Участники торгов на фондовой бирже

Ими могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров являющимися участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Не допускается неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже.

Также не допускается передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам.

Деятельность фондовой биржи также подлежит лицензированию. Лицензирующим органом является ФСФР РФ (федеральная служба по финансовым рынкам РФ). Перечень документов (смотри товарные биржи, они сходны) + дополнительно должны быть представлены:

1. Правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже

2. Правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок

3. Меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использование инсайдерской информации.

4. Правила допуска и исключения из котировальных списков ценных бумаг (правила листинга и делистинга)

Все указанные документы должны быть зарегистрированы ФСФР РФ. Торги на фондовой бирже должны быть гласными и публичными.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

В качестве объектов торгов на фондовой бирже выступают эмиссионные ценные бумаги (например, акции, облигации).

Ценная бумага может быть допущена к торгам только лишь в том случае, если пройдена соответствующая процедура листинга и эмитент соответствует всем необходимым требованиям и условиям. Но существуют определенные условия, которые закрепляются в правилах допуска ценных бумаг к торгам без процедуры прохождения листинга при которых ценная бумага допускается к торговле без прохождения соответствующей процедуры.

Валютная биржа

Это юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством РФ одним из видов деятельности которого является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены ЦБ РФ.

Инвестиционные фонды

Правовое положение – ФЗ «об инвестиционных фондах»

Инвестиционный фонд – это находящийся в собственности акционерного общества либо общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления. Выделяется два вида инвестиционных фонда:

1. Акционерный инвестиционный фонд - это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

Акционерный инвестиционный фонд обладает исключительной правосубъектностью и не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии должен соответствовать требованиям, которые установлены ФСФР. Ранее размер собственных средств устанавливался в размере 5 млн. рублей. На сегодняшний момент установлен специальным положением порядок определения размера собственных средств, который определяется расчетным путем.

Акционерами инвестиционного фонда не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом. Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на 2 категории:

a. Имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы)

b. Имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов

Соотношение долей этого имущества должно быть определено в уставе инвестиционного фонда. В отличие от ПИФов акционерные инвестиционные фонды создаются в форме открытого акционерного общества и являются юридическими лицами. До 1 января 1999 года существовало два вида акционерных инвестиционных фондов:

a. Чековые инвестиционные фонды, занимавшиеся сбором приватизационных чеков, для последующего вложения в акции приватизированных предприятий

b. Инвестиционные фонды, реализовывавшие свои акции исключительно за деньги

После издания указа президента в 1998 №193 чековые инвестиционные фонды должны были преобразовываться либо в ПИФы, либо в инвестиционные фонды, либо остаться открытыми акционерными обществами и устранить из своих наименований слова «чековый инвестиционный фонд». Инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии. Лицензирование осуществляется на основании положения «о лицензировании инвестиционных фондов». Лицензирующим органом является ФСФР. Лицензионными требованиями и условиями при осуществлении деятельности инвестиционных фондов являются:

a. Регистрация лицензиата в качестве открытого акционерного общества

b. Соответствие устава лицензиата требованиям законодательных и иных НПА РФ

c. Отсутствие в числе акционеров лицензиата специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудитора, заключивших соответствующие договоры с лицензиатом.

d. Недопустимость осуществления иных видов предпринимательской деятельности

e. Наличие у лицензиата собственных средств в размере не ниже установленного минимума

f. Отсутствие в числе лиц осуществляющих функции единоличного исполнительного органа, а также лиц входящих в состав совета директоров и коллегиального исполнительного органа лицензиата: Работников специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудитора, а также лиц привлекаемых указанными организациями для выполнения работ по гражданско-правовым договорам, аффилированных лиц, специализированного депозитария, регистратора и аудитора

g. Соблюдение требования предусматривающего, что количество членов совета директоров и коллегиального исполнительного органа являющихся аффилированными лицами управляющих компаний, а также работниками управляющих компаний, в том числе лицами привлекаемыми ими для выполнения работ по гражданско-правовым договорам не должно превышать 1\4 состава соответственно совета директоров и коллегиального исполнительного органа лицензиата

h. Соблюдение лицензиатом требований законодательства РФ регулирующего деятельность акционерных инвестиционных фондов

