Раздел «деньги, кредит, банки»

Экономическая основа формирования уровня ссудного процента. Границы ссудного процента и источники его уплаты. Сущность и функции банковского процента.

Ссудный процент – 1) представляет собой плату, вносимую заемщиком кредитору за пользование кредитом; 2) это та часть прибавочной ст-ти, кот. функц-щие капиталисты отдают ссудному капиталисту.

Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара. Ее потребительная стоимость (полезность) состоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет доход производителя; с другой - кредитора (в форме процента).

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т.е. от себестоимости продукции.Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

Судный процент имеет свою норму.

Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала отданного в ссуду. Устанавливается посредством механизма конкуренции на рынке ссудных капиталов и зависит в каждый данный момент от соотношения м/у предложением ссудных капиталов и спросом на них.

На практике используют 2 метода исчисления ссудного %:

- кассовый – применяется тогда, когда начисление % осущ-ся после поступления ДС на кор.счет банка со счета плательщика.

- метод наращивания – применяется вне завис-ти от поступления денег. Начисление дохода по методу наращивания м.б произведено путем исп-ия простого и сложного %.

Начисление дохода по прост. %:

S=p*(1+ni), где S-наращиваемая сумма, p-сумма кредита, n-срок кредит-ия, i - % ставка

Начисление дохода по сложному %:

S=p*(1+i)ⁿ

Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости. Ссудный процент возникает там, где один собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, величина которого зависит от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного труда. Ссудный процент есть та часть прибавочной стоимости, которую отдают предприниматели-заемщики кредиторам.

Заемщики выступают как покупатели капитала, а процент, который они уплачивают кредиторам, является ценой капитала. Для обыкновенных товаров цена есть денежное выражение их стоимости. Ссудный процент служит ценой потребительной стоимости капитала как товара - его способности приносить прибыль. Прибыль, получаемая от ссудного капитала, распадается на две части:

1) процент, присваиваемый кредитором;

2) предпринимательский доход, присваиваемый заемщиком.

Чем выше процент, тем ниже предпринимательский доход, и наоборот. Кредиторы заинтересованы в высоком уровне процента и в низком уровне предпринимательского дохода, заемщики, напротив, - в низком уровне процента и в высоком уровне предпринимательского дохода. Источником процента является доход, полученный от использования кредита.

Платность кредита выступает в форме ссудного процента, который выполняет следующие функции:

1) перераспределение части прибыли юридических и физических лиц;

2) регулирование производства и обращения путем перераспределения кредитных ресурсов.

Цена кредита определяется спросом и предложением на рынке ссудных капиталов и зависит от следующих факторов:

1) цикличность развития производства (при спаде ссудный процент, как правило, растет, а при подъеме снижается);

2) инфляционный процесс;

3) эффективность государственного кредитного регулирования, осуществляемого через центральный банк при кредитовании коммерческих банков;

4) динамика денежных накоплений физическими и юридическими лицами;

5)сезонное производство (в России ставка ссудного процента повышается ближе к осени при необходимости кредитования сельского хозяйства и за-

воза товаров на Крайний Север);

6) размеров государственного долга.

В условиях рыночной экономики величина ссудного процента зависит от следующих факторов:

1) базовая ставка процента по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам ЦБ РФ;

2) стабильность денежного обращения в стране;

3) структура кредитных ресурсов банка, т. е. чем выше доля привлеченных средств, тем дороже должен быть кредит;

4) средняя процентная ставка по межбанковскому кредиту, т. е. за ресурсы, покупаемые у других коммерческих банков для своих активных операций;

5)спрос на кредит со стороны хозяйственников, т. е. чем меньше спрос, тем дешевле кредит;

6) средняя процентная ставка, уплачиваемая банком своим клиентам по депозитным счетам различного вида;

7) срок, на который испрашивается кредит, и вид кредита, а точнее степень его риска для банка в зависимости от обеспечения.

 

Раздел «Инвестиции»

1. Экономическая сущность, виды инвестиций. Формы инвестиционного вклада.

Инв. деят-ть в РФ регулируется ФЗ «Об инв.деят-ти в РФ,осущ-ой в форме капит.вложений» 1999, «Об ин.инвистициях»1999 – регулирует инв.деят-ть ин.инвестров, «Об АО», «О РЦБ».

