Професійна діяльність на ринку цінних паперів України

Професійна діяльність на ринку цп - діяльність СГД, для яких ця діяльність є виключною та банків по перерозподілу фінансових ресурсів за допомогою цп та організаційному, інформаційному,технічному, консультаційному та іншому обслуговуванню випуску та обігу цп та їх похідних.

Професійна діяльність на фондовому ринку здійснюється

виключно на підставі ліцензії, виданої Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку або Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Поєднання професійної діяльності з іншими видами діяльності за винятком банківської не допускається

Види професійної діяльності фондового ринку

1) діяльність з торгівлі цінними паперами - провадиться торгівцями цінними паперами, господарськими товариствами, для яких операції з цінними паперами є виключним видом діяльності, а також банками. У статутному капіталі торгівця частка іншого торгівця не може перевищувати 10 відсотків. Торгівцю забороняється перепродавати (обмінювати) цінні папери власного випуску.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами включає:

а) брокерську діяльність - укладення торгівцем цивільно-правових договорів (зокрема договорів комісії, доручення) щодо цінних паперів від свого імені (від імені іншої особи), за дорученням і за рахунок іншої особи. Торгівцю дозволяється провадити брокерську діяльність, якщо він має сплачений грошима статутний капітал у розмірі не менше як 300 тисяч гривень; б) дилерську діяльність - укладення торгівцем цивільно-правових договорів щодо цінних паперів від свого імені та за свій рахунок з метою перепродажу, крім випадків, передбачених законом. Торгівцю дозволяється провадити дилерську діяльність, якщо він має сплачений грошима статутний капітал у розмірі не менше як 120 тисяч гривень;

в) андеррайтинг - розміщення (підписка, продаж) цінних паперів торгівцем за дорученням, від імені та за рахунок емітента. Торгівцю дозволяється провадити андеррайтинг, якщо він має сплачений грошима статутний капітал у розмірі не менш як 600 тисяч гривень;

г) діяльність з управління цінними паперами - діяльність, яка провадиться торгівцем від свого імені за винагороду протягом визначеного строку на підставі договору про управління переданими йому цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, статутний капітал у розмірі не менш як 300 тисяч гривень.

2) діяльність з управління активами інституційних інвесторів - професійна діяльність учасника фондового ринку - компанії з управління активами, що провадиться нею за винагороду від свого імені або на підставі відповідного договору про управління активами інституційних інвесторів. Така діяльність регулюється спеціальним законодавством;

3) депозитарна діяльність - надання послуг щодо зберігання цінних паперів незалежно від форми їх випуску, відкриття та ведення рахунків у цінних паперах, обслуговування операцій на цих рахунках та угод з цінними паперами. Депозитарна діяльність провадиться учасниками фондового ринку відповідно до законодавства про депозитарну систему України;

4) діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку - це діяльність професійного учасника фондового ринку (організатора торгівлі) щодо:

- створення організаційних, технологічних, інформаційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій;

- проведення регулярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами;

- централізованого укладення і виконання договорів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними;

- розв'язання спорів між членами організатора торгівлі.

Тести

1. Що являє собою систему економiчних та правових вiдносин, пов'язаних iз купiвлею-продажем або випуском та обiгом фiнансових активiв: Фінансовий ринок

2. За терміном обігу фінансових активів фінансовий ринок буває: ринок грошей, ринок капіталів

3. Сегментом фінринку з негайною (терміновою) реалізацією угод є: ринок СПОТ(ринок на якому здійснюються угоди за коротний термін.

4. За умовами передачі фін.активів у користування фінансовий ринок буває: ринок позичкового капіталу, ринок акціонерного капіталу.

5. До суб’єктів фін ринку відносять: Інститути поза фінансової сфери, держава,

Населення, фінансові інструменти, інститути інфраструктури, іноземні учасники.

