Порядок выпуска и размещения государственных облигаций на первичном рынке в Республике Беларусь.

Мин. фин. РБ в соответствии с законодательством осуществляют выпуск гос. облигаций следующих видов: -гос. краткосрочные облигации (ГКО) сроком обращения до одного года; -гос. долгосрочные облигации (ГДО) сроком обращения один год и более. ГКО и ГДО составляют основу рынка гос. ЦБ, они размещаются среди инвесторов, главным образом юр. лиц, в т.ч. иностранных (физ. лица также могут выступать в роли инвесторов), в целях финансирования дефицита республ. бюджета; погашения обязательств РБ по ранее осуществлённым выпускам гос. ЦБ. По этим видам облигаций предусмотрен дисконтный или % доход. Размещение ГКО и ГДО среди юр. лиц в основном происходит путём продажи на аукционе: -проводимом Минфином через ОАО «БВФБ» по правилам проведения аукциона, утверждённым министерством; -проводимом НБРБ по правилам аукциона этого банка, согласованным с Минфином. Размещение облигаций среди физ. лиц (в отдельных случаях для юр. лиц) происходит: -путём прямой продажи Минфином юр. лицам; -путём передачи или продажи банкам для последующей реализации; -гос. облигации, номинированные в ин. валюте, для юр. лиц. Выпускаются для привлечения временно свободных вал. средств юр. лиц с целью финансирования дефицита республиканского бюджета. Данные облигации могут быть краткосрочными и долгосрочными. Предусмотрен % доход, который выплачивается единовременно или периодически по фиксированной или переменной % ставке. В качестве способов реализации могут быть продажа на аукционе через БВФБ либо прямая продажа; -гос. облигации, номинированные в ин. валюте, для физ. лиц. Продажа на первичном рынке осуществляется Минфином через банки-агенты (ОАО «АСБ Беларусбанк»), которые осуществляют операции по размещению, обслуживанию и погашению выпусков облигаций на основании заключённых с Минфином договоров. По облигациям предусмотрен % доход; -облигации гос. выигрышного валютного займа; -облигации сберегательного займа. Последние два вида облигаций также предназначены для физ. лиц, в настоящее время не выпускаются. Все виды гос. облигаций для юр. лиц выпускаются в бездокументарной форме; для физ. лиц – в документарной форме на предъявителя. Общий объём эмиссии гос. облигаций и расходы по обслуживанию обязательств определяются Минфином при составлении проекта бюджета на очередной финансовый год. В пределах установленного объёма эмиссии эмитируются отдельные выпуски различных видов облигаций. Выпуск гос. облигаций осуществляется на основании решения Минфина, в котором указываются все параметры предстоящего выпуска: сведения о виде облигации, дате выпуска и погашения, сроке обращения, объёме выпуска, номинальной стоимости, условиях размещения, выплатах % дохода (для облигаций с % доходом), досрочном погашении и обмене облигаций и др. На каждый выпуск облигаций оформляется глобальный сертификат – документ, удостоверяющий сведения о выпуске облигаций, реквизиты которого устанавливаются эмитентом. Глобальный сертификат оформляется в двух экземплярах, один из которых хранится в Минфине, другой передаётся в РУП «Респ. центральный депозитарий» для осуществления депозитарного учёта. ГКО и ГДО, номинированные в нац. валюте, размещаются, как правило, на аукционной основе (с помощью закрытого аукциона) через ОАО «БВФБ». Аукцион, проводимый Минфином. Участниками аукциона являются члены секции фондового рынка БВФБ, допущенные к участию в нём при соблюдении след.обяз условий: наличие у члена секции счёта «депо» в уполномоченном депозитарии или Центральном депозитарии НБРБ; наличие автоматизированного рабочего места в торговом зале биржи или удалённого торгового терминала; регистрация члена секции в качестве участника аукциона. Непосредственно перед проведением аукциона (не позднее, чем за один рабочий день до его проведения) Минфин представляет на биржу официальное извещение, которое доводится до сведения членов секции фондового рынка. Закрытый аукцион проводится в установленный в официальном извещении день и состоит из периода сбора заявок и периода удовлетворения заявок. Участниками могут подаваться два типа заявок: конкурентные (указывается кол-во ЦБ, заявленное на покупку, выраженное в лотах, и цена за одну облигацию (в % от номин. стоимости)) и неконкурентные (указывается сумма ден. ср-в, направляемых на покупку гос. ЦБ). Общий объём всех неконкурентных заявок не может превышать установленного лимита. Поданные в торговую систему заявки регистрируются в специальном электронном журнале с обязательной фиксацией времени их ввода (если в заявке отсутствует какой-либо реквизит, то она не принимается и возвращается с указанием недостающей инф-ции для корректировки). После прекращения периода ввода заявок формируется сводный реестр поданных заявок, далее Минфин определяет цену отсечения по конкурентным предложениям и средневзвешенную цену. Затем начинается период удовлетворения заявок. Минфин подаёт в торговую систему заявку на продажу облигаций с указанием цены отсечения. Конкурентные заявки удовлетворяются по заявленным ценам, но не ниже цены отсечения; неконкурентные – по средневзвешенной цене. Если спрос на аукционе превышает предложение, заявки удовлетворяются пропорционально объёму. В случае признания аукциона состоявшимся в торговой системе, - формируется сводный реестр удовлетворённых заявок и затем оформляется соответствующий протокол, имеющий силу договора – продажи. Помимо аукционных методов размещения гос. облигаций Минфина может происходить и иными способами: путём прямой продажи юр. лицам; путём передачи или продажи банкам для последующей реализации.