Тема 6. Анализ эффективности использования капитала

Эффективность - сложная категория, которая может быть выражена в комплексе экономических показателей, отражающих различные стороны экономических явлений. Вопросы отбора показателей, наиболее эффективно отражающих финансовое состояние и тенденции его изменения, решаются каждой организацией самостоятельно.

Однако любой набор, как правило, состоит из 4-х групп:

- показатели ликвидности;

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели рентабельности;

- показатели деловой активности.

Одним из вышеназванных направлений анализа результативности деятельности сельскохозяйственных организаций является оценка их деловой активности. В отличие от первых 2-х групп, по которым определены либо нормативные, либо рекомендуемые значения, показатели рентабельности и деловой активности позволяют охарактеризовать их только как «улучшение», «стабильность», «ухудшение».

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств. Оборотные средства организаций - это оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные средства в процессе кругооборота последовательно принимают различные функциональные формы - материальную, производственную и товарную. Сменой товарной формы на денежную завершается производственный цикл, возвращаясь к исходной точке. Чем быстрее происходит кругооборот оборотных средств, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала.

Задержка движения средств на любой стадии оборачиваемости капитала требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния организации. Этим обуславливается значимость анализа оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует сокращению потребности в них (абсолютное высвобождение), приросту объема продукции и росту прибыли. В результате улучшается финансовое состояние организации, укрепляется ее платежеспособность. В то же время замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода.

Продолжительность оборота определяется в днях; она может также характеризоваться количеством оборотов за определенный период времени. Оценку оборачиваемости можно проводить как по всем оборотным средствам, так и отдельно по основным их элементам: производственным запасам, дебиторской задолженности и денежным средствам.

Для выявления причин снижения общей оборачиваемости оборотных средств следует проанализировать изменения в скорости и периодах оборота производственных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое состояние организации.

Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

При анализе финансового состояния важное значение имеет расчет показателей оборачиваемости капитала, оптимальная величина которых зависит от особенностей деятельности каждой организации (специализации, источников формирования оборотных средств, возможности и стоимости хранения материальных ресурсов).

Показатели оборачиваемости позволяют определить, насколько эффективно используются организацией основные и оборотные средства. При этом скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации.

Окончательные результаты хозяйствования наиболее полно характеризуют уровень рентабельности. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через систему показателей. Они показывают, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли. Общий их смысл - определить сумму прибыли с одного рубля вложенного капитала. При расчете показателей используются суммы прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Задание 6.1

1. Произвести расчет оборачиваемости оборотных активов.

2. Дать оценку изменения оборачиваемости оборотных активов.

3. Рассчитать, используя метод цепных подстановок влияние факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств.

4. Определить абсолютную сумму высвобождения (привлечения) оборотных средств за счет изменения оборачиваемости.

5. Сформулировать выводы о степени эффективности использования оборотных средств в организации.

Расчеты выполнить по форме табл. 6.1.

Таблица 6.1 - Эффективность использования оборотных средств

Показатели	Условные обозначения	Предыду-щий год	Отчетный год	Изменения (+, –)
Исходные данные
1.Объем продаж продукции, тыс. руб.	V
2.Количество дней в анализируемом периоде	T
Расчетные показатели
3.Однодневная реализация, тыс.руб.	V/T
4.Средние остатки оборотных средств, тыс.руб.
5.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов)	Коб
6.Длительность одного оборота (дней)	Обдн
7.Коэффициент загрузки средств в обороте, коп.	Кз
8.Сумма высвобожденных (–), привлеченных (+) оборотных средств, тыс.руб.	∆СО	Х		Х

 

Задание 6.2

1. По данным бухгалтерского баланса рассчитать оборачиваемость производственных запасов. Расчеты произвести в таблице 6.2.

2. Определить состояние и отклонение показателей от значений прошлого (базисного) периода, оценить их влияние на финансовое положение организации, выяснить причины изменений.

3. Определить основные направления ускорения оборачиваемости производственных запасов.

