Анализ финансового состояния

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном выражении, источники его образования на какую-либо отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия (Таблица 12):

В 2003 году произошло значительное увеличение стоимости имущества предприятия (в 2,3 раза) за счет значительного роста внеоборотных активов (а в их структуре долгосрочных финансовых вложений), запасов и дебиторской задолженности. В 2004 году темпы роста имущества значительно снизились (до 28%), но продолжали иметь положительную динамику за счет прироста оборотных средств (а в их структуре запасов и дебиторской задолженности). Но данный рост не является качественным, так как значительные темпы роста дебиторской задолженности в 2003-2004 гг. и увеличение ее доли в имуществе предприятия, а также рост удельного веса сырья и материалов в оборотных активах с 25% в начале 2003 года до 34% в конце 2004 г по своему содержанию является отрицательным явлением.

 

Таблица 12 – Характеристика имущественного положения ООО «Сфератон» в 2003-2005 г.

Показатели	Сумма, тыс.руб. 2003 г		Измене-ние за 2003 год, тыс.руб. (+,-)	Сумма, тыс.руб 2004 г	Измене-ние за 2004 год, тыс.руб. (+,-)	Сумма, тыс.руб 2005 г	Измене-ние за 2005 год, тыс.руб. (+,-)
	на нач. года	на конец года		на конец года		на кон. года
1	2	3	4	5	6	7	8
Имущество предприятия всего: в том числе: Внеоборотные активы Из них: Нематериальные активы Основные средства Незавершенное строительство Долгосрочные вложения Проч. внеобор. активы Оборотные средства Из них: Запасы Дебиторская задолжен-ность, платежи по которой ожидаются: - более чем через 12 мес. -в течение 12 мес. Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы	23585   1341   - 811 -   530 - 22244 5997   - 12782 -   1044 543	79319   23628   - 2913 -   20715 - 55691 16743   - 21628 -   259 6591	+55734   +22287   - +2102 -   +20185 - +33447 +10746   - +8846 -   -785 +6048	102312   5180   - 4665 -   515 - 97132 34094   - 42072 -   2536 6072	[phone]   - +1752 -   -20203 - +41441 +17351   - +20444 -   +2277 -519	52270   8869   - 8354 -   515 - 43401 18998   - 11205 -   1534 10102	-50042   +3689   - +3689     0 - -53731 -15096   - -30867 -   -1002 +1030

 

В 2005 году несмотря на снижение стоимости имущества произошло качественное улучшение его структуры. Так, наблюдается рост величины основных средств на 79% и увеличение удельного веса в имуществе предприятия на 11,5%. Снижение же стоимости имущества в основном обусловлено сокращением дебиторской задолженности на 73% и запасов на 44%. Структура имущества ООО «Сфератон» представлена на рисунке 12:

В общем за анализируемый период 2003-2005 гг. наблюдается прирост стоимости имущества в 1,3 раза при увеличении внеоборотных активов в 5,6 раз (а в их структуре основных средств в 9,3 раза) и оборотных средств на 95%. В структуре оборотных средств как негативную тенденцию следует отметить прирост в 2,2 раза запасов, а как положительную – увеличение денежных средств на 47% и сокращение на 12% дебиторской задолженности.

 

Рисунок 15 –Структура имущества ООО «Сфератон» в 2003-2005 гг.

 

Создание и приращение имущества предприятия возможно за счет собственных средств и заемного капитала. Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, проводится по данным таблицы 13:

 

Таблица 13 – Характеристика источников формирования капитала ООО «Сфератон» в 2003-2005 гг.