Для получения лицензии предоставляются следующие документы:

a. Заявление

b. Копии учредительных документов, и документа, подтверждающего факт внесения в единый государственный реестр ЮЛ или ИП

c. Копию свидетельства о постановке соискателя лицензии на налоговый учет

d. Справка о размере собственных средств соискателя лицензии на последнюю отчетную дату, также подается специальная форма расчета размера собственных средств по установленной методике, также прилагается саморасчет

e. Справка о стоимости активов соискателя лицензии

f. Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках на последнюю дату и копия аудиторского заключения о достоверности указанной бухгалтерской отчетности, либо бухгалтерский баланс составленный на промежуточную дату и документ подтверждающий полную оплату уставного капитала соискателем лицензии

g. Копии договоров соискателя лицензии с юридическим лицом, имеющим лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, ПИФами и негосударственными пенсионными фондами, с юридическим лицом, имеющим лицензию на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, с аудиторской организацией или аудитором, имеющим соответствующую лицензию, а в случае если инвестиционной декларацией соискателя лицензии предусматривается возможность инвестирования в недвижимое имущество и иные активы, определенные лицензирующим органом – также копию договора с независимым оценщиком, имеющим соответствующую лицензию.

h. Документ, подтверждающий уплату лицензионного сбора

i. Копии документов об избрании или назначении лиц, входящих в состав совета директоров, а также единоличного исполнительного органа или лиц, входящих в состав коллегиального исполнительного органа или лицензиата

j. Список аффилированных лиц

За предоставление недостоверных или искаженных сведений соискатель лицензии несет ответственность в соответствующим с действующим законодательством. По окончанию рассмотрения представленных документов ФСФР принимает решение о предоставлении либо об отказе в предоставлении лицензии и уведомляет об этом соискателя лицензии в срок не превышающий 45ти дней со дня получения всех необходимых документов. Уведомление о предоставления лицензии направляется соискателю лицензии с указанием реквизитов банковского счета для уплаты лицензионного сбора за предоставление лицензии, а уведомление об отказе в предоставлении лицензии направляется или вручается соискателю лицензии с указанием причины отказа. Основанием для отказа в предоставлении лицензии является:

a. Наличие в документах представленных соискателем лицензии недостоверной или искаженной информации

b. Несоответствие соискателя лицензии лицензионным требованиями и условиям

Лицензии на осуществление деятельности инвестиционных фондов предоставляется сроком на 5 лет. Срок действия лицензии после его окончания может быть продлен по заявлению лицензиата. При продлении срока действия лицензии она действует бессрочно, либо в течение срока указанного в заявлении о продлении лицензии.

2. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

ПИФ – это обособленный имущественный комплекс, а не юридическое лицо.

Выделяют три вида ПИФов:

1. Открытые.

ПИФ признается открытым если владелец инвестиционного пая имеет право требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации в любой рабочий день и требовать прекращения договора доверительного управления.

2. Закрытые

ПИФ признается закрытым, если владелец инвестиционного пая вправе требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации в случаях предусмотренных законодательством, права участвовать в общих собраниях владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим ПИФом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, права на получение такого дохода.

3. Интервальные

ПИФ признается интервальным, если владелец инвестиционного пая вправе требовать от управляющей компании погашения своего инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерно приходящейся на его долю, не реже одного раза в год в течение срока определенного правилами доверительного управления этим ПИФом и требовать прекращения договора доверительного управления.

Особенности формирования ПИФов:

ПИФ является имущественным комплексом без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которого, осуществляет управляющая компания ПИФов в целях прироста имущества соответствующих ПИФов. Имущество ПИФов состоит из переданного в доверительное управление средств инвесторов и приращенного имущества, в том числе имущественных прав, приобретенных управляющей компанией в процессе доверительного управления средствами инвесторов.

