Г метода рынка капитала и при вычитании скидки за недостаточную ликвидность.

13. Справедливая рыночная стоимость компании может быть представлена как:
а внутренняя цена реального опциона по выходу из проекта, рассчитанная по аналогии с внутренней ценой опциона типа «Put»

б внутренняя цена реального опциона по приостановке проекта, рассчитанная по аналогии с внутренней ценой опциона типа «Call»

В внутренняя цена реального опциона по развитию проекта, рассчитанная по аналогии с внутренней ценой опциона типа «Call»

г внутренняя цена реального опциона на заключение контракта, рассчитанная по аналогии с внутренней ценой опциона типа «Put».

14. Если в формулу Блэка – Скоулза, подставить аналогичные опционам типа «Call» параметры оцениваемой компании, то они дают оценку:
а всего инвестированного в компанию капитала

б собственного капитала компании по стоимости «как есть»

В собственного капитала компании по стоимости «справедливая рыночная стоимость»

г «справедливой рыночной стоимости» заемного капитала компании

д иную.

15. Что служит финансовым аналогом показателя стандартного отклонения доходности акции при использовании формулы Блэка –Скоулза для оценки собственного капитала

компании по методу ROV
а стандартное отклонение доходности акций открытых компаний отрасли

б оценка ошибки указанного в пункте «а» стандартного отклонения

в оценка ошибки при определении стоимости 100% пакета акций компании по стоимости «как есть»

г п. «а» + п. «б»

д п. «а» + п. «в»

е п. «б» + п. «в».

16. Для оценки свободно продаваемой миноритарной доли ООО, его обоснованную рыночную стоимость, полученную по методу рынка капитала, следует умножить на относительный размер этой доли в уставном капитале общества и сделать скидку:
а на недостаток приобретаемого контроля

Б на недостаток приобретаемого контроля и скидку на недостаток ликвидности

в на недостаток приобретаемого контроля и скидку, рассчитанную на основании издержек размещения долей предприятия на фондовом рынке

г основанную на издержках размещения долей предприятия на фондовом рынке

д не делать никаких скидок

е добавить премию за приобретаемый контроль

ж не добавлять никаких премий.

17. Какие из перечисленных ниже показателей не используются в оценке бизнеса по методу ROV:
а стандартное отклонение доходности акций оцениваемой закрытой компании

Б срок, оставшийся до конца действия опциона, в течение которого инвестиции в совокупный капитал компании являются экономически нецелесообразными

в необходимый размер инвестиций в капитал компании, понимаемый как цена исполнения опциона на приобретение акций

г стандартное отклонение доходности акций открытых компаний той же отрасли

д текущая стоимость акций или текущая стоимость собственного капитала компании, определенная «как есть»

е иные показатели.

18. Если оценка собственного капитала компании по методу ROV окажется меньше, чем оценка по методу дисконтированных денежных потоков DCF, то это означает, что:
а оценка собственного капитала компании по методу дисконтированных денежных потоков DCF завышена;

б оценка собственного капитала компании по методу ROV занижена

в при оценке опираются на разные варианты бизнес-планов развития предприятия

г другие причины.

19. Верно ли утверждение, что оценка крупного пакета акций предприятия должна производиться на момент оценки и на момент предполагаемой перепродажи этого пакета:
а да

б нет

в нельзя сказать определенно.

20. Верно ли утверждение, что скидка за недостаток ликвидности акций учитывает недостаток контроля над предприятием у акционеров, владеющих малоликвидными акциями:
а да

б нет

в нельзя сказать определенно.