 

Таблица 6.2 - Показатели оборачиваемости

материально - производственных запасов

Показатели	Значения показателя	изменения (+, -)
предыду-щий год	отчетный год
Исходные данные, тыс.руб.
1. Среднегодовые материально- производственные запасы:
производственные запасы
готовая продукция
Себестоимость реализованной продукции
Расчетные показатели
2.Коэффициент оборачиваемости материально - производственных запасов, кол-во оборотов:
производственные запасы
готовая продукция
3. Срок хранения запасов (дни), в том числе:
производственные запасы
готовая продукция

Задание 6.3

1. По данным бухгалтерского баланса рассчитать показатели, приведенные в таблице 6.3, установить причины их изменения.

2. Оценить соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в анализируемой организации.

3. Определить основные направления улучшения состояния расчетов с дебиторами и кредиторами.

Задание 6.4

1. Рассчитать основные показатели эффективности использования капитала организации, сравнить их в динамике.

2. Расчеты произвести по форме таблицы 6.4.

3. Сделать выводы - насколько эффективно используются предприятием основные и оборотные средства.

 

Таблица 6.3 - Оборачиваемость дебиторской и кредиторской

задолженности

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+, -)
1.Средние остатки дебиторской задолженности, тыс.руб.
2.Средние остатки кредиторской задолженности, тыс.руб.
3.Выручка от реализации, тыс.руб.
4.Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов (%).
5.Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн.
6.Доля кредиторской задолженности в общем объеме обязательств (%).
7.Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн.
8. Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности

 

Таблица 6.4 - Анализ оборачиваемости капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+, -)
Выручка от продаж, тыс.руб.
Среднегодовая стоимость всех активов, тыс.руб.
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс.руб.
Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс.руб.
Коэффициент оборачиваемости активов, обороты
Продолжительность оборота всех активов, дни
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, обороты
Длительность оборота внеоборотных активов, дни
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты
Продолжительность оборота собственного капитала, дни

Задание 6.5.

1. На основании методики, приведенной в таблице 6.5 рассчитать показатели эффективности деятельности организации. Исходная информация - бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2)

2. Сравнить показатели рентабельности отчетного и предшествующего года. Определить основные причины их изменения.

3. Произвести методом цепных подстановок факторный анализ рентабельности продаж.

4. Сформулировать предложения по повышению эффективности работы организации.

5. Исходные и расчетные данные отразить в таблице 6.6.

 

Вопросы для обсуждения:

1. Перечислить показатели оборачиваемости оборотных средств; объяснить их экономический смысл и методику расчетов.

2. Как называется срок, за который денежные средства, вложенные в производство, возвращаются для использования в хозяйственной деятельности?

3. Как определить эффективность ускорения оборачиваемости?

4. Назовите факторы, оказывающие влияние на ускорение (замедление) оборачиваемости.

5. Что означает понятие «оборачиваемость задолженности»?

6. Назовите основные направления ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

7. Какими показателями характеризуется эффективность использования капитала организации?

8. Какие основные факторы оказывают влияние на показатели рентабельности?

9. Какие факторы оказывают на рентабельность прямое влияние, и какие – обратное?

10. Какой расчетный показатель свидетельствует об уровне прибыли после налогообложения по отношению к реализованной продукции?

11. Какой коэффициент позволяет оценить эффективность использования активов организации?

12. Какая категория пользователей отчетности заинтересована в повышении уровня коэффициента рентабельности собственного капитала?

 

 

МЕТОДИКА

Таблица 6.6 - Анализ уровней рентабельности

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+,–)
Исходные данные, тыс. руб.
Выручка от продаж
Полная себестоимость реализованной продукции
Прибыль валовая
Прибыль от продаж
Прибыль чистая
Средняя величина собственного капитала
Средняя величина долгосрочных обязательств
Средняя величина оборотных активов
Средняя величина внеоборотных активов
Средняя величина валюты баланса
Расчетные показатели, %
Рентабельность продаж
Валовая рентабельность
Затратоотдача (рентабельность продукции)
Рентабельность оборотного капитала
Рентабельность внеоборотных активов
Чистая рентабельность
Экономическая рентабельность
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность перманентного капитала