Понятие и виды ценных бумаг, их фундаментальные свойства.

Понятие и виды ценных бумаг, их фундаментальные свойства.

ЦБ является документом, удостоверяющим, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные и неимущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

К ЦБ относятся: гос облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат банк, банковская сберкнижка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная ЦБ, закладная.

ЦБ можно классифицировать по ряду признаков:

1) По эмитентам: гос, частные, международные – ЦБ эмитированные не резидентами.

2) По экономической природе: долевые – ЦБ, которые выражают отношение собственности (обыкновенные и привилегированные акции); долговые – ЦБ которые выражают отношение займа (гос ЦБ, облигации, векселя, чеки, сертификаты); производные – ЦБ которые выражают право или обязательство купить или продать другой актив по фиксированной цене в будущем (опцион, фьючерс, варрант).

3) По форме выпуска: документарные, бездокументарные. Если ЦБ выпускаются в бездокументарной форме или ее бланк помещен в спец хранилище (депозитарий), то владельцу выдается документ, подтверждающий его права на ЦБ – сертификат ЦБ или выписка из реестра акционеров.

4) По способу подтверждения и фиксации прав: именные, предъявительские, ордерные. Имя держателя именной ЦБ регистрируется в спец реестре и права по ней передаются путем цессии. Права по предъявительской ЦБ передаются путем вручения. Ордерная ЦБ выписывается на имя 1 держателя с оговоркой «его приказу» и права передаются путем индоссамента (векселя, чеки, коносаменты).

5) По характеру обращения: эмиссионные, неэмиссионные. Эмиссионные ЦБ обладают 3 признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками, имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри выпуска независимо от времени приобретения ЦБ (акции, облигации, гос ЦБ). Именные эмиссионные ЦБ могут выпускаться только в бездокументарной форме, эмиссионные ЦБ на предъявителя только в документарной форме.

Свойства ЦБ:

1) Обращаемость – способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, в ряде случаев выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчать обращение других товаров.

2) Ликвидность – способность ЦБ быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при низких колебаниях рыночной стоимости и небольших издержках на реализацию.

3) Риск – возможность потерь, связанная с инвестициями в ЦБ.

 

2. Общая характеристика и структура РЦБ. Первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, традиционный и ком­пьютеризированный, кассовый и срочный рынки.

РЦБ – часть финансового рынка, которая обеспечивает наиболее быстрый перелив сбережений в инвестиции.

Функции РЦБ:

1) Общерыночные: коммерческая – функция извлечения прибыли из операций на данном рынке; ценовая – рынок обеспечивает процесс становления и движения рыночных цен; информационная – рынок доводит до своих участников информацию об объектах и субъектах торговли; регулирующая – рынок создает правила торговли, порядок разрешения споров, устанавливает приоритеты, органы контроля.

2) Специфические: перераспределительная – РЦБ перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами деятельности, переводит сбережения из непроизводительной формы в производительную, финансирует дефицит бюджета на неинфляционной основе; хеджирование – страхование финансовых рисков.

РЦБ имеет сложную структуру. В зависимости от способа торговли в нем выделяют: первичный - вторичный; организованный – неорганизованный; биржевой – внебиржевой; традиционный - компьютеризированный; кассовый – срочный.

Первичный – рынок первых и повторных выпусков ЦБ, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Наиболее полное раскрытие информации об эмитенте. Мобилизует временно свободные денежные средства, дает возможность влиять на рыночные курсы ЦБ и их распределение среди инвесторов.

Вторичный – рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ЦБ. Ликвидность, т. е. способность к успешной и обширной торговле, возможность поглощать значительные объемы ЦБ в короткое время при небольших колебаниях рыночной стоимости и низких издержках на реализацию. Перераспределяет денежные средства, права собственности, способность влиять на рыночную цену.

Организованный – обращение ЦБ на основе четких правил между лицензированными профессиональными участниками по поручению других участников рынка.

Неорганизованный – обращение ЦБ без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой – всегда организованный рынок, который охватывает совокупность операций, совершаемых на фондовой бирже – аукцион, на котором обращаются ЦБ наиболее высокого качества, а сделки совершаются наиболее профессиональными участниками РЦБ.

Внебиржевой – как организованный, так и неорганизованный – «уличный», охватывает совокупность операций, совершаемых вне фондовой биржи.

