Основы портфельного инвестирования.

Ни одна из ценных бумаг не может в равной степени отвечать требованиям инвестора, предъявляемым к надежности, доходности, росту вложения, ликвидности, следовательно, необходимо найти компромисс между ними. Этот компромисс достигается диверсификацией.

 

Диверсификация вложений в ценные бумаги – это распределение инвестиционного капитала между ценными бумагами разных эмитентов, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения риска, или, по-другому, создание хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг (инвестиционного портфеля).

 

Портфель ценных бумаг (инвестиционный портфель) – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору. В портфеле могут быть разные виды ценных бумаг (простые и привилегированные акции, облигации, государственные ценные бумаги), ценные бумаги разных эмитентов (работающих в разных сферах экономики: производство, услуги, финансовый сектор и т.д.; в разных отраслях: добывающих, обрабатывающих, высокотехнологичных и т.д.; находящихся на разных стадиях жизненного цикла: венчурные предприятия, предприятия, давно занявшие свою нишу на рынке, и т.д.).

 

Каждый инвестор стремится создать сбалансированный портфель ценных бумаг – это такая их совокупность, которая соответствует представлению данного инвестора об оптимальном сочетании инвестиционных характеристик ценных бумаг (надежности, доходности, роста вложений, ликвидности). Это означает, что для каждого инвестора будет свой, отличный от других, сбалансированный инвестиционный портфель.

 

Классификация портфелей ценных бумаг:

 

1) по характеру и целям инвестирования:

- консервативный или уравновешенный (цель инвестирования – безопасность вложений, т.е. сохранение капитала) фор­мируется из хорошо известных ценных бумаг с четко определенны­ми положительными характеристиками, гарантирующими возврат вложенных средств с наименьшей степенью рис­ка;

- умеренно агрессивный (безопасность вложений + доходность). Инвесторы стремятся не только сохранить вло­женный капитал, но получить на него небольшой доход;

- агрессивный (доходность + рост вложений) формируется из наиболее рискованных, но и самых доходных бумаг. Инвесторы не довольствуются процентами от вложенных средств, а пытаются добиться приращения капитала;

- опытный (доходность + рост вложений + ликвидность). Инвесторы постараются обеспечить и прибыль, и увеличение капита­ла, и ликвидность ценных бумаг, т.е. быструю их реализацию на рынке в случае необходимости;

- изощ­ренный (максимальная доходность).

- бессистемный – этот портфель формируется по воле случая, безо всякой системы.

2) по составу:

- фиксированный (сохраняет свою структуру неизменной в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг);

- меняющийся или управляемый (имеет динамичную структуру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта);

3) по виду ценных бумаг:

- однопрофильные (одного вида);

- многопрофильные (разных видов);

4) по срокам действия ценных бумаг:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные;

5) по территориальному признаку:

- иностранных ценных бумаг;

- отечественных ценных бумаг;

- региональных ценных бумаг;

6) по отраслевой принадлежности:

- специализированные;

- комплексные.

 

Инвестор на рынке ценных бумаг, будь то индивидуальный гражданин или инвестиционный фонд, не просто покупает ценные бумаги, а осуществляет управление портфелем ценных бумаг.

 

Управление портфелем ценных бумаг – это действия с совокупностью ценных бумаг инвестора с целью сохранения стоимости и получения дохода, не зависимого от уровня инфляции.

 

В управлении портфелем можно выделить следующие этапы: