Последствия для принимающей страны

· с наступлением срока платежей увеличиваются сумма долга, проценты и дивиденды, подлежащие вывозу кредитору

· создание совместных предприятий с иностранными кредиторами с целью получения новых технологий

· освоение передового управленческого опыта

· укрепление позиций фирмы на отечественном рынке и проникновение на мировые рынки

· благоприятные условия для достижения более высоких темпов экономического роста

· структурная перестройка национальной экономики

 

 

Динамика вывоза капитала

Уже в начале 20 в. вывоз капитала начал по своей динамике опережать вывоз товаров.

 

В период между 1870 и 1913 гг. среднегодовой рост зарубежных инвестиций (4,2%) опережал рост не только мирового валового продукта (2,1%), но и мировой торговли (3,4%)2. К 1913 г. объем экспорта капитала достиг 5% ВВП капиталовывозящих стран, а доля накопленных прямых инвестиций в 1913 г. превысила 9% мирового производства3. В 1900 г. общий объем зарубежных инвестиций составил (в текущих ценах) 23 млрд долл., а в 1914 г. — 43 млрд долл.

 

С середины 80-х годов прямые иностранные инвестиции буквально хлынули на мировую арену, многократно превосходя внутренние вложения в основные фонды (рис. 1.4). По экспертным оценкам, отношение зарубежных активов транснациональных компаний и банков (ТНБ) к валовому мировому продукту возросло с 4,9% в 1945 г. до 56,8% в 1995 г.

 

В России В целом за 2012г. чистый отток капитала оценивается в 56,8 млрд долл. против 80,5 млрд долл. в 2011г. Пиковое значение отмечается в кризисный 2008 г. – 133,7 млрд долл.
Вывоз капитала — тенденция не исключительно российская, она характера для других стран с экспортно ориентированной экономикой.

 

Если в процентах от ВВП оценить динамику «чистого притока и оттока», то выяснится, что Норвегия, Кувейт и Япония имеют ситуацию «как минимум не лучше, а в большинстве случаев даже хуже», чем Россия.

Последствия: (не по лекции)

Для стран-реципиентов импорт капитала имеет следующие положительные последствия:

- преодолеваются проблемы внутреннего производства, проблемы ограниченности ресурсов и их эффективного использования;

- создаются новые рабочие места;

- иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент;

- ускоряются темпы НТП;

- расширяется товарный экспорт, т.к. вывоз капитала становится средством поощрения вывоза товаров за границу;

- приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны.

Отрицательные последствия импорта капитала:

- приток иностранного капитала вытесняет местный капитал из прибыльных отраслей. Это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопасности;

- бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;

- импорт капитала часто связан с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате недоброкачественных свойств;

- импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны.

К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести:

- вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития;

- вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости;

- перемещение капитала неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Прямые и портфельные инвестиции: определение, способы и формы реализации, динамика, отраслевое и географическое распределение, «плюсы» и «минусы», регулирование (национальное, двустороннее, международное). Значение ТРИМС.

СОДЕРЖАНИЕ: классическая форма вывоза предпринимательского капитала (вкладывают деньги, чтобы наладить эффективную работу за рубежом и получать прибыль)

1)предпринимательская прибыль

2)носят долгосрочный характер

3)контроль инвестора за деятельностью предприятия

4)консервативные (приходят и уходят медленно)

Контрольный пакет от 10%

ФОРМЫ:

1)гринфилдс

2)слияние и поглащение

3)приобретение контр.доли без формального слияния или поглащения в уже существующем предприятии

4)реинвестирование прибыли

5)внутрифирм.долгосрочные кредиты между мат. и дочерней компанией

ПРИЧИНЫ:

1)максимизация прибыли

2)стабилизация прибыли (ТНК по всему миру->гибкая реакция на изменения в регионе)

3)освоение новых рынков (лучше и дешевле производить на месте потребления)

4)экономия на издержках

5)использ.зарубежных ресурсов

6)недовольство в собственной стране

«+» 1)предпочтит.ф.импорта капит. (дополнение рес.,безвозвр., не ведут к повышению внешнего долга) 2)долгосрочный характер 3)не только деньги, но и технологии 4)повышение квалификации

«-» 1)не всегда переток знаний и повышение квалификации 2)часто на рынке нет конкурентов 3)1/3 слияний и поглащений не эффективны

 

2/3 – ТНК И ТНБ

1,5 трлн.$ (по прогнозам в 2012-2014 гг. докризис не будет достигнут)

Отрасли:

1)обрабатывающая пром-ть 660млрд

2)услуги (финансовые) 570 млрд

3)добывающие 200 млрд

Реципиенты (получатели)-раньше 70-85% развитые страны

Сегодня: развитые 50%

Россия: 53 млрд. оценка расход, т.к. разные методы.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

1)спекулятивные

Цель: вложение в акции с целью курсовой стоимости акций, дивидентов

2)не нуждаются в контроле

3)вложения в гос.облигации, векселя, и др.долговые инструменты

Основную долю занимают за рубежом портфельные инвестиции.

