Понятие фондового рынка, его цель и задачи. Функции фондового рынка.

Понятие фондового рынка, его цель и задачи. Функции фондового рынка.

Фондовый рынок - это совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Главной целью фондового рынка, как и любого финансового рынка, является процесс обеспечения механизма привлечений в экономику инвестиций. Назначение и основная задача фондового рынка состоит в обеспечении нормального функционирования всего хозяйственного механизма, путем инвестирования в экономику средств и их перераспределение с использованием финансовых инструментов – ценных бумаг. Функции ф.р.: общерыночные: коммерческая (получ-е прибыли от операций на ф.р.), ценообразующая (обеспеч-е формиров-я движения рыночных цен в целях достиж. Сбалансир-ти предл-я и спроса на кап-л), информационная (с помощью инфраструктуры ф.р. распростран. инф-я), регулир. (механизм регул-я денеж. потоков в экономике). Специфические ф-ии ф.р.: перераспред. (путем выпуска и продажи ц.б. происходит мобилизация временно свобод. ден. Ср-в и направлен-е их на финанс-е развития отраслей и секторов экон-ки), страхование ценовых и фин. Рисков (операции с ц.б. помогают защититься их владельцам от риска фин убытков), контрольная (изменения курсов ц.б. позволяют их держателям судить об эффективности деятельности хоз субъектов, выпуст-их эти бумаги в оборот, и котрол-ть ее).

 

Организация эмиссии ценных бумаг на международном рынке. Подготовка и проведение IPO.

Еврооблигации - долгосрочн купонные облигации выпущенные в иной валюте, нежели валюта страны эмитента

В еврооблиг содержится данные о сумме долга, порядке получения процентов и сроков погашения. обычно гарантир выпуска и размещение в Европе заним международный банковский синдикат.

Особенность еврооблигации:

· выпускаются с фиксированной и плавающей процентной ставкой

· долгосрочные ценные бумаги

Характерные признаки рынка евроблигаций:

· еврооблигаций одновременно размещаются на рынках нескольких стран

· отсутствуют ограничения по объему заимствований

· еврооблигаций не обеспеченные ценные бумаги

· стоимость облигаций выражается в любой валюте по выбору эмитента

Размещение евро облигаций осуществляется при помощи специально создаваемых эмиссионных синдикатов.

Как правило эмитентами евро облигации является:

· международный институты

· государства развитых и развивающихся стран

· корпорации нефинансового сектора

· финансово институты

В качестве эмитента выступают надежные заемщики, чья репутация и кредитоспособность не вызывают сомнения.

    IPO — это первичное размещение акций компании на фонд.бирже с внесением их в список акций, котирующихся на данной бирже (листинг).

IPO может происходить на нац-ой либо зарубежной фонд. бирже (часто на той и другой одновременно), а также вне биржевого рынка — среди инвестиционных фондов. Покупателями могут быть как физ., так и юр.лица.

Помимо привлечения капитала, механизм IPO обеспечивает компании-эмитенту определенные преимущества: -Привлекая капитал посредством размещения акций, компания не принимает на себя обязательств по возврату основного долга и уплате процентов, как это происходит при заимствовании с помощью кредитов или при эмиссии облигаций.-повышает финан. репутацию эмитента;-создает условия для более выгодного разм-ия долговых эмис-ых бумаг, а также для привл-я кредитов под залог акций;-способствует получ-ю эффективного инструмента оценки текущей рыночной стоимости компании и выгодного механизма операций слияния/поглощения;-повышает престиж компании как партнера и контрагента при работе с отечественными и иностранными фирмами.

Существенным преимуществом публичного размещения акций является повышение имиджа и стоимости общества, как на внутреннем, так и на зарубежном рынках. Акц-ые общества, успешно разместившие свои акции, могут многократно исп-ать данный инструмент для привлечения ден. средств и расширения направлений и объемов деятельности.

Ограничения и трудности при реализации IPO:

– выполнение всех стандартных требований листинга в условиях трансформационной экономики замедляет подготовку и проведение приватизации;

– затраты на проведение IPO могут быть столь значительны, что лишь компании, имеющие хорошую рыночную перспективу, могут их себе позволить;

– при ненадлежащей подготовке предприятия и/или отсутствия предприватизационной реструктуризации, акции приватизируемых предприятий могут быть значительно недооценены;

– складывающаяся в результате IPO структура собственности не всегда может быть наиболее оптимальной в смысле появления «эффективных собственников», заинтересованных в крупномасштабной реструктуризации предприятия.

К отрицательным моментам относятся и возможные ограничения на будущие продажи акций и налоговые ограничения в различных странах.

Государственные облигации Министерства финансов в РБ, цели эмиссии, виды.

Государственные облигации эмитируются от имени РБ МинФинансов.

Цели эмиссии:-привлечение временно свободных ден. средств физ и юр. лиц - резидентов и нерезидентов РБ для финансирования дефицита республиканского бюджета;-погашение обязательств Республики Беларусь по ранее осуществленным выпускам государственных эмиссионных ценных бумаг.