6. Безстрокові інструменти, що засвідчують пайову участь інвестора в статутному фонді емітента – інструменти власності

7.Недержавними інститутами – регуляторами здійснюється регулювання: внутрішнє;

8.Вплив на функціонування фінансового ринку через систему економічних важелів – це регулювання: непряме (економічне);

9. Найбільшою і впливовішою саморегулівною організацією в Україні є: Перша фондова торгова система.

10. Вид ціни цінного папера, яка визначається на підставі фінансової звітності підприємства…. балансова

11. Вид ціни цінного папера, що зазначена на бланку цінного папера: номінальна

12. Вид ціни цінного папера за якою цп обліковуються на балансі підприємства: облікова

13. Хеджування може здійснюватися за допомогою: валютного опціону або форвардної угоди

14. Очікувану дохідність акцій з безризиковою процентною ставкою та ризиком окремої акції пов’язує теорія: модель оцінки капітальни активів

15. Банківський кредит під заставу цінного папера називається: ломбардним

16. Основними учасниками ринку капіталів є: первинні інвестори, спеціалізовані посередники, позичальники

17. Продаж банком вільних грошових коштів на визначений період за певну плату – це принцип кредитування, що визначає: Принцип платності

18. Загальна сума зобов’язань за раніше випущеними позиками на нову позику – це спосіб управління державним боргом, що називається: Консолідацією

19. Акції, інвестиційні сертифікати відносяться до групи: основних ЦП

20. Організація випуску і розміщення цінних паперів – це функція: комерційного банку.

21. Частака привілейованих акцій у статутному капіталі АТ не може перевищувати: 25%

22. АТ розміщують такі види акцій: звичайні і привілейовані.; тільки іменні акції.

23. Найпоширенішими видами цінних паперів у світі є: акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати; інвестиційні сертифікати;

24. Кого з перелічених осіб можна вважати співвласником компанії? власники звичайних акцій

25..Облігації, що розміщуються за ціною, нижчою ніж їх номінальна вартість, називаються: цільовими;

26. Сторокова угода, яка може укладатися як на біржовому, так і позабіржовому ринках, - це: опціон.

27. Похідні цінні папери, що надають додаткові пільги власникам базового активу,є: варант

28. Які угоди обов’язкові до виконання? форвардні

29. Хто виконує на ринку роль iнвecтopa, придбаваючи ті чи iншi цiннi папери або запозичуючи кошти на кредитному ринку: населення

30. Які суб’єкти фінансового ринку відносяться до інститутів інфраструктури: біржі, плзабыржовы системи, клыринговы центри, інформаційні і рейтингові агентства, депозитарії реєстратори.

31. Законодавство та правила, щодо регулювання фінансового ринку, встановлюються:

Державними органами

32. Яка маржа перераховується учасникам ф’ючерсної угоди в кінці ділового дня? варіаційна (змінна) маржа

33. Ануїтет – це: це рівномірні грошові отоки, що регулярно надходять

34. Андеррайтинг – це: розміщення, підписка та продаж ЦП за дорученням від імені та за рахунок емітента

35. Сурогатами цінних паперів є: фінансові інструменти, що мають вигляд цінних паперів, але законодавством такими не визнані.

36. Процентна ставка – це сума, зазначена у відсотковому вираженні до суми кредиту, яку платить одержувач кредиту за користування ним у розрахунку на певний період (місяць, квартал, рік).

Задачі

1. Виходячи з наведених даних, за допомогою індекса Шарпа, індекса Тренора, визначте яка акція більш приваблива:

Зробіть відповідні висновки.

Розв язок:

Коеф.варіації:

V=б:х*100%

V_х=2:10%*100%=20%

V_y=4:13%*100%=30,8%

Індекс Шарпа:

SI акції х=10%-8%:2=1%

SI акції у=13%-8%:4=1,25%

Індекс Трейнора:

ТІ акції х =10%-8%:0,9=2,22

ТІ акції у=13%-8%:1,2=4,17

Виновок:коеф.варіації по х буде вигіднішим,так як він становить 20%,що свідчить про середні і помірні коливання,після розрах. Індексу шарпа,можна зробити висновок,що акції у є більх привабливими для укр..фін ринку,інцест.фонд.по індексу трейнора можна зробити висновок,що у краще,так як його значення найбільш оптимальне для укр. Фін ринку.

