Ссудный процент и акционерный дивиденд

 

В развитой рыночной экономике доход приносит своим владельцам не только производительный капитал, но и капитал в форме денег как таковых. Это ссудный капитал, т.е. деньги, которые их владелец временно ссужает для производительного использования другому предпринимателю. Последний за право пользования чужими деньгами выплачивает ссудный процент. По марксистской трактовке, ссудный процент есть превращенная форма части прибыли функционирующего капиталиста, которая выплачивается владельцу денег. Теоретически норма ссудного процента в таком случае не может быть выше нормы прибыли. Ссудный капитал и процент не следует путать с капиталом и прибылью банкиров. Банкир - это функционирующий капиталист, выполняющий по сути посреднические функции между владельцем временно свободных средств и заемщиком. За свои посреднические услуги банкир получает доход в виде разницы между процентами по операциям выдачи денег в ссуду предпринимателям и приема депозитных сумм от населения. Теоретически доход банкира должен соответствовать средней норме прибыли на его собственный банкирский капитал.

Владелец временно свободных денежных средств может не только отнести их в банк, но и купить на эти деньги акции какого-либо предприятия. Доход по акциям называется дивиденд. Размер дивиденда определяется собранием акционеров по результатам хозяйственной деятельности. Размер дивиденда обычно заметно ниже нормы прибыли, ибо распределяется между акционерами не вся прибыль, а только ее часть после выплаты из общей суммы полученной прибыли целого ряда обязательных платежей (налоги, плата за ссуды, расходы на содержание аппарата управления и т. п.) поэтому дивиденд по форме очень близок к ссудному проценту. Практически их легко спутать, хотя суть разная.

Согласно неоклассической теории, процент представляет собой разницу между ценностью сегодняшних и будущих благ. Считается, что сегодняшние ресурсы (или потребительские блага) обычно ценятся выше будущих ресурсов или благ. Это связано с тем, что владение ресурсами в настоящий момент не только расширяет потребительский выбор индивидуума, но и позволяет ему предпринимать такие действия, чтобы обеспечить более высокий доход и в будущем. Отказываясь от текущего обладания ресурсами, предоставляя их в кредит, собственник капитала вправе рассчитывать на соответствующую компенсацию. В свою очередь, заемщик платит за право получения ресурсов в текущее распоряжение, т.е. до того, пока будут заработаны необходимые средства, чтобы эти ресурсы купить.

Таким образом, в неоклассической трактовке, процент представляет собой фактически плату за время - он учитывается там, где между принятием решения (например, инвестированием) и получением эффекта (дохода) проходит определенный промежуток времени. С этой точки зрения процент как цена капитала, так же, как и цена обычного товара, определяется на рынке путем сравнения полезности (чистой производительности капитала) и издержек ("воздержания" или "ожидания"). П.Самуэльсон подчеркивает определяющую роль и производительности капитала, и "воздержания" от текущего потребления: "Для того, чтобы резать, нужны оба лезвия ножниц: вы не можете сказать, что фактически, режет одно лезвие, а не другое: точно так же и оба наших фактора, нетерпение и производительность, взаимодействуя между собой, определяют структуру и движение процентных ставок» (П. Самуэльсон. Экономика).

Важно также отметить большую роль, которую играет фактор риска. Этот элемент в теорию процента был внесен американским экономистом И. Фишером. Кредитор всегда рискует, особенно когда предоставляет кредит малоизвестным или недостаточно надежным в финансовом отношении компаниям. "Доход, который требует кредитор за предоставление ссуды, зависит от того, что он мог бы получить, кредитуя другого заемщика, плюс риск, связанный с данной конкретной ссудой" (П.Хейне. Экономический образ мышления).

 

Тема 9. Введение в макроэкономику и основные

Макроэкономические показатели

План лекции:

1. Основные понятия макроэкономики.

2. Общественное воспроизводство, его типы и модели.

3. Система национальных счетов.

 

Основные понятия макроэкономики

В предыдущих темах изучение экономических закономерностей происходило на уровне отдельных хозяйственных единиц, таких как фирмы, домашние хозяйства, отрасли и отдельные разновидности рынков. Эта область экономической науки, как известно, носит название микроэкономика. Микроэкономика изучает закономерности поведения единичных производителей и потребителей в условиях рыночной логики их действий как покупателей и продавцов, каждый из которых преследует свои цели.