21. Как можно оценить стоимость миноритарной доли ООО, обоснованная рыночная стоимость которого определена методом рынка капитала:
а умножая оценку предприятия, полученную методом рынка капитала, на размер доли

б умножая оценку предприятия, полученную методом рынка капитала, на размер доли и уменьшая ее на скидку за недостаточную ликвидность долей рассматриваемого предприятия;

В умножая оценку предприятия, полученную методом рынка капитала, на размер доли, уменьшая ее на скидку за недостаточную ликвидность долей рассматриваемого предприятия, а также уменьшая полученный результат на скидку за неразмещенность долей фирмы на фондовом рынке

г как в п. «в» при получении стоимости предприятия методом накопления активов

д как в п. «г» при получении стоимости предприятия методом дисконтирования денежного потока

е иным методом.

22. Верно ли утверждение, что скидка за недостаток ликвидности по обыкновенным акциям, как правило, меньше, чем по привилегированным акциям:
а да

б нет

в нельзя сказать определенно.

23. Для какой отрасли более оправданно применение коэффициента «Цена Валовой доход»:
а точное машиностроение

Б молочная промышленность

в поставки природного газа

г авиационная промышленность

д строительство.

 

Тема 7: «Методы оценки и управления стоимостью компании,
основанные на концепции экономической прибыли»

1. Верно ли утверждение, что управление стоимостью предприятия и управление стоимостью компании – это одно и то же:
а да

б нет

В нельзя сказать определенно.

2. Какие параметры финансово-хозяйственной деятельности компании являются первичными факторами стоимости компании:
а постоянные издержки

б средневзвешенная процентная ставка по задолженности

в рентабельность продукции

г п. «а» + п. «б»

д п. «а» + п. «в»

е п. «б» + п. «в».

3. Экономическая добавленная стоимость EVA характеризует:
а доход компании после выплаты всех обязательств

б новую стоимость для владельцев, если прибыль превышает сумму средств, уплаченную за привлечение заемного капитала

в новую стоимость для владельцев, если прибыль превышает сумму средств, уплаченную за привлечение заемного капитала.

4. Экономическая добавленная стоимость – это:
а результат капитализации прибыли от использования существующего имущества предприятия без каких-либо дополнительных инвестиций в его обновление;

б результат капитализации за определенный период в будущем прибыли от продолжения использования существующего имущества без каких-либо дополнительных инвестиций в его обновление

в результат капитализации прибыли от использования существующего имущества предприятия с учетом дополнительных инвестиций в его обновление

г результат капитализации за определенный период в будущем прибыли от продолжения использования существующего имущества с учетом дополнительных инвестиций в его обновление

д п. «а» + п. «в»

е п. «б» + п. «г»

ж иное.

5. EVA может увеличиваться при:
а снижении посленалоговой прибыли

б увеличении стоимости капитала

в п. «а» + п. «б».

6. Верно ли утверждение, что модели EVA и SVA могут использоваться оценщиками, если они следуют принципам оценки предприятий с использованием доходного, рыночного и затратного подходов с последующим усреднением получаемых оценок:
а да

б нет

в нельзя сказать определенно.

7. Увеличение какого параметра, управляющего стоимостью собственного капитала компании, способно в наибольшей степени увеличить указанную стоимость

при обновлении производства и или продукции:
а рентабельности капитала, вложенного в реконструкцию предприятия

б стоимости привлекаемого заемного капитала

в совокупного объема доступных инвестиций и масштаб инновационного проекта

г доли заемного капитала в совокупном объеме капитала, привлекаемого для финансирования обновления производства и выпускаемой продукции

д задолженности компании из-за привлечения дополнительных источников финансирования

е срока возврата кредита

ж ускорения погашения кредита

З любого параметра или их сочетания.

8. Какая из моделей оценки и управления стоимостью компании в наибольшей мере позволяет прогнозировать изменение стоимости компании в зависимости от выбранного варианта бизнес-плана ее развития:
а модифицированная модель Гордона

Б модель EVA

в модель SVA.

9. Какой фактор стоимости предприятия полностью относится к управлению текущим финансово-хозяйственным процессом выбрать один фактор:
а инновационный проект

б реорганизация компании

в реструктуризация предприятия

г наращивание активов

д максимизация чистой прибыли

е увеличение информационной прозрачности