Б завышением стоимости материальных активов предприятия

в ничем из перечисленного в п. «а» и в п. «б»

9. Увеличит ли оценку рыночной стоимости предприятия, проводимую методом накопления активов, корректировка стоимости его дебиторской и кредиторской задолженности, если деловые риски основных кредиторов предприятия ниже деловых рисков самого предприятия:
а да

б нет

в нельзя дать однозначный ответ.
10. Насколько верным является утверждение, что оценка финансового портфеля предприятия должна производиться как на момент оценки, так и на момент предполагаемой возможной продажи:
а абсолютно верно

б неверно

в нельзя дать однозначный ответ.
11. Как рассчитывается валовой рентный мультипликатор:
а Цена продаж /Валовой доход

б Чистый операционный доход/Цена продаж

в Потенциальный валовой доход/Действительный валовой доход

г Действительный валовой доход/Цена продаж.

12. В какую из статей, как правило, не вносятся поправки при корректировке баланса в целях определения стоимости чистых активов предприятия:
а основные средства

б дебиторская задолженность

в запасы

Г денежные средства.

13. При оценке машин и оборудования ликвидируемого предприятия приоритет должен быть отдан:
а поиску материалов по свершаемым сделкам с аналогичными видами имущества

б расчету скидок на физический, технологический и функциональный износ

в установлению восстановительной стоимости оцениваемых активов

г иному.

14. При разработке плана погашения кредиторской задолженности ликвидируемого предприятия целесообразно:
а планировать погашение наиболее значительной задолженности на начальные этапы погашения

б планировать погашение наиболее значительной задолженности на последующие этапы погашения

в кредиторскую задолженность со сроком погашения до завершения планируемого срока ликвидации предприятия осуществлять в соответствии с действующими договорами, а самые крупные платежи по досрочному погашению задолженности планировать к концу срока ликвидации бизнеса

г кредиторскую задолженность со сроком до завершения планируемого срока ликвидации предприятия осуществлять в соответствии с действующими договорами, а самые крупные платежи по досрочному погашению задолженности планировать к концу срока ликвидации бизнеса только по тем кредитным соглашениям, в которых предусмотрены процентные платежи по ставке процента ниже нормы дохода ставки дисконтирования для бизнеса оцениваемого предприятия.

15. Что из перечисленного ниже не принимается во внимание при расчете общей ставки капитализации кумулятивным методом:
а безрисковая ставка

б премия за риск

в премия за низкую ликвидность

Г премия за управление недвижимостью.

16. Что является результатом суммирования чистого операционного дохода и предполагаемых издержек:
а действительный валовой доход

б платежи по обслуживанию долга

В потенциальный валовой доход.

17. Какое из утверждений правильное:

а ставка капитализации для здания включает доход на инвестиции и возврат стоимости инвестиции

Б общая ставка капитализации содержит доход на инвестиции и возврат самих инвестиций

в ставка капитализации для земли содержит доход на инвестиции и возврат самих инвестиций

г норма отдачи охватывает только доход на инвестиции.

18. В октябре 2004 г. оборудование стоило 150 млн. руб. Определите его стоимость на 10 октября 2008 г., используя изменение курса рубля по отношению к доллару, предполагая, что стоимость оборудования увеличивается прямо пропорционально этому изменению. Соотношение рубля к у.е. в октябре 2004 г. было 30:1, а 10 октября 2008 г. составило 35:1:
а 300 млн. руб.

б 250 млн. руб.

В 175 млн. руб.

19. Модель оценки капитальных активов можно использовать для оценки номинальной ставки дисконта при оценке бизнеса:
а по денежным потокам любых предприятий – объектов оценки

б по денежным потокам открытых компаний, акции которых имеют рыночные котировки

в сравнительным методом – любых объектов оценки.

20. Сельскохозяйственное предприятие, имеющее незначительное количество избыточного неиспользуемого имущества, малое количество финансовых активов на балансе и неоцененный гудвилл, может быть оценено с помощью метода чистых активов:
а да

б нет

в в отдельных случаях.

21. При корректировке стоимости бизнеса на качество кредиторской и дебиторской задолженности может ли применяться одна и та же ставка дисконта:
а да

б нет

В в виде исключения при равенстве средневзвешенных оценок делового риска дебиторов и самого оцениваемого предприятия.

