Общая (абсолютная) эффективность капитальных вложений

Общая эффективность инвестиций (Э) определяется соотношением результата от вложений (К) и инвестиционных затрат. Для определения эффективности инвестиций в какой-либо объект или предприятие разрабатывается инвестиционный проект, в котором дается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе описание проекта строительного объекта и практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Результат (К) применительно к интересам инвестора может представлять прирост национального дохода, экономию общественного труда, снижение текущих расходов по производству продукции или оказанию услуг, рост дохода или прибыли предприятия, снижение энергоемкости и ресурсоемкости продукции, уменьшение уровня загрязнения окружающей природной среды и другие показатели. Затраты (З) включают в себя размеры инвестиций, необходимые для осуществления технико-экономических исследований инвестиционных возможностей, разработки технико-экономического обоснования (ТЭО) или бизнес-плана реализации инвестиционного проекта; на проектно-изыскательские работы, включая авторский надзор; на производство СМР; на приобретение и монтаж оборудования, мебели и инвентаря; на содержание дирекции строящегося предприятия; на аренду или приобретение в собственность земли, необходимой для размещения строящегося объекта и его дальнейшей эксплуатацию; на компенсацию потерь с/х предприятий при временном отчуждений угодий для обустройства строительных карьеров; на подготовку и переподготовку кадров, а также на другие многочисленные расходы.

Для промышленных новостроек абсолютная экономическая эффективность может быть рассчитана:

 

где Ц_i, С_i – оптовая цена и себестоимость единицы продукции;

Q_i – годовой объем производства i-той номенклатуры продукции;

Н_i – средняя ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для i-той номенклатуры продукции, в долях единицы;

КВ – капитальные вложения;

к – количество номенклатурной позиции.

В задачах рекомендуется использовать модификацию расчета эффективности капитальных вложений:

Е_р= (Ц – С)(1 – Н_н)

К_вопф + К_вос

где Ц, С – стоимость годового объема производства (может быть представлена валовой продукцией) и себестоимость продукции;

К _вопф, К _вос – капитальные вложения в основные производственные фонды и оборотные средства.

При одновременном снижении себестоимости и увеличении объема работ рекомендуется формула:

Э = ( V1 — V ) — (С1 — С)

KB

где КВ – сметная стоимость строящегося объекта (капитальные вложения);

V1, V – стоимость годового выпуска продукции за первый и последующий год;

С1, С – фактическая себестоимость годового выпуска продукции за те же годы.

По отраслям и предприятиям, где применяется показатель снижения себестоимости, абсолютная эффективность осуществляется отношением экономии от снижения себестоимости продукции к вызвавшим эту экономию капитальным вложениям:

Э=(С_д-С_п)/К

где С _д, С _п – себестоимость продукции до и после осуществления капитальных вложений. Полученные по этим формулам величины сравниваются с нормативным коэффициентами абсолютной эффективности по экономике региона, отрасли, предприятию. Если окажется, что Э≥Е, то принимаемое решение эффективное. По отрасли строительства Е=0,22.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений

 

Наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений устанавливается на основе сравнительной эффективности, а при наличии большего числа вариантов – по минимуму предвиденных затрат.

Расчет методом приведенных затрат применяется:

1. при сопоставлении вариантов строительства новых или реконструкции действующих предприятий;

2. при решении хозяйственных или технических задач;

3. при решении задач по выбору взаимозаменяемой продукции;

4. при выборе новой техники;

5. при взаимозаменяемости материалов.

Показателем наилучшего варианта является минимум приведенных затрат:

П_i=С_i+К_i*Е_п → min

где П_i – приведенные затраты по i-ому варианту, руб;

С_i – текущие затраты по i-ому варианту, руб (себестоимость продукции или работ);

К_i – капитальные вложения по i-ому варианту, руб;

Е_п – нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, (Е_п = 0,12).

Задача №1.

Определить экономическую целесообразность строительства по одному из 3 вариантов проекта:

1 вариант – сметная стоимость К1 = 30,2 млн. руб., себестоимость готовой продукции С1 = 44,0 млн. руб.;

2 вариант – сметная стоимость К2 = 30,3 млн. руб., себестоимость готовой продукции С2 = 40,0 млн. руб.;

3 вариант – сметная стоимость К3 = 36,4 млн. руб., себестоимость готовой продукции С3 = 42,5 млн. руб.

Нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности принять равным 0,15.

П_i=С_i+К_i*Е_п → min

П₁= 44,0+ 30,2*0,15 = 48,53 млн. руб.;

П₂= 40 + 30,3*0,15 = 44,545 млн. руб.;

П₃= 42,5 + 36,4*0,15 = 47,96 млн. руб.

Вывод: Экономически целесообразнее 2 вариант проекта, так как приведенные затраты минимальны (44,545 млн. руб.).

 

Определение экономической эффективности инвестиций с учетом фактора времени

При осуществлении капитальных вложений в мероприятия с длительным периодом их освоения эффективность каждого рубля по мере увеличения этого периода изменяется, то есть оказывает влияние фактор времени.