Анализ финан-х резул-в предприятия, его платежеспос-ти и финан-й устойч-ти.

Показатели, хар-ие фин. состояние предприятия, можно условно разделить на группы: 1. коэф-ты ликвидности (ликвидность актива - способность трансформ-ся в ДС. Приа анализе ликв. показатели сравнивают в динамике за опред. период, сопост-т со средними, международными стандартами). Выделяют: коэф. общей ликвидности = сумма оборотных средств / величина краткосрочных обя-в в опред-м периоде (предпочт-е значение этого коэфф-та от 1 до 2. Нижняя граница определяет достаточное количество ОбС по меньшей мере для погашения краткосрочных обяз-в, иначе возникает угроза банкротства. Если об.активы>краткоср.обяз-в более чем в 2 раза – свидетельство неэффект. использования). коэф.срочной ликвидност и = (ДС+ краткосрочные фин. влож-я) / текущие краткоср.обяз-ва (т.е. в числителе находится наиболее ликвидная часть активов и дебиторская задолж-ть. По международным стандартам этот показатель должен быть больше 1. Его расчет связан с неодинаковой ликвидностью отдельных категорий оборотных активов). Коэф.абсолютной ликвидност и = ДС/ краткосрочные обяз-ва (предполагает оценку предприятия по показателю денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность. Чем выше его величина, тем выше гарантия погашения долгов, так как этим активам не грозит потеря стоимости в случае ликвидации предприятия). 2. Коэф.рентабельности (обычно как % соотношение прибыли к капиталу, имуществу, объему реализации или затратам. Анализ рент. путем сравнения на начало и конец года, в динамике за ряд лет ). рент.собственного капитал а = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100% (хар-ет эфф.использования капитала и определяет размер его отдачи). Рент.общих инвестиций в предприяти е = (Накопленная прибыль за анализир.период + %,выплаченные за кредит) / среднегодовая стоимость инвестиций предприятия в активы (Отражает доходность инвестиций). Рент.реализов.продукци и = прибыль от реализации / выручка от реализации (доля прибыли в общем объеме доходов от реализации). Рент.производств а = прибыль / себестоимость реализованной продукции

3.Показатели структуры капитала (коэф.устойчивости): фин.устойчивость и автономность отражают структура баланса (соотношение между отдельными разделаит актива и пассива), которая хар-ся коэф.автономии, доля заемных средств в инвестировании, коэф.фин.риска, коэф.обеспеченности собственными оборотными средствами. 4.Коэф.деловой активности (насколько эфф-но предприятие использует свои средства. Здесь фондоотдача, оборачиваемость об.средств, оборачиваемость всего капитала, коэф.прогноза банкротства).

Понятие финансового рынка, условия и принципы его организации

Фин. рынок (ФР) – особенная сфера товарного обращения в гос-ве, в основе кот. лежат экон. отношения между владельцами фин. ресурсов, формир-ми рыночное предложение фин. товаров, и покупателями, предъявляющими на них спрос. ФР – организац-оформленное эконом-е пространство, где взаимод-т участники операций купли-продажи фин. товаров. Объектами отношений выст-т денежно-кредитные ресурсы и ц/б. Субъектами отношений яв-ся гос-во, предприятия различных форм собств-ти, отдельные граждане. Главной функцией финансового рынка является обеспечение движения ДС от одних собственников (кредиторов) к другим (заемщикам ). ФР выполняет специфические задачи: 1) мобилиз-я временно своб-х средств из многих источ-в. 2) распред-е своб-х рес-в между потреб-ми. 3) определение направ-й испол-я фин. ресурсов. 4) формир-е цен на фин. инстр-ты. 5) осущ-е посредничества между продавцами и покупателями. 6) минимизация риска. 7) ускорение оборота средств. Принципы организации ФР: 1) экон. Незав-ть участников. 2) свободное ценообраз-е. 3) свободный выбор при высокой платёжеспос-ти спроса. 3) ориентация на потребителя и на общ. полезность товара. 5) сбалансир-ть спроса и предложения. 6) свободная конкуренция. 7) экон. вз/д-е между всеми участниками рынка. ФР по местонахождению бывает: а) национальный б) региональный в) межстрановый. ФР может быть первичным и вторичным. По способу организации: А) организованный б) неорганизованный. Функционирование финансового рынка обеспечивается системой финансово-кредитных институтов. Основными финансово-кредитными институтами являются банки. Однако сюда включаются также финансовые компании, инвестиционные фонды, сберегательные кассы, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании.

.

 

 

Структура фин. Рынка

Структура ФР включает в себя след. сегменты: 1) ден. рынок, на кот. обращаются наличные деньги, краткосрочные кредиты, краткоср. ценные бумаги, выполняющие функции платёжных средств. Ден. рынок служит источником заёмных инвестиций через ценные краткоср. бумаги в виде банковских депозитов и сберегательных сертификатов, казначейских векселей, чеков и т.п., кот. обращаются на специфич. сегменте ден. рынка - учётном рынке. На учётном рынке заключаются сделки по поводу купли-продажи ценных бумаг сроком от 1-2 дней до 1 года.