Компьютеризированный – торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок. Отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, полная автоматизация процесса торговли, роль участника сводится к вводу заявок на покупку или продажу в торговую систему (NASDAQ, РТС).

Кассовый – рынок с исполнением сделок в течение 1-2 (до 5) рабочих дней (SPOT, CASH)

Срочный – рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения более 2 (5) рабочих дней (фьючерс, опцион, форвард).

 

Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли.

Стихийный рынок – правила заключения сделок, требования к ЦБ не устанавливаются, торговля осуществляется произвольно, система распространения информации отсутствует.

Простой аукцион – состязаются только покупатели, прямая конкуренция продавцов отсутствует. Аукцион происходит путем публичного последовательного оглашения списка предложений, по каждому из них проводится гласное состязание покупателей путем назначения новой цены.

Двойные аукционные рынки – состязаются не только покупатели, но и продавцы. Они включают:

Онкольный (американский и голландский аукцион) рынок – до начала торгов происходит накопление заявок на покупку и предложений на продажу, которые потом ранжируются по цене, времени поступления и количеству. По определенным правилам устанавливается официальный курс, по которому удовлетворяется наибольшее количество заявок. При голландском аукционе все заявки удовлетворяются по единому официальному курсу. При американском (простом) аукционе удовлетворяются все совпадающие заявки и предложения. По технологии онкольного рынка в РФ работают фондовая и валютная биржи, рынок ГКО-ОФЗ, проводятся кредитные аукционы ЦБРФ.

Непрерывный аукцион – на рынке возникает непрерывный поток заявок на покупку и предложений на продажу, который регистрируется спец уполномоченными лицами (специалисты, курсовые маклеры). Эти лица сводят между собой все поручения продавцов и покупателей. Вновь поступившие заявки сравниваются с ранее зарегистрированными, если совпадают, то удовлетворяются в порядке поступления. Если поступившие поручения невозможно удовлетворить, то лицо, выступающее с ним или меняет цену и вновь предлагает поручение к исполнению, или регистрируется как неисполненное. Для реализации такой технологии необходим значительный объем ежедневного предложения ЦБ, хотя бы 10 тыс. лотов – стандартная партия ЦБ, использующаяся на данной фондовой бирже.

Дилерские рынки – дилеры объявляют цену покупки (продажи), что является min условием для дилера. Он обязан совершать сделки по ценам, которые объявлены. Прямая открытая конкуренция продавцов или покупателей отсутствует.

 

Гос Регулирование РЦБ. Задачи и функции Федеральной службы по финансовым рынкам РФ.

Гос регулирует РЦБ осуществляя действия по следующим направлениям:

1. устанавливает обязательные требования к деятельности эмитентов, профессиональным участникам РЦБ и ее стандарты

2. регистрирует выпуски эмиссионных ЦБ и проспекты ЦБ

3. лицензирует деятельность профе. участников

4. создает систему защиты прав владельцев ЦБ и контроль за соблюдением этих прав

В РФ действует 2-х уровневое регулирование РЦБ: гос регулирование и саморегулирование.

Гос регулирование осуществляется исполнительными органами власти министерского уровня: Федеральная служба по фин рынкам (ФСФР), МинФин, также ЦБРФ.

Функции ФСФР определяет положение от 30.06.04 №317. ФСФР осуществляет функции по принятию нормативно-правовых актов, по контролю и надзору в сфере фин рынков, за исключением банковской, страховой и аудиторской деятельности. Ей переданы функции комиссии по товарным биржам. Она осуществляет деятельность непосредственно и через свои территориальные органы.

Функции ФСФР:

1) Вносит в правительство РФ проекты ФЗ и нормативных актов

2) Самостоятельно принимает норме акты по:

а) утверждению стандартов эмиссии ЦБ, проспектов ЦБ эмитента, порядка регистрации выпуска эмиссионных ЦБ

б) утверждению единых требований к правилам осуществления проф деятельности с ЦБ

в) утверждению единых требований к порядку ведения реестра владельцев ЦБ

г) утверждению обязательных для профессиональных участников, за исключением кредитных организаций, нормативов их деятельности, направленных на снижение ее рисков

д) утверждению норм допуска ЦБ к их публичному размещению, котированию и листингу

е) утверждению требований к структуре активов инвестиционных фондов

ж) утверждению порядка регистрации правил негос пенсионных фондов, стандарты раскрытия информации и форм отчетности негос пенсионных фондов

