Понятие акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Права владельцев пакетов обыкновенных акций.

Акция (лат. actio — распоряжение) – ценная бумага, свидетельст­вующая о праве на долю соб­ственности в капитале ком­пании и получении дохода (дивиденда). Это эмиссионные ЦБ закрепляющее право его владельца на получение прибыли АО в виде дивидендов на участие в управлении АО и на часть имущества,остающееся после его ликвидации
Акции-это титул собственности,у них нет срока давности,для них характерна ограниченная ответственность.Они не делимы.

o Обыкновенные акции - дает право ее владельцу на получение дивидендов, на участие в общих собраниях акционерного общества и в его управлении. Обыкновенные акции являются основой любого корпоративного бизнеса.

o Привилегированные акции - могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные (часто — фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении) дивиденды.

Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права и преимущества перед владельцами привилегированных акций:

— право участвовать в управлении АО через голосование на собраниях акционеров;

— право на получение дивиденда. Размер годового дивиденда на обыкновенную акцию определяет совет директоров (наблюдательный совет) АО, который выносит этот вопрос на общее собрание акционеров. Собрание может согласиться с рекомендациями наблюдательного совета по величине дивиденда или понизить его;

— возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого идет за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курсовой стоимости акций;

— возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем привилегированные, удовлетворяют условиям рынка;

— право на получение части имущества АО при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций.

 

ЗАДАНИЕ 2.

А А Б Б А Б А А В В

ЗАДАНИЕ 3. Решите следующую задачу:

Решение:

180 – 200 + 25 = 5 руб.

Ответ: инвестор выиграл 5 руб.

БИЛЕТ 5

ЗАДАНИЕ 1.

Понятие и типы облигаций. Виды стоимости и доходность облигаций.

Облигация – это ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации делятся: По эмитентам

· Государственные облигации — ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.

· Муниципальные облигации

· Корпоративные облигации

По типу дохода

· Дисконтная облигация — облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации.

· Облигация с фиксированной процентной ставкой — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой.

· Облигация с плавающей процентной ставкой — купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов и т. п.

По конвертируемости

· Конвертируемые облигации — долговой инструмент с фиксированной процентной ставкой, дающий держателю право обменять облигации и купоны на определенное число обыкновенных акций или других долговых инструментов данного эмитента по заранее оговоренной цене (цена конвертирования) и не раньше предварительно установленной даты

· Неконвертируемые облигация.

Облигации имеют номинальную (нарицательную) цену и рыночную цену. Номинальная цена облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Номинальная цена является базовой величиной для расчета принесенного облигацией дохода. Процент по облигации устанавливается к номиналу, а прирост (или уменьшение) стоимости облигации за соответствующий период рассчитывается как разница между номинальной ценой, по которой облигация будет погашена, и ценой покупки облигации. Рыночная цена облигаций определяется исходя из ситуации, которая сложилась на рынке облигаций и на финансовом рынке в целом к моменту продажи. Рыночная цена облигации зависит и от ряда других условии, важнейшее из которых — надежность вложении, т. е. степень риска, уровень процентной ставки, период обращения облигации, срок до погашения и др.

 

ЗАДАНИЕ 2

В А Б А В Г А В В С

ЗАДАНИЕ 3.

Происходит отказ от исполнения опциона пут и финансовый результат инвестора составляет 5 руб.

Ответ: инвестор выиграл 5 руб.

БИЛЕТ 6

 

ЗАДАНИЕ 1.

Понятие и виды государственных ценных бумаг. Функции Минфина и Банка России на рынке государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, эмитируемые центральными правительствами, местными органами власти с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но непременно гарантированные правительством.

1) рыночные государственные ценные бумаги — казначейские векселя, ноты, боны. Они свободно продаются и покупаются на денежном рынке;

2) нерыночные государственные ценные бумаги — сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т. п. Разновидности по сроку действия: краткосрочные облигации — казначейские векселя, на срок от недели до 1 года, среднесрочные — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на срок более 5 лет. Выпускаются, главным образом, с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населений. Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются.

