Как копить деньги и сделать так, Чтобы деньги работали на вас

 

Где хранить деньги для кратко– и среднесрочных потребностей, мы с вами разобрались. Но если речь идет о накоплениях на долгосрочные цели (от пяти лет), то банк – далеко не самый лучший вариант.

Здесь мы вплотную подошли к вопросу инвестирования денежных средств. Я не буду подробно останавливаться на этой теме, поскольку она очень широка и можно написать отдельную книгу, не меньшего объема, чем эта. Да и цель данной книги немного иная – показать вам основные принципы управления личными финансами, контроля денежных потоков, оптимизации расходов.

Но тем не менее совсем обойти эту тему при разговоре о личных финансах невозможно.

Способы хранения денег в банке, как вы, наверное, заметили, не позволяют получить доход, превышающий уровень инфляции. Зато такие вложения надежны и ликвидны. Но если речь идет о накоплении денег на образование детей, или собственную пенсию, или покупку дорогостоящей недвижимости, для чего понадобится не менее пяти лет?

Здесь стоит задуматься о фондовом рынке и альтернативных ему инструментах инвестирования денежных средств. Прежде всего я имею в виду:

• инвестиционные фонды (российские ПИФы, зарубежные взаимные и хеджевые фонды);

• банковские структурированные ноты;

• долгосрочные программы накопительного страхования жизни.

 

Инвестиционные фонды

 

Инвестиционные фонды – это идеальный инструмент инвестирования для людей без опыта инвестирования на фондовом рынке. Такие фонды можно подобрать под любой вкус, предпочтения, уровень знаний о фондовом рынке.

Существует два основных вида инвестиционных фондов.

1. Классические инвестиционные фонды (взаимные фонды, ПИФы).

2. Хеджевые фонды.

Ну, и условно сюда можно отнести торгуемые на бирже фонды (ETF).

 

Классические инвестиционные фонды

 

Наверняка вы слышали о таком понятии, как ПИФ. А может, уже инвестировали через ПИФы?

Это самый простой и надежный способ выйти на фондовый рынок для неискушенного частного инвестора.

Аналогом этого понятия на Западе являются взаимные фонды, или mutual funds.

По сути, ПИФы[1]и взаимные фонды представляют собой пакет ценных бумаг – акций и/или облигаций разных компаний – и придерживаются какой‑либо инвестиционной стратегии, разработанной управляющей компанией (УК). Кроме того, могут быть фонды недвижимости (покупают непосредственно саму недвижимость), фонды драгоценных металлов (инвестируют деньги в драгоценные металлы).

Таким образом, покупая паи (доли) фонда, частный инвестор становится совладельцем или пакета ценных бумаг, или недвижимости, или драгоценных металлов, которыми владеет этот фонд.

Профессиональные управляющие фондами проводят анализ и выбирают, какие именно бумаги или активы включить в фонд под управлением, вносят изменения в состав в зависимости от рыночной ситуации. Конечно, за это приходится платить, но для неопытного инвестора это все равно лучший вариант, чем самостоятельная покупка ценных бумаг на бирже.

Кроме того, несомненным плюсом таких фондов является диверсификация, ведь, покупая паи одного фонда, инвестор распределяет свои деньги сразу между несколькими ценными бумагами разных компаний, количество которых может исчисляться сотнями в каждом конкретном фонде. Поэтому плохой результат отдельно взятой компании/бумаги не окажет существенного влияния на динамику фонда в целом.

Такие фонды могут быть разными по степени риска:

• консервативными, если состоят преимущественно из облигаций высоконадежных эмитентов;

• высокорискованными – если преимущественно из акций;

• сбалансированными – если примерно в равном соотношении из того и другого.

 

Вариантов классических инвестиционных фондов (ПИФов и взаимных фондов) огромное множество. Каждый инвестор может выбрать на свой вкус. Но предпочтение стоит отдавать индексным фондам.

 

При инвестировании более предпочтительны индексные фонды, то есть фонды, которые дублируют какой‑либо индекс.

 

Индекс – это корзина ценных бумаг, показывающая динамику какого‑либо отдельно взятого рынка/отрасли/страны. Например, в России основные фондовые индексы – это РТС и ММВБ, в Америке – Доу‑Джонс и S&P 500.

Индексные фонды хороши тем, что полностью дублируют структуру какого‑либо индекса, а как показывает практика, индекс переиграть удается редким фондам. Также в индексных фондах минимум работы для профессиональных управляющих, поскольку не нужно думать над составом фонда (его задает индекс), а значит, минимальны издержки на управление.