3) Осуществляет следующие полномочия по контролю и надзору: регистрирует выпуски эмиссионных ЦБ, проспекты ЦБ (за исключением гос и муниципальных ЦБ), правила доверительного управления инвестиционными фондами, правила НПФ, документы профессиональных участников РЦБ и их саморегулирующего органа

4) Осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ, деятельности НПФ, акционеров инвестиционных фондов и др лиц

5) Контролирует порядок проведения операций профессиональных участников РЦБ

6) Приостанавливает эмиссию ЦБ

7) Проводит проверки эмитентов, профессиональных участников, инвестиционных фондов и их управляющих компаний, и выдает им предписание

8) Запрещает или ограничивает на срок до 6 месяцев проведение профессиональными участниками отдельных операций на РЦБ

Функции МинФин РФ:

1) Регистрирует выпуск ЦБ субъектами федерации и органами местного самоуправления

2) Осуществляет выпуск гос ЦБ и совместно с ЦБРФ регулирует их обращение

Функции ЦБРФ:

1) Регистрирует выпуск ЦБ кредитными организациями

2) Осуществляет операции на открытом рынке и регулирует порядок осуществления этих операций кредитными организациями

3) Осуществляет ломбардные кредиты

4) Регулирует деятельность на РЦБ клиринговых организаций и депозитариев

5) Контролирует экспорт и импорт капитала

 

Саморегулирование РЦБ

Профессиональные участники РЦБ могут учреждать саморегулирующие организации с целью обеспечения условий своей профессиональной деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ЦБ: Национальная фондовая ассоциация (НФА), Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов, депозитариев (ПАРТАД), Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

Саморегулируемые организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые проф участниками РЦБ на добровольной основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Права саморегулируемой организации:

-разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке

-осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований к участникам рынка, обязательных для работы на данном рынке

-контроль за соблюдением участниками рынка, обязательных установленных правил и нормативов

-информационная деятельность на рынке

-обеспечение связи и защиты интересов участников рынка в государственных органах управления

Саморегулируемая организация учреждается не менее чем 10 профессиональными участниками РЦБ. По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать форму: ассоциации, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций

Функции с.орг:

-саморегулирование деятельности участников на РЦБ

-поддержание высоких проф стандартов и подготовка кадров для РЦБ

-отстаивание своих интересов на рынке и перед государством

 

Классификация облигаций

Облигации делятся:

По сроку обращения:

а) краткосрочные – от 1 до 3 лет

б) среднесрочные – от 3 до 7 лет

в) долгосрочные – от 7 до 30 лет

г) бессрочные – выплата процентов производится неопределенно долго и т. о. компенсирует сумму, затраченную на покупку облигации, а инвесторы получают доход от последующих выплат процентов.

По российским законам срок обращения облигационных займов может устанавливаться от 1 до 30 лет.

По способу подтверждения и фиксации прав:

а) именные

б) на предъявителя

По способу начисления и выплаты дохода:

а) с постоянной купонной ставкой

б) с равномерно возрастающей или снижающейся купонной ставкой

в) с плавающей купонной ставкой – купонная ставка привязана к какому-либо финансовому инструменту, чаще к ставке рефинансирования ЦБРФ или ставке LIBOR, если номинирована в иностранной валюте.

LIBOR – ставка привлечения на лондонском межбанковском рынке, ставка, под которую первоклассные лондонские банки привлекают в депозиты временно свободные денежные средства других коммерческих банков, безрисковая ставка дохода.

г) с нулевым купоном или дисконтом

д) с оплатой по выбору – владелец облигации вместо купонного дохода может получить облигации нового выпуска.

е) смешанного типа – часть срока обращения облигационного займа купонный доход выплачивается по постоянной ставке, а часть срока по плавающей.

По способу обеспечения займа:

а) с имущественным залогом

б) с залогом в форме поступлений от будущей хозяйственной деятельности – напр., облигации с выкупным фондом, при выпуске которых зарезервирован спец фонд для погашения.

в) с определенными гарантийными обязательствами – облигации с трастовым обеспечением, т. е. обеспеченные др ЦБ, находящимися на доверительном хранении в каком-либо фин институте, или облигации, в качестве обеспечения которых предоставляется гарантия 3-го лица.

