Вопрос 4. Взнос на амортизацию единицы.

Взнос на амортизацию единицы – это регулярный периодический платёж в погашение приносящего доход кредита, показывает, каким должен быть периодический платёж по кредиту, включающий в себя выплату процента по кредиту и часть основной суммы и позволяющий погасить кредит в течение установленного срока.

Таким образом структурированы выплаты по ипотечным кредитам, а также по некоторым потребительским (например, на автомобили).

Ден. ед.

 

 

                                                                                                                               

Рис.2. Денежные потоки, связанные с получением и возвратом кредита                                    

Денежные потоки для расчета платежей по кредиту, который гасится одинаковыми платежами, совпадают с денежными потоками для расчета текущей стоимости аннуитета с тем отличием, что неизвестная текущая стоимость является известной, а известные аннуитетные платежи нужно рассчитать. Таким образом, взнос на амортизацию единицы – это фактор сложного процента, обратный фактору текущей стоимости аннуитета. Поэтому рассчитываем платёж по кредиту по формуле, обратной текущей стоимости аннуитета:

                                                     (7)

Пример. Рассмотрим амортизацию кредита в 1000 денежных единиц на 4 года, 10 процентов годовых методом депозитной книжки. Сначала вычисляем ежегодный платёж по кредиту:

Таблицей 2 проиллюстрируем структуру ежегодных платежей. В течение 4 лет соотношение между выплатой процентов и возвратом основной суммы в ежегодном платеже меняется..

Таблица 2

Схема возврата кредита одинаковыми платежами, ден. ед.

Год	Остаток по кредиту на начало года	Процент	Ежегодный платёж	В том числе выплата основной суммы	Остаток кредита на конец года
1	1000	100	315,47	215,47	784,53
2	784,53	78,45	315,47	237,02	547,51
3	547,51	54,75	315,47	260,72	286,79
4	286,79	28,68	315,47	286,79	0
Всего выплат		261,88	1261,88	1000	-

          

Сумма возврата кредита растёт с течением времени, а платежи по процентам уменьшаются. Чем выше срок амортизации кредита, тем эта закономерность заметнее Если кредит рассчитан на продолжительное время, свыше 10 лет, в первые годы заёмщик в основном платит проценты, возврат основной суммы происходит в последние годы.

Существуют другие виды кредитов по способу их возврата: кредит, который возвращается равными платежами от основной суммы и кредит, погашаемый шаровым платежом. Рассмотрим схемы возврата кредита в 1000 денежных единиц, полученного на 4 года под 10% годовых (таблицы 3 и 4).

Текущая стоимость платежей, дисконтированных по ставке дисконта, равной проценту по кредиту, рассчитанная по каждой схеме, равна 1000 ден. ед. Это означает, что все схемы равноценны для предприятия. Однако каждая схема имеет свои преимущества и недостатки, на основе учета которых необходимо делать выбор (таблица 5).

Таблица 3

Схема возврата кредита одинаковыми платежами от основной суммы, ден. ед.

Год	Остаток по кредиту на начало года	Возврат основной суммы	Процент за пользование кредитом	Остаток кредита на конец года	Ежегодный платёж
1	1000	250	100	750	350
2	750	250	75	500	325
3	500	250	50	250	300
4	250	250	25	0	275
Всего выплат		1000	250	-	1250

Таблица 4

Схема возврата кредита шаровым платежом, ден. ед.

Год	Остаток по кредиту на начало года	Возврат основной суммы	Процент за пользование кредитом	Остаток кредита на конец года	Ежегодный платёж
1	1000	0	100	1000	100
2	1000	0	100	1000	100
3	1000	0	100	1000	100
4	1000	1000	100	0	1100
Всего выплат		1000	400	-	1400

Таблица 5

Преимущества и недостатки разных схем возврата кредитов

Схема возврата кредита	Преимущества	Недостатки
Равными платежами	Заемщику легче планировать свои расходы	Первые годы выплачивается небольшая часть долга
Равными частями от основной суммы	Долг возвращается равномерно	Первые годы платежи больше, чем по другим схемам
Шаровым платежом	Первые годы платят только проценты	Самая большая сумма платежей