Биржевые облигации, жилищные облигации, их особенности.

Биржевая облигация (БО) – это именная ценная бумага (ЦБ), номинированная в бел рублях, со сроком обращения не более года, размещение и обращ-ие которой осуществл-ся на бирже. БО не имеют обеспечения, их эмитентами выступают юридич лица, а регистрация осуществл-ся биржей бесплатно. Также не требуется публикация краткой информ о выпуске в СМИ, проспект эмиссии предоставляется бирже.

БО выпускаются юрид лицами при соблюдении условий:

- стоимость чистых активов юр лиц составляет не менее 1 млн евро (за исключ банка и НКФО); - юр лицо не имеет отрицательного фин результата от реализации продукции или чистого убытка на дату принятия решения о выпуске, а также в течении 2 лет до принятия решения; - ЦБ юр лица допущены к обращению в торговой системе БВФБ.

Жилищная облигация (ЖО) является именной ЦБ, удостоверяющей внесение ее владельцем ден средств на строительство определенного размера общей площади жилого/нежилого помещения или другого объекта недвижимости. ЖО имеет номинальную стоимость и эквивалент, выраженный в квадратных метрах общей площади объекта недвижимости. Выпуск ЖО производит застройщик-эмитент, при наличии отведённого земельного участка под жилищное строительство и необходимую проектную документацию.

ЖО имеют право приобретать (как в процессе размещения, так и в процессе их обращения) юр и физ лица, заключившие с эмитентом договор. Владелец ЖО при погашении ЖО имеет право получить номинальную стоимость ЖО с уплатой дохода в виде % либо жилое/нежилое помещение в жилом доме или иной объект недвижимости, общая площадь которых соответствует эквиваленту номин-ой стоимости, выраженному в квадратных метрах, принадлежащих ему ЖО.

8. Облигации банков в РБ, цели эмиссии, требования к эмитентам.

Облигация - это ценная бумага, дающая ее покупателю право получить от продавца по истечении назначенного срока уплаченную сумму в полном объеме и оговоренное вознаграждение сверх этого.

Большую часть всех облигаций можно разделить по 4 критериям: 1)Срочность.Облиг бывают краткосрочные, долгосрочные и бессрочные. Последние – редкость.

2)Процентная ставка или дисконт. Ставка может быть фиксированной или зависящей от других показателей, к примеру – от ставки рефинансир.Доход от дисконтных облигаций начисляется иначе – заранее известна цена погашения облигаций в назначенный срок. Чем раньше облигация будет куплена, тем дешевле она обходится; по мере приближения конечного срока цена растет.

3)Документарные и бездокументарные. Первые – печатаются на бумаге также как другие финансовые документы; Бездокументарные оформляются записями о праве владеть облигациями в базе данных банка или другой организации.

4)Именные или на предъявителя. В первом случае фиксируется имя покупателя. Гасить облигации и получать проценты по ним сможет он сам или лицо его представляющее. Для операций с облигациями «на предъявителя» раскрытие личности обычно не требуется.

Выпускать облигации может любое коммерческое предприятие (а не только акционерное общество). Причем размер облигационного займа может превышать во много раз существующие активы эмитента. Это связано с тем, что законодательно не существует ограничений или связи между размером выпуска облигаций и собственными активами, размером уставного фонда заёмщика. Единственный актив, который не может превышать размер облигационного займа – это размер обеспечения. Законом допускаются следующие виды обеспечения: Залог ценных бумаг или недвижимости, Банковская гарантия; Поручительство третьего лица (юридического).

Цели эмиссии: Увеличения банковского капитала для соответствия требованиям НБРБ; Установления механизма ценообразования на рынке банковских облигаций, формирование этого рынка; Создания ресурсной базы для последующих действий с привлеченными средствами; Увеличения ликвидности кредитора;Укрепления имиджа;Возможности предоставления клиентам больше финансовых услуг за счет привлеченных средств.

Требования к эмитентам: Наличие обеспечения. •Наличие договора на депозитарное обслуживание с депозитарием. •Регистрация облигаций в уполномоченном государственном органе. •Требования к показателям финансового состояния.

9. Листинг, его значение. Листинг ценных бумаг на Белорусской валютно-фондовой бирже. Делистинг.

Листинг – это совокупность процедур и требований допуска ЦБ к торгам (размещению и обращению) на фондовой бирже. Как правило, листинг включает следующие этапы: - проверка на соответствие требованиям, предъявляемым к эмитенту и его ЦБ; - принятие решения о включении ЦБ в список биржи (первого, второго и др. уровней) либо подготовка уведомления об отказе; - подписания соглашения о листинге, в котором отражаются права и обязанности биржи и организации – заявителя (эмитента ЦБ, управляющей компании и т.д.); - котировка ЦБ, контроль и мониторинг; - приостановка, возобновление торгов и исключение (делистинг) ЦБ из списка биржи. Принятию решения о включении ЦБ в список биржи (первого, второго и др. уровней) предшествует проверка эмитента и его ЦБ на предмет соответствия специальным требованиям, которые могут различаться в зависимости от вида и типа ЦБ, уровня листинга, категории эмитента. В ОАО «БВФБ» к обращению допускаются только ЦБ, прошедшие листинг в соответствии с правилами биржи. Выделяются 3 вида котировальных листов (лист «А» первого уровня, лист «А» второго уровня, лист «Б»), а также перечень внесписочных ЦБ. Более жёсткие требования к размеру собственного капитала, длительности безубыточного функционирования на рынке, количеству акционеров и акций, находящихся в открытой продаже, во владении одного лица, предъявляются к компаниям, претендующим на попадание в котировальный лист «А» первого уровня ОАО «БВФБ». Для включения ЦБ в котировальный лист «Б» или в перечень внесписочных ЦБ к эмитентам данных ЦБ предъявляются только общие требования. Котировка ЦБ – это механизм выявления цены, её фиксация в течение каждого дня работы фондовой биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Котировальная комиссия биржи выясняет, обладает ли предлагаемая к котировке ЦБ необходимой ликвидностью, т.е. будет ли она пользоваться спросом у инвесторов. После проведения экспертизы определяется курс ЦБ при её первой реализации. Курс ЦБ – это цена, по которой заключаются биржевые сделки. В процессе котировки первичная цена может изменяться (увеличиваться или уменьшаться). Биржевые торги обычно начинаются с объявления цен, установившихся в конце предыдущей торговой сессии. Данная инф-ция содержится в котировальном листе биржи и должна быть доступна для всех участников торгов. Анализируя данные регистрации сделок и заявки инвесторов, котировальная комиссия выявляет так называемые предельные цены. К ним относятся: высшая и низшая – в течение биржевого дня, начальная – в первые минуты торгов и заключительная – в конце биржевого дня. Исключение ЦБ фондовой биржей из списка разного уровня листинга (котировальной и некотировальной частей) называется делистингом. Основанием для делистинга могут стать различные ситуации. В ОАО «БВФБ» таких оснований более десяти. Например: - признание выпуска ЦБ несостоявшимся или недействительным; - прекращение операций или прекращение обслуживания ЦБ расчётным депозитарием; - признание судом недействительным решения биржи о включении в список ЦБ иностранного эмитента или центрального банка о допуске ЦБ иностранного эмитента к публичному размещению; - расторжение договора, на основании которого осуществлялось включение ЦБ в список биржи; - отсутствие заключённого договора на оказание услуг листинга; - признание организации – заявителя банкротом; - получение от организации – заявителя заявления об исключении ЦБ из списка биржи и др.