Методы анализа рынка ценных бумаг. Фундаментальный и технический анализ.

В наст время выделяют 2 главных метода анализа фин и товарных рынков: фундаментальный и технический. Фундаментальный анализ – один из методов анализа, направленный на прогнозирование изменения цены в зависимости от экономического положения страны эмитента, общего состояния отрасли, конкретного предприятия. Этот анализ представляет собой оценку и прогнозирование динамики основных микро- и макроэкономических показателей. Фундамент. анализ обычно используется инвесторами, рассчитывающими на реализацию долгосрочных стратегий. Базой анализа являются макроэкономические индикаторы, публикуемые статистическими ведомствами, деловые новости, отчёты бирж, публикуемые в свободном доступе балансы эмитентов, их отчёты о прибылях и убытках, др. материалы. С помощью фунд. анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую стоимость акций и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомендаций и целесообразности покупок и продаж. Существует несколько уровней фундам. анализа рынка ценных бумаг: макроэкономический анализ; индустриально – отраслевой анализ; микроэкономический, т.е. анализ хоз. деят. эмитента. Макроэкономический анализ включает изучение таких показателей, как ВВП, ВНП, процентные ставки на финансовом рынке, уровень инфляции, денежная масса, уровень безработицы, величина внешнего гос. долга и иных показателей, характеризующих состояние экономики. Задача макроэкономического анализа – оценить краткосрочные и среднесрочные перспективы развития экономики. Индустриально – отраслевой анализ предполагает выявление экономического положения эмитента на рынке. При изучении отдельных отраслей прежде всего исследуются следующие данные: спрос на продукцию отрасли; величина товарных запасов; вмешательство государства (налоги и ограничения на производство продукции); монополизация отрасли; структура рынка и конкурентная ситуация. АХД эмитента подразумевает анализ стратегии и планов развития эмитента, результатов его хоз. деят. с целью адекватной оценки выпускаемых им ценных бумаг, при этом особое внимание уделяется будущим доходам компании, ожидаемым дивидендам и будущим процентным ставкам, оценке риска деятельности компании. Фундаментальный анализ завершается финансовым анализом результатов деятельности конкретного эмитента ЦБ. Его цель состоит в оценки перспектив развития эмитента и определении привлекательности инвестирования в его ЦБ. Концепция финансового анализа базируется на предположении, что рыночная стоимость ЦБ может быть недооценена или переоценена относительно их действительной цены. Выяснить действительную цену ЦБ можно путём оценки финансового состояния эмитента. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность эмитента, можно условно разделить на внутренние и внешние. Технический анализ – метод прогнозирования цен с помощью анализа графиков движений рынка за предыдущие периоды. Технический анализ обладает одним важным преимуществом перед фундаментальным анализом. Хотя фундаментальный анализ и позволяет оценить соотношение спроса и предложения, показатели экономической статистики, определить отношение цены акции и прибыли компании, в нем отсутствует психологический компонент, необходимый для адекватной оценки рыночной ситуации. Технический анализ представляет собой инструмент для измерения «иррационального» компонента. Методы технического анализа можно условно разделить на графические, количественные и волновой анализ. Графические методы технического анализа – методы, основанные на анализе графических моделей, созданных путём отображения цен на графиках за определённый промежуток, с целью прогнозирования направления движения цены. Технический анализ гораздо больше подходит для определения момента приобретения или продажи ЦБ, чем фундаментальный анализ. Количественные методы технического анализа. К ним относятся методы математической статистики и теории вероятности. В основе количественных методов лежит сравнение рассчитанных по определённым математическим формулам количествен. значений с текущей ценой. Такое сравнение позволяет определить состояние рынка и на основании этого принимать решения о выполнении операций по покупке или продаже ЦБ. Инструменты количественных методов технического анализа делятся на две основные группы: индикаторы и осцилляторы. Математические инструменты технического анализа. Называемые техническими индикаторами, обеспечивают более объективное представление об активности цен. Индикаторы подтверждают уже сложившуюся ситуацию на рынке. Они не предназначены для прогнозирования. Самым известным индикатором является скользящее среднее значение. Этот индикатор отображает среднее значение цен закрытия в течение определённого количества интервалов времени (дней, часов, недель и т. д.). В отличие от индикаторов, которые являются инструментом продолжения тенденции, осцилляторы – инструменты определения изменения направления тенденции. Основное предназначение осцилляторов – отразить такое состояние рынка, при котором дальнейшее повышение или понижение цены вряд ли возможно. Важным элементом анализа рынка с помощью осцилляторов является сравнение направления графика цены с графиком осциллятора, т.е. выявление расхождений в их направленности или дивергенций. Расхождения могут быть «+» и «- «. Положительное расхождение возникает тогда, когда график осциллятора не подтверждает зафиксированного на графике падения цены. Отрицательные расхождения проявляются в том, что график осциллятора не подтверждает отмеченного подъёма цены. Теория циклов и волновой анализ. Она развита более на теоретическом, чем на практическом уровне, и занимается циклическими колебаниями не только цен, но и природных явлений в целом. Закон волн – это каталог моделей изменения цен и объяснений того, где подобные фигуры, вероятнее всего, должны проявиться на пути развития рынка.