К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие:

1. Казначейские векселя— краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются.

2. Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны — казначейские обязательства, имеющие срок погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.

3. Долгосрочные казначейские обязательства — со сроком погашения до десяти и более лет; по ним уплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения.

4. Государственные (казначейские) облигации — по своей природе и назначению близки к среднесрочным и долгосроч ным казначейским обязательствам. Отдельные виды государственных облигаций, в частности сберегательные облигации, могут распространяться на нерыночной основе.

5. Особые виды нерыночных государственных ценных бумаг в виде иностранных правительственных серий, серий правительственных счетов, серий местных органов власти.

ЗАДАНИЕ 2.

В Б В Б С Г А В С D

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

93 – 80 = 13 руб.

Ответ: В

 

БИЛЕТ 7

ЗАДАНИЕ 1.

Вексель, его фундаментальные черты. Классификация и обращение векселей.

Вексель, его фундаментальные черты. Классификация и обращение векселей.

Вексель-это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая не чем не обусловленное право векселедержателя требовать уплаты согласованной денежной суммы при наступлении предусмотренного векселем срока платежа.

Вексель - денежное средство.

Основные характеристики векселя:
• абстрактный характер обязательств, выраженных векселем, т.е. текст не указывает на какую-либо сделку, ту, которая является основой выдачи векселя (он отрывается от реального товара);
• бесспорный характер векселя, если только он не является поддельным;
• безусловный характер обязательств по векселю;
• вексель – это всегда письменный документ;
• вексель – это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты, при нарушении одного из которых вексель превращается в обычную бумагу. Стороны по векселю несут солидарную ответственность.

Вексель - это письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее владельцу безусловное право требовать по наступления срока или досрочно с лица выдавшего или акцепт дававшего обязательство оговоренной в векселе суммы. По признаку эмитента различают: 1. Казначейские- краткосрочные долговое обязательство выпущенное правительством со сроком погашения до 180 дней. 2. Частный - эммитируются фирмами от нескольких недель до нескольких месяцев, спец обеспечения эти бумаги не имеют и залогом их надежности выступает только рейтинг векселедателя, устойчивость его финансового положения и авторитет на рынке ЦБ. Вексель может обслуживать фин операции и товарные сделки. Фин вексель - отражает отношения займа денег векселедателем у векселедержателя под определенный процент. Виды: - банковский - может быть использован векселедержателем как средство платежа в расчетах с другими организациями, а так же может быть продан на вторичном рынке ЦБ др инвестору. В обоих случаях на обратной стороне предусмотрено передаточная надпись. - бронзовый - фиктивный вексель, выдается в целях мошенничества. - дружеский - выписываемся тогда, когда один предприниматель векселедатель, выписывает второму (первому векселедержателю) а он, второй который, передает вексель третьему лицу в оплату своих обязательств. В зависимости от субъекта производящего выплату вексельной суммы различают: 1. Простой - выписывается в одном экземпляре покупателем поставщику и представляет документ содержащий простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатит определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или по его приказу др лицу. Первый векселедержатель может передать право на получение платежа по векселю второму векселедержателю по передаточной надписи. Передаточная надпись называется индоссамент и проставляет со на оборонной стороне векселя, если уже негде писать то передаточная надпись делается на аллон - предложение, листок, прикрепленный к векселю для продолжения инкассации. На АЛЛОНже проставляются основные реквизиты: - номер документа - срок платежа - вексельная сумма - место платежа - место выдачи - векселедатель - передаточная надпись - Платитель приказу или вместо нас уплатить - подпись переедающего лица Лицо переедающее вексель - индоссат, а лицо которому передается - индоссант. вексель может многократно передаваться из рук в руки с помощью индоссамента при этом ответственность для всех участвующих в нем лиц явл солидарной. При не оплате векселя в установленный срок протест выставляется против векселедателя.