Непередбачувана інфляція	0,7
Зміни вартості пального	0,3
Зміни валютного курсу нац.валюти	0,5
Зміни темпу росту товарного виробництва	0,6
F1,%
F2,%
F3,%
F4,%
Безризикова ставка дохідності, %

2. Для акцій виду D виявлено чутливість до таких макроекономічних чинників

Необхідно знайти очікувану інвестором норму дохідності від вкладень в акції виду D застосовуючи метод арбітражного ціноутворення.

Розв язок:

r= 7%+0,3*8%+0,5*6%+0,6*7%+0,7*9%=22,%

відповідь: r= 22,9%

3. Визначити ціну звичайної акції використовуючи «модель Гордона»,

Визначити необхідну ставку доходу за акціями застосовуючи модель МОКА, якщо:

Коефіцієнт дивідендних виплат	0,5
Доход на звичайну акцію, гр.од
Щорічний приріст дивідендів, %
Ціна сплаченого капіталу, %
Безризикова ставка
Середня ринкова ставка
Коефіцієнт β	1,0

Розвязок:

Модель Гордона.

Д=0,5*4 = 2

ЦА – 2*(1+0,5)/(0.12-0.05)=3

МОКА

Кр=0.06+1*(0,04-0,06)=0,06-0,02=0,04 (4%)

4. Р озрахувати вартість акції з постійним приростом дивідендів, якщо:

-дивіденди фірми – 15 грн

- щорічний приріст дивідендів – 6 %

- ставка доходу – 11 %

 

Розв язок:

Д1=15*(1+0.06)=15.9 грн.

Ро.15,9/(0,11-0,06)=31.8 грн

6. Визначити внутрішню та часову вартість опціону за такими даними:

-премія сплачена за опціон-50 грн

-поточний курс купівлі акції-150 грн

- ціна використання- 120 грн.

Розв язок:

1) Внутрішня вартість опціону:
ВО_внут = Ц_пот.а.-Ц_вик
ВО_внут = 150-120=30 грн

2)Часова вартість опціону
ВЧ_опц = ПР - ВО_внут

ВЧ_опц=50-30=20грн

 

7. Визначте поточну дохідність облігації з купонною ставкою 14%, номіналом 1000 гр.од.Якщо поточна ціна становить 1200 гр.од.

Розв язок:

Дк.о=Ік*Цп.о/Цпот

Дк.о.=0,14*1000/1200=0,11 грн

Дохідність облігацій 0,11грн.

8. Інвестор купив опціони на продаж 100 акцій за ціною використання 110 грн.за кожну акцію. Поточний курс 105 грн. Тривалість контракту 3 місяці. Ціна опціону 5 грн. Визначте загальну премію продавця опціону. Визначте результат операції інвестора, якщо через 2 місяці ціна 1 акції підніметься до 120 грн.

Розв язок:

Премія продавця опціону:

ПРпр=N*Цопц

Пр=100*5=500грн

Премія інвестора:

ПРінв (Цак-Цвик)*N-(Цопц*N)

Прінв=(120-110)*100-(5*100)=500грн

9. Визначте показник лівериджу ф’ючерсного контракту, якщо вартість контракту на дату купівлі 18500 дол.США, поточна вартість депозиту 800 дол.США, поточна вартість контракту 18700 дол.США.

Розв язок:

Л_ФК= В_КП-В_К/Д

Л_ФК=18700-18500/800=0, 25

 

10. Визначити коефіцієнт «пропозиції-попиту» корпорації, якщо відомо, що ціна пропозиції акцій становлять 1,15 грн за акцію, а ціна попиту на акції – 0,65 грн за акцію.

Розв язок:

К_пп=Ц_D/Ц_C

К_пп=0,65/1,15=0,57