Деловой активности предприятия

Методика анализа относительных показателей деловой активности предприятия:

а. уяснение (определение) целей и задач, определение замысла анализа;

б. выбор (определение) совокупности относительных показателей деловой активностипредприятия, а также методик определения (расчета) и анализа этих показателей;

в. формирование информационной базы анализа относительных показателей деловой активности предприятия, оценка ее соответствия требованиям, предъявляемым к финансовой информации;

г. формирование соответствующих сравнительных аналитических таблиц;

д. аналитические процедуры со сравнительными аналитическими таблицами;

е. формулировка выводов (аналитического заключения) из результатов анализа относительных показателей деловой активности предприятия.

Цель и задачи анализа относительных показателей деловой активности предприятия на практическом занятии определяются (ставятся) преподавателем и руководителем учебной «аналитической группы». Замысел анализа (предполагаемые процедуры и технологии анализа; вопросы, требующие особенно пристального внимания при разрешении; варианты взаимодействия студентов, рабочих подгрупп; время анализа и пр.), совокупность показателей анализа и методики их оценки определяются учебной «аналитической группой» методом мозгового штурма и конкретизируются руководителем этой группы.

Информационной базой анализа относительных показателей деловой активности предприятия в ходе выполнения задания при подготовке к практическому занятию является Бухгалтерских баланс, Отчет о прибылях и убытках, Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Для оценки соответствия информационной базы анализа требованиям, предъявляемым к финансовой информации, в ходе практического занятия (в ходе выполнения задания при подготовке к практическому занятию) достаточно выявить ошибки и искажения информации способом арифметического перерасчета результирующих статей (строк). При необходимости следует внести соответствующие коррективы (на практическом занятии при выявлении таковых необходимые коррективы определяет преподаватель).

Аналитические процедуры со сравнительной аналитической таблицей включают:

а. определение (расчет) соответствующих показателей, занесение их в таблицу;

б. выявление и фиксация в тетради изменений, произошедших в финансовых результатах деятельности предприятия;

в. формирование совокупности графических иллюстраций (это повышает степень наглядности результатов диагностики, а значит и степень восприятия информации).

Пример сравнительной аналитической таблицы

для проведения анализа деловой активности предприятия ООО «ДДД»

№ п/п	Показатель	Рекомендуемая динамика	Фактическое значение (%)	Отклонение в фактическом значении (п. 5 – п. 4)[6]
2009 г.	2010 г.
	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, Ооа	Рост	1,584	1,479	- 0,105
	Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях, Тоа	Сокращение	227,27	243,40	+ 16,13
	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, Одз	Рост	3,43	4,134	+ 0,704
	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, Тдз	Сокращение	104,95	87,08	- 17,87
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, Окз	Снижение	7,289	8,529	+ 1,24
	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях, Ткз	Увеличение	49,38	42,20	- 7,18

Примечания:

1. Совокупность применяемых показателей на практическом занятии преподавателем определяется.

2. Графа 5 может рассчитываться также и в %, в разах.

Определение (расчет) относительных показателей деловой активности предприятия осуществляется с использованием конкретных формул (методик).

 

Некоторые относительные показатели деловой активности предприятия

№ п/п	Показатель	Методика определения	Обозначения
	Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов, Ооа		Вр – величина (сумма) выручки от продаж; ОАср – средние остатки оборотных (текущих) активов предприятия за анализируемый период
	Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях, Тоа		Д – длительность анализируемого периода в днях; Ооа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов
	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, Одз		Вр – величина (сумма) выручки от продаж; ДЗср – средние остатки дебиторской задолженности предприятия за анализируемый период
	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, Тдз		Д – длительность анализируемого периода в днях; Одз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, Окз		С – себестоимость продукции за анализируемый период; КЗср – средние остатки кредиторской задолженности предприятия за анализируемый период
	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях, Ткз		Д – длительность анализируемого периода в днях; Окз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Примечание:

1. Прочие относительные показатели деловой активности предприятия подробно раскрыты и разъяснены преподавателем в ходе лекции.

 

Пример определения (расчета) коэффициента оборачиваемости оборотных (текущих) активов (Ооа)(с использованием Приложения 6, 7).

 

 

Таким образом, за 9 месяцев 2009 г. оборотные активы ОАО «ХХХ» совершили 0,097 оборотов.

 

Пример определения (расчета) продолжительность одного оборота оборотных активов в днях (Тоа) (с использованием Приложения 6, 7).

 

 

Таким образом, оборотные активы ОАО «ХХХ» совершают один оборот в течение 2 783,5 дней.

Полученные в результате вычислений показатели заносятся в представленную выше сравнительную аналитическую таблицу.

