Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Методи оцінки ефективності капіталовкладень
Одним із найбільш важливих етапів в процесі інвестування є визначення ефективності вкладання інвестицій, організаційною формою якого виступає інвестиційний проект. Економічну ефективність виробничих інвестицій можна визначити за допомогою показників їх абсолютної та порівняльної економічної ефективності. Абсолютна ефективність капітальних вкладень показує загальну величину їх віддачі та обчислюється співставленням величини економічного ефекту з величиною самих затрат. Абсолютну ефективність інвестицій можна оцінити за допомогою показників: 1. Коефіцієнт економічної ефективності капітальних затрат (Ер): , або де ∆П — приріст прибутку підприємства у випадку вкладення капіталу у реконструкцію, модернізацію, технічне переоснащення, грн.; П — загальна сума прибутку для новостворюваних об'єктів, грн.; К — загальна сума капіталовкладень (кошторисна вартість проекту), грн.
Абсолютну ефективність капітальних затрат можна обчислити також через ефективність використання виробничих фондів:
2. Строк окупності капіталовкладень (Тр), який є оберненим показником до Ер:
Розрахунковий коефіцієнт економічної ефективності капіталовкладень Ер повинен порівнюватись з нормативним коефіцієнтом Ен. У наших розрахунках прийматимемо Ен = 0,15. Якщо Ер>Ен, то вкладення капіталу вважають доцільними. Розрахунки порівняльної ефективності капітальних вкладень здійснюють тоді, коли треба вибрати кращий із можливих проектів інвестування виробництва. Показником порівняльної ефективності капітальних вкладень є мінімум приведених витрат (Зприв): Зприв. = Сі + Ен х Кі→min де Сі — собівартість річного випуску продукції по і-му варіанту капіталовкладень, грн.; Kj — капіталовкладення по і-му варіанту, грн.; Зприв можуть визначатись і в розрахунку на одиницю продукції. Той проект вважається найкращим з економічної точки зору, при якому сума приведених витрат є мінімальною. Розрахунковий строк окупності додаткових капітальних затрат (Ток.р) по певному варіанту обчислюється: , років де К1,К2 – сума капіталовкладень по першому і другому варіантах, грн. С1,С2 – собівартість річного випуску продукції по першому і другому варіантах, грн.
Порівнювані варіанти виробничих інвестицій часто відрізняються один від одного розподілом загальної суми капіталовкладень по роках інвестування. Тому оцінку ефективності капіталовкладень здійснюють з врахуванням фактору часу. Повні витрати на будівництво складаються із абсолютної суми капіталовкладень і втрат від їх "заморожування". Капітальні витрати, які визначені з врахуванням строку їх "заморожування" і недоотриманою у зв'язку із цим віддачею, називають приведеними капітальними витратами (Кприв). Приведення капітальних вкладень до певного року здійснюють за допомогою коефіцієнта приведення капітальних вкладень (α): де Епр - норматив приведення різночасових витрат, що дорівнює 0,1 (ставка дисконту); t΄ - кількість років, що відділяють затрати і результати даного року від початку розрахункового. Якщо капітальні вкладення мають місце до розрахункового року, то вони приводяться до нього шляхом множення на α: , грн. де Kt - капітальні витрати у t-му році їх освоєння, грн.; Т - загальний термін освоєння капіталовкладень, років. Якщо капіталовкладення здійснюють після розрахункового року, то вони приводяться до нього шляхом ділення на α: , грн. Кприв визначають по кожному із можливих варіантів розподілу капіталовкладень по роках і найкращим вважається той варіант, в якому Кприв є мінімальними. Співставність капітальних витрат і ефекту досягається шляхом врахування розриву в часі (лагу) між здійсненням капітальних вкладень і одержанням ефекту. Тривалість будівельного лагу (Лб) обчислюється за формулою: Лб = а1 х Т + а2 х (Т - 1) +... + аt, років, де а1, а2,... at — доля капітальних вкладень в процентах до кошторисної вартості за 1,2 ... Т-ий рік загальної тривалості будівництва. В ринкових умовах оцінку ефективності виробничих інвестицій здійснюють за допомогою динамічних методів оцінки. Динамічні методи оцінки ефективності інвестицій представлені такими показниками: 1)Чиста теперішня вартість (NPV), яка характеризує абсолютну суму ефекту від здійснення інвестицій та визначається як різниця між сумою дисконтованих грошових потоків, одержаних за період функціонування проекту, та сумою інвестицій, необхідних для його реалізації. Проект варто реалізовувати, якщо значення показника більше нуля.
2)Індекс рентабельності (PI) – відносний показник, який характеризує ефективність інвестицій та показує рівень доходів на кожну одиницю інвестованих коштів. Вкладення інвестицій є ефективним, якщо значення показника більше одиниці. 3) Внутрішня норма дохідності (IRR) характеризує максимально допустимий рівень витрат на фінансування інвестиційного проекту та визначає вартість інвестиційних ресурсів, при якій забезпечиться рівність доходів і витрат проекту. Підприємство може реалізовувати інвестиційний проект лише тоді, коли ціна авансованого капіталу не перевищуватиме внутрішньої норми дохідності. 4) Дисконтований термін окупності інвестицій (DPP) характеризує тривалість періоду повернення інвесторам вкладених коштів та розраховується шляхом ділення обсягу інвестицій на середню суму дисконтованих грошових потоків. Період окупності має знаходитися в межах розрахункової тривалості проекту, для якого залучаються інвестиції.
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-21; просмотров: 414; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.119.131.178 (0.005 с.) |