Этот метод применяется при относительно небольшом сроке использования инвестиционного проекта (до 5 лет) и ограниченном масштабе изменений в производственном потенциале предприятия.

34. Методика обоснования целесообразности реализации инвестиционного проекта методом дисконтирования (с учетом фактора времени). Внутренняя норма прибыльности (ВНП) для проекта и методика ее определения.

Метод чистой реальной стоимости.

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P₁, P₂,..., Р_n. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

,

.

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов. Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом: ,

где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

35. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИННОВАЦИЙ. СУЩНОСТЬ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ЕЕ ЭТАПЫ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ.

Инновации (нововведения) это создаваемые и осваиваемые новые или усовершенствованные технологии, виды продукции или услуги, а также организационно-технические решения производственного, административного, коммерческого или иного характера. Инновационная деятельность – это деятельность, направленная на получение новых знаний и продуктов (открытие новых закономерностей, явлений и свойств материального мира, изобретения, научные или технические рекомендации, ноу-хау и т. п.), результатом которой является коммерческая реализация новых технических средств, технологий, новой продукции, материалов, новых методов организации и управления производством и др., дающая экономический (доход, прибыль), социальный экологический или иной эффект. Все многообразие инноваций можно классифицировать по ряду признаков: По степени новизны выделяют инновации: а) мировой новизны, не имеющие аналогов, б) локальной новизны; в масштабах страны, отрасли, предприятия, не применявшиеся ранее в данной стране, отрасли, на предприятии. Процессные инновации ориентированы на создание и функционирование новых организационных структур. Комплексные инновации представляют собой сочетание различных инноваций. По степени значимости в экономическом развитии результатами инновационной деятельности могут быть: а) пионерные или базисные инновации, коренным образом изменяющие производственную структуру, систему управления, технологический уклад и темпы экономического развития. Такие инновации появляются периодически, в соответствии с «волновой» теорией развития, и являются результатом фундаментальных научных исследований. В настоящее время к ним можно отнести открытия в биотехнологии, достижения генной инженерии, нанотехнологий и др. Величайшей инновацией XX века явилась глобальная информационная система Internet; б) принципиально новые инновации, на основе которых возможно качественное изменение технологической системы, смена поколений техники появление новых отраслей производства. Такие инновации являются следствием глубоких научных исследований и разработок поискового и прикладного характера. Лазеры и мазеры, волоконная оптика и ряд других достижений в свое время относились к принципиально новым инновациям; в) улучшающие инновации, т. е. инновации, направленные на усовершенствование известных относительно новых технологий, объектов техники или продукции. К этой категории относится большинство применяемых в различных отраслях производства результатов прикладных исследований и проектно-конструкторских разработок; г) простые или модификационные инновации, обеспечивающие частичное изменение технико-экономических характеристик выпускаемой продукции, техники и технологии, позволяющие поддерживать их на определенном потребительском уровне. 4. По масштабам распространения: инновации транснациональные, межотраслевые, региональные, отраслевые, в рамках предприятия. 5. По причинам возникновения: стратегические инновации, реализация которых позволяет получить конкурентные преимущества на рынке, и адаптивные инновации, обеспечивающие выживание предприятия в изменяющихся внешних условиях. 6. По эффективности реализации инноваций (нововведений) выделяют: экономическую, социальную, экологическую и интегральную эффективность. Успешная инновационная деятельность организации может характеризоваться получением научно-технического и экономического эффекта. Научно-технический эффект состоит в количестве запатентованных изобретений и промышленных образцов, в увеличении количества новых прогрессивных технологий, в т.ч. информационных, в достижении высокого научно–технического уровня разрабатываемых объектов, в росте количества научных публикаций и т.п.

36. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ (ПЛАНИРОВАНИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКОЕ И МАТЕРИАЛЬНОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ). ВЕНЧУРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В СФЕРЕ ИННОВАЦИЙ И ЕЕ ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ ОТБОРА И РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Стимулирование инновационной деятельности предполагает создание условий, в которых осуществление этой деятельности будет выгодным. Степень выгодности может быть измерена размером чистой прибыли, то есть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Это может быть достигнуто посредством снижения налоговых платежей при увеличении инновационных и инвестиционных усилий предприятия.