Показатели	Сумма, тыс.руб. 2003 г		Измене-ние за 2003 год, тыс.руб. (+,-)	Сумма, тыс.руб 2004 г	Измене-ние за 2004 год, тыс.руб. (+,-)	Сумма, тыс.руб 2005 г	Измене-ние за 2005 год, тыс.руб. (+,-)
	на нач. года	на конец года		на конец года		на кон. года
1	2	3	4	5	6	7	8
Источники средств, всего: в т.ч. собствен. капитал Заем. капитал, из него: Займы и кредиты Кредиторская задолженность Собственные источники средств для формирова-ния внеоборот. активов Наличие собственных оборотных средств	23585 11842 11743 - 11743   1341     10501	79319 17974 61345 - 61345   23628     -5654	+55734 +6132 +49602 - +49602   [phone]	102312 20632 81680 500 81180   5180     15452	+22993 +2658 +20335 +500 [phone]     +21106	52270 20763 31507 - 31507   8869     11894	-50042 [phone] -49673   [phone]

 

Анализируя информацию таблицы 13 необходимо отметить, что в период 2003-2004 гг. в структуре капитала предприятия произошли значительные изменения. Так если в начале 2003 года капитал был сформирован на 50% собственным и на 50% заемным капиталом, то к концу 2004 года удельный вес заемного капитала в источниках средств вырос до 80% и темпы его прироста значительно опережали увеличение собственного капитала.

Рост заемного капитала был обусловлен увеличением кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам (в 4,2 раза в 2003 году и на 32,3% в 2004 году) и такие значительные темпы прироста свидетельствуют о не совсем благоприятной тенденции. Кроме того, в 2004 году прирост дебиторской задолженности оказался больше увеличения кредиторской задолженности в 2,9 раза, что влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия.

В 2005 году ситуация изменяется в лучшую сторону. До 40% возрастает доля собственного капитала, на 61% снижается заемный капитал, представленный кредиторской задолженностью и его удельный вес сокращается до 60%. Кроме того положительно то, что темпы снижения дебиторской задолженности опережают снижение кредиторской задолженности. нализ эффективности использования оборотных средств ООО «Сфератон» в 2003-2005 гг. приведен в таблице 14:

Произведенные расчеты за период 2003-2004 гг. свидетельствуют о замедлении оборачиваемости оборотных средств (снижении числа совершаемых кругооборотов (на 1,55 оборота) и увеличении продолжительности одного оборота (на 322,6 дн.)), что говорит о падении темпов развития предприятия и ухудшении его финансового положения. Для поддержания нормальной производственной деятельности предприятие было вынуждено привлечь в оборот дополнительные средства в размере 51099,8 тыс.руб.

 

Таблица 14 – Анализ эффективности использования оборотных средств

Показатели	2003 г	2004 г	2005 г	Измене-ние за 2003-2004 гг, тыс.руб. (+,-)	Измене-ние за 2004-2005 гг, тыс.руб. (+,-)	Измене-ние за 2003-2005 гг, тыс.руб. (+,-)
1	3	4	5	6	7	8
Выручка от реализации продукции, тыс.руб. Число дней в отчетном периоде Однодневный оборот по реализации продукции, (однодневная реализация), тыс. руб. Ср.ст-ть остатков оборотных средств, тыс.руб. Коэф. оборачиваемости оборотных средств Коэффициент закрепления оборотных средств Длительность одного оборота в днях Сумма высвобожденных (-) или дополнительно привлеченных (+) всех оборотных средств	87833 360 243,9     38968   2,3 0,43   159,8 х	57038 360 158,4     76412   0,75 1,33   482,4 х	66721 360 185,3     70267   0,95 1,06   379,2 х	-30795 0,0 -85,5     +37444   -1,55 +0,9   +322,6 +51099,8	+9683 0,0 +26,9     -6145   +0,2 -0,27   -103,2 -19122,9	-21112 0,0 -58,6     +31229   -1,35 +0,63   +219,4

 

В 2005 году наблюдается ускорение оборачиваемости оборотных средств (увеличение скорости на 0,2 оборота и сокращение продолжительности оборота на 103,2 дн.), что привело к условному высвобождению оборотных средств на сумму 19123 тыс.руб. Это, безусловно, положительная тенденция. Если проанализировать весь период 2003-2005 гг., то наблюдается общее снижение оборачиваемости (хотя и более низкими темпами, чем в 2003-2004 гг.), поэтому перед предприятие стоит задача сохранения положительной динамики, достигнутой в 2005 г.

