Система оценочных показателей эффективности управления задолженностью предприятия

 

Дебиторская задолженность затрагивает все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации, а потому может оказывать негативное влияние на уровень прибыльности предприятия, денежный поток от реализации продукции и в целом на финансовое состояние. Так, дебиторская задолженность определяет многие показатели, характеризующие деятельность предприятия:

· величину и структуру оборотных активов предприятия;

· показатели деловой активности оборотных активов и активов в целом;

· продолжительность финансового цикла предприятия;

· ликвидность и платежеспособность предприятия;

· величину и структуру выручки от продаж;

· источники денежных средств предприятия.

Большой объем дебиторской задолженности увеличивает средний срок ее погашения, замедляя оборачиваемость, увеличивает продолжительность финансового цикла, замедляет кругооборот капитала и активов в целом (в том числе и оборотных). Высокая доля дебиторской задолженности в оборотных активах плохо сказывается на коэффициенте абсолютной ликвидности, долгосрочной – на коэффициенте быстрой ликвидности. Кроме того, с увеличением дебиторской задолженности увеличивается потребность в дополнительных текущих источниках финансирования, что негативно сказывается на платежеспособности. А списание значительных сумм безнадежной задолженности на убытки предприятия может и вовсе привести его к состоянию неплатежеспособности и даже несостоятельности.

Из изложенного следует, что в организациях должен проводиться детальный анализ дебиторской задолженности с целью выявления возможных финансовых проблем.[5] Анализ проводится на основании данных бухгалтерского учета и отчетности, в том числе первичных документов, и направлен на изучение динамики, состава, причин и давности образования задолженности. Основными задачами анализа являются:

· проверка реального наличия величины дебиторской задолженности, принятой к учету, и ее документальное подтверждение;

· обоснование целесообразности предоставления товарного кредита различным группам покупателей;

· отслеживание своевременного и правильного перечисления денежных средств за отгруженную продукцию и их списание со статьи дебиторской задолженности;

· расчет необходимой суммы резерва под сомнительную задолженность;

· контроль над показателями деловой активности предприятия и финансовых результатов;

· проверка своевременности и правильности оформления и предъявления претензий дебиторам, организация контроля над движением этих дел и проверка порядка взыскания сумм причиненного ущерба и других долгов, вытекающих из расчетных взаимоотношений;

· разработка рекомендаций по снижению дебиторской задолженности и упорядочению расчетов.

Начинать анализ следует с рассмотрения общей динамики объема дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах. Далее изучается ее структура, определяется вес краткосрочной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности, оценивается динамика этого показателя, проводится анализ в разрезе отдельных статей (например, дебиторов). Необходимо дать оценку реальной стоимости дебиторской задолженности, проранжировать задолженность по срокам возникновения, определить ее качество и ликвидность. В целом, можно выделить несколько этапов анализа.

На первом этапе определяется чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности, равная величине текущей задолженности, уменьшенной на сумму резерва сомнительных долгов; уровень дебиторской задолженности и его динамика.

Резерв сомнительных долгов может формироваться либо на основе оценки платежеспособности должников (метод абсолютной суммы сомнительной задолженности), либо в соответствии с применением коэффициента сомнительности погашения задолженности, устанавливаемого предприятием для каждой группы задолженности, которые формируются исходя из сроков погашения.

В зависимости от срока погашения задолженности, в целях анализа и установления коэффициента сомнительности погашения, дебиторскую задолженность можно разбить на следующие группы:

· задолженность, срок оплаты которой еще не наступил;

· просрочка оплаты от 1 до 30 дней (или до одного месяца);

· просрочка от 31 до 90 дней (или от одного до трех месяцев);

· просрочка от 91 до 180 дней (или от трех до шести месяцев);

· просрочка от 181 до 360 дней (или от полугода до года);

· просрочка от 360 дней и более (или более одного года).

Объем резерва сомнительных долгов определяется путем суммирования произведений величины текущей задолженности каждой группы на соответствующий ей коэффициент сомнительности погашения.

Также коэффициент сомнительности можно рассчитать, не используя разбивку на группы. Для этого следует определить долю безнадежных долгов в чистом доходе предприятия или средний удельный вес списанной задолженности в течение нескольких последних отчетных периодов, например, 3-5 лет. В таком случае, величина резерва будет равняться произведению коэффициента сомнительности на размер текущей дебиторской задолженности.

Согласно пункту 4 статьи 266 Налогового Кодекса Российской Федерации, задолженность, оплата которой просрочена на 90 дней и более, списывается в резерв сомнительных долгов в полном объеме; задолженность с просрочкой 45-90 дней – в размере 50% от суммы долга; задолженность, срок неуплаты которой составляет менее 45 дней, не увеличивает объем резерва. В целом, величина резерва сомнительных долгов не может превышать 10% от выручки отчетного периода.