г) без обеспечения. По российским законам выпуск таких облигаций допускается не ранее 3-го года существования АО и при условии надлежащего утверждения 2 годовых балансов АО.

По типу обращения:

а) обыкновенные

б) конвертируемые – облигации, которые в течение определенного периода можно обменять на акции того же эмитента.

 

 

Порядок размещения акций на первичном рынке. Содержание и назначение проспекта эмиссии.

Размещение ЦБ – отчуждение ЦБ их 1-м владельцем эмитентом или андеррайтером, действующим от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента.

Размещение акций на первичном рынке может осуществляться следующими способами:

1) Распределение среди учредителей АО

2) Распределение среди акционеров АО только за счет:

а) добавочного капитала

б) остатков фондов спец назначения по итогам предыдущего года, за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников предприятия

в) нераспределенной прибыли прошлых лет

3) Подписка – размещение ЦБ на основании договора, в т. ч. договора купли-продажи и мены

4) Конвертация – обмен 1-х ЦБ данного АО на другие

Размещение облигаций осуществляется путем подписки или конвертации.

Размещение акций и облигаций может происходить в следующих формах:

1) Открытое (публичное) размещение среди потенциального неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске, проведением рекламной компании, регистрацией проспекта ЦБ

2) Закрытое (частное) размещение без рекламной компании, среди заранее известного круга инвесторов (до 500 включительно) на сумму не более 50 тыс. МРОТ

ОАО могут размещать акции и облигации в обеих формах, ЗАО только в форме закрытого размещения.

Независимо от способа размещения, процедура эмиссии включает следующие этапы:

1) принятие решения о выпуске

2) утверждение решения о выпуске

3) гос регистрация выпуска

4) размещение

5) гос регистрация отчета об итогах выпуска

Если гос регистрация ЦБ сопровождалась регистрацией проспекта ЦБ, то каждый этап процедуры сопровождается раскрытием информации в порядке, установленном ФСФР.

Решение об увеличении УК принимает общее собрание акционеров или совет директоров АО, которому общее собрание акционеров делегирует данные полномочия или если данные полномочия совета директоров зафиксированы в уставе АО. Решение об уменьшении УК принимается только общим собранием акционеров.

В качестве регистрирующего органа выступает ФСФР и ее региональные отделения, для кредитных организаций ЦБРФ и его территориальные учреждения. Гос регистрация выпуска акций и облигаций не может быть осуществлено до полной оплаты УК эмитента, до регистрации отчетов об итогах всех зарегистрированных ранее выпусков акций и облигаций.

Важнейшей чертой первичного рынка является наиболее полное раскрытие информации о предстоящем выпуске. Данную функцию выполняет проспект ЦБ – документ, который содержит 3 блока информации:

1) данные об эмитенте

2) данные о фин состоянии эмитента

3) сведения о предстоящем выпуске

В проспекте ЦБ должен быть предусмотрен порядок возврата средств, переданных в оплату ЦБ. В случае размещения акций банка денежные средства, внесенные инвестором в оплату акций поступают не на корреспондентский счет банка, а на спец накопительный счет, который открывается банку в территориальном отделении ЦБРФ по месту нахождения основного корреспондентского счета. После регистрации отчета об итогах выпуска накопительный счет банка разблокируется и денежные средства переводятся на его корреспондентский счет. Решением о выпуске и проспекте ЦБ может определяться доля акций, размещаемых путем подписки, при неразмещении которых эмиссия этого выпуска считается несостоявшейся. Эта доля не может быть менее 75% от общего количества акций, предполагаемого к выпуску.

Регистрирующая организация несет ответственность за полноту информации, содержащейся в проспекте ЦБ. За достоверность информации отвечает сам эмитент и лица, подписавшие проспект (руководитель и глав бух), также аудитор и уполномоченное лицо управленческого органа АО, утвердившее проспект (председатель совета директоров).

При размещении эмиссионных ЦБ эмитент уплачивает гос пошлину 0,2% от номинальной стоимости выпуска, но не выше 100 тыс. руб. в случае отказа в гос регистрации итогов выпуска эти средства не возвращаются.

Оплата акций осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже номинала. АО вправе осуществлять размещение акций по цене ниже рыночной в случае:

1) размещения дополнительных акций акционерам, владеющим обыкновенными акциями, при осуществлении ими преимущественного права приобретения таких акций по цене, которая не может быть ниже 90% от их рыночной цены

2) размещения дополнительных акций при участии посредников по цене, которая не может быть ниже их рыночной более чем на размер вознаграждения посредников.

