Тема Банкротство предприятий

Сущность банкротства

Предприятие на различных стадиях банкротства

Виды банкротства

Последствия банкротства

Процедура банкротства

1. Сущность банкротства. Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услуги и т.д.

Лицо, по отношению к которому возникло обязательство, называется кредитором. Кредитор имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств. Иски кредиторов рассматриваются арбитражным судом.

Обязательства предприятия подразделяются на следующие группы:

– обязательства перед фискальной системой - налоги, штрафы и пени перед бюджетом, платеж в Пенсионный фонд, дорожный фонд и другие фонды, т.е. те обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке независимо от воли предприятия;

– обязательства перед финансово-кредитной системой - обязательства перед банками, финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло кредит;

– обязательство перед кредиторами за поставленные ими товары или услуги;

– обязательства перед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг) - обязательства по оплате труда, выплате премий, дивидендов и т.д.

Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйствующей деятельности, имеют определенные сроки исполнения. Нарушение сроков ведет к возникновению у контрагентов рисков. Чем больше рисков создает предприятие контрагентам, чем чаще и длительнее оно задерживает исполнение обязательств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников. Такое предприятие обретает репутацию ненадежного партнера. Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует о:

– необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами;

– дефиците или кризисе возможностей для исполнения обязательств.

Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, или несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:

– поглощает ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги;

– формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам.

В конечном счете неплатежные предприятия ставят своих кредиторов перед выбором:

– или дать предприятию некий контролируемый шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени соглашения;

– или выставить требование о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить требования кредиторов.

Цивилизованная процедура ликвидации должника, продажа его имущества и расчета с кредиторами, называется банкротством предприятия.

Банкротство есть юридический факт, наступающий после признания данного фактора арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (ФЗ).

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой не способности удовлетворить требования кредиторов. Отсюда следует, что первоначальные причины или предпосылки банкротства зарождаются внутри финансов предприятия, в том числе структуре его капитала, из-за чего по каким-то причинам возникает регулярная неспособность платежа.

Процедуру банкротства организаций следует рассматривать с экономической и юридической точек зрения.

Банкротство с экономической точки зрения - это следствие плохого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятельности организации, обусловленных прежде всего неквалифицированными решениями и действиями руководства организации, т.е. рисками руководителей и собственников (так как собственники выбирают руководителей) организации.

Банкротство с юридической точки зрения - это возможность правового решения острых конфликтов при невозврате организацией должником денежных средств кредитору. Законодательство защищает интересы кредиторов, давая им шанс вернуть вложенные средства (полностью или частично) либо за счет продажи имущества должника, либо в результате смены руководства и собственников организации, путем внедрения и реализации разнообразных реорганизационных мер.

В то же время следует заметить, что недополучение части средств кредиторами является для них тоже следствием их рисков при поставке своей продукции или предоставлении услуг организациям без анализа и учета их платеже- и кредитоспособности.

2. Предприятие на различных стадиях банкротства. Исследование предприятий-банкротов, как правило, показывает, что банкротство наступает постепенно.

Скрытая стадия банкротства. Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно (например, с помощью формулы Альтмана) за 1,5-2 года до появления его очевидных признаков. Однако формула Альтмана предполагает наличие развитого вторичного рынка акций, на котором определяется их цена. Для наших условий ее использование вряд ли целесообразно.

Анализ скрытой стадии банкротства возможен с помощью использования формулы “цены предприятия”.

Цена предприятия определяется капитализацией прибыли по формуле:

,

V - ожидаемая цена предприятия;

P - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы.

Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличения средней стоимости обязательств.

Целесообразно оценивать “цену предприятия” на ближайшую и долгосрочную перспективу.

Представленный показатель цены не имеет отношения к ценам продаж предприятия. За пределами финансовой отчетности остаются важнейшие элементы потенциала предприятия - кадры, научно-технический задел, которые должны сыграть свою роль главных рычагов оздоровления.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних - как ухудшение условий предпринимательства.

Финансовая неустойчивость.На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах.

Особую тревогу должны вызывать:

– резкое уменьшение денежных средств на счетах;

– увеличение дебиторской задолженности;

– старение дебиторских счетов;

– разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

– увеличение кредиторской задолженности;

– снижение объемов продаж.

При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызывать также:

– задержки с представлением отчетности (сигнализируют о плохой работе финансовых служб предприятия);

– конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д.

Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия. Объективным выходом в любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия, как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей экономики.

3. Виды банкротства. В понятии банкротства в практике выделяют следующие его виды.

1. Реальное банкротство - характеризуется неспособностью организации восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, наличие большого объема долгов не позволяют такой организации нормально вести производственно-хозяйственную деятельность, вследствие чего она объявляется банкротом юридически. В этом случае может проводиться конкурсное производство или реорганизация юридического лица исходя из анализа конкретного состояния активов и пассивов организации.