22. Какой подход обычно применяется для оценки недвижимости особого назначения
a подход сравнительного анализа продаж;

б затратный подход;

в доходный подход;

Г все вышеперечисленные подходы.

23. Допустимо ли при корректировке кредиторской и дебиторской задолженности предприятия использовать одну и ту же ставку дисконта:
а да

Б нет.

Тема 6: «Опционный метод оценки бизнеса.

Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций»

1. Верно ли утверждение: метод ROV относится к методам, которые

объединяются в понятии «доходный подход к оценке бизнеса»:
а да

б нет

в нельзя сказать с определенностью.

2. Реальные опционы представляют собой:
а преобразованные для условий инвестирования в реальные активы основного и оборотного капитала компаний фондовые опционы типа опциона на приобретение и продажу акций;

б специальные деловые схемы, закладываемые в бизнес-планы инновационных проектов для снижения их рисков

В любые деловые возможности, в которых можно найти финансовые аналоги с основными параметрами фондовых опционов

г иное.

3. Опцион на покупку акций Put может рассматриваться как:
а оценка медленно и нестабильно развивающегося бизнеса

б оценка развитого бизнеса, в развитие которого инвестиции не требуются

В опцион, чья стоимость всегда стремится к стоимости паритетного по стоимости такого же опциона на покупку акции

г нет правильного ответа.

4. Оценка стоимости миноритарного пакета акций компании открытого типа может быть получена при использовании:

а метода сделок

б метода чистых активов

в метода дисконтирования денежных потоков

Г метода рынка капитала.

5. По методу ROV оценка всей совокупности акций рассматривается как:
а оценка возможности вложить определенную сумму равную цене исполнения опциона «Call» в основной и оборотный капитал компании на ее реконструкцию, обновление основных фондов, реструктуризацию бизнеса в целом;

б оценка опциона на приобретение полного пакета акций компании

в оценка опциона на продажу полного пакета акций компании

г иные цели.

6. Какой из перечисленных параметров реального опциона на развитие проекта является финансовым аналогом цены исполнения опциона на покупку акций
а предполагаемые капитальные вложения в реконструкцию предприятия, которые позволят увеличить уровень капитализации компании

б риск потенциального инвестора, измеряемый стандартным отклонением ошибки в оценке компании

в цена компании как справедливая рыночная стоимость ее собственного капитала.

7. Оценка стоимости контрольного пакета может быть рассчитана при использовании:
а метода сделок

Б метода чистых активов

В метода дисконтирования денежных потоков

Г метода рынка капитала и добавлении премии за контроль.

8. Можно ли использовать в практических оценках премию за приобретаемый контроль и скидку за недостаток контроля в качестве взаимозаменяемых величин:
а да

б нет

В в зависимости от обстоятельств.

9. Верно ли утверждение, что оценка развивающегося инновационного предприятия по методу дисконтированных денежных потоков DCF, как правило, выше, чем его оценка как реального опциона на развитие базового для предприятия проекта:
а да

Б нет

в нельзя сказать определенно.

10. В качестве реального опциона на временную приостановку и дальнейшее развитие проекта может пониматься:
а патент на изобретение для инновационного проекта

б приобретение инновационной фирмы, которая реализует данный инновационный проект

в опцион на приобретение акций данной инновационной фирмы

г опцион на продажу акций данной инновационной фирмы

д п. «а» + п. «б»

е п. «а» + п. «в»

ж п. «б» + п. «г».

11. Опцион на приобретение акций Call может рассматриваться как:
а реальный опцион на покупку компании с инвестированием в нее дополнительных средств

б справедливая рыночная стоимость оцениваемой компании, полученная как оценка реального опциона на развитие, который понимается как сумма уплаченная за приобретение 100% пакета акций компании, после приобретения которого владелец получит возможность опцион инвестировать дополнительные средства в компанию в ее реструктуризацию и таким образом рыночная стоимость компании повысится

в фондовый опцион на покупку компании с инвестированием в нее дополнительных средств

г соответствующий опцион типа «Put».

12. Оценка стоимости миноритарного пакета акций компании закрытого типа может быть осуществлена при использовании:
а метода сделок

б метода чистых активов

в метода дисконтирования денежных потоков