Наличие на предприятии сомнительной задолженности является свидетельством неэффективной и нерациональной кредитной политики, что может стоить предприятию его платежеспособности и ликвидности.

Уровень дебиторской задолженности предприятия рассчитывается с помощью коэффициента отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность:

КО_дз = ДЗ / ОА (1)

где КО_дз – коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ – величина текущей дебиторской задолженности;

ОА – величина оборотных активов предприятия.

Данная формула представляется довольно общей, и поскольку настоящее исследование направлено на изучение именно торговой дебиторской задолженности, то в числителе правильнее будет использовать не всю сумму дебиторской задолженности, а лишь ту ее часть, которая приходится на покупателей и заказчиков. Это замечание относится и к дальнейшим формулам. Как уже говорилось в предыдущем пункте, данное исследование направлено на изучение торговой дебиторской задолженности, поэтому при употреблении термина «дебиторская задолженность» необходимо иметь в виду именно торговую дебиторскую задолженность.

С целью анализа рекомендуется расчет коэффициента возможной инкассации дебиторской задолженности:

Ки_дз = ДЗ / (ДЗ + Р) (2)

где Ки_дз – коэффициент возможной инкассации торговой дебиторской задолженности;

ДЗ – величина дебиторской задолженности;

Р – величина резерва сомнительных долгов.

На втором этапе анализа необходимо определить оборачиваемость дебиторской задолженности и среднюю продолжительность срока ее инкассации. Оборачиваемость дебиторской задолженности определяет скорость обращения инвестированных в нее средств в течение отчетного периода:

Коб_дз = В / ДЗ_ср (3)

где Коб_дз – число оборотов дебиторской задолженности в течение рассматриваемого периода;

В – объем выручки от реализации в текущем периоде;

ДЗ_ср – средний размер дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде; рассчитывается как среднее значение между остатком дебиторской задолженности на начало и конец периода.

Чем выше оборачиваемость, тем скорее денежные средства возвращаются в организацию, и тем выше становится его ликвидность. Если в качестве числителя берется выручка от реализации, посчитанная по уже оплаченным счетам, то рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о сокращении продаж в кредит, и наоборот, снижение оборачиваемости происходит вследствие расширения коммерческого кредита.

Средняя продолжительность периода инкассации дебиторской задолженности равна:

Пи_дз = ДЗ_ср * t / В или Пи_дз = t / Коб_дз (4)

где Пи_дз – средняя продолжительность периода, в течение которого погашается задолженность, в днях;

ДЗ_ср – средний размер дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде;

t – продолжительность рассматриваемого периода, в днях;

В – объем выручки от реализации в рассматриваемом периоде.

Величина коэффициента средней продолжительности инкассации дебиторской задолженности определяет вклад кругооборота дебиторской задолженности в общую продолжительность финансового и операционного цикла предприятия. Также данный коэффициент показывает среднее число дней, необходимое для взыскания дебиторской задолженности. Поэтому удлинение периода инкассации свидетельствует об ухудшении состояния расчетов с покупателями и росте необоснованной задолженности.

Для целей управления дебиторской задолженностью необходимо не только оценить значение коэффициента оборачиваемости в динамике, но и произвести его сравнение с требуемыми значениями.

Требуемое значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности определяется, исходя из желаемого прироста валовой выручки, оплаченной денежными средствами в момент реализации:

Коб_т = В / ∆ДС_т (5)

где Коб_т – требуемая оборачиваемость дебиторской задолженности, обеспечивающая желаемый прирост оплаченной валовой выручки, в днях;

∆ДС_т – желаемый прирост денежных средств.

Период оборота в данном случае:

П_т = t / Коб_т (6)

где П_т – длительность оборота, необходимая для желаемого прироста валовой выручки, в днях.

Желаемый прирост валовой выручки, оплаченной в момент реализации, в этом случае достигается за счет уменьшения суммы дебиторской задолженности.

Теперь можно определить срок, на который необходимо сократить период инкассации (период погашения) дебиторской задолженности для реализации эффективного управления дебиторской задолженностью:

∆Пи_опт = Пи_дз – П_т (7)

где ∆Пи_опт – оптимальный срок сокращения периода оборачиваемости дебиторской задолженности, в днях.

На третьем этапе анализа целесообразно распределить дебиторскую задолженность по срокам ее образования, проанализировать, были ли применены скидки и другие условия в пользу покупателя (например, его право на возврат продукции). Определить главных должников предприятия и рассчитать, какая доля просроченной задолженности приходится на них; проанализировать последствия для финансового состояния предприятия в случае отказа таких должников погасить задолженность.

На четвертом этапе изучается состав просроченной задолженности, рассчитается удельный вес просроченной задолженности и средняя продолжительность существования просроченной задолженности (или ее средний «возраст»).

К_Пдз = ДЗ_пр / ДЗ (8)

где К_Пдз – удельный вес просроченной задолженности;

ДЗ_пр – величина просроченной дебиторской задолженности;

ДЗ – сумма текущей дебиторской задолженности.

