Сравнительная характеристика монетарных агрегатов.

В современной экономике в качестве измерителей денежной массы используются денежные или монетарные агрегаты, характеризующие элементы денежной массы по степени их ликвидности.

Под денежным агрегатом понимается любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Принципы построения системы денежных агрегатов во всех странах одинаковые. Каждый следующий агрегат:

■ включает в себя предыдущий;

■ является менее ликвидным, чем предыдущий;

■ является более доходным, чем предыдущий.

К абсолютно ликвидным активам (МО) добавляются менее ликвидные, входящие в состав Ml, М2, М3 и т.д.

Денежные агрегаты |как определенная группировка денежных активов классифицируются в зависимости от степени их ликвидности.

К самым распространенным денежным агрегатам, которые используются для измерения денежной массы, относятся следующие:

МО — наличные деньги в обращении;

Ml — наличные деньги, счета до востребования, другие чековые вклады, иногда кредитные карты и дорожные чеки. Это вся денежная наличность в государстве и максимально ликвидные активы. Показатель М1 охватывает все средства денежного оборота, используемые в расчетах без предварительной продажи, конверсии и других финансовых операций. М1 особое внимание уделяет функции денег как средства обращения и платежа. Агрегат Ml в большей степени отвечает требованиям транзакционного подхода, отличается высокой ликвидностью. М1 может выбираться в качестве объекта денежно-кредитного регулирования в экономиках со значительным удельным весом налично-денежного обращения и низким удельным весом срочных вкладов, а также в условиях, когда экономика попадает в так называемую ликвидную ловушку и не реагирует на изменение процентной ставки;

М2 — состоит из М1 плюс высоколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги). Ликвидность агрегата М2 ниже, чем ликвидность М1, так как в М2 включаются срочные депозиты и средства в сберегательных вкладах и т.д. М2 основан на способности денег быть ликвидным средством накопления. Составляющие этого агрегата — активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и обладающие способностью превращаться в наличные деньги для совершения платежей, или трансакционные депозиты. Но эти активы в отличие от составляющих агрегата М1 не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих счетов (депозитов до востребования), но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока (или могут это сделать с предварительным уведомлением об этом банка и с потерей процентов по срочным вкладам). Средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Денежный агрегат М2 используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитыми финансовыми рынками, поведение субъектов в которых зависит от уровня процентных ставок;

М3 — состоит из М2 плюс менее ликвидные (по сравнению с теми, что учитываются при подсчете агрегата М2) срочные вклады (срочные вклады крупных размеров или вклады с длительными сроками) плюс депозитные и сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков плюс облигации государственного займа, другие государственные ценные бумаги. Ликвидность агрегата ниже, чем ликвидность М2, поскольку крупные вклады на определенный срок труднее превратить в наличность. Этот агрегат соответствует еще более широкому количественному определению денег и в большей степени отвечает ликвидному подходу к количественному определению денежной массы.

 

Формы кредита и их краткая характеристика.

Формы кредита рассматриваются в зависимости от характера: ● кредитора ● ссуженной стоимости ● целевых потребностей заемщика.

В зависимости от ссуженной стоимости различают товарную, денежную и смешанную (товарно-денежную) форму кредита.

1) Товарная. Исторически предшествовала денежной форме, когда при эквивалентном обмене использовались отдельные товары (меха, скот и проч.). Первые кредиторы – субъекты, обладающие излишками предметов потребления. В более поздней истории известны случаи кредитования землевладельцами крестьян до сбора нового урожая, которое происходило сельскохозяйственными продуктами. В современной практике товарная форма используется при продаже товаров с рассрочкой платежа, при аренде имущества, лизинге оборудования, прокате вещей.

2) Денежная. Преобладающая форма в современном хозяйстве, так как деньги – всеобщий эквивалент при обмене товарных стоимостей, универсальное средство обращения и платежа.

3) Смешанная. Форма, при которой кредит был предоставлен в товарной форме, а возвращен деньгами или наоборот. Часто используется в экономике развивающихся стран, рассчитывающихся за денежные ссуды периодическими поставками своих товаров. Продажа товаров с рассрочкой платежей сопровождается постепенным возвращением кредита в денежной форме.

В зависимости от того, кто в сделке является кредитором, различают следующие формы кредита:

1) Банковская. Кредитор – банк. Преобладающая форма. Особенность – банк оперирует не только своим капиталом, но и привлеченными средствами. Банк ссужает временно свободные денежные средства, которые после выдачи трансформируются в капитал.

2) Хозяйственная (коммерческая). Кредиторы – хозяйственные организации. При товарной форме отсрочка оплаты служит продолжением процесса реализации продукции, ссужается не временно свободная стоимость, а обычный товар с отсрочкой платежа, плата за которую входит в стоимость товара. При денежной форме кредита его источником являются временно высвободившиеся денежные средства из хозяйственного оборота. При этом плата взимается в открытой форме.

3) Государственная. Государство в качестве кредитора предоставляет кредит разным субъектам.