Акции при учреждении АО должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом. При этом не менее 50% УК должно быть оплачено в течение 3 меся2цев с момента его регистрации, а оставшаяся часть в течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции и облигации, размещаются путем подписки, при условии их полной оплаты. Оплата ЦБ может осуществляться деньгами, ЦБ, др вещами и имущественными правами, имеющими денежную оценку.

Регистрация отчета об итогах выпуска ЦБ осуществляется в течение 2-х недель после его представления в регистрирующий орган. Регистрирующий орган обязан зарегистрировать отчет или отказать в регистрации с указанием причин. В качестве причин могут выступать следующие:

1) отчет представлен не вовремя

2) отчет составлен не по форме или содержит заведомо ложные сведения

3) в процессе размещения ЦБ эмитент или андеррайтер допустили нарушение законодательства о ЦБ

4) сам эмитент отказался от регистрации итогов выпуска

5) количество размещенных акций ниже предела, определенного решением о выпуске

 

 

22. Привилегированные акции. Права и преимущества держателей привилегиро­ванных акций.

Особенностью привилегированных акций является то, что дивиденды по ним являются фиксированными и должны выплачиваться из чистой прибыли до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. В большинстве случаев владельцы привилегированных акций лишены права голоса. В уставе АО должны определяться размер дивидендов и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации АО по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивидендов и ликвидационная стоимость определяется в твердой сумме или процентах к номиналу. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивидендов, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Если уставом АО предусмотрены привилегированные акции 2-х и более типов, то устанавливается очередность выплат дивидендов и ликвидационной стоимости по каждому типу акций. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении следующих вопросов:

 

Понятие и виды котировок

Котировка -цена по кот. участник торгов хочет приобрести(продать) цб определенного эмитента. Этим занимается котировальная комиссия,заседание проходит ежедневно.Т.к. она заключается в регистрации фактич. цен, она воспроизводит только показательные для оборота цены.

По характеру цены: цена покупателя; цена продавца; цена сделки.

По моменту совершения сделки: цена открытия; цена закрытия, цена в середине биржевого собрания.

Общий для всех бирж порядок расчета и публикации курсов цб:

1.Курсовая цена соотносится с номиналом(определяется до тысячных, каждая тысячная-пункт) – получение общей динамики движения курсов

2.курсов. цена соотносится с базовой(цена на определенную дату)- получение динамики курса за определенный момент времени.

Биржевое заседание начинаются с объявления цен предыдущего. Они определяются комиссией и раздаются участникам в виде котировочного листа. Комиссия определяет верхние и нижние пределы цен по отдельным видам бумаг=> в бюллютенях регистрируются не все цены сделок, алишь предельные,характеризующие динамику цен в теч. дня. предельные цены берутся в вертикальн. и горизант. разрезах:

- высшая и низшая в процессе дня

- нач. и заключительная

 

Хиджирование

 

34. Место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Виды деятельности коммерческих банков как участников РЦБ.

 

Основные понятия вексельного обращения.

Вексель – письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требования при наступлении срока с лица, выдавшего (простой вексель) или акцептовавшего (переводной вексель) обязательство, уплатить оговоренную в векселе сумму.

Лицо, выдавшее вексель – векселедатель или эмитент. Лицо, принявшее вексель – векселедержатель или ремитент.

В вексельном обращении могут участвовать физ и юр лица.

Женевская вексельная конвенция 1930 г определяет вексель как строго формализованное, безусловное, абстрактное переданное денежное обязательство. Формализм векселя заключается в наличии всех предусмотренных законом реквизитов. Несоблюдение формы делает вексель невекселем. Дефект формы векселя может констатировать только суд. Безусловность векселя делает невозможным право должника оспорить требования кредитора, бремя доказательства неправомочности вексельного требования лежит на должнике. Абстрактность векселя предполагает, что вексель подлежит оплате вне зависимости от выполнения договорных обязательств.

В основе вексельного обращения лежит передаточная надпись – индоссамент, передающий права получения суммы от 1 векселедержателя к др. Лица, передающее вексель – индоссант; лицо, принимающее вексель – индоссат. Ответственность по переданному векселю является солидарной, т. е. перед последним векселедержателем солидарно отвечают все участники обращения данного векселя. По векселю следует платить только деньгами.

