Train the pronunciation of the words.

field maximize value technique

analysis applicable evaluate discipline

choice current managerial acquire

cheque liabilities enterprise associated

2. Guess what is meant! (the words are from the text)

1. a business or company

2. a device or implement, especially one held in the hand, used to carry out a particular function

3. a thing used to help perform a job

4. make as large or great as possible; make the best use of something

5. appropriate

6. a person concerned in the management of large amounts of money on behalf of governments or other large organizations

7. a bank that purchases large holdings of newly issued shares and resells them to investors

8. form an idea of the amount, number, or value of; assess

9. an instance of buying or selling something; the action of conducting business

10. amounts due to be paid to creditors within twelve months

11. buy or obtain (an asset or object) for oneself; learn or develop

12. a sum of money paid regularly (typically annually) by a company to its shareholders out of its profits

13. assets which a company does not use on a continuous basis, such as stocks and debts, but which can be converted into cash within one year

14. money in coins or notes, as distinct from cheques, money orders, or credit

15. the material or monetary worth of something

Put disjunctive questions to the following sentences and special questions to the underlined words.

1. The terms corporate finance and corporate financier are also associated with investment banking.

2. The discipline can be divided into long-term and short-term decisions and techniques.

3. The terms “corporate finance” and “corporate financier” may be associated with transactions in which capital is raised in order to create, develop, grow or acquire businesses.

Translate into English.

1. Вы уже решили какой проект будем финансировать?

2. Акционеры ждут выплаты дивидендов.

3. Основная цель коммерческого предприятия – получение прибыли.

4. Мы провели анализ предыдущих лет работы компании и полагаем, что в этом проекте следует использовать заемный капитал.

5. Оборотные средства компании позволяют ей заниматься деловыми операциями данного типа.

6. Банк предоставил кредит с высокой процентной ставкой.

7. Финансирование этого проекта позволит нам максимально увеличить прибыль компании.

8. Термин «оборотные средства» относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами (cash assets) или могут быть обращены в них в течение года или одного производствен­ного цикла.

9. Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различ­ных позиций.

10. В процессе производственной деятельности происходит по­стоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств.

11. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность (receivables), которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства

12. Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотным капиталом.

13. Прямой связи (direct link) между оборотными средствами и креди­торской задолженностью (receivables) нет, однако считается, что у здорового предприятия текущие активы должны превы­шать текущие обязательства.

14. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные за­пасы имеют низкие уровни, то веро­ятность неплатежеспособности (inability to pay) или нехватки (lack of) средств для ведения (to carry out) рентабельной (profitable) деятельности велика.

Complete the dialogue and translate it into English.

- Я начинаю изучать экономику. Завтра у меня первая лекция по финансам. Интересно (I wonder) что нам будут рассказывать.

- Думаю, о видах финансов. Бывают ….

- Интересно, чем они отличаются?

- Личные финансы – это …, финансы организации - …, государственные финансы - ….

- Меня больше интересуют финансы организации. Я хочу быть финансистом на предприятии. Что изучает наука корпоративное финансирование?

- Она занимается …. Основная цель корпоративного финансирования - ….

- А чем отличается корпоративное финансирование от административных финансов?

- Административные финансы занимаются …. Кстати, корпоративные финансы делятся на ….

- Что относится к долгосрочным, а что к краткосрочным операциям?

- Например, … относятся к долгосрочным операциям. А краткосрочные подразумевают ….

- Ты не мог бы объяснить мне, что такое текущий капитал и краткосрочные обязательства?

- …. Еще с термином корпоративное финансирование связаны инвестиционные банки, потому что они занимаются увеличении ем капитала, а корпоративные финансы подразумевают совершение операций, которые позволяют увеличить капитал, чтобы ….

 

Public Finance

 

Public finance is a field of economics concerned with paying for collective or governmental activities, and with the administration and design of those activities. The field is often divided into questions of what the government or collective organizations should do or are doing, and questions of how to pay for those activities. The broader term, public economics, and the narrower term, government finance, are also often used.

The purview of public finance is considered to be threefold: governmental effects on efficient allocation of resources, distribution of income, and macroeconomic stabilization

The proper role of government provides a starting point for the analysis of public finance. In theory, under certain circumstances private markets will allocate goods and services among individuals efficiently. If private markets were able to provide efficient outcomes and if the distribution of income were socially acceptable, then there would be little or no scope for government. In many cases, however, conditions for private market efficiency are violated. For example, if many people can enjoy the same good at the same time, then private markets may supply too little of that good. National defense is one example of non-rival consumption, or of a public good.

"Market failure" occurs when private markets do not allocate goods or services efficiently. The existence of market failure provides an efficiency-based rationale for collective or governmental provision of goods and services. Externalities, public goods, informational advantages, strong economies of scale, and network effects can cause market failures. Public provision via a government or a voluntary association, however, is subject to other inefficiencies, termed "government failure."