В_Пдз = ДЗ_пр * t / В (9)

где В_Пдз – средний срок существования просроченной задолженности, в днях.

Для получения информации о просроченной задолженности (ее сумме и сроках) проводится анализ договоров с клиентами. На базе такой информации рекомендуется составить реестр должников для прогнозирования появления безнадежных долгов.

Для подсчета убытков, связанных с несвоевременной оплатой долга, необходимо величину просроченной задолженности скорректировать на уровень инфляции и вычесть сумму пеней, полученных от должников; или же подсчитать разницу между величиной просроченной задолженности, умноженной на ставку рефинансирования, и суммой полученных пеней.

На пятом этапе анализа дебиторской задолженности рассчитывается величина эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Для этого сумма дополнительной прибыли, полученная вследствие увеличения объема продаж за счет предоставления отсрочки платежа, сопоставляется с дополнительными расходами, связанными с оформлением кредита и инкассацией долга, и потерями в результате невозврата долга контрагентами:

Э_дз = ∆П_дз - З_дз - У_дз (10)

где Э_дз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность;

∆П_дз – дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

З_дз – величина затрат, связанных с предоставлением кредита и инкассацией долга;

У_дз – величина потерь в результате невозврата долга.

На основе данного показателя может быть рассчитан коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность:

Кэ_дз = Э_дз / ДЗ_ср (11)

где Кэ_дз – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность;

Э_дз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность;

ДЗ_ср – величина средней величины дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде.

То есть данный показатель определяет долю дебиторской задолженности, сформировавшую предприятию дополнительную прибыль в результате предоставления кредита своим покупателям и заказчикам.

Отметим, что обозначенные в данном параграфе показатели будут полезны для использования не только с целью проведения анализа дебиторской задолженности и ее структуры, но и при формировании предприятием принципов кредитной политики и организации системы контроля над расчетами с покупателями. Анализ дебиторской задолженности служит основой для управления дебиторской задолженностью[U4]. Выводы[U5] Кругооборот хозяйственной и финансовой деятельности любого современного предприятия является причиной того, что возникают дебиторская и кредиторская задолженности. Это могут быть средства, полученные от расчетов за какие-либо материальные ценности, предоставляемые услуги; а также выпущенную и проданную продукцию в виде всевозможных товаров и т. д. Все вышеописанные позиции отражаются в бухгалтерском учете. Таким образом, дебиторская и кредиторская задолженности - это долговые обязательства других организаций перед рассматриваемым предприятием.

Кредиторская задолженность подразумевает под собой обязательства, которые возникают постепенно и непрерывно по мере становления и дальнейшего развития хозяйственной деятельности рассматриваемого предприятия. Одними из самых первых задолженностей можно считать долги перед учредителями. Они появляются в момент создания уставного капитала. Впоследствии возникают всевозможные обязательства и перед различными банковскими учреждениями. Считается, что после них образовываются задолженности перед поставщиками, поскольку именно они предоставляют все необходимые для начала работы материалы. Четвертыми в этом списке являются налоговые отчисления по результатам деятельности. Дебиторская задолженность. Данное понятие подразумевает под собой все обязательства каких-либо учреждений, которые представляют юридические лица, а также отдельных людей, выступающих в роли физических лиц, перед рассматриваемым предприятием. В таком случае должники именуются дебиторами. К подобной категории традиционно относят задолженности подотчетных представителей за выданные им денежные средства; обязательства заказчиков и покупателей готовой продукции или предоставляемых услуг; возвраты займов и многое другое. Вполне естественно, когда соотношение дебиторской и кредиторской задолженности склоняется в нашу пользу. В человеческой психологии заложено, что гораздо приятнее получать от кого-то финансы, чем отдавать свои кровные кому бы то ни было. Однако в любом случае не стоит полностью полагаться на суммы, которые должны быть возвращены, поскольку если они не будут переданы вовремя, присутствует риск того, что предприятие понесет убытки. Следовательно, на плечи бухгалтерского отдела возлагается соблюдение строгого учета всех обязательств. Это значит, что необходимо контролировать срок кредиторской задолженности и выплаты дебиторских повинностей[U6].

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ОАО «КОМКОР» ГК "Н-Транс" является ведущим частным оператором на отечественном рынке транспортных услуг, а также в Балтике и странах бывшего СНГ.

Группа компаний "Н-Транс" состоит из более 20-ти компаний, которые работают в самых различных секторах транспортного бизнеса. Главными направлениями деятельности организации являются железнодорожные перевозки, инвестиции в транспортную инфраструктуру, контейнерный бизнес.

В состав группы компаний "Н-Транс" входит один из ведущих российских портовых операторов Global Ports, известный частный железнодорожный оператор Globaltrans и др.

Общая выручка компании в 2009 году составила 50 млрд. рублей. Численность персонала группы компаний "Н-Транс" составляет около 4200 человек.