Инвестиции – ДС,иное им-во, в т.ч. имущ.права,иные права,имеющ. ден.оценку,вкладываемые в об-ты предприн. и/или иной деят-ти в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – это вложение капитала во всех его формах внутри страны и за рубежом в различные объекты хозяйственной деятельности с целью по­лучения прибыли или внеэкономического эффекта, осуществление которого связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Инв.деят-ть – вложения инв-ций и осуществление практич.действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения – инв-ции в осн.капитал (ОС),в т.ч затраты на новое строительство,расширение, реконструкцию и технич. перевооружение действующих п/п, приобретение машин, оборудования,инструмента,инвенторя,проектно-изыскат.работ и др. затраты.

Инв.проект – обоснование эк. целесообразности,объемов,сроков осущ-ия кап.вложений,в т.ч. необходимая проектно-сметная док-ция.разраб. в соотв-ии с закон-вом РФ и утвержденными в устан-ом порядке стандартами (нормами и правилами,а также описание практич. действий по осущ-ию инв-ций (бизнес-план).

Инв-ции,обеспечивая динамич. развитие п/п.позволяют решать задачи:

- расширение собст. предприн. деят-ти за счет накопления фин.,матер.ресурсов.

- приобретение новых п/п

- диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Классификация инв-ций:

1) по объектам вложения средств:

· реальные инв-ции – долгосрочн.вложения в матер.объекты.

· фин. инв-ции –вложения в виде ц/б.депозитные вклады,в СКВ.

· интелектуальные инв-ции связанные с приобретением патентов.лицензий,переподготовкой персонала и повышением его квалиф-ции

· альтернативные инв-ции – помещение капитала в предметы искусства.

2) по характеру участия в инв-ции:

· прямые – осущ-ые при непосредственном участии инвестора в выборе объекта инв-ия и во вложении инв.средств.

· непрямые – инв-ции,опосредуемые инв. посредниками. (инв.фондами)

3) по периоду инв-ия:

· краткосрочные

· среднесрочные

· долгосрочные

4) по формам собст-ти инвесторов:

· частные – вложения ср-в,осущ-ые гражданами и п/п негос.формами собст-ти

· гос. – вложения центр. и местн. органами власти и упр-ия за счет ср-в бюджетов,внебюдж. фондов и заемных ср-в,а также гос.п/п и учреждения за счет собст. и заемн. ср-в.

· ин.инв-ции – вложения ин.граждан,лицами без гражд-ва,пост.проживающ. на территории ин.гос-в,ин.гос-ми,ин.ЮЛ,м/ународн. орг-циями.

· совместные – вложения субъектами данной страны и ин.гос-в.

5) по регион.признаку:

· внутри страны – вложения ср-в в об-ты инв-ия,размещ. в терр-х границ данной страны.

· за рубежом - вложения ср-в в об-ты инв-ия,находящ. за пределами терр-х границ данной страны.

6) по воспроизводственной направленности:

· валовые инвестиции – общий объем инвестируемых средств, направляе­мых в основной капитал, запасы;

· чистые инвестиции – представляют сумму валовых инвестиций, уменьшенных на сумму амортизационных отчислений в определенном пе­риоде.

7) по степени риска:

· низкорисковые;

· среднерисковые;

· высокорисковые.

8) по уровню ликвидности:

· низколиквидные;

· среднеликвидные;

· высоколиквидные.

9) По цели инвестирования:

· прямые инвестиции – вложения в уставные капиталы компаний с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвести­рования;

· портфельные инвестиции – средства, вложенные в экономические ак­тивы с целью извлечения дохода и диверсификации риска

 

2. Инвестиционный проект: содержание, классификация, фазы развития.

В наиболее общем смысле под инвестиционным проектом пони мают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. В специальной экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.

В составе реальных инвестиционных проектов наибольшее значение имеют проекты, осуществляемые посредством капитальных вложений. Данные инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.

В странах Западной Европы и США под мелкими проектами понимаются проекты, имеющие стоимость менее 300 тыс. долл., под средними (традиционными проектами) - проекты, имеющие стоимость от 300 тыс. долл. до 2 млн долл. Крупные проекты - это проекты, носящие стратегический характер и имеющие стоимость более 2 млн долл. Мегапроекты представляют собой государственные или международные целевые программы, которые объединяют ряд инвестиционных проектов единого целевого назначения. Стоимость мега проектов - 1 млрд долл. и выше. В российской практике (при вы делении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов) крупными проектами считаются проекты стоимостью свыше 50 млн долл.