Under broad assumptions, government decisions about the efficient scope and level of activities can be efficiently separated from decisions about the design of taxation systems. In this view, public sector programs should be designed to maximize social benefits minus costs (cost-benefit analysis), and then revenues needed to pay for those expenditures should be raised through a taxation system that creates the fewest efficiency losses caused by distortion of economic activity as possible. In practice, government budgeting or public budgeting is substantially more complicated and often results in inefficient practices.

Government can pay for spending by borrowing (for example, with government bonds), although borrowing is a method of distributing tax burdens through time rather than a replacement for taxes. A deficit is the difference between government spending and revenues. The accumulation of deficits over time is the total public debt. Deficit finance allows governments to smooth tax burdens over time, and gives governments an important fiscal policy tool. Deficits can also narrow the options of successor governments.

Public finance is closely connected to issues of income distribution and social equity. Governments can reallocate income through transfer payments or by designing tax systems that treat high-income and low-income households differently.

The Public Choice approach to public finance seeks to explain how self-interested voters, politicians, and bureaucrats actually operate, rather than how they should operate.

Vocabulary

concerned with – связанный (с чем-либо), занятый (чем-либо)

design – проектирование, планирование, план, расчет

broad – широкий

narrow – узкий

to narrow – уменьшать, ограничивать, сужать

purview – компетенция, сфера действия

threefold – втройне, состоящий из 3 частей

effect – цель, результат, действие, воздействие

efficient – эффективный, целесообразный

efficiently – эффективно, производительно, рационально

efficiency – эффективность, производительность, рентабельность

distribution of income – распределение дохода

allocation – ассигнование, распределение, размещение

allocate –ассигновать, распределять, размещать

reallocate – перераспределять

proper – истинный, настоящий,

provide – обеспечивать, предусматривать, снабжать

circumstances – обстоятельства, материальное и финансовое положение

under circumstances – при данных обстоятельствах

private market – рынок частных заказов

outcomes – долгосрочные результаты

acceptable – приемлемый, допустимый, подходящий

scope – поле деятельности.

violate – нарушать, преступать, изменять

enjoy – наслаждаться, вкушать, обладать

supply – снабжать, поставлять

national defense – национальная оборона

non-rival consumption – неконкурентное потребление

public good – общественные блага, общественные интересы

market failure – проявления неэффективности рыночного механизма, дефект рыночного регулирования

occur – встречаться, возникать, происходить, случаться

existence – существование, наличие

rationale – логическое обоснование, основная причина

public provision – государственное обеспечение товаров и услуг, производимых в частном секторе

provision – обеспечение, снабжение

externalities – факторы внешнего порядка

advantage – преимущество, превосходство, выгода, польза

economy of scale – экономия, обусловленная ростом масштаба производства

network effects – эффект сетевой выгоды, сетевой эффект

cause – порождать, вызывать

public provision – государственное обеспечение товаров и услуг, производимых в частном секторе

via – через, с помощью, по причине

voluntary association – добровольное объединение

however – однако, впрочем, тем не менее, не смотря на

be subject to – быть подверженным, подлежать, подпадать под действие

inefficiency – неэффективность, неспособность, нерентабельность

government failure - проявления неэффективности государственного регулирования

assumption – предположение, допущение

separate – отделять, разделять, выделять

public sector – государственный сектор, общественный сектор, бюджетная сфера

taxation system – система налогообложения

public sector – государственная служба, бюджетная сфера

social benefits – общественная польза, выгода; пособие по соц. страхованию

benefits – льготы, услуги, суммарные выгоды, экономический эффект

cost-benefit analysis – анализ затрат, оценка экономической эффективности

revenues – доходные статьи, выручка, доходы

losses – потеря, ущерб, убыток

distortion – искажение, деформация

budgeting – планирование бюджета денежных средств

substantially – по существу, значительно, в основном

complicated – сложный, запутанный

result in – приводить к, повлечь за собой

government bonds – государственные ценные бумаги, правительственные облигации

tax burden – налоговое бремя

replacement – замена, возмещение

accumulation – накопление

over time – в течении продолжительного периода

deficit finance – дефицитные финансовые операции

smooth – сглаживать, выравнивать, устранять

fiscal policy – фискальная политика, бюджетно-налоговая политика

options – выбор, право выбора, вариант действий

successor – преемник, последователь

social equity – социальная справедливость

transfer payments – трансфертные платежи, передаточные платежи; средства на социальное обеспечение; дотация

treat – обращаться, относиться

household – домашнее хозяйство, семья

approach – подход, принцип

self-interested – корыстный, эгоистичный, движимый личными интересами

voter – избиратель

actually – фактически, на самом деле

operate - действовать