Качественная и количественная оценка рисков.

Для наиболее полной оценки риска в условиях ограниченной информации обычно используют совокупность качественных и количественных методов.

Качественный анализ предшествует количественному. Он предполагает:

-определение факторов риска;

-идентификацию потенциальных областей возникновения риска;

-выявление направлений деятельности и этапов, на которых может реализоваться риск.

Количественная величина риска достаточно точно описывается с помощью математического аппарата теории вероятности и статистики. Абсолютное и относительное ее выражение в наиболее общем виде можно представить следующими формулами:

где R – абсолютное значение риска; Pi – вероятность реализации i-го неблагоприятного события; Yi – ущерб от реализации i-го неблагоприятного события; W – относительное выражение риска; X – величина показателя, характеризующего результаты хозяйственной деятельности (размер прибыли, стоимость имущества и т.д.), с которым сравнивается значение риска.

Абсолютное выражение риска представляет собой среднюю ожидаемую величину потерь. При чем все они должны быть выражены в стоимостном виде.

На практике в зависимости от сферы происхождения можно выделить:

‑ материальные потери, которые измеряются в тех же единицах, что и количество утраченных ресурсов;

‑ временные потери, связанные с задержкой реализации плановых сроков деятельности, проекта;

‑ трудовые потери (разновидность временных потерь), которые выражаются в человеко-часах неотработанного персоналом времени;

‑ экологические потери, которые проявляются в нанесении ущерба окружающей среде; ‑ моральные, интеллектуальные потери и пр.

Поэтому, наряду с абсолютными, используют относительные показатели риска. Они подразумевают сопоставление его величины с прогнозируемыми результатами деятельности.

Вместе с тем, практическое применение выражений 1.1–1.2 осложняется рядом причин:

Во-первых, не всегда достаточно информации для оценки вероятности или количественного выражения возможных неблагоприятных последствий.

Во-вторых, даже при наличии информации не всегда возможна ее формализация (приведение к единому численному, лучше всего стоимостному, виду) или она не представлена в виде, пригодном для использования в формулах (1.1–1.2).

В данной ситуации необходимо использовать дополнительные методы определения уровня риска, степень достоверности и аналитичности которых будет определяться количеством и характером доступной информации. Рассмотрим некоторые из наиболее распространенных методов оценки.

 

36. Статистический метод оценки риска

Суть статистического метода основана на теории распределения случайных величин. Предполагается, что в условиях наличия большого количества данных об изучаемом явлении наибольшую частоту повторения имеют случаи, для которых характерно среднее значение параметра, тогда как вероятность появления крайних значений близка к нулю. Такое распределение называется нормальным, его графическая интерпретация представлена на рис 1.

 

 

Рис. 1. Нормальное распределение

На графике показано, что согласно логике нормального распределения с наибольшей вероятностью параметр А примет среднее значение Ā, которое, если известна частота (ni) повторения параметра Аi, может рассчитываться, следующим образом:

.

Если известна вероятность (pi), формула примет вид:

.

При этом степень рассеяния случайных величин вокруг средней определяется показателем среднего квадратического отклонения (σ) по формуле

,

либо по формуле

.

Чем меньше квадратичное отклонение, тем больше вероятность того, что значение параметра А будет ближе к среднему Ā, следовательно, тем ниже уровень неопределенности. Таким образом, для двух альтернативных вариантов с одинаковым средним значением ключевого параметра (например, прибыли), уровень риска будет выше там, где больше среднее квадратическое отклонение.

При оценке различных вариантов один из них может быть более привлекательным по среднему значению, другой ‑ по показателю квадратического отклонения. В таком случае информативным для статистического анализа будет расчет коэффициента вариации b, который представляет собой отношение квадратического отклонения к среднему значению:

.

Однако стоит отметить, что статистические методы могут эффективно использоваться только в том случае, когда в наличии имеется достаточно представительный массив информации об изучаемых явлениях (доходности в конкретной сфере, уровне спроса, динамике продаж на рынке и пр.)..

 

 

37. Аналитический метод оценки рисков

Процедура анализа включает в себя несколько этапов. Вначале выбирается ключевой параметр, по уровню которого составляется заключение о степени риска. В качестве такого параметра может выступать прибыль, рентабельность, размер капитала и пр.На следующем этапе отбираются основные факторы, которые определяют значение ключевого показателя, приводятся в формальный вид зависимости между ними.Далее осуществляются расчеты, которые позволяют оценить характер изменения выбранного параметра под влиянием переменных (анализ чувствительности).С учетом проведенных вычислений определяются узловые или критические значения ключевого показателя, на основе которых могут быть определены допустимые границы риска, его максимально или минимально приемлемая величина.Наиболее типичным примером аналитической оценки является анализ безубыточности экономической деятельности. Критическим значением считается точка безубыточности, в которой прибыль равна нулю.Как видно из рис. 2, когда объем производства достигает точки Qb, выручка полностью покрывает суммарные издержки, после чего предприятие начинает получать прибыль (разница между кривыми выручки и суммарных издержек). Для расчета безубыточного объема производства может использоваться формула