Цели, которые ставятся инициаторами инвестиционных проек­тов, могут быть самыми различными. В ряде случаев проекты ориен­тированы не на прямое извлечение прибыли, а на снижение рисков производства и сбыта, экспансию в новые сферы бизнеса. Государ­ственные инвестиционные проекты могут преследовать социальные или экологические цели.

Важное значение при анализе инвестиционных проектов имеет определение степени взаимозависимости инвестиционных проектов. Независимые проекты могут оцениваться автономно, принятие или отклонение одного из таких проектов никак не влияет на решение в отношении другого. Альтернативные проекты являются конкуриру­ющими; их оценка может происходить одновременно, но осуществляться может лишь один из них из-за ограниченности инвестици­онных ресурсов или иных причин. Взаимосвязанные проекты оцениваются одновременно, при этом принятие одного проекта невоз­можно без принятия другого.

Инвестиционные проекты могут различаться по степени риска: более рискованными являются проекты, направленные на освоение новых видов продукции или технологий, менее рискованными - про­екты, предусматривающие государственную поддержку.

Инвестиционные проекты могут быть кратко- и долгосрочными. К краткосрочным относятся проекты со сроком реализации до двух лет, К долгосрочным - со сроком реализации свыше двух лет.

Период времени, в течение которого реализуются цели, постав­ленные в проекте, называется жизненным циклом проекта. Он вклю­чает определенные этапы. В качестве основных можно выделить три этапа:

· предынвестиционный этап,

· этап инвестирования,

· этап эксплуатации созданных объектов.

Ключевое значение для успешной реализации проекта имеет предынвестиционный этап подготовки инвестиционного проекта. Он включает следующие стадии:

· поиск концепции проекта,

· предварительная подготовка проекта,

· оценка осуществимости и финансовой приемлемости проекта.

Подготовка инвестиционных проектов осуществляется на основе предварительной разработки бизнес-плана.

 

3. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти российской Федерации и органами государственной власти субъектов РФ.

Органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности используют следующие два метода: 1) Косвенное регулирование; 2) Прямое регулирование.

При косвенном регулировании инвестиционной деятельности органы государственной власти создают благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности следующими формами и методами:

- Совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений

- Установление для инвесторов специальных налоговых режимов, которые не носят индивидуального характера

- Защита интересов инвесторов

- Предоставление инвесторам льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами

- Расширение использования средств населения и иных источников финансирования

- Создание сети информационных центров, для регулярного проведения рейтингов и публикаций рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности

- Принятие антимонопольных мер

- Возможность использования залогов при осуществлении кредитования

- Развитие финансового лизинга в РФ

- Проведение переоценки основных фондов с темпами развития инфляции

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется путем:

- Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета

- Формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для государственных нужд и финансирование их за счет средств федерального бюджета

- Размещение средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной основе с уплатой процентов за пользование ими

- Проведение экспертизы инвестиционных проектов

- Защита организаций от поставок устаревших, материалоемких, энергоемких, наукоемких технологий, оборудования и материалов

- Разработка и утверждение стандартов и осуществление контроля за их соблюдением

- Выпуск облигационных займов

- Вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных объектов

Таким образом, прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется за счет средств федерального бюджете и за счет бюджетов субъектов РФ. Государство напрямую участвует в инвестиционной деятельности.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с помощью иных методов и форм, не противоречащих законодательству РФ.

Также государство регулирует инвестиционную деятельность в условиях возникновения чрезвычайных ситуаций. В условиях возникновения чрезвычайных ситуаций на территории РФ деятельность субъектов инвестиционной деятельности, оказавшихся в данной ситуации, осуществляется в соответствии с законодательством РФ.

Все инвестиционные проекты независимо от источников и форм собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством РФ. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц, интересы государства, не отвечает требованиям стандартов, а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений.

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет средств федерального бюджета, до их утверждения подлежат обязательной государственной экспертизе. Порядок проведения государственной экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством РФ. Все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе в соответствии с законодательством РФ.

 

4. Иностранные инвестиции и режим функционирования иностранного капитала в России.

Интернационализация и глобализация мировых хозяйственных связей закономерно ведет к возрастанию роли иностранных инвес­тиций как источника финансирования инвестиционной деятель­ности.

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные сред­ства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечении предпринимательской прибыли или процента.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие под­ходы классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на ин­вестиционные ресурсы, рискам и другим признакам. Вмес­те с тем специфика иностранных инвестиций определяет необходи­мость уточнения ряда классификационных признаков применительно по данному типу инвестиций.