Носители-институциональные инвесторы

1)пенсионные фонды

2)страховые компании

3)различного рода инвест.фонды и взаимно-паевые.

Неосторожное отношение: быстро приходят и быстро уходят и могут дистабилизировать рынок

 

22. Инвестиционный климат: понятие, составляющие, рейтинги(Doing Business). Инвестиционный климат в России.

Инвестиционный климат – совокупность правовых, экономических, соц., полит условий, оказывающие влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в страну. Речь идёт о совокупности рамочных условий ведения бизнеса. Эти условия носят и юридический, и политический, и экономический, и социальный характер. По последнему рейтингу Doing Business Россия заняла 112 место.

Доклад ЮНКТАД о международных инвестициях 2012г. В нем по степени привлекательности Россия стоит на 8 месте.

Основные критерии, на основе которых выводятся эти оценки, учитывают следующую группу факторов:

1. Политические риски, т. е. политическая стабильность в стране. Вероятность радикальных изменений в законодательстве (монополия внешней торговли, обратимость валюты, конвертируемость валюты, репотреация прибыли).

2. Макроэкономические показатели, например, темпы эк. Роста(инвестору интересно вкладываться в растущий рынок), уровень инфляции, платёжеспособный спрос, уровень безработицы, кредитные рейтинги(суверенные и банковские, т.е. устойчивость финансовой и банковской системы).

3. Качество судебной системы (не только законы, но и их исполнение) и качество государственных институтов.

4. Микроэкономические факторы. Конкретные условия ведения бизнеса в данной стране, т.е. налоговая система, стоимость и качество рабочей силы, таможенное регулирование, эффективность банковской системы, защита прав индивидуальной собственности, коррупция, креминагенная обстановка и тд.

Составляющие понятия инвестиционный климат:

Инвестиционный климат региона состоит из инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Инвестиционная привлекательность-это оценка конкретным инвестором объекта инвестирования, то есть у различных групп инвесторов могут быть разные взгляды на инвестиционную привлекательность одного и то же объекта инвестирования

Инвестиционная привлекательность состоит из инвестиционного потенциала и риска

Потенциал включает в себя комплекс макроэкономических показателей, например, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и др.

Инвестиционный риск – это вероятность потери инвестиций и дохода от них. Уровень инвестиционного риска страны или региона зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций

Инвестиционная активность.- реальное развитие инвестиционной деятельности в виде инвестиций в основной капитал

Рейтинги(Doing business)- В данном рейтинге страны ранжируются по благоприятствию ведения бизнеса с 1 до 185 места, первое место - наиболее высокое. Критериями выступают следующие параметры: легкость регистрации предприятий, легкость получения разрешения на строительство, защита инвестора, кредитование, налогообложение и т.д.

Инвестиционный климат в России.

Россия занимает 112 место в рейтинге Doing Business. А по подключению к системе электроснабжения только 185 место из 186. На 186 месте находится Бангладеш. В конце ноября 2012 года, необходимо отметить, Россия поднялась с о 120 на 112 место. Это связано со вступлением в ВТО и сохранением макроэкономической стабильности, в особенности на фоне кризиса в еврозоне.

Оценка предприятиями, работающими в России, инвестиционного климата в стране. Существует консультационный совет по иностранным инвестициям при правительстве России. Он состоит из 42 крупных компаний, работающих в России.

Если в 2007 году всего 8% из них считали, что Россия делает успехи в привлечении иностранных инвестиций, то в этом году такое мнение высказали 35% инвесторов. При этом количество удовлетворенных бизнес-климатом, даже несмотря на мешающую им бюрократию и коррупцию, выросло с 56% в 2007-м до 71% в 2012 году.

Однако ключевым результатом опроса можно считать рост с 47% в 2007 году до 72% в 2012-м количества тех, кто считает, что для улучшения инвест. климата власти предпринимают правильные шаги в своей экономической политике и совершенствовании законодательства.