Пример выявления и фиксации в тетради изменений, произошедшихв деловой активности предприятия на основе данных, представленных в Примере сравнительной аналитической таблицы для проведения анализа финансовых результатов деятельности предприятия ООО «ДДД».

В нашем примере можно было бы отметить следующее:

- за анализируемый период (2009 – 2010 гг.) коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооа) сократился с 1,584 до 1,479 раз (на – 0,105). Скорость оборота текущих активов и, соответственно, эффективность их использования снизились, объем выручки от продаж в расчете на один рубль оборотных активов упал. Спрос на продукцию предприятия понизился.

Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях (Тоа) ООО «ДДД» возросла с 227,27 до 243,40 дней (на 16,13 дней).

Таким образом, деловая активность предприятия, с точки зрения оборачиваемости оборотных активов, за анализируемый период понизилась. Очевидно, что потребность предприятия в оборотных средствах возросла, и предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования для поддержания нормальной производственной деятельности;

- за анализируемый период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз) возрос 3,43 до 4,134 раз (на + 0,704). Скорость оборота дебиторской задолженности возросла: если в 2009 г. она оборачивалась за год 3,43 раза, то в 2010 г. – 4,134 раз. Иными словами, в 2010 г. дебиторы полностью выполняют обязательства по расчетам с предприятием быстрее, чем в 2010 г. Весьма вероятно, что руководство предприятия усилило контроль за оборачиваемостью средств в расчетах и улучшило управление этими средствами («ужесточило» это управление). Вместе с тем, конкретные выводы по этому показателю можно сделать, лишь выявив динамику изменений в сумме выручки от продаж. Ввиду того, что (по имеющимся данным) эта сумма сократилась, скорее всего, число контрагентов предприятия снижается.

В течение 2009—2010 гг. продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях (Тдз) сократилась с 104,95 до 87,08 дней (т.е. сократилась на 17,87). Предприятию удалось обеспечить сокращение средней продолжительности отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. В обычных условиях деятельности подобные изменения рассматриваются как положительная тенденция. Однако, учитывая общую динамику оборачиваемости текущих активов, снижение спроса на продукцию ООО «ДДД», предприятию следует использовать дополнительные стимулы для увеличения запрашиваемых покупателями объемов товаров на основе оптимизации кредитной политики.

- за анализируемый период коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Окз) возрос с 7,289 до 8,529 раз (на + 1,24). Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях (Ткз) сократилась с 49,38 до 42,20 дней (т.е. сократилась на 7,18 дней). Таким образом, средняя продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками, в 2010 г. сократилась до 42,20 дней (сократилась по сравнению с 2009 г. на 14,5 %). Само по себе это является негативной тенденцией.

Однако положение еще более ухудшается тем, что за анализируемый период наблюдается устойчивое превышение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности (Окз) надкоэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз). В частности, в 2009 г. указанное превышение составило 2,13 раза, в 2010 г. – 2,06 раз. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях (Тдз) превышала продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях (Ткз): в 2009 г. – на 55,57 дней, в 2010 г. – 44,88 дней. Отмечая некоторое сокращение указанных разрывов, следует отметить, что эти превышения крайне негативно сказываются не только на деловой активности предприятия, но и в целом на финансовом состоянии ООО «ДДД». Предприятие нарушает важнейший принцип финансовой стабильности предприятия и успешной финансовой политики, заключающийся в том, что условия привлечения кредита должны быть выгоднее тех условий (равны условиям), на которых само предприятие кредитует своих контрагентов.

В ситуации же, сложившейся на ООО «ДДД», усиливается отток денежных средств, существенно не снижается бесплатное кредитование покупателей и заказчиков, растут вмененные издержки кредитной политики предприятия и др. Все указанное негативно сказывается на ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия и, в конечном счете, - на деловой активности предприятия. Предприятию следует незамедлительно оптимизировать политику управления кредиторской задолженностью.

 

Пример формирования графических иллюстраций по результатам анализа относительных показателей деловой активности предприятия:

 

 

Рис. 5. Динамика коэффициентов оборачиваемости ООО «ДДД».

 

 

 

Рис. 6. Продолжительность одного оборота кредиторской

и дебиторской задолженности ООО «ДДД».

При формулировании выводов (аналитического заключения) по результатам анализа относительных показателей деловой активности предприятия, в общем случае, целесообразно придерживаться следующей последовательности:

а. положительные результаты (сильные стороны в деловой активности предприятия);

б. отрицательные результаты (слабые стороны в деловой активности предприятия);

г. вероятные угрозы деловой активности предприятия (финансовому состоянию предприятия);

д. возможности предприятия по улучшению (наращиванию) деловой активности предприятия (финансового состояния предприятия).