В современных условиях актуальной является проблема создания эффективной системы налогообложения, которая обеспечивала бы связь стоимостных показателей научных организаций с результатами их научно- технической деятельности и направлена на развитие НТП. Система налогообложения научных организаций и инновационных фирм, соответствующая следующим общим требованиям, отвечает в наибольшей мере цели ее построения - эффективности: максимальная простота налоговой системы (для ее достижения необходимо свести количество взимаемых налогов к минимуму и обеспечить понятную связь величины налога с объектом налогообложения, с источником его уплаты);

- целостность налоговой системы, при которой все виды налогов взаимоувязаны, согласованы между собой, дополняют, а не дублируют друг друга; взимаемые с научных учреждений и инновационных фирм налоги не должны лишать их источников саморазвития, сдерживать расширение и техническое совершенствование научно-инновационного процесса (исключить фонд научно-технического и социального развития из объектов налогообложения); стабильность и устойчивость налоговых ставок и порядка исчисления налоговых взносов в бюджет, в государственные внебюджетные фонды; нейтральность системы налогообложения по отношению ко всем плательщикам налогов, независимо от форм собственности, обеспечение равных требований к научно-инновационным субъектам с точки зрения их участия в формировании общегосударственного фонда денежных ресурсов; -согласованность механизмов налогообложения научно-инновационных организаций государств, образующих единое экономическое пространство. Венчурные инвесторы создают за счет отчислений от своей прибыли специальные венчурные фонды (резервы). Практика показывает, что несмотря на высокую степень риска венчурная деятельность в конечном счете приносит инвесторам высокую прибыль.

Венчурные фирмы (венчур - рисковое предприятие) небольшие научно-технические организации, создаваемые для апробации, доработки и доведения до промышленной реализации рискованных инноваций. Создаются обычно на договорной основе на средства нескольких юридических и физических лиц, либо на инвестиции крупных компаний, фондов, банков, зарубежных инвесторов. Венчурные фирмы осуществляют кредитование и финансирование перспективных научных разработок и изобретений с высокой степенью неопределенности конечных результатов, а также активно участвуют в подборе кадров, оценке эффективности выполнения этапов разработки и реализации проектов, менеджменте, занимаются сбором необходимой информации, предоставляют консультации.

37. Научно-технологический потенциал (НТП) предприятия: понятие, составные элементы, показатели достигнутого уровня. Планирование и показатели оценки эффективности НТП на предприятии.

Научно-технологический потенциал представляет собой совокупность имеющихся материально-технических, кадровых, информационных ресурсов и организационной инфраструктуры, обеспечивающих разработку и освоение в производстве новых технических средств, технологий, материалов, новой продукции, новых форм и методов организации производства и труда, направленных на повышение эффективности работы предприятия. Научно-технологический потенциал предприятия – это прежде всего научно-исследовательская, конструкторская и технологическая составляющие, материально-техническая база, патентно-информационное обеспечение, организационная структура. Научно-исследовательская и конструкторско-технологическая части производственных отраслей представлены научно-исследовательскими институтами, проектно-конструкторскими и проектно-технологическими организациями, научно-инженерными центрами. Отраслевые научно-технические организации проводят прикладные научные исследования, выполняют проектно-конструкторские и технологические разработки, направленные на решение важнейших отраслевых научно-технических проблем, осуществляют работы по научно-техническому прогнозированию, стандартизации и унификации, совершенствованию систем управления. Выделяют четыре группы используемых в научно-техническом секторе предприятий средств труда. Первая включает научные приборы, оборудование и измерительную аппаратуру, служащие для получения новой научной информации, вторая – электронно-вычислительные машины для моделирования объектов, автоматизированного конструирования, поиска информации, проведения расчетов и управления научно-производственным циклом. В третью группу входит опытно-производственное оборудование, которым оснащены экспериментальные цехи, участки, лаборатории коллективного пользования, в четвертую – средства механизации исследований и разработок (копировальные, множительные, вычислительные устройства, оргтехника и т. п.). Предметами труда в научно-технической сфере являются сырье, материалы как объекты исследования и накопленные в обществе знания, которые в процессе исследований преобразуются или дополняются новыми данными и новыми решениями. Информационная составляющая научно-технологического потенциала включает: патентные фонды – описания изобретений, полезных моделей, промышленных образцов; нормативно - техническую документацию - стандарты, технические условия, методики, нормативы; отчеты по выполненным научно-исследовательским работам; комплекты проектно-конструкторской и технологической документации; научные публикации, бюллетени, диссертации; отчеты о зарубежных командировках специалистов предприятия, материалы международных конференций, симпозиумов, рекламные проспекты международных выставок и ярмарок. На предприятии, как правило, определяется эффективность каждого отдельного нововведения, используемого изобретения, промышленного образца, рационализаторского предложения или иного организационно-технического мероприятия. Эффект, получаемый от реализации инноваций и других организационно-технических мероприятий, может быть выражен в: приросте объемов реализации продукции; снижении издержек производства и реализации продукции; экономии ресурсов (материальных, трудовых, финансовых); приросте производительности труда; улучшении качества продукции и повышении ее конкурентоспособности; решении социальных проблем и др.