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия приведен в таблице 15:

В конце 2003 (начале 2004 гг.) все рассчитанные значения показателей резко отличаются от их нормативных значений, что дает основание характеризовать предприятие в этот период как финансово неустойчивое. К концу 2004 года ситуация улучшается, изменение всех показателей имеет положительную динамику. Коэффициент маневренности входит в нормативные границы (равен 0,7 при нормативном значении >=0,5), что говорит об улучшении финансовой устойчивости. В 2005 г изменение показателей финансовой устойчивости продолжает иметь положительную динамику и значения рассчитанных коэффициентов близко приближаются к нормативным.

 

Таблица 15 – Динамика удельных показателей финансовой устойчивости

Показатели	норм. значе-ние	На нач. 2003 года	На конец 2003 года	Измене-ние за 2003 год, тыс.руб. (+,-)	На конец 2004 года	Измене-ние за 2004 год, тыс.руб. (+,-)	На конец 2005 года	Измене-ние за 2003 год, тыс.руб. (+,-)
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии Коэф. соотношения заемных и собственных средств Коэф. маневренности  собственного капитала Коэф. обеспеченности  собственными средствами	>=0,5 <1,0   >=0,5   >0,3	0,5 1,9   0,8   0,5	0,2 4,4   -0,3   -0,1	-0,3 +2,5   -1,1   -0,6	0,2 3,9   0,7   0,2	0,0 -0,4   +1,0   +0,3	0,4 1,5   0,6   0,3	+0,2 -2,4   -0,1   +0,1

 

Тем не менее, в настоящее время финансовую устойчивость предприятия следует все же характеризовать как неустойчиво-нормальную (допустимую), при которой восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и увеличения оборотных средств (но не за счет запасов).

Для расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности ООО «Сфератон» была составлена аналитическая таблица 16:

 

Таблица 16 – Анализ показателей платежеспособности и ликвидности

Показатели	2003 г	2004 г	2005 г	Измене-ние за 2003-2004 гг, тыс.руб. (+,-)	Измене-ние за 2004-2005 гг, тыс.руб. (+,-)	Измене-ние за 2003-2005 гг, тыс.руб. (+,-)
1	3	4	5	6	7	8
Краткосрочные долговые обязательства Денежные средства и краткосрочные фи- нансовые вложения Дебиторская задол-ть и проч. оборотные  активы Запасы (без расходов буд. периодов и НДС) Коэф. абсолютной ликвидности.(>=0,2) Коэф. быстрой ликвидности. (0,8-1) Коэф. текущей ликвидности. (>2)	36544 652   20772   10773 0,02 0,5 0,9	71513 1398   38182   24539 0,02 0,5 0,9	56594 2035   34726   25714 0,04 0,6 1,1	+34969 +746   +17410   [phone]	-14919 +637   -3456   +1175 +0,02 +0,1 +0,2	+20050 +1383   +13954   +14941 +0,02 +0,1 +0,2

 

По результатам расчетов можно сделать вывод, что в 2003-2004 годах предприятие являлось неплатежеспособным и неликвидным (ни один из рассчитанных коэффициентов не соответствует нормативному значению). В 2005 году наметилась тенденция к увеличению всех коэффициентов и приближению их к нормативным значениям, что является положительным моментом и свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия. Такой положительной динамики удалось добиться за счет снижения суммы краткосрочных обязательств (кредиторской задолженности), дебиторской задолженности, запасов и роста денежных средств.

Тем не менее в целом за анализируемый период 2003-2005 гг. наблюдается увеличение краткосрочных обязательств на 54%, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов на 67%, запасов в 1,4 раза и лишь денежные средства имеют положительную динамику и увеличились в 2 раза.

Таким образом, перед предприятием в настоящее время стоит задача сохранения положительной динамики изменения элементов оборотных средств, достигнутой в 2005 году, т.е. увеличение доли ликвидной их части (денежных средств) и сокращение в структуре оборотных средств менее ликвидных элементов (запасов и дебиторской задолженности).