Кроме того, на Западе уже давно ввели в обращение еще один интересный вид фондов – так называемые торгуемые на бирже фонды, или ETF. По сути это тот же фонд, то есть корзина ценных бумаг, недвижимости или драгоценных металлов, но юридически он оформлен как ценная бумага (акция). Соответственно, такие фонды имеют все признаки ценных бумаг: свободно торгуются на бирже, обладают моментальной ликвидностью, возможностью торговать на понижение и т. п. Но самое главное – издержки на их управление минимальны даже в сравнении со многими индексными взаимными фондами. Но в России такого инструмента инвестирования пока не существует, хотя это совсем не значит, что нельзя инвестировать в Россию через зарубежные ETF – их существует масса, многие из них созданы исключительно с ориентацией на российский рынок акций (дублируют индекс РТС). Но купить их можно только из‑за рубежа.

Существенный плюс для инвесторов в классические фонды и ETF – это низкие входные пороги. Могут начинаться от 50 долларов на зарубежных рынках или одной тысячи рублей на российском рынке.

 

Если у вас нет опыта инвестирования, рекомендую начинать именно с классических индексных инвестиционных фондов – российских ПИФов или зарубежных взаимных фондов/ETF.

 

 

Хеджевые фонды

 

Кроме классических инвестиционных фондов существуют альтернативные – так называемые хеджевые фонды. Это понятие для россиян довольно новое.

Мало кто знаком с ними, а в связи с тем, что в средствах массовой информации данный термин употребляется, как правило, при каких‑либо негативных движениях рынка и порой в негативном смысле, многие считают хеджевые фонды чем‑то очень опасным и непонятным. В реальности дела обстоят не совсем так.

 

Хеджевые фонды – очень интересный инструмент для частного инвестора, так как, в отличие от ПИФов и взаимных фондов, хеджи практически не имеют законодательных ограничений по выбору инвестиционной стратегии и даже инструментов инвестирования.

 

ПИФы и взаимные фонды очень ограничены законодательством в выборе инструментов (практически только акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы) и в своей стратегии (не имеют права при падении рынка продать все бумаги, не могут заключать контракты на покупку или продажу бумаг в будущем). Хеджевые фонды практически не имеют законодательных ограничений по выбору инвестиционной стратегии и даже инструментов инвестирования.

На рынке существует достаточно много хеджевых фондов, что способно затуманить голову даже опытному инвестору. Неискушенному в этом деле человеку лучше даже не пытаться самостоятельно подобрать себе фонд для инвестиций – риск очень велик.

Хеджевый фонд может быть мультистратегийным или иметь несколько управленцев, быть очень высокорискованным (например, играть на облигациях обанкротившихся компаний) или даже гарантированным (имеется в виду гарантия сохранности изначально вложенного капитала от ведущих мировых банков[2]). Чем же интересен данный инструмент для частного инвестора?

Хеджевые фонды обладают целым рядом преимуществ.

1. Хедж‑фонды могут «спасти» ваши инвестиции в тот момент, когда ВСЁ будет падать! Да‑да. Причем именно за счет того, что у них развязаны руки в выборе стратегии и инструментов, тогда как обычным инвестиционным фондам ничего не остается делать, кроме как падать вместе с рынком (они могут лишь снизить скорость падения). Не буду описывать сейчас стратегии работы хедж‑фондов, но если вас интересует данный вопрос, можете почитать замечательную книгу топ‑менеджера известной инвестиционной компании Morgan Stanley Бартона Биггса «Вышел хеджер из тумана…», посвященную хедж‑фондам и мировым финансовым рынкам в целом.

2. Хедж‑фонды принимают под управление ограниченное количество денежных средств, в отличие от управляющих компаний классических фондов, стоимость чистых активов которых может расти практически до бесконечности, что серьезно понижает гибкость такого фонда при критических ситуациях на рынке. Управляющие хедж‑фонда при его создании разрабатывают индивидуальную инвестиционную стратегию, и далеко не каждая из них «работает» на больших суммах. При росте чистых активов фонда теряется гибкость управления, а для хеджей она очень важна. Хедж‑фонд собирает необходимую сумму для управления, затем закрывает прием денег инвесторов, и войти в него становится уже невозможно. При таком подходе гибкость хеджевых фондов намного превосходит гибкость классических инвестиционных фондов. Не очень хорошая новость – большинство лучших хеджевых фондов в мире уже закрыты для входа новых инвесторов. Хорошая новость – всегда есть хорошие фонды, в которые все же можно войти.