Между тем в любом обществе объективно складывается и другой уровень экономических отношений - в масштабах всего народного хозяйства, которое представляет собой систему глубоко взаимосвязанных и взаимозависимых элементов общей экономической структуры общества. Раздел экономической науки о хозяйстве как целом, о проблемах экономического роста и занятости, о функциях государства и его экономической политике называется макроэкономикой. Макроэкономика рассматривает вопросы формирования, размеры и структуру общественного продукта, эффективность экономики в целом. Между микроэкономикой и макроэкономикой нет непреодолимой границы - она в той или иной степени всегда условна, ибо обе сферы человеческой деятельности - и на уровне предприятия и на уровне всего народного хозяйства - тесно взаимосвязаны. Но разделение уровней полезно в методическом плане и отражает реально существующие различия. Интересы отдельного индивида или отдельной отрасли и интересы общества не равнозначны. В рамках общей экономической теории макроэкономика представляется совокупностью укрупненных (агрегированных) экономических показателей. Выявление закономерных взаимозависимостей между этими показателями и составляет предмет макроэкономического анализа. К макроэкономике, в частности, традиционно относят изучение следующих экономических проблем:

1) проблема занятости;

2) вопросы производства и распределения национального дохода;

3) природа инфляции;

4) проблемы экономического роста;

5) мировое хозяйство.

В историческом плане интерес экономической науки к макроэкономическим проблемам впервые был проявлен в работах французского экономиста XVIII века Франсуа Кенэ, в которых была предпринята попытка установления пропорций между стоимостными и натуральными элементами общественного продукта. Огромный вклад в изучение важнейших макроэкономических закономерностей принадлежит Карлу Марксу (третий том "Капитала"). Современное содержание макроэкономической теории связано с именем выдающегося английского экономиста Джона Кейнса. Он считал, что рыночная экономика в масштабе всего общества может быть только системой рынков. Из множества реальных рынков Кейнс выделил четыре основных:

рынок материальных благ и услуг;

рынок труда;

рынок денег;

рынок ценных бумаг.

Каждый из этих рынков занимает в структуре макроэкономики особое место и выполняет специфические функции. В свою очередь все эти рынки объединяются пятью обязательными макроэкономическими связями:

1. фирмы и домохозяйка выплачивают государству налоги;

2. государство осуществляет трансфертные платежи;

3. фирмы часть прибыли превращают в инвестиции (будущее дополнительное предложение), а домашние хозяйства часть дохода превращают в сбережения (будущий дополнительный спрос);

4. государство использует бюджет для финансирования нерыночных секторов экономики;

5. государство контролирует экономические отношения с заграницей.

В результате возникает система "макроэкономика", которая и является объектом экономического анализа.

При этом основные показатели макроэкономики количественно соизмеримы и поэтому с помощью математики можно установить функциональные зависимости агрегированных показателей, выраженные в форме соответствующих математических уравнений.

Другое важнейшее свойство макрорынка - его сбалансированный характер, означающий, что на всех рынках обеспечивается равенство объемов производства и продажи, доходов и расходов, совокупного спроса и совокупного предложения. И хотя в реальной экономической практике идеальное макроэкономического равновесие недостижимо, это не умаляет, а, наоборот, подчёркивает необходимость теоретического анализа указанных закономерностей.

Без этого нет науки, ибо ее задачей является не только выявление причин несовпадения сущности и явления, но и причин несовпадения практики с теоретическим идеалом. Фундаментальным понятием макроэкономической теории является категория "экономическое равновесие". Это такое состояние национальной экономики, когда на всех рынках одновременно устанавливается равенство спроса и предложения. Движение к экономическому равновесию - это стремление к равновесным ценам, полной занятости, преодолению инфляции и устойчивому экономическому росту. Другими словами, все это означает в конечном итоге, то, что общественное производство должно обеспечить непрерывное удовлетворение общественных, как правило, постоянно возрастающих потребностей как в предметах потребления, так и в средствах производства.