,

где Сс – сумма условно-постоянных затрат, которые не зависят от объема выпуска продукции; Pr – цена единицы продукции; Cv ‑ условно-переменные затраты на единицу продукции. Если на предприятии выпускается широкий ассортимент продукции, в качестве ее универсальной единицы принимается 1 рубль стоимости выпуска. Тогда безубыточный объем определяется не в натуральном выражении, а также в рублях (при условии сохранения товарной структуры выпуска продукции):

,

где Cv ‑ условно-переменные затраты на 1 рубль выпущенной продукции.

 

Рис. 2. Анализ безубыточности. Точку безубыточности Qb можно считать границей допустимого риска. Очевидно, что предприниматель будет стремиться к получению прибыли, следовательно, фактический уровень производства должен быть выше безубыточного. Разницу между фактическим и безубыточным объемом производства (Qf - Qb) принято называть зоной безопасности. Считается, чем больше величина зоны безопасности, тем ниже уровень финансового риска, в частности, риска получения убытков.Кроме расчета безубыточности в рамках аналитического метода распространены другие подходы. Так, в практике оценки предпринимательского риска широко используется анализ финансового состояния предприятия, базирующийся на системе показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и пр. Как правило, риск считается приемлемым, если фактические значения показателей финансового состояния удовлетворяют требуемым нормам.

 

38. Метод экспертных оценок

При разработке инновационных проектов, принятии стратегических решений, которые характеризуются условиями высокой неопределенности, для оценки риска широко используется метод экспертных оценок.

Суть метода состоит в разработке системы параметров, по которым оценивается уровень риска. Для каждого оценочного показателя в виде максимально возможного значения либо в виде весового коэффициента указывается значимость, которая отражает его влияние на итоговую величину риска. Затем каждый эксперт для конкретного объекта оценки присваивает каждому параметру некоторое значение в зависимости от того, насколько оно, по его мнению, соответствует эталону (максимально возможному значению). Итоговая сумма оценок по всей системе параметров и является индикатором риска.

Наибольшее распространение экспертный метод нашел при оценке странового риска, который касается привлекательности того или иного государства с позиции надежности инвестиций, перспектив развития экономической деятельности. К подобному методу оценки риска прибегают международные финансовые организации и корпорации (Международный банк реконструкции и развития, Швейцарская банковская корпорация и пр.). В качестве примера можно привести методику определения станового риска, разработанную компанией ВЕRI (Германия). В табл. 1 представлена совокупность оценочных параметров и их значимость (максимальный удельный вес в оценке). На основании опроса 100 независимых экспертов рассчитывается специальный индекс, с учетом которого определяется степень риска экономики.

 

39. Анализ зон риска

Одним из распространенных подходов оценки риска является формирование шкалы путем выделения зон риска. В качестве критерия для определения границ этих зон могут использоваться непосредственно показатели деятельности предприятия либо результаты оценки риска специальными методами (в том числе и приведенными выше). Так, если проведена статистическая оценка, то вполне адекватным критерием для выделения зон риска может быть коэффициент вариации. На его основе можно определить диапазоны по уровню неопределенности от наименьшего значения (0‑20%) до максимального (80‑100%).

Можно выделить области минимального, допустимого, критического и катастрофического риска.

1) Область минимального риска характеризуется таким состоянием предприятия, когда возможные незапланированные потери незначительны и маловероятны и вряд ли превысят чистую прибыль. При данном уровне риска фирма без проблем сможет рассчитаться со всеми своими обязательствами. Если потери гарантированно отсутствуют, состояние предприятия можно отнести к безрисковому.

2) Область допустимого риска относится к состоянию, когда вероятные потери находятся в пределах запланированной прибыли. В данном случае реализация риска приведет к снижению доходности, однако деятельность, скорее всего, останется рентабельной, что позволит сохранить устойчивость предприятия.

3) Область критического риска связана с возможностью потерь, превышающих расчетную прибыль вплоть до полной утраты выручки. Продажи продукции опускается ниже безубыточного уровня. В результате реализации риска предприниматель может временно потерять платежеспособность и испытывать недостаток в средствах, необходимых для нормальной организации деятельности. Состояние предприятия в условиях критического риска можно назвать неустойчивым, однако у предпринимателя остаются возможности для улучшения своей деятельности и возвращения к устойчивому состоянию.

4) Область катастрофического риска представляет собой состояние, в котором вероятные потери могут достигать величины, равной стоимости имущества предприятия.