Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Опцион как форма срочного контракта
Основная особенность опциона как формы срочного контракта состоит в том, что приобретающий его инвестор имеет право на выполнение или невыполнение условий этого контракта на определенную дату (Европейский опцион) или в любой момент в течение указанного в контракте периода (Американский опцион). Опцион заключается по поводу продажи или покупки того или иного товара (акций, валюты, зерна, металла и т.п.), который называют предметом опциона. При этом владелец опциона имеет право исполнять или не исполнять его условия, т.е. осуществлять или не осуществлять соответствующую трансакцию. Говорят, что владелец опциона занимает «длинную» позицию, т.е. имеет возможность выбирать, исполнять условия опциона или нет. Соответственно вторая сторона, продавшая это право владельцу опциона и получившая за это определенную сумму средств (стоимость опциона), занимает так называемую «короткую» позицию, т.е. должна исполнить условия контракта, если владелец опциона выбирает его исполнение. Противоположная сторона контракта, занимающая «короткую» позицию, называется надписателем (англ. writer). Различают опционы на покупку, или опционы покупателя (англ. call option), в которых условием договора является покупка владельцем опциона соответствующего товара (предмета опциона) по цене исполнения (англ. exercise price), если владелец опциона выбирает его исполнение; и опционы на продажу, или опционы продавца (англ. put option), в которых условием договора является продажа соответствующего товара (предмета опциона) по цене исполнения, в том случае, если собственник опциона выбирает его исполнение. Исполнение опциона на покупку предполагает, что владелец опциона покупает, а надписатель опциона обязан поставить ему соответствующий товар, являющийся предметом опциона, по установленной в контракте цене, которая называется ценой исполнения. Исполнение опциона на продажу означает, что владелец опциона продает товар, являющийся предметом опциона, по установленной заранее цене исполнения, а надписатель опциона обязан его купить. Фактически владелец опциона имеет право выбирать, осуществлять или не осуществлять соответствующие трансакции, например, покупать или не покупать ценные бумаги, осуществлять ли вложения в недвижимость и другие активы, являющиеся предметом опциона, а надписатель обязан продать (или купить) их по требованию владельца в соответствии с заранее установленными условиями опциона.
Цена, выплачиваемая владельцем опциона противоположной стороне (надписателю), фактически представляет собой плату за право выбора исполнения его условий, поскольку наличие опциона не означает, что он обязательно принесет его владельцу доход. При анализе опционов выделяют два их основных вида: опцион на покупку и опцион на продажу, а в каждом из них участники могут занимать «длинную» или «короткую» позиции. Опционный контракт по поводу покупки или продажи определенного товара содержит установленную цену его исполнения в период, на который предоставлен опцион, и характеризуется стоимостью (или ценой) его приобретения. Рассмотрим подробнее опцион на покупку обыкновенных акций. Опцион покупателя акций - это срочный контракт, дающий право купить фиксированное количество обыкновенных акций определенного вида по фиксированной цене в любое время после или до заранее обусловленного срока или в момент его завершения. В этом контракте должно быть указано следующее: 1. Вид обыкновенных акций, которые можно будет купить или продать. 2. Количество акций, которые можно будет купить. 3. Цена, по которой можно будет приобрести акции. 4. Предельный срок покупки. 5. Возможность исполнения опциона только в конце указанного срока или в любое время вплоть до его окончания. 6. Участники контракта. Когда владелец опциона на покупку исполняет опцион, он пользуется правом купить обыкновенную акцию, являющуюся предметом опциона, по цене, которая представляет собой цену исполнения. Последний день, когда можно купить акцию, - это дата окончания срока контракта. Цена опциона определяется на рынке под влиянием спроса и предложения. Модель определения цены или стоимости опциона будет рассмотрена ниже. Опционы играют весьма важную роль при хеджировании риска изменения цен, поскольку позволяют не исполнять контракт при неблагоприятном развитии рыночной конъюнктуры. Контрольное задание 1. Поясните, в чем состоят особенности опциона как формы срочного контракта.
|
|||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-09; просмотров: 215; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 54.224.90.25 (0.007 с.) |