В рамках практического занятия (выполняя задание при подготовке к практическому занятию) достаточно выполнить лишь первые три пункта. Пункт четвертый выполняется по желанию студентов, т.к. это прерогатива дисциплины «Финансовый менеджмент».

 

Пример формулировки выводов (аналитического заключения) по результатам анализа относительных показателейделовой активности предприятия:

1. В течение анализируемого периода оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия возросла. Предприятию удалось обеспечить сокращение средней продолжительности отсрочки платежей, предоставляемых покупателям, с 104,95 до 87,08 дней (т.е. сократить на 17,87 дней).

Несколько сократилось превышение оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.

2. В целом деловая активность предприятия снизилась (регрессировала).

В 2009—2010 гг. оборачиваемость совокупных оборотных активов замедлилась (коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооа) сократился с 1,584 до 1,479 раз (на – 0,105); продолжительность одного оборота оборотных активов в днях (Тоа) ООО «ДДД» возросла с 227,27 до 243,40 дней (на 16,13 дней). Оборотные активы предприятия используются неэффективно; снижается объем выручки от продаж в расчете на один рубль; спрос на продукцию предприятия падает. Предприятие нуждается в привлечении дополнительных источников финансирования для поддержания нормальной производственной деятельности. Требуется оптимизация политики управления оборотными активами предприятия, а также стимулирование спроса на продукцию ООО «ДДД».

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности (за анализируемый период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз) возрос с 3,43 до 4,134 раз (на + 0,704); продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях (Тдз) сократилась с 104,95 до 87,08 дней), по-видимому, было обеспечено в первую очередь сокращением числа контрагентов предприятия (снижением объемов отгруженной продукции). Руководству предприятия следует совершенствовать политику управления дебиторской задолженностью (целевая функция: формирование системы дополнительных стимулов, обеспечивающих рост объемов продаж продукции).

Особенно негативное положение сложилось с управлением кредиторской задолженностью предприятия. За анализируемый период оборачиваемость этой задолженности возросла. Средняя продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками, в 2010 г. сократилась до 42,20 дней (сократилась по сравнению с 2009 г. на 14,5 %). При этом оборачиваемость кредиторской задолженности по прежнему выше оборачиваемости дебиторской задолженности (хотя в 2010 г. эта разница несколько сократилась). В 2010 г. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Окз) превышал коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз) в 2,06 раза, продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях (Тдз) больше продолжительности одного оборота кредиторской задолженности в днях (Ткз) на 44,88 дня.

Денежные потоки, формируемые выполнением обязательств по дебиторской и кредиторской задолженности, не сбалансированы; продолжается отток денежных средств; существенно не снижается бесплатное кредитование покупателей и заказчиков, растут вмененные издержки кредитной политики предприятия и др.

Все указанное подрывает ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия и, в конечном счете, - деловую активность предприятия. Предприятию следует незамедлительно оптимизировать управление кредиторской задолженностью.

3. Ключевые угрозы для деловой активности и в целом для финансового состояния предприятия следующие:

а. дальнейшее сокращение выручки от продаж и эффективности операционной деятельности (обуславливается неэффективностью политики управления оборотными активами в целом и нерациональной (для сложившихся условий финансово-хозяйственной деятельности) политики управления дебиторской задолженностью). Указанное объективно приведет к снижению уровня деловой активности предприятия и ухудшению финансового состояния в целом;

б. сокращение чистого денежного потока предприятия (индуцируется п. а) и, соответственно, рост потребности в заемных ресурсах для финансирования деятельности. В сложившихся условиях финансово-хозяйственной деятельности предприятие, возможно, будет вынуждено привлекать займы на не оптимальных для него условиях (высокая ставка % и др.). Указанное негативно отразится на ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия и, в целом, на финансовом состоянии предприятия;

в. сохранение (незначительное сокращение) превышения оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности и, соответственно, дефицита денежных средств. Указанное будет подрывать ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия и, в конечном счете, - деловую активность предприятия.

г. возникновение просроченной дебиторской задолженности (в результате «жесткой политики управления дебиторской задолженностью»). Указанное будет способствовать увеличению дефицита денежных средств для обеспечения нормальной деятельности предприятия и, кроме того, может привести к значительным расходам на обеспечение судебных процессов;

д. дефицит финансовых ресурсов (индуцируется п. а, б, в) способен обусловить возникновение случаев несвоевременного погашения обязательств и осуществления текущих платежей анализируемым предприятием. Указанное может привести к возникновению и нарастанию штрафов, пеней, неустоек, значительным расходам ООО «ДДД» на обеспечение судебных процессов.

 

Тема 8