Так, по формам собственности на инвестиционные ресурсы ино­странные инвестиции могут быть государственными, частными и сме­шанными.

Государственные инвестиции представляют собой средства госу­дарственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению прави­тельственных или межправительственных организаций. Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.

Частные (негосударственные) инвестиции - это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложе­ния, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

В зависимости от характера использования иностранные инвести­ции подразделяют на предпринимательские и ссудные.

Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде диви­денда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на за­емной основе с целью получения про цента.

Особое значение при анализе иностранных инвестиций имеет вы­деление прямых, портфельных и прочих инвестиций. Именно в дан­ном разрезе отражается движение "иностранных инвестиций в соответствии с методологией Международного валютного фонда в пла­тежных балансах стран.

Прямые иностранные инвестиции выступают как вложения ино­странных инвесторов, дающих им право контроля и активного учас­тия в управлении предприятием на территории другого государства.

Согласно классификации ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относят зарубежные вложения, предполагающие долго­временные отношения между партнерами с устойчивым вовлечением в них экономических агентов одной страны (иностранный инвестор или «материнская фирма») с их контролем за хозяйственной органи­зацией, расположенной в принимающей стране. Соответственно к ним рекомендуется причислять:

• приобретение иностранным инвестором пакета акций пред­приятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% суммарной стоимости объявленного акционерного ка­питала;

• реинвестирование прибыли от деятельности указанного пред­приятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном ка­питале и остающейся в его распоряжении после распределения ди­видендов и репатриации части прибыли;

• внутрифирменное предоставление кредита или равноценная операция по урегулированию задолженности в отношениях между «материнской" фирмой и ее зарубежным филиалом.

К разряду портфельных инвестиции относят вложения иностран­ных инвесторов, осуществляемые с целью получения не права кон­троля за объектом вложения, а определенного дохода.

В соответствии с положениями ЮНКТАД портфельные инвести­ции, в отличие от прямых, представляют собой вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на деятельность предпри­ятия и составляющих менее 10% общего объема акционерного капи­тала. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в обли­гации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и му­ниципальные ценные бумаги. В большинстве случаев такие инвести­ции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и Т.П.

Количественные границы между прямыми и портфельными ин­вестициями довольно условны'. Обычно предполагается, что вложе­ния на уровне 10--20% и выше акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20% - портфельными. Однако так как цели, преследуемые прямыми и портфельными ин­весторами, различаются, такое деление представляется вполне целе­сообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложений.

Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и междуна­родный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций за­ключается:

• в способности активизировать инвестиционные процессы в силу при сущего инвестициям мультипликативного эффекта;

• в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (В отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными послед­ствиями для национальной экономики);

• в сочетании переноса практических навыков и квалифициро­ванного.менеджмента со взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегча­ющим выход на международные рынки;

• в активизации конкуренции и стимулировании развития сред­него и малого бизнеса;

• в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;

• в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы;

• в стимулировании развития производства экспортной продук­ции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных това­ров и производственных технологий, управления качеством, ориен­тации на потребителя.

Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современ­ной экономике во многом связано с деятельностью транснациональ­ных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства.

 

5. Лизинг как метод финансирования инвестиций: его виды и преимущества.

Лизинг – это кредит, предоставляемый предприятию в неденежной форме – в виде имущества (оборудования), передаваемого в пользование на оговоренный срок. По истечению этого срока оборудование либо возвращается владельцу, либо приобретается предприятием по остаточной стоимости. Лизинговые платежи – это плата за пользование кредитом в виде имущества. Если лизинговая сделка носит компенсационный характер, платежи могут осуществляться продукцией предприятия. Экономическая сущность лизинга близка к аренде (с правом выкупа). Так как предоставляемое оборудование является формой залога по сделке, данный вид кредита считается низкорисковым. Важным его преимуществом при реализации инновационной стратегии предприятия является неденежная форма и временный характер, что позволяет избежать приобретения морально устаревшего оборудования и не утяжеляет активы предприятия, так как лизинговое оборудование не включается в баланс.

В том случае если лизингодатель не является поставщиком, а лизингополучатель – потребителем, схема лизинга усложняется за счет фирм – посредников, финансирующих лизинг банков и страховых компаний. При этом речь идет о встраивании лизинга в одну из рассмотренных ранее схем кредитования.