2) валютный рынок – организованная форма торговых сделок с иностр. валютой, краткоср. платёжными инструментами и ценными бумагами в иност. валюте.

3) рынок капитала представляет собой среднеср. и долгоср. кредиты, мобилизующие средства, а также инновационные (капитальные) ценные бумаг.

3.1) рынок ссудных капиталов аккумулирует временно-свободные ден. ресурсы субъектов экон. взаимоотношений для превращения их в ссудный капитал с целью инвестирования эк-ки. Рынок ссудных капиталов трактуется как рынок среднеср. и долгоср. кредитов или кредитный рынок.

3.2) рынок ценных бумаг. На нём обращается специфич. вид товара, т.е. среднеср. и долгоср. ценные бумаги. Ценные бумаги – фиктивный капитал, представляющий собой титул реальной собственности. Не имея собственной потребительской собственности, ценные бумаги отражают стоимость фин. свойств, обозначенных их номиналом. В составе рынка ценных бумаг выделяют рынок капитальных (инвестиционных) ценных бумаг - фондовый рынок. Реализуемые на нём ценные бумаги – фондовые инструменты, с помощью которых можно получить доступ к реальным ценностям.

4) рынок драгоценных металлов и золота. Объект купли-продажи: драг. металлы, фин. инструменты, обеспеченные золотом.

5) страховой рынок, на кот. торгуется страховая защита. Покупатель платит страховой взнос, после чего страховая компания продаёт собранные средства на рынке.

6) рынок срочных контрактов обеспечивает отношения контрагентов о будущих поставках товара или фин. инструмента.

7) междун. фин. рынок не попадает под юрисдикцию конкретной страны либо только частично попадает под законодательство. Возник для ухода от нац. регулирования. Участниками межд. фин. рынка являются не отдельные юр. и физ. лица, а целые гос-ва в лице центр. банков, фин. и промышленных корпораций и т.д. Структура межд. фин. рынка: 1) мировой ден. рыынок 2) рынок иностр. валют 3) рынок среднеср. межд. кредитов и долгоср. займов 4) межд. рынок ценных бумаг 5) еврорынок ссудных капиталов. На межд. фин. рынке совершаются операции по обслуживанию межд. торговых сделок, краткоср. кредитованию, оборот краткоср. ценных бумаг в иностр. валюте. Мировой рынок иностр. валют – взаимоотношения продавцов и покупателей по поводу конвертации ден. средств. Мировой рынок капитала обслуживает медж. операции, связанные с долгоср. и среднеср. межд. кредитами. Выделяют рынок наличных операций с ценными бумагами СПОТ и рынок срочных операций. Мировой фин. рынок включает рынки 1-4. в отдельный сегмент фин. рынка выделяют еврорынок ссудных капиталов.он состоит из 2-х секторов: рынка еврокредитов и еврорынка ценных бумаг.

Участники финансового рынка

Участниками ФР выступают все те, кто основные и вспомогательные функции.

Основные участники финансового рынка:

Инвесторы - государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;

Распорядители - специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которой составляет их собственное комиссионное вознаграждение;

Пользователи — государство, юридические и физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

В зависимости от формы заключения сделок участники финансового рынка:

продавцы и покупатели, финансовые посредники.

Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).

Продавцы – кредиторы, владельцы капитала в лице национальных и институциональных инвесторов, физических лиц.

Основными покупателями являются те же субъекты, что и их продавцы.

Национальные инвесторы - государство, местные органы власти, крупные национальные и международные компании, но они могут выступать в виде покупателей, если привлекают свободные инвестиции, ресурсы путем продажи государственных и муниципальных ценных бумаг.

Институциональные инвесторы - финансовые институты в лице коммерческих банков, инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний, ссудных и сберегательных союзов. Институциональные инвесторы объединяют средства мелких владельцев капитала для приобретения доходных ценных бумаг и других финансовых товаров, таким образом выступают и в роли посредников.

Кроме этих основных участников финансового рынка, принимающих непосредственное участие в осуществлении сделок, к составу его субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции (функции обслуживания основных участников финансового рынка; функции обслуживания отдельных операций на финансовом рынке и т.п.).

Индивидуальные инвесторы - частные лица, мелкие предприниматели, небольшие фирмы, которые на финансовом рынке выполняют покупательские функции.

Участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке, представлены субъектами. В составе этих субъектов инфраструктуры финансового рынка выделяются следующие учреждения: фондовая биржа, валютная биржа, депозитарий ценных бумаг, регистратор ценных бумаг, расчетно-клиринговые центры, информационно-консультационные центры.