Сущность и различие стратегий в области денежного обращения кейнсианской и монетаристской экономических школ

Анализ механизма денежного рынка, его равновесия и способов регулирования особенно отчетливо выявляет в различия между монетаристской и кейнсианской концепциями.
Монетаризм произошел из неоклассических представлений об экономике, из количественной теории денег, господствовавшей в экономической науке до 30-40-х гг. XIX в. Эту теорию развивали английские ученые, Д. Юм, Дж. Милль, А. Маршалл, А. Пигу, К. Виксель, американский ученый И. Фишер, шведы Г. Кассель и Б. Хансен. В наше время сторонники этой школы группируются вокруг чикагской американской школы, возглавляемой М. Фидменом. Монетаристы исходят из особой роли денег в экономике, полагая, что изменения денежной массы составляют основу циклического развития рыночного хозяйства. Для них абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных остатков. Иными словами, чем больше предложение денег, тем выше уровень цен, и наоборот. Данную взаимозависимость выразил американский профессор И. Фишер (в своей работе «Покупательная сила денег» (1911 г. Чтобы в экономике было равновесие, по мнению монетаристов, нужно чтобы планируемый спрос на деньги равнялся планируемому предложению. На графике зависимость спроса на деньги (М) от уровня цен (Р) представляется следующим образом (рис. 12).

Рис. 12.

Из графика следует, что чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода Q, который фиксирован в условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги. Кривая предложения денег MS изображена вертикальной линией, так как эта величина не зависит от уровня цен. Равновесное состояние денежного рынка находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Ра. Если же уровень цен снизится до точки Рв, то возникнет избыточное предложение денег, равное Ms—Мs1. В таком случае деньги начинают обесцениваться и происходит повышение цен, приближающее их к уровню Ра. Таким образом, монетаристы доказывают наличие тенденции к поддержанию автоматического равновесия на рынке.

Кейнсианская теория иначе объясняет спрос на деньги. В работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) Дж. М. Кейнс отверг идею автоматического установления равновесия, он выдвинул идею обязательного государственного регулирования спроса на деньги, чтобы побуждать людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме. Кейнс дифференцировал мотивы, которые побуждают людей сберегать деньги, поэтому эти сбережения он подразделил на трансакционные, спекулятивные и сбережения предосторожности.
Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. При обычном положении дел уровень трансакционных остатков составляет постоянную долю его денежного дохода K=PQ/M. Это та же формула, что и у монетаристов. Здесь Кейнс и монетаристы не расходятся в понимании зависимостей денежного потока. Но спрос на деньги, по Кейнсу, главным образом формируется под влиянием спекулятивного мотива. Если лицо считает, что будущий процент даст ему больше прироста дохода, то он не будет покупать акции, а будет держать деньги в банке. Но если ожидается понижение нормы процента, то владелец денег будет помещать свои деньги в облигации.
Мотив предосторожности, как и спекулятивный мотив, тоже связан с изменением ставки процента. Только этот мотив связан с риском потери капитала. Здесь каждый рассчитывает не потерять от изменений дохода от акций. Деньги в банке хоть и приносят меньше дохода, чем облигации, но они не связаны с риском потери капитала. Таким образом, Кейнс спрос на деньги ставит в зависимость от портфельного набора, от соотношения мотивов хранения, от доли денежных средств в банке и в акциях. Одна часть спроса на деньги трансакционна, а другая спекулятивная; одна часть зависит от объема операций и уровня цен, а другая от уровня банковского процента Mq= M1 + М2 = Z(Q) + Z2(r - г), где Mq - спрос на трансакционные остатки (Z(Q)); а М2q - спекулятивный спрос (Z2(r - г)); r - рыночная процентная ставка; г - нормальная ожидаемая норма процента.
Кейнсианцы подчеркивают, что масса денег больше зависит от экзогенных факторов денежного рынка, т.е. от правительства, а монетаристы все факторы денежного рынка рассматривают только как эндогенные (внутренние) для экономической системы. Спор между кейнсианцами и монетаристами только на первый взгляд кажется чисто схоластическим, а в действительности он имеет свое практическое значение. Механизм денежного рынка будет разным в зависимости от того, будет ли государство придерживаться монетаристских либо кейнсианских концепций.
Если сгруппировать признаки, отличающие отмеченные школы, то становится, очевидно, что они по-разному представляют себе сам механизм функционирования рыночной экономики. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство по природе своей является равновесным, в нем действуют встроенные стабилизаторы экономического развития. Поэтому они рекомендуют государству как можно меньше вмешиваться в процессы воспроизводства, лучше поддерживать индивидуальную свободу. А кейнсианцы и неокейнсианцы исходят из неспособностей рыночного хозяйства саморегулироваться, так как ему присущи диспропорции и кризисы. Нужна активная государственная политика по регулированию хозяйства. Монетаристы тоже не отрицают необходимости государственного регулирования, но только монетаристскими средствами, т.е. регулированием общей денежной массы. А кейнсианцы наряду с регулированием денежной массы считают обязательной также фискальную политику, т.е. государственное перераспределение доходов различными финансовыми ограничениями, государственными расходами и налогами.

В качестве итога можно отметить различия между двумя основными концепциями в табл. 5.
Таблица 5
Утверждения двух концепций

Кейнсианцы	Неоклассики (монетаристы)
Экономика капитализма нестабильна по своей природе	Экономика капитализма внутренне устойчива
Большинство проблем в экономике связаны с недостаточным спросом на ресурсы	Большинство проблем в экономике связано с недостаточным предложением ресурсов
Главная цель экономической политики - полная занятость	Главная цель экономической политики - долговременная стабильность цен - необходимое условие действия саморегулирующихся механизмов
Уровень занятости зависит от спроса, поэтому необходимо постоянно регулировать спрос	Воздействие на спрос разрушает саморегулирующиеся механизмы в экономике
Спрос состоит из потребления и инвестиций. Колебания в инвестициях являются причиной цикла	Признанной экономического цикла являются колебания в темпах роста денежной массы
Рост инвестиций зависит от процентных ставок. Поэтому регулирование процентных ставок условие стабильности в экономике	Если денежная масса растет плавно, то вся экономика будет расти устойчиво

 

Продолжение табл. 5
Кейнсианцы	Неоклассики (монетаристы)
Влияние кредитно-денежной политики на экономику должно осуществляться по схеме: денежная масса - норма процента - инвестиции - национальный доход	Изменения в денежной массе влияют главным образом на уровень цен. Стабильность цен определяет стабильность экономики
Целью проведения кредитно-денежной политики должны быть динамика и уровень процентных ставок	Целью проведения кредитно-денежной политики должны быть темпы роста денежной массы

Между этими концепциями, очевидно, необходимо найти золотую середину. Всему свое время. В той и другой имеются научные обобщения. Конкретные условия развития экономики требуют комбинирования кейнсианских и монетаристских подходов. Российской переходной экономике односторонность противопоказана.

Вопрос 9.