2. Переводной - тратта - это письменный документ Содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или по его приказу др лицу. Векселедатель обязует (трассирует) оплатить вексель некоторое др лицо а сам становится гарантом платежа, векселедатель - трассант, плательщик - трассат. Трассант должен иметь у трассата собственные материальные ценности на сумму не меньшую означенной в векселе. Приказ векселедателя трассату заплатить, оплатить. В переводом векселе изначально участвуют 3 лица: Векселедатель переходящей платеж на трассата Векселедержатель имеющий право на получения платежа с трассата Трассат явл плательщиком При совершении товарной сделки покупатель предоставляет вексель в двух экземплярах: 1. Прима- отправляется трассату 2. Секунда - продавцу товара К каждому экземпляру присваивается порядковый номер и на каждом собственно-ручно ставится подпись. Второй экземпляр переводного векселя с помощью индоссамента может передаваться от одного векселедержателя другому. Для уплаты трассатом по векселю необходимо чтобы векселедержатель своевременно предоставил документ акцепт. Акцепт на переводном векселе это письменное обязательство в котором трассат принимает документ к оплате платежу. Он проставляется на лицевой стороне и вырождается словами: акцептован, принят, заплачу с обязательной подписью плательщика. Акцепт может быть произведен начиная со дня выдачи векселя и кончая моментом наступления срока платежа, при этом плательщику (трассату) дается 24 часа на размышление. Акцептан не обязан принимать всю сумму к платежу, в таком случаи вексель должен быть опротестован в не принятой сумме, если трассат не акцептовал вексель или не заплатил по нему то вексельную сумму платит трассант а против трассата возникает протест по неплатежу. Для простого векселя акцепт не требуется так как выписывая долговое обязательство векселедатель принимает обязательство платежа на себя. И в простом и в переводном векселе для повышения надежности принимаются вексельные поручительства за векселедателя или плательщика по векселю - аваль. Аваль представляется третим лицом, как правило банком. Если векселедатель не может погасить долговое обязательство вексельные суммы уплачиваются поручителем. Так же существуют: 1. Доницилированный - простой вексель,имеет целю строго - обусловленное место и условия протеста или неплатежа. 2. Морской - денежный заём с закладом корабля, фрахта или груза с выплатой премии. 3. Рента (не обращающийся) - именной вексель 4. Обеспечительский - который требуется от не надежного заемщика и используется как обеспечение ссуды, по нему существует ускоренная процедура судебного риска.

ЗАДАНИЕ 2

D D B A A В Б А С А

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

Ответ: С

 

БИЛЕТ 8

ЗАДАНИЕ 1.

Понятие фьючерса, сделки хеджирования с использованием фьючерсов.Фьючерс представляет собой договор (соглашение) купли-продажи актива в некотором количестве и на определенную дату в будущем по согласованной сегодня цене.
В такой сделке участвуют покупатель и продавец. Покупатель обязуется купить актив в оговоренный срок, а продавец – произвести продажу в этот же срок. Таким образом, взаимные обязательства оговаривают вид актива, его размер, срок исполнения сделки и ее цену.

Хеджирование - это снижение риска, страховка от потерь, вызванных изменением рыночных цен на товары в сравнение с теми ценами, которые учитывались при заключении договора.

Цель хеджирования (страхования рисков): защита от неблагоприятных изменений цен на рынке акций, товарных активов, валют, процентных ставок, и прочее.

Смысл хеджирования: покупатель/продавец товара заключает договор на его куплю-продажу и в тоже время осуществляет сделку противоположного характера по фьючерсам, то есть покупатель заключает сделку на продажу, а продавец — на покупку товара.

Механизм хеджирования: балансирование обязательств на наличном рынке (товаров, ценных бумаг, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке.

Результат хеджирования: снижение рисков и снижение возможной прибыли.