4) Международная. В кредитные отношения вступают те же субъекты, только одна из сторон – иностранный субъект.

5) Гражданская. Кредиторы - граждане, частные лица. Более низкий ссудный %, срок кредита условный.

В зависимости от целевых потребностей заемщика различают производительную и потребительскую форму кредита.

1) Производительная. Ссуды используются на цели производства и обращения, на производительные силы.

2) Потребительская. Используется населением на цели потребления. Такой кредит не направлен на создание нового товара или услуги.

В отдельных случаях используются и другие формы кредита, в частности:

· Прямая (непосредственная выдача ссуды ее пользователю) и косвенная (ссуда берется для кредитования других субъектов).

· Явная (кредит на заранее оговоренные цели) и скрытая (цели, не предусмотренные взаимными обязательствами сторон).

· Старая (появившаяся в начале становления кредитных отношений) и новая (появившаяся недавно) и др.

 

Сущность кредита.

Структура кредита:

Субъекты кредитных отношений: кредитор и заемщик

Кредитор — сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. Кредиторами могут стать субъекты, выдающие ссуду, т.е. реально предоставляющие нечто во временное пользование. Для того чтобы выдать ссуду, кредитору необходимо располагать определенными средствами. Их источниками могут стать как собственные накопления, так и ресурсы, позаимствованные у других субъектов воспроизводственного процесса.

Заемщик — сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду

Помимо кредиторов и заемщиков элементом структуры кредитных отношений является объект передачи — то, что передается от кредитора к заемщику и совершает обратный путь от заемщика к кредитору. Объектом передачи выступает ссуженная стоимость как особая часть стоимости. Важной чертой ссуженной стоимости является ее авансирующий характер. Сохранение стоимости — фундаментальное качество кредита.

Основа кредита:

- Платность. Платный характер кредита порождает его движение как капитала. В связи с этим и взыскание ссудного процента становится необходимым правилом современной системы кредитования.

- Возвратность. Возвратность кредита вне зависимости от стадий движения ссужаемой стоимости является всеобщим свойством кредита. Для кредитора ссужение стоимости — это не акт дарения; кредитор только потому и дает деньги (ценность) взаймы, что предполагает неизбежность их обратного притока. Для заемщика получение кредита — это тоже не дар; ему необходимо так использовать ссуду, чтобы обеспечить своевременное высвобождение стоимости и ее возврат.

- Социально-экономическая сторона. Кредит является порождением общественных потребностей. В этом смысле социально-экономическая основа кредита заложена в его общественном характере. Вне зависимости от типа общественно-экономических формаций кредит служит их целям. Кредит способствует реализации только таких общественных целей, при которых: 1) обеспечивается возвращение ссужаемой стоимости; 2) интересы кредитора и заемщика совпадают; 3) не допускается превалирование интересов одной из сторон кредитных отношений.

В результате анализа основы кредита его сущность можно определить как движение стоимости на началах возвратности в интересах реализации общественных потребностей.

кредит — это: взаимоотношения между кредитором и заемщиком; „„возвратное движение стоимости; „„ движение платежных средств на началах возвратности; „„движение ссуженной стоимости; „„движение ссудного капитала; размещение и использование ресурсов на началах возвратности; „„ предоставление настоящих денег взамен будущих денег и др.

50. Кредитный рынок: содержание и элементы.

Кредитный рынок - совокупность рыночных отношений, обеспечивающих накопление, мобилизацию и размещение временно свободных денежных средств физических, юридических лиц и государства.

Отличительной чертой кредитного рынка является то, что товаром на нем выступают деньги.

Кредитный рынок базируется на определении рынка ссудных капиталов. Ссудный капитал - этоденежные средства, переданные на условиях возвратности, кредит рассматривается как форма увеличения существующего капитала.

Базовыми характеристиками кредитного рынка являются совершенство конкуренции, степень кредитного риска, совершенство ценообразования.

Рынок состоит из трех основных уровней:

1) мобилизация части кредитных ресурсов Центральными банками и предоставление ими кредитов коммерческим банкам и правительству - прямое влияние на эмиссионную деятельность банков

2) покупка банками кредитных ресурсов у юридических и физических лиц, предоставление им ссуд и взаимное кредитование банками друг друга

3) неорганизованные кредитные отношения юридических и физических лиц друг друга

Участниками кредитного рынка являются:

1) кредиторы – владельцы свободных финансовых ресурсов (предприятия, население, государство), превращаемых в ссудный капитал;

2) специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, осуществляющих привлечение денежных средств и последующее предоставление его заемщикам на возвратной и платной основе;

3) заемщики – это юридические, физические лица и государство, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и готовые купить у специализированного посредника право на их временное использование.

Структурно кредитный рынок включает два сегмента:

1) Денежный рынок – совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств.

2) Рынок капиталов – совокупность средне- и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих прежде всего движение основных средств.

В свою очередь, денежный рынок включает учетный рынок, рынок межбанковских кредитов, рынок краткосрочных кредитов в реальном секторе экономики, кредитов на фондовом рынке