Вкладом инвесторов является инвестиционный пай, представляющий собой именную ценную бумагу, удостоверяющую право инвестора по предъявлению им управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, определяемом исходя из стоимости имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа.

Все владельцы инвестиционных паев имеют одинаковый объем прав. Инвестиционные паи выпускаются в бездокументарной форме. Срок их размещения не ограничен. Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются. Выпуск производных от инвестиционных паев ценных бумаг не допускается. Вся организационная структура паевого инвестиционного фонда представляет собой группу независимых друг от друга компаний, созданную таким образом, чтобы избежать любых возможных злоупотреблений со стороны управляющей компании. Такая структура в совокупности с контролем ФСФР обеспечивает наибольшую прозрачность всей деятельности ПИФов по сравнению с другими формами коллективного инвестирования (доверительное управление имуществом, ФБУ – фонды банковского управления).

Участники ПИФов:

1. Управляющая компания

Осуществляет управление имуществом фонда, выполняет размещение и выкуп паев

2. Специализированный депозитарий

Производит хранение имущества, осуществляет контрольные функции за законности действий управляющей компании по отношению к имуществу фонда и правильностью расчета стоимости чистых активов и инвестиционного пая

3. Аудитор

Занимается проверкой правильности бухгалтерского учета и отчетности фонда и управляющей компании, расчетов стоимости чистых активов и инвестиционного пая

4. Независимый оценщик

Производит оценку части имущества, которое не имеет котировки (имущество которое не относится к ценным бумагам и не продается на бирже)

5. Регистратор

Ведет реестр владельцев паев

6. Агенты

Осуществляет размещение и выкуп паев фонда

Прекращение ПИФ

ПИФ прекращает своей действие, в случаях если:

1. По окончании срока формирования ПИФа стоимость имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, оказалось меньше стоимости имущества определенного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным

2. Подана заявка на погашение всех инвестиционных паев

3. Приостановлено действие лицензии или аннулирована лицензия у управляющей компании или специализированного депозитария и в течение трех месяцев со дня приостановления действия лицензии или аннулирования лицензии их права и обязанности не переданы другой управляющей компании или другому специализированному депозитарию

4. Принято решение о добровольной ликвидации управляющей компании и в течение 3х месяцев со дня принятия этого решения её права и обязанности не переданы другой управляющей компании

5. Истек срок действия договора доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом

6. Принято соответствующее решение управляющей компанией, если право принятия такого решения предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом

7. Наступили иные обстоятельства, в силу которых ПИФ прекращает свое действие

При прекращении паевого инвестиционного фонда денежные средства составляющие ПИФ и поступившие в него после реализации имущества составляющего паевой инвестиционный фонд распределяются в следующем порядке:

1. В первую очередь кредиторам, требования которых должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего ПИФ, в том числе специализированным депозитарием, регистратору, оценщику и аудитору, а также лицам, заявки которых на погашение инвестиционных паев были приняты до дня возникновения основания прекращения ПИФа.

2. Во вторую очередь лицу, осуществляющему прекращение паевого инвестиционного фонда, связанных с этим расходов, а в случае прекращения паевого инвестиционного фонда осуществляется лицом определенным федеральным органом исполнительной власти (ФСФР) также и вознаграждения за исполнение обязанностей по прекращению ПИФа.

3. В третью очередь выплачивается вознаграждение управляющей компании

4. В четвертую очередь владельцам инвестиционных паев. Им выплачивается денежная компенсация путем распределения оставшегося имущества пропорционально количеству, принадлежащих им инвестиционных паев.

Лицо осуществляющее прекращение ПИФа может получить причитающееся ему вознаграждение только после завершения всех расчетов в соответствии с указанной очередностью. После завершения расчетов составляется отчет о прекращении ПИФа и представляется в ФСФР, которая его утверждает и принимает решение об исключении ПИФа из реестра паевых инвестиционных фондов.