Лизинг широко используется в сфере малого бизнеса и при реализации программ занятости. Например, государственная программа создания рабочих мест в Республике Дагестан в качестве основного финансового инструмента предусматривала лизинг оборудования.

Виды лизинга

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции, при выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.

1. по отношению к арендуемому имуществу (или по объёму Обслуживания) лизинг делиться на:

• чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При это лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.

• полный, или, как его ещё называют, «мокрый» лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.

Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.;

• частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

2. по типу финансирования лизинг делиться на:

• срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;

• возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период.

3. в зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают несколько видов лизинга.

• прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдаёт объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

• косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причём каждый из них выступает самостоятельно.

• раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон), который распространён как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой вид лизинга называется ещё групповым или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов.

• одной из форм прямого лизинга является возвратный лизинг. Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

4. по типу имущества различают:

• лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолёты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении;

• лизинг недвижимости (здания, сооружения).

5. по степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

• лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и соответственно выплата лизингодателю стоимости имущества;

• лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть её.

6. в соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

• Финансовый (капитальный, прямой) лизинг представляет собой взаимоотношения партнёров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

• Оперативный (сервисный) лизинг представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связаны с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2-5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашении (опциона) на покупку по рыночной стоимости.

7. в зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

• внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну;

• внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведёт свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

Существуют и другие классификации лизинга.

Функции налогов

Основная функция налогов - фискальная - состоит в том, чтобы обеспечивать государство денежными средствами. Посредством фискальной функции реализуется главное назначение налогов - форми­рование финансовых ресурсов государства, аккумулируемых в бюдже­те и внебюджетных фондах. Собранные с помощью налогов средства расходуются государством на содержание административно-управ­ленческого аппарата, безопасность, реализацию внутренней и внеш­ней политики, выплаты по государственному долгу, на социальную сферу и т.д.

Идеальная модель

Текущие активы

1. Чистый оборотный капитал.

Текущие пассивы

1. Текущие пассивы по величине совпадают с текущими активами.

Как видим, текущие активы полностью покрываются кратко­срочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие выну­ждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть основных средств.

Arрессивная модель

Текущие активы

1. Высокая доля в составе всех

2. Длительный период оборачиваемости текущих активов

Текущие пассивы

1. Относительно высокая доля активов предприятия краткосрочного кредита в составе всех пассивов

За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных сред­ствах), но и часть постоянных текущих активов. Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоян­ного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность.

Раздел «Финансы»

1. Финансы как экономическая категория. Сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства.

 

Важнейшим инструментом экономической политики и регулирования рыночных отношений выступают финансы. Они стимулируют или, наобо­рот, ограничивают развитие отдельных отраслей, создают предпосылки для снижения издержек производства и обращения частных предприятий и фирм, повышения их конкурентоспособности на мировом рынке.

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Фи­нансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявлений, соответствующие характеру производственных отно­шений в обществе.

Финансы — 1) обобщающая экономическая категория, которая характе­ризует процессы денежной природы и денежные отношения в стране и в обществе; 2)это экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных (фонды ДС государства, в т.ч. республик, городов) и децентрализованных (ДС предприятий и населения) фондов денежных средств; 3) это инструмент перераспределения ВВП между различными звеньями финансовой системы; 4) это система денежных отношений, выражающаяся в образовании доходов (ден.фондов, ресурсов), осуществлении расходов (распределение и перераспределение ден.фондов и ресурсов), контроле эффективности названных процессов или соц-эк. Развития, т.к. таковое пронизано указанными денежными отношениями.

Фин.ресурсы – это целенаправленнапя совокупность ДС способных к высвобождению (мобилизации) или дополнительной загрузке в оборот (иммобилизация).

Ден. Фонды – это часть фин. ресурсов, предполагающая относительную стабильность и строго целевое использование.

Деньги – это материальная основа финансов.

Социально-экономическая функция финансов состоит в исследовании вопроса за счет кого государство получает ресурсы и в чьих интересах расходует эти средства.

Сущность финансов, закономерности их развития и роль определяют­ся экономическим строем общества, а также природой и функциями го­сударства. Финансовые отношения опосредуют процесс общественного товарного производства. Областью возникновения и функционирования финансов является 2-я стадия воспроизводственного процесса — распре­деление стоимости, на которой происходит распределение стоимости об­щественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствова­ния, каждый из которых должен получить свою долю в произведенном продукте. Значит, важным приз