 

36.Правила составления и регулиро­вания обращения векселя. Современное состояние вексельного рынка.

Основные требования к оформлению вексельного обязательства

1) наличие в тексте документа его обозначения как векселя – вексельная метка

2) место выписки (город, село)

3) день, месяц и год составления

4) место и срок платежа. Обычно место платежа совпадает с местом нахождения векселедателя (плательщика), но может быть указано и др место, если вексель домицилированный

По сроку платежа различают векселя:

- определенно срочные – на определенную дату или во столько то времени от составления

- неопределенно срочные – по предъявлении или во столько то времени от предъявления вексель подлежащий оплате по предъявлении должен быть оплачен в день предъявления.

5) точно обозначена сумма, которая проставляется цифрами и прописью

6) лицо, в пользу которого совершается платеж

7) подпись векселедателя, его полное наименование и адрес

8) условия о выплате процента – процентная оговорка. Это условие должно быть представлено только в неопределенно срочных векселях. В определенно срочных векселях это условие считается ненаписанным. Процентная ставка должна быть четко зафиксирована.

Вексель, не оплаченный в день платежа, подлежит протесту. Под вексельным протестом понимается спец удостоверение требования платежа и его неполучения. При наступлении срока платежа, если в векселе или последней передаточной надписи нет оговорки без протеста и если добровольной оплаты не последовало, вексель предъявляется нотариусу для совершения процедуры опротестования. Вексель по предъявлении должен быть опротестован в день предъявления, векселя с другими сроками должны быть опротестованы в течение ближайших 2 рабочих дней до 12 часов 2-го рабочего дня.

Только после процедуры опротестования исковое заявление о выплате вексельной суммы может быть направлено в суд или арбитраж. Упущение сроков протеста влечет потерю прав векселедержателя против векселедателя и всех индоссантов, за исключением акцептанта и авалиста. Эти лица остаются обязанными по векселю даже, если он не акцептован в течение 3 лет со дня наступления срока платежа.

 

 

37. Классификация векселей: но эмитентам; обслуживаемым сделкам; субъектам, производящим оплату; наличию залога; порядку оплаты: возможности пере­дачи другому лицу; месту платежа.

По эмитентам:

а) казначейские – краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые МинФин от лица правительства при посредничестве ЦБРФ

б) частные – выпускаются предприятиями, банками, физ лицами

По обслуживанию сделки:

а) финансовые – выражают отношение займа денег векселедателем у векселедержателя, имеет депозитную природу

б) товарные – в основе сделка по купле-продаже товаров, является инструментом коммерческого кредита, поэтому имеет кредитную природу

По субъекту, производящему выплату вексельной суммы:

а) простые – min количество лиц участников 2, платит векселедатель

б) переводные – min количество лиц участников 3, платит 3-е лицо (плательщик), на которого векселедатель трассирует (переводит) платеж

Схема обращения простого векселя «СОЛО» (1)

Схема обращения переводного векселя «ТРАТТА» (2)

Чтобы трассат заплатил по векселю, векселедержатель должен своевременно предъявить вексель к акцепту. Акцепт на переводном векселе – письменное обязательство, которым трассат принимает документ к платежу. Он выставляется на лицевой стороне векселя и выражается словами «акцептован», «принят», «заплачу» с обязательной подписью плательщика. Акцепт может быть произведен в любое время со дня выдачи и до дня срока платежа. После произведения акцепта трассат становится акцептантом.

Акцептант может принять к акцепту не всю сумму векселя, а только его часть. Если трассат не акцептовал вексель и не заплатил по нему, то по векселю платит векселедатель, а против трассата возникает протест в неплатеже полностью или в части.

По наличию вексельного поручительства:

а) авалированные

б) неавалированные

Аваль (вексельное поручительство) – желателен, но не обязателен, он выставляется 3-м лицом на лицевой стороне векселя или добавочном листе (аллонж) и скрепляется подписью авалиста, для него достаточно 1 подписи. Если не указано, за кого выдан аваль, то считается, что он выдан за векселедержателя в простом векселе или за плательщика в переводном.

По способу выплаты дохода:

а) процентные – если есть процентная оговорка

б) дисконтные – если нет процентной оговорки, возможен дисконт

И процент, и дисконт по векселю облагается Н на прибыль и НДФЛ в общем порядке

По месту платежа:

а) домицилированные – место платежа не совпадает с местом нахождения векселедателя

б) недомицилированные

Векселя выпускаются только в бумажной форме.

