их показателей; 5) формирование рын-х цен на фин-ые активы.

Степень активности финансового рынка, соотношение отдельных его элементов определяются путем изучения его конъюнктуры. Конъюнктура финансового рынка представляет собой форму проявления системы факторов (условий), характеризующих состояние спроса, предложения, цен и конкуренции на рынке в целом, отдельных его видах и сегментах.

Тенденции разв-я ФР: 1) рост масштабов совершения операций; 2) высокий уровень спекулятивных операций; 3) оторванность реального рынка от спекулятивного; 4) обострение конкуренции на ФР; 5) повышение роли населения на рынке; 6) усиление процесса глобализации (исп-ие совр-ых технологий).

Теория эффективного рынка -подразумевает информационную эффективность. Эффективный рынок – это такой рынок, в ценах которого находит отражение вся существенная информация. Вся информация подразделяется на три группы:

1. Прошлая информация, отражающая предыдущее состояние рынка (динамика курсов, объемы торгов, спрос, предложение).

2. Публичная информация, опубликованная в доступных источниках (прошлое состояние рынка, отчеты компаний, объявление о выплате дивидендов, макроэкономическая статистика, экономические и политические новости).

3. Вся информация, включающая как публичную, так и внутреннюю информацию, которая известна лишь узкому кругу лиц (например, в силу служебного положения).

Рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива, что делает эту информацию бесполезной для получения сверхприбылей. В зависимости от объема информации, которая сразу и полностью отражается в цене, принято выделять три формы эффективности рынка:

1. Слабая форма предполагает, что в текущих рыночных ценах на актив полностью отражена прошлая информация. Обладая закрытой информацией, инвестор может получить сверхдоход.

2. Умеренная форма предполагает, что текущие рыночные цены отражают не только изменение цен в прошлом, но и всю остальную публичную информацию.

3. Сильная формапредполагает, что в текущих рыночных ценах отражена вся информация – и публичная, и внутренняя. В данном случае сверхдоходы не могут быть получены даже людьми, располагающими закрытой информацией.

Рынок ценных бумаг

Рынок ЦБ – составная часть финансового рынка, на котором осуществляются операции купли-продажи ценных бумаг.

Выделяют следующие функции рынка ценных бумаг:

1. Общерыночные (присущие обычно каждому рынку), в том числе:

· коммерческая (функция получения прибыли от операций на данном рынке);

· ценовая (когда рынок обеспечивает процесс образования рыночных цен, их постоянное движение); · информационная (когда рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках); · регулирующая (когда рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления).

2. Специфические (которые отличают его от других рынков), в том числе:

· перераспределительная; · функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Структура рынка представлена такими элементами как участники рынка, специфический товар, организационно-правовая инфраструктура.

Основные участники рынка ЦБ: · эмитент ЦБ, · инвесторы, · фондовые посредники, · организации, обслуживающие рынок ЦБ, · гос. органы регулирования и контроля РБ, включающие высшие органы управления, министерства и ведомства, Нац. банк РБ; · саморегулируемые организации – добровольные объединения проф-х участников рынка ЦБ.

Рынок ЦБ классифицируется следующим образом:

1. По характеру движения ценных бумаг: · Первичный – рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. · Вторичный – рынок, на котором осуществляется обращение в форме перепродажи ранее выпущенных ценных бумаг и в других формах. 2. По форме организации выделяют: · Биржевой рынок, который включает торговлю ценными бумагами на фондовых биржах. · Внебиржевой рынок – сфера обращения ЦБ, не допущенных к котировке на фондовых биржах.

По виду ЦБ выделяют рынок акций, рынок облигаций, векселей, фьючерсный рынок и др. По сроку погашения: денежный и р-к капитала. По форме организации: биржевой и внебиржевой. По эмитентам: р-к гос ЦБ, р-к корпоративных ЦБ.

Осн-е напр-я реализ-ии данных ф-ций на макроуровне: 1) способствует повышению нормы сбережений; 2) более эфф-но пров-ся приватизация; 3) обесп-ет финанс-ие дефицита на неинфляц-ой основе; 4) регулирует ликвидность банк-й системы; 5) способствует притоку иностр-го капитала.

На микроуровне: 1)обеспечивает суб-м хозяйсвования доступ к дополнительным источникам ДС, что позволяет оптимизировать стр-ру капитала; 2) РЦБ предоставляет СХ инструменты для получения дополнительных доходов; 3) механизм ЦО на рынке позволяет осущ-ть оценку эф-ти деят-ти СХ; 4) рынок предоставляет инструменты страхования рисков.

Система регул-я РЦБ представлена гос регулированием и саморегулированием. ОГУ явл-ся: президент, нац собрание, правительство, нац банк, департамент ЦБ. Осн-я нагрузка регулирования РЦБ ложится на департамент ЦБ. Методы гос. регулирования: а) м-ды прямого регулирования (обязательная регистрация выпуска эмиссионных ЦБ и их эмитентов, лицензирование професс-ой деятельности, создание системы контроля за функционированием рынка); б) м-ды косвенного регулирования.