Вопрос №1.3 Базовые концепции финансового менеджмента.

 

Базовые концепции представляют собой некие положения, позволяющие обосновывать, разрабатывать и принимать финансовые управленческие решения (табл. 1)

Таблица 1 - Основные базовые концепции

Название концепции	Основные положения	Виды принимаемых управленческих решений
Концепция денежных потоков	Любое финансовое решение, операция ассоциируются с денежными потоками по времени поступления и выплат	Практически все виды используют эту концепцию
Временной стоимости денег	Деньги имеют различную стоимость в разные периоды времени, что обусловлено процессами инфляции и обесценивания, риском, неопределенностью и оборачиваемостью денег	Используется для оценки будущих потоков с точки зрения текущего момента, а также для оценки инвестиционных проектов
Концепция стоимости капитала	Капитал, как и любой факт имеет свою стоимость. Привлеченный капитал из разных источников, необходимо учитывать разную стоимость этих источников.	Решения, связанные с выбором методов, способов и источников финансирования, для минимизации капитальных затрат и роста экономической добавленной стоимости. Решения, связанные с оптимизацией структуры капитала и рисков. Решения, связанные с оптимизаций финансирования текущей и инвестиционной деятельностью.
Компромисс между риском и доходностью	Получение доходов всегда сопряжено с рисками недополучения или частичной потери. Финансовый менеджмент предлагает находить баланс меду доходами и рисками.	Решения, связанные с оценкой возможного роста рыночной стоимости компании, возможного темпа роста. Решения, связанные с определением предельного или допустимого уровня риска, формирования портфеля ценных бумаг. Решения, связанные с оценкой транспортных издержек.
Концепция эффективности рынков капитала	Эффективный рынок – это рынок совершенной конкуренции, а эффективность оценивается с позиции равной доступности всей информации всем участниками рынка.	Решения, связанные с формированием портфеля ценных бумаг. Решения по оптимизации поведения отдельных экономических агентов на рынке ценных бумаг с целью получения дохода.
Концепция ассемитричности информации	Отдельные лица могут владеть информацией недоступной для других, что позволяет на рынке получать дополнительный доход, но и иметь возможные потери	Решения, нацелены на повышения доходов владельцев ценных бумаг. Решения по формированию портфеля ценных бумаг. Решения, связанные с сбалансированностью интересов владельцев акции и топ –менеджеров.
Концепция альтернативных издержек (концепция учета упущенных выгод или упущенных возможностей)	Принятие любого решения связанно с возможностью его альтернативы или отказом от альтернативы, приносящей доход.	Все управленческие решения. Решения, связанные со сбалансированностью стратегических и тактических целей. Решения, связанные с размещением и привлечением капитала.
Концепция агентских отношений	В любой фирме всегда есть группы лиц с различными интересами, что приводит к возникновению конфликтных ситуаций	Используется при разработке и принятии решений по сбалансированности интересов собственников, инсайдеров и аутсайдеров, собственных менеджеров и кредиторов
Концепция имущественной правовой обособленности хозяйствующего субъекта	Хозяйствующий субъект после своего создания представляет собой комплекс имущества и обязательств, и действует обособленно от других хозяйствующих субъектов в четко определенных рамках	Применяется при приятии управленческих решений и нацелена на сохранение имущественно-правовой обособленности
Концепция временной не-ограниченности функционирова-ния хозяйствую-щего субъекта	Организация или собственник нацелен на долгосрочное функционирование фирмы и будет обеспечивать расширенное воспроизводство его капитала.	Практически все управленческие решения должны учитывать невозможность ликвидации компании.