 

38. Виды финансовых векселей: банковский, дружеский, бронзовый.

Дружеский вексель – выписывается, когда 1 предприниматель оказывает помощь др предпринимателю, испытывающему фин затруднения

Схема обращения дружеского векселя (1)

Бронзовый (фиктивный) вексель – выдается в целях мошенничества, выставляется или акцептуется несуществующими компаниями

В РФ обращение дружеских и бронзовых векселей запрещено.

Банковский вексель – бывают срочные и по предъявлении. По срочности различают долговые обязательства от 1-2 дней до 1 года и более. По качеству можно выделить векселя банков с высокой, средней и удовлетворительной надежностью. Банки, выпускающие свои векселя, не обязаны ставить в известность ни ЦБРФ, ни кого-либо еще. Банковские векселя могут выпускаться единичными экземплярами или сериями, быть руб и валютными.

Валютный вексель – безусловное обязательство банка уплатить определенную сумму в иностранной валюте. Особенности: по нему нет солидарной ответственности, отвечает только банк. Исключение индоссантов из солидарной ответственности достигается наличием в каждом индоссаменте оговорки «без оборота на меня». Передача векселя от 1 физ лица другому запрещена.

Схема обращения банковского векселя (1)

39.Расчет дохода, до­ходности, цены банковского векселя.

Расчет доходности по банковскому векселю:

По процентным векселям: , где i_В – годовая ставка процента, t – срок обращения векселя в днях, I_в – процент по векселю, N – номинал.

, , где d_В – доходность за период, d_В^год – доходность за год

По дисконтным векселям: D_В = N – Pr, где D_В – дисконт по векселю, Pr – цена покупки

,

Расчет цены векселя: При продаже дисконтного векселя до окончания срока обращения, дисконт надо разделить между продавцом и покупателем векселя.

, где D_В^пок – доход покупателя, i_r – рыночная ставка дохода на момент сделки по долговому обязательству той срочности, которая осталась до погашения векселя (коэффициент в годовом исчислении), t₁ – количество дней от даты сделки до даты погашения векселя.

С 1 стороны доход покупателя не может быть меньше суммы, которую он получил при рыночной ставке i_r, с др стороны его реальная прибыль определяется разностью между номиналом и ценой покупки векселя.

,

При продаже процентного векселя реальный доход 2-го векселедержателя определяется разностью между его наращенной стоимостью и рыночной ценой

I_В^пок = S – Pr, где S – наращенная стоимость, S = N + %, I_В^пок – доход покупателя

Чтобы вексель был куплен, доход по нему должен быть не меньше, чем по долговым обязательствам срочности, равной количеству дней от даты сделки до даты погашения векселя.

Продажа векселя осуществляется путем совершения безоборотной передаточной надписи. В противном случае, продавец векселя приобретает солидарную ответственность по векселю перед покупателем наряду с векселедержателем и индоссантами. Продажа векселя совершается путем заключения договора купли-продажи. Передача векселя сопровождается актом приема-передачи.

 

Содержание операций с банковскими векселями.

Основные операции с банковскими векселями:

Выпуск собственных векселей

При выпуске собственных векселей банк привлекает денежные средства, часть которых по ставке 3,5% подлежат обязательному резервированию в ЦБРФ. В данном случае гос пошлина, как при выпуске акций и облигаций не уплачивается.

Продажа векселей

Потенциальные инвесторы желающие приобрести банковский вексель обращаются в вексельный отдел и знакомятся с внутренней инструкцией (регламентом), определяющим правила оформления, выдачи и погашения вексельного обязательства. Работник банка подготавливает в 2-х экземплярах договор купли-продажи векселя. С момента полного поступления средств по договору работник банка заполняет чистый бланк векселя, который скрепляется подписью руководителя банка и оттиском печати. Векселю присваивается регистрационный номер, и все данные заносятся в информационно-справочную систему или журнал учета векселей. При наступлении срока погашения векселя на расчетный счет клиента юр лица перечисляется вексельная сумма после удержания соответствующих Н. Вексель погашается банком, а клиент получает справку об уплате Н на прибыль. Если векселедержатель – физ лицо, то для выплаты вексельной суммы выписывается расходно-кассовый ордер и вы