Объемы эмиссии, погашения и расходов на обслуживание облигаций определяются Минфин при составлении проекта республик. бюджета на очередной фин. год, уточняется при его исполнении в установленном законодат-ом порядке.

Владельцами облигаций могут быть юр. и физ. лица - резиденты и нерезиденты РБ.

Объем отдельного выпуска облигаций устанавл-ся Минфинан до проведения этим Министерством аукциона либо прямой продажи через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ)» (установленный объем выпуска) или после проведения аукциона либо не позднее даты истечения срока прямой продажи (открытый объем выпуска).

По каждому выпуску облигаций Минфин принимает решение, содержащее сведения об облигациях (вид, дата размещения и дата (даты) погашения, срок обращения, объем размещения при проведении аукциона либо прямой продажи через ОАО «БВФБ» с установленным объемом размещения, номинальная стоимость облигаций, их условия размещения, выплаты процентного дохода (для процентных облигаций), досрочное погашение, выкуп и обмен облигаций).

Документом, удостоверяющим сведения о выпуске облигаций, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Минфин в соответствии с законодательством РБ.

Размещение облигаций осущест-ся путем: продажи на аукционе: (проводит МинФин через ОАО «БВФБ» или НБ);продажи Минфин юр.лицам на условиях, утвержденных этим Министерством путем заключения двусторонних договоров;прямой продажи Минфин через ОАО «БВФБ»;их передачи или продажи банкам для их последующей реализации. Отношения банков и Минфин регулируются договорами.

Размещение облигаций среди физ. лиц осущес-ся в порядке, установленном Минфин.Учет всех размещенных облигаций производится на счетах депо в депозитариях, определенных РУП «Республ. Централ. депозитарий цен.бумаг» по согласованию с Минфин (уполномоченные депозитарии). РУП «Республ. Централ. депозитарий цен. бумаг» выполняет функции центр. депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении облигаций.

Большую часть всех облигаций можно разделить на 4 вида: 1)Срочность.Облиг бывают краткосрочные (со сроком обращения до 1года. Облиг. выпускаются от имени Совета Министров РБ Минфин с целью привлечения временно свободных средств юр. и физ. лиц, в т.ч иностран., для возмещения дефицита республик. Бюджета);, долгосрочные(со сроком обращ. 1год и более. Эти облиг. также выпуск. Минфин и могут использ. первичными держателями при расчетах за тов. (раб. и услуги), а также могут выступать предметом залоговых обязательств и государс. Долгоср. облигации с купонным доходом (ГДО) со сроком обращения 1год и более. ГДО выпуск. Минфин для покрытия дефицита госуд. бюджета; Купонный доход рассчитывается Минфином каждые 3месяца в период срока обращения облигаций и определяется исходя из доходности по средневзвешенной цене ГКО по выпускам, произведенным в период, предшествующий периоду, за который начисляется купонный доход); и бессрочные(испол. оч редко).

2)Процентная ставка или дисконт. Ставка может быть фиксированной или зависящей от других показателей, к примеру – от ставки рефинансир.Доход от дисконтных облигаций начисляется иначе – заранее известна цена погашения облигаций в назначенный срок. Чем раньше облигация будет куплена, тем дешевле она обходится; по мере приближения конечного срока цена растет.

3)Документарные и бездокументарные. Первые – печатаются на бумаге также как другие финансовые документы; Бездокументарные оформляются записями о праве владеть облигациями в базе данных банка или другой организации.

4)Именные или на предъявителя. В первом случае фиксируется имя покупателя. Гасить облигации и получать проценты по ним сможет он сам или лицо его представляющее. Для операций с облигациями «на предъявителя» раскрытие личности обычно не требуется.

Понятие фондового рынка, его цель и задачи. Функции фондового рынка.

Фондовый рынок - это совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Главной целью фондового рынка, как и любого финансового рынка, является процесс обеспечения механизма привлечений в экономику инвестиций. Назначение и основная задача фондового рынка состоит в обеспечении нормального функционирования всего хозяйственного механизма, путем инвестирования в экономику средств и их перераспределение с использованием финансовых инструментов – ценных бумаг. Функции ф.р.: общерыночные: коммерческая (получ-е прибыли от операций на ф.р.), ценообразующая (обеспеч-е формиров-я движения рыночных цен в целях достиж. Сбалансир-ти предл-я и спроса на кап-л), информационная (с помощью инфраструктуры ф.р. распростран. инф-я), регулир. (механизм регул-я денеж. потоков в экономике). Специфические ф-ии ф.р.: перераспред. (путем выпуска и продажи ц.б. происходит мобилизация временно свобод. ден. Ср-в и направлен-е их на финанс-е развития отраслей и секторов экон-ки), страхование ценовых и фин. Рисков (операции с ц.б. помогают защититься их владельцам от риска фин убытков), контрольная (изменения курсов ц.б. позволяют их держателям судить об эффективности деятельности хоз субъектов, выпуст-их эти бумаги в оборот, и котрол-ть ее).