2. Временное, условное банкротство - характеризуется таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано существенной просрочкой ее кредиторской задолженности, а также большим размером дебиторской задолженности, затовариванием готовой продукцией, при этом сумма активов организации превосходит объем ее долгов. Такой вид банкротства организации при антикризисном управлении путем использования санации и эффективных мер финансового оздоровления не приводит к ликвидации организации. В условиях проведения арбитражных процедур финансового оздоровления и внешнего управления появляется реальная возможность восстановить платежеспособность организации, переориентировать производство с учетом требований рынка и обеспечить в последующем ее нормальное функционирование на рынке.

3. Преднамеренное (умышленное) банкротство - характеризуется преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесением ей экономического вреда (хищение средств организации различными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовной ответственности.

4. Фиктивное банкротство - ложное объявление организацией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов. Виновные в ложном объявлении организации неплатежеспособной, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке.

Права с точки зрения процедуры банкротства - это возможность требовать от должника возврата своих средств, погашения долгов и компенсации за их несвоевременную оплату вплоть до обращения в судебные органы.

Процедура банкротства организации имеет целью, во-первых, отдать долги юридическим и физическим лицам и, во-вторых, восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. При этом первичным должно быть восстановление платежеспособности организации, а вторичным - погашение кредиторской задолженности.

4. Последствия банкротства. Банкротство организаций имеет как положительные, так и отрицательные стороны.

Положительными сторонами проведения процедур банкротства являются возможности:

– закрытия организации-должника («больной» организации) и возвращения долгов кредиторам цивилизованным способом через суд;

– начала нового бизнеса;

– замены некомпетентных руководителей, временных собственников организации на профессиональных руководителей, передачи бизнеса в более надежные руки собственников;

– очищения активов организации, восстановления ее финансовой устойчивости и реструктуризации с целью выхода на эффективный бизнес;

– передачи бизнеса организации от государства в частные руки, и наоборот.

В то же время банкротство (ликвидация) организации имеет и негативные последствия, поскольку затрагивает права и интересы большого круга юридических и физических лиц (работников организаций, партнеров организации, кредиторов и т.д.) и несет в себе другие социальные издержки.

Поэтому в странах с развитой рыночной экономикой, как правило, предусматривается комплекс мер по восстановлению платежеспособности организации-должника, а ее банкротство (ликвидация) или сокращение бизнеса рассматривается как крайне нежелательная мера.

К негативным сторонам банкротства относятся:

– потеря кредиторами части своего капитала;

– возможность возникновения цепочки последующих банкротств — так называемый эффект домино;

– ухудшение материального положения работников организации из-за длительной задержки причитающихся им выплат заработной платы, пособий и т. д.;

– сокращение рабочих мест, возникновение социальной напряженности и как результат - снижение платежеспособности, а следовательно, и покупательной способности населения; сужение потребительского рынка;

– возможность криминального передела собственности организации и разворовывания имущества, в том числе организаций со значительной долей государственной и муниципальной собственности.

Особенно широкий размах в России приобрел криминальный и полукриминальный, коррупционный характер банкротства. Если за рубежом с переходом на рыночную экономику накопление капитала происходило путем постепенного, длительного накопления его средств «снизу» отдельными группами населения с использованием благоприятной конъюнктуры, то в России - в результате деления бесплатного громадного объема имущества, так называемой общенародной собственности, путем быстрой, часто обманной, приватизации (использования безыменных приватизационных чеков). В результате такой стремительной приватизации громадным состоянием практически бесплатно завладела небольшая группа населения (менее 0,3%), однако пересмотр итогов приватизации может привести к глобальной экономической катастрофе.

5. Процедура банкротства. Если предприятие действительно оказалось в состоянии неплатежеспособности, то его руководство может подать заявление в арбитражный суд для возбуждения дела о банкротстве. Для того чтобы в отношении предприятия было возбуждено дело о банкротстве, у него должны быть обязательства на сумму не менее 100 тыс. руб., неисполненные в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. С момента возбуждения дела о банкротстве приостанавливаются действия по исполнительным документам, а также снимаются арест и другие ограничения, наложенные судебным приставом по всем документам (за некоторым исключением).

После принятия заявления о признании должника банкротом суд назначает арбитражного управляющего (на каждой стадии процедуры банкротства он называется по-разному: временный, внешний или конкурсный управляющий), который и будет проводить процедуру банкротства.

В соответствии со ст. 27 Закона применяются следующие процедуры банкротства:

– наблюдение,

– финансовое оздоровление,

– внешнее управление,

– конкурсное производство,

– мировое соглашение.

Ввести наблюдение на предприятии арбитражный суд может на основании заявления как самого должника, так и его кредиторов. Для проведения же процедур финансового оздоровления, внешнего управления или конкурсного производства суду требуется решение собрания кредиторов. Восстановить свою платежеспособность и рассчитаться с долгами или заключить мировое соглашение с кредиторами предприятие может на любой стадии. Однако на стадии конкурсного производства сделать это практически невозможно. Конкурсное производство, по словам Александра Бондарева, заканчивается либо полной распродажей имущества, либо сменой собственника предприятия или юридического лица и продолжением деятельности уже под другим названием.