3. Хедж‑фонд, в отличие от классического инвестиционного фонда, является отдельным юридическим лицом. Учредитель хеджевого фонда, как правило, одновременно его управляющий и основной инвестор (вкладчик) фонда. Это принципиальное отличие от классических фондов. Управляющий хеджевого фонда (он же учредитель и основной инвестор) получает вознаграждение (комиссию) не только с суммы активов под управлением (как все классические инвестиционные фонды), но и от прибыли фонда. Эта вторая составляющая вознаграждения достаточно высока и несопоставима с первой. Но, с другой стороны, если фонд в убытке, управляющий – тоже в убытке. Я считаю, что это очень важное отличие от классических фондов, где управляющий практически не мотивирован на прибыль своего фонда. Здесь же двойная мотивация:

– собственные деньги под управлением;

– вознаграждение в зависимости от результата.

 

В классических инвестиционных фондах далеко не каждый управляющий держит деньги в фонде под собственным управлением. В хеджах достаточно случаев, когда основная часть собственного капитала инвестирована в собственный фонд. Плохие результаты фонда напрямую сказываются на личном результате управляющего.

Существенное ограничение для инвесторов в хеджевые фонды – входные пороги, от 50 тысяч долларов.

Я думаю, вы уже поняли, что хеджевые фонды – инструмент сложный, НО интересный. Не всем он подходит, и далеко НЕ ВСЕМ я бы рекомендовала в них инвестировать. Но если вы решили, что хедж‑фонд – это все‑таки именно то, что вам нужно, проконсультируйтесь со специалистом.

 

Структурированные ноты

 

Этот инвестиционный продукт посложнее классом, чем инвестиционные фонды.

Структурированные ноты – некая «коробка», наполненная разными финансовыми инструментами и условиями, всегда разрабатывается для конкретной цели и является результатом финансового инжиниринга, обеспечивающего требуемое сочетание дохода и риска в одном флаконе.

Структурированные ноты, как и инвестиционные фонды, очень разнообразны по форме и содержанию, бывают очень высокорискованными, не очень и весьма надежными. Соответственно, при различном уровне риска можно рассчитывать на совершенно различную доходность.

Нота всегда привязана к какому‑либо базовому активу (это могут быть различные индексы, акции, драгметаллы, валюты, процентные ставки) и опирается на определенную инвестиционную идею.

В отличие от классических и хеджевых инвестиционных фондов структурированность предполагает зависимость финансового результата от тех или иных условий, которые могут быть очень сложными – с набором формул, привязаны к различным рынкам, к их сочетанию, к выполнению одного из условий, двух третей условий, всех условий и т. д.

При этом существуют и безусловные ноты – с гарантией возврата 100 % вложенного капитала (от крупного банка с высоким международным рейтингом) вне зависимости от конъюнктуры рынка.

В структуре нот может быть установлен барьер – максимальный или минимальный уровень, которого могут достигать базовые активы, заложенные в ноту. При его наличии участие инвестора в приросте базового актива, выплата гарантированного купона и возврат капитала возможны лишь в том случае, если один или несколько базовых активов не пробьют этот барьер. В противном случае для данной ноты наступает форс‑мажор – все обязательства снимаются, и инвестор остается с тем финансовым результатом, который обеспечил движение рынка.

С другой стороны, ноты с барьером оказываются очень удачной инвестицией, если пробивания барьера не происходит – инвестор регулярно получает купонный доход вплоть до полного погашения ноты[3]. Наличие барьера, с одной стороны, повышает уровень риска для инвестора, а с другой – увеличивает доходность. Но вы должны придерживаться какого‑то конкретного взгляда на те или иные события на рынках, чтобы делать ставку.

Преимущества нот для инвестора таковы.

1. Возможность 100 %‑ной защиты капитала (не во всех нотах).

2. Минимизация рисков (при определенных условиях или гарантиях).

3. Предсказуемый результат.

4. Ограничение потенциальных убытков.

5. Возможность управлять доходностью.

6. Высокий рейтинг банков‑эмитентов (и гарантов) нот (не ниже международного А).

7. Возможность получать прибыль на падающих рынках.

 

Основным недостатком ноты является сложность продукта. Иногда даже профессиональный консультант далеко не с первого раза может понять суть работы ноты из‑за сложности условий и формул.

 

Существенное ограничение для инвесторов в ноты, как и в хеджевые фонды, – входные пороги от 50 тысяч долларов.

Несмотря на то что во время и после кризисов ноты набирают популярность среди частных инвесторов, я рекомендую очень осторожно выбирать такие продукты, так как очень часто в них заработать практически нереально.

Я обычно рекомендую только те ноты, в которых подразумевается 100 %‑ная гарантия сохранности капитала + реальные шансы заработать. Обязательно проконсультируйтесь со специалистом перед принятием решения о покупке, изучите суть работы ноты.