Наблюдение. Процедура наблюдения вводится с момента возбуждения арбитражным судом дела о признании должника банкротом и должна быть завершена в течение семи месяцев (ст. 62 Закона). При этом назначается временный управляющий, который выявляет всех кредиторов предприятия-должника, уведомляет их о возбуждении дела о банкротстве, анализирует потенциал предприятия и выносит свои предложения на обсуждение первого собрания кредиторов.

С введением процедуры наблюдения составляется реестр требований кредиторов, в котором указываются сведения о каждом кредиторе и размере его претензий к должнику, основания возникновения обязательства, а также очередность расчетов по каждому кредитору (ст. 16 Закона). Требования кредиторов включаются в реестр на основании судебных актов, устанавливающих состав и размер обязательств. Поэтому после введения процедуры наблюдения кредиторы не вправе обращаться к должнику напрямую, а должны добиваться включения своих требований в реестр только через суд.

В процессе процедуры наблюдения вне очереди производятся расчеты, обязательства по которым наступили после начала процедуры банкротства.

Что касается расчетов с кредиторами, срок исполнения обязательств перед которыми наступил до введения процедуры банкротства, то такие расчеты производятся в соответствии с очередностью, установленной п. 4 ст. 134 Закона. Всего установлено три очереди кредиторов:

– граждане, которым предприятие-должник обязано выплатить компенсацию за причинение вреда жизни или здоровью, а также причинение морального вреда;

– граждане, которым предприятие должно выплатить выходные пособия и оплату по трудовым и авторским договорам;

– остальные кредиторы.

Финансовое состояние должника рассматривается на первом собрании кредиторов. На основании решения собрания кредиторов суд вводит процедуры финансового оздоровления либо внешнего управления или сразу конкурсное производство (если не выявлены резервы для восстановления платежеспособности).

Финансовое оздоровление. Финансовое оздоровление вводится судом на срок не более двух лет с назначением административного управляющего. В этом случае, как и при процедуре наблюдения, органы управления предприятия-должника продолжают осуществлять свои функции (ст. 80 Закона).

На стадии финансового оздоровления кредиторы, арбитражный управляющий и руководство предприятия разрабатывают план, предусматривающий способы получения предприятием-должником средств, необходимых для расчета по обязательствам. Кроме того, на этапе оздоровления должнику следует представить суду график погашения задолженности, в соответствии с которым предприятие будет вести расчеты со всеми кредиторами, включенными в реестр. График должен предусматривать погашение всех обязательств не позднее чем за месяц до даты окончания этапа финансового оздоровления (ст. 84 Закона). На этой стадии банкротства (в отличие от процедуры наблюдения) прекращается начисление штрафов, пеней, процентов по неисполненным предприятием обязательствам, возникшим до введения процедуры оздоровления.

Внешнее управление. Процедура внешнего управления также вводится на период не более двух лет. Если внешнее управление вводится после процедуры финансового оздоровления, то их совокупный срок также не должен превышать двух лет (п. 2 ст. 92 Закона). Однако поскольку обе эти процедуры на практике требуют довольно много времени, то их редко назначают друг за другом.

Главное отличие стадии внешнего управления от предыдущих в том, что все полномочия по управлению делами должника переходят внешнему управляющему, которого утверждает суд. При внешнем управлении устанавливается мораторий на погашение предприятием-должником обязательств, срок исполнения которых наступил до введения этого этапа (включая те обязательства, которые возникли у предприятия на предыдущих этапах процедуры банкротства).

Таким образом, в отличие от двух предыдущих этапов в ходе внешнего управления предприятие осуществляет только текущие платежи, то есть платежи (в том числе налоговые), срок исполнения которых наступил после введения моратория. Важно помнить, что возможно и принудительное взыскание задолженности по текущим платежам.

На этом этапе арбитражный управляющий разрабатывает план внешнего управления, который утверждается собранием кредиторов. В плане подробно описываются меры по восстановлению платежеспособности должника (ст. 109 Закона), например реструктуризация предприятия-должника, ликвидация дебиторской задолженности, а также продажа части имущества. Если на предыдущих этапах решение о введении одной из этих мер должно было приниматься единогласно органами управления предприятия-должника, собранием кредиторов и арбитражного управляющего, то на этапе внешнего управления подобные решения принимаются без участия органов управления должника.

Наиболее простая и распространенная мера — это продажа части имущества должника. При реализации активов предприятие может не только получить определенные оборотные средства, но и оптимизировать налоговую базу. Однако необходимо учитывать, что согласно российскому порядку налогообложения часть вырученных средств уходит в государственную казну в виде акцизов, НДС и налога на прибыль.

Следует отметить, что наилучшее решение для выхода из финансового кризиса для предприятия — предусмотреть оптимальный для предприятия комплекс мер по восстановлению платежеспособности.

В случае если в ходе внешнего управления (финансового оздоровления) предприятие-должник так и не смогло рассчитаться с кредиторами и восстановить свою платежеспособность, его ждет завершающая стадия банкротства — конкурсное производство. В большинстве случаев это означает ликвидацию предприятия.

Подводя итог, следует отметить, что для предприятия банкротство является инструментом реформирования и его главная цель в том, чтобы по завершении этой реформы предприятие в той или иной форме начало эффективно работать.